MaxFi จ่ายผม $8,100 ใน 90 วัน — การทำฟาร์ม LP แบบไม่มี swap ทำงานอย่างไรจริงๆ
Aaron (DAO King) อธิบายพอร์ตโฟลิโอ MaxFi ของเขา: $8K+ ในประมาณ 100 วัน, ~$110/วัน และกลไก compounding แบบไม่มี swap ที่ทำให้มันเป็นไปได้ ทำไมการแข่งขัน 47 วันกับคู่แข่งคาดการณ์เป็นการ outperform ประมาณ 5% ต่อเดือน และทำไมการหน่วงเวลาช่วยคุณประหยัดเงิน
บท
- 0:00บทนำ: พอร์ต $8K ในประมาณ 100 วัน
- 0:35ความเข้าใจผิด: 'ไม่มี swap' ไม่ได้หมายถึงไม่มี compounding
- 1:14Compounding 50/50 ทำงานจริงๆ อย่างไร (ไม่ต้อง swap)
- 2:46การตรวจสอบของ Valves Security + เหตุผลที่ระบบมีพื้นผิวการโจมตีน้อยที่สุด
- 3:33การแข่งขัน 47 วันกับคู่แข่ง
- 4:55คณิตศาสตร์การ outperform — 5% ต่อเดือน vs คู่แข่งที่ใช้ swap
- 5:32ทำไมสถาบันใช้ snuggle rebalancing ด้วยมืออยู่แล้ว
- 6:54ตำแหน่ง USDC/BTC 3.6% ของ Aaron: $4,200 → $4,875 ใน 67 วัน
- 8:11กลยุทธ์ WETH/SPX: 'นั่งฟรี' หลังจากตำแหน่งคืนทุนตัวเอง
- 11:34กรณีศึกษาตำแหน่ง EUR/USDC stable — 8 rebalances ใน 44 วัน
- 13:34ทำไมการหน่วงเวลาที่นานกว่าช่วยคุณประหยัดเงิน
- 15:48เชี่ยวชาญเรื่องนี้ตอนนี้และตำแหน่งเริ่มต้น bull run ของคุณจะใหญ่กว่ามาก
- 18:36ปิดท้าย — เก็บ BTC และ ETH สำหรับการรันจริง
ประเด็นสำคัญ
- ✓พอร์ตโฟลิโอ MaxFi ของ Aaron แตะ $8,100+ ในประมาณ 100 วัน สร้างประมาณ $110/วัน ที่ APR 250–300% ในตำแหน่งผสมต่างๆ
- ✓กลไก compounding 50/50 ทำงานโดยไม่มี swap: เมื่อตำแหน่งอยู่ที่ด้านบนของช่วง (หนักไปทางโทเค็นหนึ่ง) ครึ่งของค่าธรรมเนียมที่เก็บเกี่ยวซึ่งอยู่ในตำแหน่งจะถูกเพิ่มกลับเข้าไปในโทเค็นเดียวกันนั้น ในขณะที่อีกครึ่งหนึ่งจ่ายให้กระเป๋าเงิน ไม่มี swap, ไม่มี slippage, ไม่มีการเปิดรับ MEV
- ✓การหน่วงเวลา (4–8 ชั่วโมงสำหรับ blue chips, 24 ชั่วโมงสำหรับคู่ stable) เป็นฟีเจอร์ ไม่ใช่ข้อจำกัด — 80–90% ของการออกนอกช่วงสั้นๆ ย้อนกลับภายในช่วงเวลาหน่วง ช่วยประหยัดการ rebalance ที่ไม่จำเป็นซึ่งจะรั่ว ~0.5% ต่อเหตุการณ์บนคู่แข่งที่ใช้ swap
- ✓การแข่งขันตัวต่อตัวกับคู่แข่ง 47 วัน ($1,706 vs $1,741) คาดการณ์ว่าเป็นการ outperform ประมาณ 5% ต่อเดือนในคู่ที่มีความผันผวน และ 2–3% ต่อปีบน stables — ต้นทุน swap ของระบบคู่แข่งกินไปมากขนาดนั้นเมื่อเวลาผ่านไป
- ✓สถาบันที่รันตำแหน่ง 7 หลักบน Uniswap/Aerodrome ใช้ snuggle rebalancing เวอร์ชัน manual อยู่แล้ว เพราะ swap $1M ครั้งเดียวค่าใช้จ่ายของพวกเขา $3,000–$5,000 ใน MEV + slippage MaxFi ทำให้สิ่งที่พวกเขาทำด้วยมือเป็นอัตโนมัติ
$8K ในประมาณ 100 วัน ที่ประมาณ $110/วัน
ผมกำลังออกไปงานวันนี้เมื่อบังเอิญตรวจสอบบัญชี MaxFi ของผมและตระหนักว่าผมข้าม $8,000 ในประมาณสามเดือนของการรันตำแหน่ง ผมต้องคว้าโทรศัพท์และบันทึกสิ่งนี้เพราะมีส่วนของวิธีที่ระบบทำงานจริงๆ ที่ผู้ชมคนหนึ่งของผมชี้ให้เห็น — และเมื่อมันคลิกสำหรับผม มันคลิกว่าทำไม MaxFi และ Snuggle rebalancing ถึงดีกว่าทุกอย่างที่อื่นมากขนาดนี้ ผมอยากเดินผ่านมันก่อนแสดงตัวเลข เพราะคนส่วนใหญ่ไม่เข้าใจอย่างเต็มที่ว่ากลไกใต้บานมีพลังขนาดไหน
APR ผสมในพอร์ตของผมอยู่ที่ใดที่หนึ่งระหว่าง 250% ถึง 300% และผลตอบแทนรายวันอยู่ที่ประมาณ $110 บนตำแหน่งเริ่มต้น $4,200 ใน pool USDC/BTC 3.6% ผมได้รับ $675 ใน 67 วัน บนระบบอื่น ตำแหน่งเดียวกันนั้นจะกิน 5% ของมูลค่าในค่าธรรมเนียม rebalance และอีก $200+ ในต้นทุน swap — และนั่นยังไม่รวมการสูญเสีย MEV เราไม่ได้ดีกว่าเล็กน้อย เราดีกว่าอย่างมีนัยสำคัญ
ความเข้าใจผิด: "ไม่มี swap" ไม่ได้หมายถึง "ไม่มี compounding"
มีคนในความคิดเห็นในวิดีโอก่อนหน้าโต้แย้งและบอกว่าเรื่องไม่มี swap ไม่สมเหตุสมผลสำหรับเขา — เขามีเงินมากในระบบ แต่เขาไม่เข้าใจว่าตำแหน่งจะเติบโตอย่างไรถ้าเราไม่เคย swap ดังนั้นผมต้องการเคลียร์เพราะมันเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดที่ต้องเข้าใจเกี่ยวกับเหตุผลที่โปรโตคอลนี้ทำงาน
เมื่อตำแหน่ง Snuggle/MaxFi rebalance AI จะตรวจสอบราคาตอนนี้อยู่ที่ไหนและเลื่อนช่วงไปหนึ่ง tick ไม่มี swap จากนั้นเมื่อราคากลับเข้าช่วง คุณเริ่มได้รับค่าธรรมเนียมอีกครั้ง ส่วนนั้นคนส่วนใหญ่เข้าใจ
สิ่งที่พวกเขาไม่เข้าใจคือสิ่งที่เกิดขึ้นกับค่าธรรมเนียมที่คุณได้รับ
Compounding 50/50 ทำงานจริงๆ อย่างไร
เอา USDC/BTC pool สมมติว่าราคา BTC ขยับขึ้นและตำแหน่งสิ้นสุดที่ด้านบนของช่วง เมื่อมันไปถึงที่นั่น ตำแหน่งหนักไปทาง USDC แล้ว — คุณมี USDC มากและ BTC น้อยมาก เพราะ concentrated LPs "ขายแพง" อัตโนมัติ: ขณะที่ราคา BTC สูงขึ้น คณิตศาสตร์ของ pool swap BTC ของคุณเป็น USDC ภายในตำแหน่ง
ตอนนี้ตำแหน่งได้รับ เช่น $22 ในค่าธรรมเนียม ค่าธรรมเนียมนั้นจ่ายใน ทั้งสองโทเค็น — 50% ใน BTC และ 50% ใน USDC — เพราะนั่นคือวิธีที่ทุก concentrated-liquidity pool จ่ายค่าธรรมเนียม ดังนั้นคุณมี $11 ใน BTC และ $11 ใน USDC นั่งเป็นรายได้ที่ยังไม่ได้เก็บ
นี่คือสิ่งที่ MaxFi ทำกับมัน:
- $11 ใน BTC (โทเค็นที่คุณมี น้อยกว่า เพราะคุณอยู่ด้านบนของช่วง) จ่ายออกไปยังกระเป๋าเงินของคุณ เป็นกระแสเงินสด
- $11 ใน USDC (โทเค็นที่คุณมี มากกว่า) เพิ่มกลับเข้าตำแหน่งของคุณ compound สภาพคล่องในตำแหน่ง
ไม่มี swap ทั้งสองครึ่งไปที่ที่พวกมันเป็นโดยธรรมชาติ: โทเค็นที่มีมาก compound ในตำแหน่ง โทเค็นที่ขาดแคลนมาที่คุณ
สิ่งที่ตรงข้ามเกิดขึ้นที่ด้านล่างของช่วง ถ้าราคา BTC ขยับลง LP "ซื้อถูก" — swap USDC ของคุณเป็น BTC อัตโนมัติเมื่อราคาตก — ดังนั้นตำแหน่งจึงหนักไปทาง BTC ตอนนี้ ครึ่ง USDC ของค่าธรรมเนียมใดๆ จ่ายให้กระเป๋าเงินของคุณ และครึ่ง BTC เพิ่มกลับเข้าตำแหน่งเพื่อ compound ด้านที่มีมากอยู่แล้ว
นี่คือเหตุผลที่ ทุก swap บนโปรโตคอลคู่แข่งรั่วมูลค่า พวกเขาเอาครึ่งหนึ่งของค่าธรรมเนียมของคุณ swap เป็นโทเค็นตรงข้าม จ่ายค่าธรรมเนียม swap + slippage + การสกัด MEV bot จากนั้นฝากจำนวนที่ลดลงกลับเข้า เราแค่… ไม่ทำอย่างนั้น การจัดสรรโทเค็นถูกต้องตามธรรมชาติโดยไม่เคยแตะ swap router
Swaps ยังเปิดเวกเตอร์การโจมตี ประมาณ 80% ของการแฮ็ก DeFi ไหลผ่านโค้ด swap — การสกัด MEV, การจัดการราคาด้วย flash loan, การโจมตี oracle โดยไม่ทำ swap เลย สัญญา vault ของ Snuggle/MaxFi มีหนึ่งในพื้นผิวการโจมตีที่เล็กที่สุดใน DeFi Valves Security ตรวจสอบโปรโตคอลและเรียกมันว่าหนึ่งในระบบที่น่าประทับใจที่สุดที่พวกเขาเคยเห็น รายงานสุดท้ายโดยพื้นฐานพร้อมแล้ว (มีรายการธุรกิจสองสามอย่างที่รอด้านนักพัฒนา/เจ้าของ) และเราจะเผยแพร่ทันทีที่มีให้
หมายเหตุเกี่ยวกับนักพัฒนา: Snuggle, MaxFi และแพลตฟอร์มการวิเคราะห์ DefiBuddy ที่เราใช้ในวิดีโอนี้ภายหลังทั้งหมดสร้างโดยคนเดียวกัน — Alex 'YaBonks' Walch วิศวกรซอฟต์แวร์ที่มี ประสบการณ์การพัฒนาเชิงวิชาชีพ 20 ปี เขายังเป็นโค้ชใน UIG มาหลายปี สอนทั้งสมาชิก UIG และ Fast Track — ชุมชนที่เทคนิค snuggle แบบ manual ดั้งเดิมได้รับการพิสูจน์ด้วยมือเป็นครั้งแรกก่อนที่จะมีอะไรขึ้น on-chain เขาช่วย คนหลายพันคนผ่าน UIG อย่างกว้างขวางและโค้ช คนหลายร้อยคนตัวต่อตัวผ่านโปรแกรม Fast Track ด้วยตนเอง รวมกันใช้ LP เงินทุนนับสิบล้านดอลลาร์ นักพัฒนาคนเดียว สไตล์วิศวกรรมเดียว ผลิตภัณฑ์เชื่อมโยงสามรายการ: โปรโตคอล rebalancing on-chain (Snuggle), front-end การเลือก pool ระดับสถาบัน (MaxFi) และเลเยอร์การวิเคราะห์ที่แจ้งการตัดสินใจกลยุทธ์ LP (DefiBuddy)
การแข่งขัน 47 วันกับคู่แข่ง
ผมพูดถึงเรื่องนี้ในวิดีโอก่อนหน้า แต่ก็คุ้มค่าที่จะพูดซ้ำเพราะมันยังเป็นหลักฐานที่สะอาดที่สุดที่เรามี คู่แข่ง — ระบบ rebalancing ที่ใช้ swap — รันการแข่งขันตัวต่อตัวสด 47 วันกับตำแหน่ง MaxFi พวกเขาโพสต์ผลลัพธ์สาธารณะ คิดว่าพวกเขาเอาชนะเรา
ตัวเลข:
- คู่แข่ง: $1,706 มูลค่าสุดท้าย (100% auto-compound เข้าตำแหน่ง)
- MaxFi (บน Snuggle): $1,453 ในตำแหน่ง + $288 จ่ายให้กระเป๋าเงิน = $1,741 รวม
พวกเขามองเพียงตัวเลขในตำแหน่ง ($1,453) และไม่นับการจ่ายให้กระเป๋าเงิน พวกเขาคิดว่าชนะด้วย $253 ในความเป็นจริง MaxFi outperform พวกเขา $35 ตลอด 47 วัน — บน pool เดียวกันทุกประการ ด้วยทุนเดียวกันทุกประการ
คาดการณ์ออกไป ความได้เปรียบประมาณ 2% ต่อ 47 วันนั้น compound เป็นการคืนเงินเพิ่มเติมประมาณ 5% ต่อเดือน บนคู่ผันผวน บนคู่ stable ที่ราคาแทบไม่ขยับ ช่องว่างเล็กกว่า — อาจ 2–3% ต่อปี — แต่ยังพอที่คู่ stable บนระบบที่ใช้ swap ไม่สามารถแข่งขันกับคู่ stable บน MaxFi ได้ ต้นทุน swap สะสมขึ้น
ทำไมสถาบันใช้ Snuggle Rebalancing ด้วยมืออยู่แล้ว
นี่ไม่ใช่ทฤษฎี มีคนที่รันตำแหน่ง 7 และ 8 หลักบน Uniswap V3 และ Aerodrome ตอนนี้ที่ใช้ snuggle rebalancing เวอร์ชัน manual อยู่แล้ว — เพราะพวกเขาต้อง คณิตศาสตร์โหดร้ายในระดับ swap $1 ล้านครั้งเดียวบน DEX ค่าใช้จ่ายของพวกเขา:
- $3,000–$10,000 ในค่าธรรมเนียม swap ของ pool เพียงอย่างเดียว ขึ้นอยู่กับ fee tier (pools 0.3% ถึง 1%)
- $1,000–$5,000+ ใน slippage และ price impact — ออเดอร์ยิ่งใหญ่ ราคาดำเนินการยิ่งแย่
- อะไรก็ตามที่ MEV bots สามารถสกัดได้ front-run การเทรด (มักหลายร้อยถึงหลายพันดอลลาร์ต่อ swap)
- Impermanent loss ถาวรที่ realize ในทุก swap — คุณ unrealize มันไม่ได้ภายหลังเมื่อราคาย้อนกลับ
รวมทั้งหมดและ rebalance ครั้งเดียวบนตำแหน่ง $1M สามารถระเหย 5–10% ของมูลค่าตำแหน่งในธุรกรรมเดียว พวกเขาไม่สามารถจ่ายเพื่อ swap ทุก rebalance ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ พวกเขาเปิดตำแหน่ง ปล่อยให้ล่อง จากนั้นเพิ่มสภาพคล่องด้านเดียวที่ขอบใหม่เมื่อต้องการ reposition — ไม่เคยแตะ swap router ผลคือ IL ที่ต่ำลงอย่างมากตลอดอายุของตำแหน่ง บวกกับการรั่ว swap เป็นศูนย์ MaxFi ทำให้สิ่งที่ LPs เหล่านี้ทำด้วยมือมาหลายปีเป็นอัตโนมัติ
ทีมกำลังคุยกับกลุ่มเหล่านี้หลายกลุ่มที่กำลังทดสอบ MaxFi อยู่ ปฏิกิริยาของพวกเขาเป็นสากล: พวกเขาเชื่อไม่ได้ว่ามีคนสร้างสิ่งนี้เป็นโปรโตคอล on-chain พวกเขาทำด้วยมือมาหลายปีเพราะไม่มีอะไรทำให้เป็นอัตโนมัติ สิ่งที่เราทำให้เป็นอัตโนมัติคือสิ่งที่ LP ที่ฉลาดที่สุดใน DeFi ทำด้วยมืออยู่แล้ว นั่นคือเหตุผลที่นี่เป็นการปฏิวัติสำหรับพวกเขา การปลดล็อกประสิทธิภาพทุนในระดับใหญ่นั้นมหาศาล
ตำแหน่งที่มั่นคงที่สุดของผม: USDC/BTC ที่ 3.6%
ตำแหน่งที่ผมพอใจที่สุดตอนนี้คือ USDC/BTC บนช่วง 3.6% ผมเริ่มต้นด้วยประมาณ $4,200 และได้รับ $675 ใน 67 วัน ยี่สิบแปด rebalances ในช่วงเวลานั้น ถ้าผมอยู่บนระบบที่ใช้ swap เช่น VFAT 28 rebalances เหล่านั้นจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 5% ของมูลค่าตำแหน่งบวกกับอีก $200+ ในค่าธรรมเนียม swap — ดังนั้นผมจะนั่งอยู่ที่ประมาณ $3,800 ในตำแหน่งโดยมีกำไรสุทธิอาจหนึ่งร้อยเหรียญ บน MaxFi ผมนั่งอยู่ที่ ~$4,875
เราเปลี่ยนตำแหน่งที่จะมีกำไรเล็กน้อยบนระบบอื่นๆ เป็นที่มีกำไรอย่างมีนัยสำคัญ pool เดียวกัน ตลาดเดียวกัน กลไกต่างกัน
ผมอาจเปิด USDC/BTC อีกอันที่ 5% และ 10% เพื่อกระจายกลยุทธ์ช่วง 3.6% ได้ผล แต่ผมต้องการดูว่ากว้างขึ้นเล็กน้อยทำงานอย่างไรในกรณีที่ราคาตัดสินใจขยับ
WETH/SPX: กลยุทธ์ "นั่งฟรี"
นี่คือตำแหน่งที่ผมต้องการให้ผู้ชมคิดอย่างมีกลยุทธ์ SPX เป็น memecoin แต่มันเป็น blue-chip ประมาณที่ memecoin ทำได้ — หลายร้อยล้านในมูลค่าตลาด ผู้ติดตามจำนวนมาก ปริมาณการเทรดจริง ผมเปิดตำแหน่ง WETH/SPX 5% range ด้วยทุนประมาณ $700 จนถึงตอนนี้ได้รับ $445 ใน 99 วัน ที่ APR 300%
นี่คือคณิตศาสตร์ที่สำคัญ: ถ้าตำแหน่งนี้ยังคงได้รับในอัตรานี้ ภายในสิ้นปีมันจะจ่ายผมประมาณ $1,500 — มากกว่าทุนเดิมของผมสองเท่า จากจุดนั้นไป ผม "นั่งฟรี" แม้ว่าด้าน SPX จะประสบ impermanent loss ที่สำคัญและตำแหน่งเองมีมูลค่าเพียง $400 ในตอนสิ้นปี ผมยังคงได้รับ $1,500 ในค่าธรรมเนียมในขณะที่ตำแหน่งรับการเปิดรับราคาฟรี
นั่นคือกรอบที่ผมต้องการให้ผู้คนนำมาใช้ หยุดจ้องที่ยอดคงเหลือของตำแหน่งทุกวันโดยกังวลเกี่ยวกับ IL ดูรายได้ค่าธรรมเนียมสะสมเทียบกับทุนเดิม เมื่อค่าธรรมเนียมเกินทุน ตำแหน่งได้ชดใช้ตัวเองแล้วและทุกอย่างจากที่นั่นเป็นด้านบน — รวมถึงการเพิ่มขึ้นของราคาในโทเค็นใต้บาน
ผมยังเปิดตำแหน่ง WETH/SPX 10% range เมื่อ 12 วันที่แล้วเป็นการเปรียบเทียบ ตรรกะเดียวกัน: SPX และ WETH มีความสัมพันธ์สูง (คุณสามารถตรวจสอบสิ่งนี้กับ DefiBuddy — พวกมันขยับด้วยกัน) เมื่อ bull run ครั้งต่อไปมาถึง ทั้งสองขาจะเพิ่มมูลค่า ดังนั้นช่วงที่กว้างขึ้นจับการเคลื่อนไหวของราคาได้มากกว่าในขณะที่ยังคงได้รับค่าธรรมเนียม ถ้าคุณมีความเชื่อมั่นในทั้งสองโทเค็น ช่วงที่กว้างขึ้นกลายเป็นวิธี dollar-cost ลงไปอย่างเฉื่อยในขณะที่เก็บกระแสเงินสด
ช่วง 5% จ่าย APR ประมาณ 3 เท่าของช่วง 10% ดังนั้นมีการแลกเปลี่ยนที่แท้จริง: ช่วงแคบ = ค่าธรรมเนียมมากขึ้นแต่คุณไม่จับด้านบนมากเท่าไหร่ถ้าทั้งสองโทเค็นพุ่ง เลือกการตั้งค่าที่ตรงกับเป้าหมายของคุณ
ตำแหน่ง EUR/USDC Stable: ทำไมการหน่วงเวลาช่วยคุณประหยัดเงิน
ผมเก็บบัญชีแยกต่างหากด้วย $18,350 ในคู่ EUR/USDC stable เพื่อแสดงให้เห็นว่าเกิดอะไรขึ้นกับ pool stable เมื่อเวลาผ่านไป ตัวเลข: 8 rebalances ใน 44 วันที่ APR 19.2% บนคู่แข่งที่ใช้ swap 8 rebalances เหล่านั้นจะรั่วประมาณ 8% ของมูลค่าตำแหน่งผ่านต้นทุน swap และ slippage แม้ที่ IL 0.05% ที่ realize ต่อ rebalance อย่างมองโลกในแง่ดี คุณกำลังมอง 3–4% ของทุนเงินต้นที่สูญเสียทุกปี จาก swaps ที่ไม่จำเป็น
อ่านอีกครั้ง: นั่นไม่ใช่ 3–4% ของ ผลตอบแทน คุณ นั่นคือ 3–4% ของ $18,350 เอง ระเหยทุกปี เพียงเพื่อสนับสนุนค่าธรรมเนียม swap, slippage และการสกัด MEV บน rebalances ที่ไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้น บนตำแหน่ง $20K นั่นคือ $600–$800 ต่อปีในการทำลายมูลค่าล้วนๆ บนตำแหน่ง $100K คือ $3,000–$4,000 ต่อปี มันขยายตามเชิงเส้นกับทุนเท่าไหร่ที่คุณใส่ นั่นคือส่วนที่ไม่มีใครพูดถึง: "ผลตอบแทน" ส่วนใหญ่บนระบบ LP ที่ใช้ swap เพียงแค่กลับคืนทุนที่คุณสูญเสียให้กับ swaps แล้ว
เหตุผลที่ผมต้องการเน้นตำแหน่งนี้คือสิ่งที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้วันนี้: มันออกจากช่วง euro พุ่งเล็กน้อย ตำแหน่งอยู่นอกช่วงไม่กี่ชั่วโมง แล้วมันกลับมาเองโดยไม่ rebalance เพราะ MaxFi ใช้การหน่วง 24 ชั่วโมงบนคู่ stable นี้ ระบบก็แค่… รอ และราคาย้อนกลับ ไม่มี rebalance เกิดขึ้น ไม่มี IL ที่ realize (MaxFi ไม่เก็บค่าธรรมเนียม rebalance ตั้งแต่แรก — แต่บนคู่แข่งที่ใช้ swap ทุก rebalance ล็อก impermanent loss ที่แท้จริงผ่าน swap ไม่ว่าราคาจะย้อนกลับหรือไม่ เราหลีกเลี่ยง swap ทั้งหมด) ตำแหน่งกลับมาได้รับในขณะที่กลับเข้าช่วง โดยมีเงินต้นเดิมครบถ้วน
คู่แข่งที่ใช้ swap จะ rebalance เข้าไปใน spike ในขณะที่มันเกิดขึ้น พวกเขาจะ swap EUR เป็น USDC ที่ราคาสูงขึ้น (ล็อกอัตราที่แย่ลง) จากนั้นจะต้อง rebalance อีกครั้งเมื่อราคา EUR กลับลงมา การปั่นแบบนั้นทำลายผลตอบแทนคู่ stable ตลอดทั้งปี
ตั้งการหน่วง 24 ชั่วโมงบนคู่ stable อย่ากลัวการออกนอกช่วง — 80–90% ของเวลาตำแหน่งกลับมาเอง การหน่วงทำงานให้คุณ
สำหรับคู่ผันผวน การหน่วง 4–8 ชั่วโมง คือจุดที่หวาน แน่นพอที่จะจับการเคลื่อนไหวจริง หลวมพอที่จะข้ามเสียงรบกวน
เชี่ยวชาญเรื่องนี้ตอนนี้และตำแหน่งเริ่มต้น Bull Run ของคุณจะใหญ่กว่ามาก
การตั้งค่าตอนนี้ — ตลาด chop, BTC และ ETH อยู่ในช่วง — เป็น เวลาที่ดีที่สุดที่จะรันระบบเช่นนี้ APR สมเหตุสมผล ความผันผวนสร้างค่าธรรมเนียม ไม่มีใครอื่นทำเงินจริงๆ บน LPs ตอนนี้เพราะต้นทุน swap กินอาหารกลางวันของพวกเขา
เมื่อมาโครเปลี่ยน (และจากสิ่งที่ Kevin Wars พูดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย, M2 supply ที่ขยาย และ Clarity Act ผมคิดว่านั่นคือตุลาคม–พฤศจิกายน) สามสิ่งเกิดขึ้นพร้อมกันกับพอร์ตโฟลิโอ MaxFi:
- ราคาโทเค็นเพิ่มมูลค่า — การถือในตำแหน่งของคุณขึ้น
- APR เพิ่มขึ้น — เทรดเดอร์ retail มากขึ้นหมายถึงปริมาณมากขึ้นหมายถึงค่าธรรมเนียมต่อดอลลาร์ LP มากขึ้น
- คุณได้ compound แล้ว 6+ เดือนที่อัตราที่สูงขึ้น — ดังนั้นตำแหน่งที่คุณเริ่ม bull ใหญ่กว่าที่คุณเริ่ม bear อย่างมีนัยสำคัญ
สะสมตอนนี้ ขี่การฉีกในภายหลัง นั่นคือการเล่น คนที่ทำฟาร์ม LP เฉพาะใน bull markets พลาดส่วนที่ compounding ทำงานส่วนใหญ่จริงๆ
ตัวเลขจริง ข้อมูลจริง APR จริง
นี่คือประเด็น: $8K ที่ผมสร้างผ่านตำแหน่งเหล่านี้ในประมาณ 100 วันไม่ใช่ภาพหน้าจอของช่วงเวลาที่เลือกอย่างพิถีพิถัน เป็นผลสะสมของการรันตำแหน่งหลายตำแหน่งข้ามคู่ stable, blue chip และ degen ด้วยกลไก compounding ที่ไม่มี swap ทำงานหนักในทุก rebalance และข้อมูลของคู่แข่งของเราเอง — การแข่งขัน 47 วันที่พวกเขาเผยแพร่โดยบังเอิญ — ยืนยันมัน
ถ้าคุณต้องการลองกลยุทธ์:
- ฝากบน MaxFi (ซึ่งทำงานบนสัญญาอัจฉริยะของ Snuggle)
- เริ่มต้นด้วย backtest simulator เพื่อสร้างแบบจำลอง pool/range ก่อนฝาก
- ดูตำแหน่งของคุณบนหน้า Positions
การตั้งค่าเริ่มต้นที่แนะนำตามสิ่งที่ใช้ได้ผลสำหรับผม:
- คู่ blue chip (WETH/USDC, USDC/BTC): ช่วง 5–10%, หน่วง 4–8 ชั่วโมง
- คู่ degen (SPX/WETH, AERO/WETH ฯลฯ): ช่วง 10–20%, หน่วง 4–8 ชั่วโมง
- คู่ stable (EUR/USDC, USDC/USDT): ช่วง 1%, หน่วง 24 ชั่วโมง (สำคัญสำหรับคู่ stable)
สิ่งนี้ทำงานในตลาด chop จะทำงานได้ดีกว่าใน bull markets สภาพแวดล้อมเดียวที่ยากคือกรณีเฉพาะมากที่โทเค็นหนึ่งในคู่ตกลง 80%+ ในขณะที่อีกอันยึด — และแม้ในนั้น รายได้ค่าธรรมเนียมก็ชดเชย IL ได้มาก
ข้อมูลจริง APR จริง ตัวเลขจริง สู่เหตุการณ์สำคัญถัดไป — ผมจะกลับมาเมื่อผมข้าม $10K
⚠️ ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ประสิทธิภาพ backtest ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทนในอนาคต DeFi เกี่ยวข้องกับ impermanent loss, ความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะ และความเสี่ยงตลาด อ่านการเปิดเผยความเสี่ยงเต็มที่ maxfi.tech/risks ก่อนฝาก
นำหน้าตลาด
รับข้อมูลอัปเดตผลตอบแทน แจ้งเตือนพูลใหม่ และข้อมูลเชิงลึกตลาดจาก MaxFi
ไม่มีสแปม ยกเลิกการสมัครได้ทุกเมื่อ
คำถามที่พบบ่อย
Compounding 50/50 ทำงานโดยไม่มี swap ได้อย่างไร?
เมื่อตำแหน่งได้รับค่าธรรมเนียมและเกิดการ rebalance MaxFi แบ่งการเก็บเกี่ยวเป็นสองส่วน — แต่ไม่ swap อะไรเลย กลไก: สมมติว่าตำแหน่งล่องไปอยู่ด้านบนของช่วง เพราะ LP ขาย BTC เป็น USDC อัตโนมัติเมื่อราคาขึ้น ตอนนี้ตำแหน่งหนักไปทาง USDC (คุณมี USDC มาก, BTC น้อยมาก) ค่าธรรมเนียมที่ได้รับจะถูก pool ใต้บานแบ่งเป็น BTC และ USDC 50% ใน USDC (โทเค็นที่คุณมีอยู่มากแล้ว) จะถูกเพิ่มกลับเข้าตำแหน่งเพื่อเพิ่มสภาพคล่อง 50% ใน BTC (โทเค็นที่คุณมีน้อยกว่า) จ่ายออกไปยังกระเป๋าเงินของคุณเป็นกระแสเงินสด ไม่ต้องมี swap ทั้งสองทิศทาง สิ่งที่ตรงข้ามเกิดขึ้นที่ด้านล่างของช่วง — ตำแหน่งซื้อ BTC เมื่อราคาตก จึงหนักไปทาง BTC ตอนนี้; ครึ่ง BTC compound กลับเข้าตำแหน่งและครึ่ง USDC ไปกระเป๋าเงินของคุณ ผู้ใช้ได้รับโทเค็นที่ขาดแคลนเป็นรายได้กระเป๋าเงินเสมอ ในขณะที่ครึ่งในตำแหน่ง compound ด้านที่มีมาก
ทำไม Aaron ถึงบอกว่าการหน่วงเวลาเป็นฟีเจอร์ ไม่ใช่ข้อจำกัด?
เพราะ 80–90% ของการพุ่งราคานอกช่วงสั้นๆ ย้อนกลับภายในไม่กี่ชั่วโมง ตำแหน่ง EUR/USDC stable ของ Aaron ออกจากช่วงในวันที่บันทึกวิดีโอ — และเมื่อเขาอยู่หน้ากล้องมันกลับเข้าช่วงอีกครั้งแล้ว คู่แข่งที่ใช้ swap จะ rebalance ทันทีที่ราคาขยับ (เก็บค่าธรรมเนียมและล็อกอัตราแลกเปลี่ยนที่แย่ลง) และจะต้อง rebalance อีกครั้งเมื่อราคากลับมา การหน่วงของ MaxFi (4–8 ชั่วโมงบนคู่ผันผวน, 24 ชั่วโมงบนคู่ stable) รอดูว่าการเคลื่อนไหวจะติดหรือไม่ เมื่อมันไม่ติด คุณข้ามการ rebalance ที่ไม่จำเป็น บนคู่ stable ซึ่งการ rebalance ที่ไม่จำเป็นแต่ละครั้งสามารถมีค่าใช้จ่าย 1% บนระบบที่ใช้ swap คณิตศาสตร์นั้น compound เป็นการประหยัด 3–4% ต่อปีเพียงแค่จากการหน่วงเวลา
ทำไมสถาบันถึงใช้ snuggle rebalancing ด้วยมือ?
เพราะการ swap ในระดับสถาบันโหดร้าย ในการ swap $1M ค่าธรรมเนียม swap ของ pool เพียงอย่างเดียววิ่งที่ $3,000–$10,000 ขึ้นอยู่กับ fee tier (pools 0.3% ถึง 1%) นอกจากนั้นคุณจ่าย slippage, price impact (ออเดอร์ยิ่งใหญ่ อัตราแย่ลง) และการสกัด MEV bot ที่ front-run การเทรด — ทั้งหมดนี้ขยายตามขนาดออเดอร์ และทุก swap จะ realize impermanent loss ถาวร; คุณไม่สามารถ unrealize มันได้ภายหลัง นั่นเป็นเหตุผลที่ LP สถาบันที่รันตำแหน่งใหญ่บน Uniswap หรือ Aerodrome ได้ทำการ rebalance โดยไม่มี swap มาหลายปี — ด้วยมือ พวกเขาเพิ่มสภาพคล่องด้านเดียวของตำแหน่ง แล้วปล่อยให้ราคาล่องตามธรรมชาติระหว่างการ rebalance โดยการข้าม swap ทั้งหมด พวกเขาหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียม swap, slippage, price impact, MEV — และล็อก IL ที่ต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญตลอดอายุของตำแหน่ง MaxFi ทำให้เทคนิคนั้นเป็นอัตโนมัติพอดี Aaron กล่าวว่าทีมกำลังคุยกับกลุ่มเหล่านี้หลายกลุ่มที่กำลังทดสอบมันอยู่ เพราะพวกเขาตะลึงที่มีคนสร้างมันเป็นโปรโตคอล on-chain
ฉันควรใช้การหน่วงเวลาเท่าไหร่บนคู่ stable?
Aaron แนะนำ 24 ชั่วโมงสำหรับคู่ stable เช่น EUR/USDC คู่ stable แทบไม่เคยเคลื่อนไหวมากพอที่จะต้อง rebalance — และเมื่อพวกมันพุ่งสั้นๆ (เช่น euro spike ตอนตี 3) ราคาเกือบจะกลับมาภายในวันเสมอ การหน่วง 24 ชั่วโมงจับการเคลื่อนไหวจริงที่หายากในขณะที่ข้ามเสียงรบกวนทั้งหมด ระบบอื่นจะ rebalance เข้าไปใน spike (ล็อกราคาที่แย่กว่า) และจากนั้นจะต้อง rebalance อีกครั้งเมื่อมันย้อนกลับ นั่นคือวิธีที่บัญชีของพวกเขาเลือดออก
การแข่งขัน 47 วันกับคู่แข่งคืออะไร?
คู่แข่งรันการเปรียบเทียบสดตัวต่อตัวกับตำแหน่ง MaxFi เพื่อพยายามพิสูจน์ว่า MaxFi แย่กว่า ทั้งสองตำแหน่งเริ่มต้นด้วยทุนเท่ากัน หลังจาก 47 วัน ตำแหน่งของคู่แข่งอยู่ที่ $1,706 ของ MaxFi อยู่ที่ $1,741 ($1,453 ในตำแหน่ง + $288 จ่ายให้กระเป๋าเงิน) คู่แข่งนับเพียงตัวเลขในตำแหน่งและโพสต์วิดีโอ พิสูจน์โดยบังเอิญว่า MaxFi outperform คาดการณ์ออกไป นั่นเป็นการคืนเงินเพิ่มเติมประมาณ 5% ต่อเดือนบนคู่ที่ผันผวน และ 2–3% ต่อปีบน stables — นั่นคือจำนวนที่ต้นทุน swap และ slippage ลากระบบคู่แข่งลง
