俄罗斯套娃策略：MaxFi 上的分层 LP 区间(与 DAO King 的 AMA)

$423K TVL,每月翻倍

MaxFi 的 TVL 本周突破 $423K,自启动以来每月翻倍。在最近的一场 AMA 中,DAO King 和 MaxFi 的开发者 Alex "YaBonks" Walch 回顾了协议现状、用户正在学到什么以及接下来会发生什么。增长不是营销驱动的——用户报告真实收益,告诉他们的圈子,并追加资金。MaxFi 的 Discord 已成为池发现与策略讨论的中心。

本文回顾 AMA 的主要主题,拆解推动增长的策略和工具。

Degen 仓位复投确实有效

DAO King 开场的一个话题是他自己对复投思路的转变。他早先对 Degen 重仓组合的建议是在启用复投之前先取出本金。运行模拟——并和 Agent Max 对照——让他确信相反才是对的。在高 APR 仓位上(新 Degen 池早期阶段 1,000%+ APR),积极复投才是仓位超越无常损失的方法。LP 基础的增长速度快于 IL 的消耗,当代币褪色或 APR 衰减时,已复投的基础已经多次偿还了初始存款。DAO King 在 AMA 前刚发布的一个独立单人视频中详细讲了这个。

Alex 从第一天起就围绕这个洞察构建了 MaxFi。50/50 自动复投系统让"既复投也收获"的平衡自动化。每次仓位再平衡时,MaxFi 会拆分已赚取的费用:

• 一半再投入 LP 本金——保持仓位健康、抵消无常损失、在牛市条件下壮大收益基础
• 一半作为被动收入进入用户钱包

Alex 在 AMA 上将这总结为"同时打进攻和防守"。本金端的一半是对抗 IL 的防守。钱包端的一半是真实锁定的收入。用户不必在"激进复投冒险全亏"与"全部收获看着本金衰退"之间二选一。

钱包端的两种处理方式

AMA 讨论了进入钱包的费用的两种不同策略——两者都成立,并可以在同一组合中共存:

**卖成蓝筹。**对于用户不打算长期持有的代币——小市值玩法、没有明确多年前景的新代币——钱包端可以在到账后立即卖成 BTC、ETH 或 USDC。这锁定真实利润,无论代币下周走势如何。Alex 将此描述为他针对 BANKER 或 VVV 等不打算持有代币的个人做法。

**用更宽区间累积。**对于用户看好的代币,钱包端可以累积,甚至在同一代币上部署一个更宽区间仓位。这在费用之外还捕获价格上涨。DAO King 描述了他在 VVV 上的这种做法——运行一个更宽的 50% 区间,让他在代币升值时赚取费用,而不是卖出。

俄罗斯套娃策略

Alex 在 UIG 社区教授流动性仓位管理。他们在那里运行的一种模式是在同一对上开三个不同宽度的仓位:

• 窄区间(3-5%)——最大费用捕获、高 APR、高再平衡频率
• 中等区间(15-25%)——稳健 APR、维护较少、有一些上涨捕获
• 宽区间(40-60%)——较低 APR 但捕获大部分价格上涨

三者都在同一对上运行,像俄罗斯套娃一样嵌套。当价格脱离窄区间时,中等和宽区间继续赚钱。当窄区间再平衡回到价格时,三个同时赚钱。如果代币一飞冲天,宽区间会跟着走完大部分涨幅。

"俄罗斯套娃"这个名字由 Angie 创造,她是 UIG 里和 Alex 一起的教练。这个概念——在区间宽度上做分散而不是挑一个——并不新,但有了一个被命名的模式,就更容易教学和复制。

DAO King 在 AMA 上分享了他在 VVV 上的当前配置:一个 5%、一个 20% 和一个 50%,全部在 VVV/ETH 上。当 VVV 波动时,三个仓位中通常有两个保持在范围内继续赚钱,而窄的那一个再平衡。在波动性代币上,这个策略几乎保证组合从不完全脱离区间。

蓝筹宝藏:ADA/BTC 的 255% APR

DAO King 强调了他过去 7 天一直在 farm 的一个池:Aerodrome 上的 ADA/BTC,5% 区间支付约 255% APR。在大多数 LP 平台上,这种收益在相关性强的蓝筹对上不可行,因为费用不足以覆盖再平衡的 swap 成本。MaxFi 的零 swap 架构改变了数学——再平衡不需要 swap,所以像 ADA/BTC、ETH/BTC 和 cbETH/ETH 这样的相关性对上的窄区间在其他地方不赚钱,但在这里能赚钱。

三个因素让这个池脱颖而出:

1. 相关性对——ADA 和 BTC 往往一起移动,所以 IL 保持低位,再平衡很少(DAO King 的仓位一周只 2 次)
2. 低竞争——大多数 LP 没发现它,所以费用分配给较小的提供者池
3. 价格上涨免费送——市场接近周期底部;如果 ADA 和 BTC 上涨,以美元计价的仓位价值也会上涨,在 APR 之外

Agent Max 在 MaxFi Discord 用户发现后几天独立标记了这个池——正是其多变量分析调谐的那种配置:高交易量/TVL 比、低竞争、强对相关性。

安全:Valves Security 审计结果

Valves Security 最近完成了对 MaxFi(以及底层 Snuggle 协议)的完整审计。AMA 中公布的发现:

• 用户资金相关的零严重、零高危、零中危漏洞
• Valves Security 的评语:"我们很久没见过构建得这么安全的协议了。你们拥有我们审计过的所有协议中最小的攻击面。"
• 原因是零 swap 架构。约 80% 的 DeFi 漏洞通过 swap 代码流动——MEV 提取、闪电贷操纵、预言机价格攻击。MaxFi 完全从再平衡路径中移除了 swap,消除了那整类风险。
• 审计员确实发现了一些 gas 优化机会,将应用于即将到来的 BNB Chain 和以太坊部署,那里 gas 成本比 Base 更重要

完整审计报告将会发布。

Agent Max:回购销毁加高级工具

Alex 一直在运行 Agent Max 作为 30 天的实战测试,用了他自己的 $12K 资金。它已经赚取了真实收益、发现了用户错过的池,并正在产生将指导代币启动经济学的数据。

从测试中出来的模型有两种工具:

**工具 1——farming 飞轮。**Agent Max 使用自己的金库在 MaxFi 上 farm 收益。一半收益再投入自己的 LP 仓位(扩大 farming 基础)。另一半用于 Agent Max 代币的回购销毁。随着金库复投,回购速度加快——一个自我强化的飞轮。建模预测第一年销毁约 50% 的流通供应量。

**工具 2——高级分析访问。**持币人将解锁 Agent Max 的分析引擎:多变量池发现(交易量、竞争、TVL、对相关性)、每周机会清单、以及经过回测的仓位建议。ADA/BTC 池就是该引擎产生的那种发现。人们每月付 $500-$1,000 买股票提示服务——这是 LP farming 的对应版,背后有真实的回测数据。

具体参数(费用结构、持币要求、启动时间)仍在建模中。团队在为长期生态系统健康优化,而不是匆忙启动。

LP farming vs 日内交易

AMA 的很大一部分讨论了主动交易和 LP farming 之间的差异。数据很残酷:95% 的零售日内交易者长期来看是亏钱的,大约 70% 的杠杆交易者在六个月内爆仓。日内交易不是不可能,但对于少数能持续做到的人来说,这是一份全职工作——早起、持续盯盘、无休止的精神负担。

LP farming 是结构性的对立面。仓位 24/7 运行。无清算。无止损。无盯盘时间。唯一的决定是事先做的:哪个对、什么区间、多久再平衡一次。然后就是设置后无需操心。

DAO King 分享了他当前的组合作为案例研究:约 $20K 部署在 MaxFi 上,每天赚 $128-$133(约 $4K/月)。扩展到 $100K,预计约 $10K/月——流动,无锁定,随时提款。Alex 将此与他早期 LP farming 的职业生涯对比:手动管理 $200K-$500K 集中流动性组合的用户能做到 $20K-$50K/月,但每周要花 10+ 小时。MaxFi 自动化了整个剧本,在没有时间成本的情况下产生可比收益。

即将到来

• BNB Chain 和以太坊部署——由审计的 gas 优化变更实现
• Agent Max 启动——代币经济学和时间正在敲定
• 与 DAO King 的每周 AMA——涵盖用户问题、池发现和策略更新

试试 MaxFi

目前用户在以蓝筹为主的组合上报告真实的 10%+ 月回报。评估系统的实用方法是投入少量资金,观察它运行一周。

1. 在 maxfi.tech/deposit 存款——USDC、WETH、cbBTC,或 90+ 支持池中的任何一个
2. 设置区间和再平衡延迟,或选择一个策略预设
3. 让 50/50 自动复投器运行
4. 随时查看 maxfi.tech/positions——仓位完全流动,无锁定,随时提款

MaxFi Discord 是大部分池发现和实时策略讨论的地方——包括 ADA/BTC 这样在 Agent Max 标记之前就由用户发现的成果。

无锁定。无惩罚。无提款手续费。$1,000,一个月,用户就有足够的数据做决定。