ผมผิดเรื่องการทบต้น LP แบบ Degen — นี่คือสิ่งที่ได้ผลจริง
ผมเคยบอกให้คนถอนเงินต้นออกจากตำแหน่ง LP แบบ Degen ก่อนจะทบต้น หลังจากรันการจำลอง ผมรู้ว่าผมคิดผิดกลับด้าน นี่คือกลยุทธ์ที่แท้จริง: ทบต้นอย่างก้าวร้าวในสัปดาห์ที่ 2-6 พร้อมช่วงที่กว้างขึ้นบนโทเคนที่มีความเชื่อมั่นสูง
บท
- 0:00การอัปเดตใหญ่สำหรับกลยุทธ์พอร์ต MaxFi Degen
- 1:36คำแนะนำเดิม 'อย่าทบต้น' ผิด
- 3:10ทำไมผมเปิดการทบต้นทุกที่
- 4:08ไม่ทบต้นเทียบกับทบต้น: คณิตศาสตร์
- 6:13ด้วยการทบต้น: LP เติบโต รางวัลขยาย
- 8:40เมื่อไหร่การทบต้นใช้ได้และไม่ได้
- 11:05เฟส 1: ทบต้นก้าวร้าวในสัปดาห์ที่ 2-6
- 12:52กลยุทธ์ VVV: ช่วงกว้างขึ้นบนโทเคนความเชื่อมั่นสูง
- 14:24ช่วง 5%, 20% หรือ 50% — เลือกอันไหน
- 17:18กลยุทธ์ใหม่ของผมไปข้างหน้า
ประเด็นสำคัญ
- ✓คำแนะนำเดิมให้ถอนเงินต้นก่อนทบต้นตำแหน่ง degen ผิด — ทบต้นอย่างก้าวร้าวใน 2-6 สัปดาห์แรกเป็นกลยุทธ์ที่ถูก
- ✓การจำลองยืนยัน: แม้มี impermanent loss 10 ดอลลาร์/วัน LP ที่ทบต้นก็ยังเติบโตในขณะที่ไม่ทบต้นจะเสื่อมลงเหลือศูนย์
- ✓การทบต้นใช้ได้เมื่อ: APR สูง (1,000%+) TVL ต่ำ พูลระยะเริ่มต้น ราคาโทเคนคงที่หรือขึ้น
- ✓หยุดทบต้นเมื่อโทเคนตกหนักหรือ APR พัง — คุณกำลังนำเงินกลับไปลงถังที่รั่ว
- ✓ที่ 3-4 เท่าของมูลค่าตำแหน่ง ให้พิจารณาหมุนครึ่งหนึ่งไป BTC/ETH เพื่อล็อกกำไรปลอดความเสี่ยงและปล่อยที่เหลือวิ่ง
- ✓ช่วงที่กว้างขึ้น (20-50%) บนโทเคนที่มีความเชื่อมั่นสูงอย่าง VVV เอาชนะช่วงแคบเมื่อเวลาผ่านไป — คุณได้ทั้งค่าธรรมเนียมและการขึ้นของราคา
- ✓ช่วง 50% บน VVV/ETH ได้ ~100% APR พร้อมจับ upside ส่วนใหญ่หากโทเคนวิ่ง 3-4 เท่า
- ✓เก็บ 70-80% ของพอร์ตไว้ในตำแหน่ง BTC/ETH ที่ได้ 100-200% APR — พวกนี้คือเครื่องจักร ไม่ใช่การพนัน degen
อัปเดตใหญ่ — ผมทำกลยุทธ์ degen ผิด
ผมมีอัปเดตสำคัญสำหรับทุกคนที่รันพอร์ต MaxFi degen คำแนะนำที่ผมให้ในตอนแรกเกี่ยวกับการไม่ทบต้นตำแหน่ง degen กลับกลายเป็นตรงกันข้าม ผมรันการจำลอง ดูข้อมูลของตัวเอง และรู้ว่าผมผิด บทความนี้เดินผ่านสิ่งที่ผมเรียนรู้และกลยุทธ์ที่แท้จริงควรเป็นอย่างไร
พอร์ต degen ของผม: 1,400 ดอลลาร์เข้า มูลค่าเสื่อม
ผมตั้งพอร์ตเสื่อมโทรมโดยเฉพาะเพื่อทดสอบว่าวิธี "degen ล้วน" ให้ผลตอบแทนหรือไม่ ประมาณ 1,400 ดอลลาร์ฝากผ่าน 10 ตำแหน่งพูล small-cap ที่ระดับค่าธรรมเนียม 1%
ผลลัพธ์หลังจากไม่กี่สัปดาห์: มูลค่าตำแหน่งลดลง ผมได้รับประมาณ 200 ดอลลาร์ในรางวัล ซึ่งลดความเจ็บปวดลงบ้าง แต่ภาพรวมไม่ดี รายได้อยู่ที่ประมาณ 10-13 ดอลลาร์/วัน แต่ผมก็เสียประมาณ 10-13 ดอลลาร์/วันจากการรวมกันของ impermanent loss และโทเคนบางตัวที่เลือดไหลราคา
พอร์ตวิ่งอยู่กับที่ รางวัลเข้า มูลค่าออก
คำแนะนำเดิมคือ "ถอนเงินต้นออก แล้วค่อยทบต้น"
คำแนะนำเดิมของผมคือ: ฝาก ให้รางวัลสะสม เมื่อคุณได้เงินฝากคืน (เช่น 20 วันที่ 2 ดอลลาร์/วันบนตำแหน่ง 40 ดอลลาร์) สลับสวิตช์เป็นการทบต้น เอาเงินต้นออกเป็นเงินสด แล้วปล่อยที่เหลือวิ่ง
มันเข้าใจได้โดยสัญชาตญาณ เอาเงินของคุณกลับมาเร็ว แล้วเล่นด้วยเงินของบ้าน
ทำไมตรรกะนั้นบกพร่อง
นี่คือสิ่งที่ผมพลาด: ในขณะที่คุณไม่ทบต้น คุณได้รางวัล แต่ตำแหน่ง LP เองกำลังเสื่อมจาก impermanent loss และการดริฟท์ราคาโทเคน ทุกวันที่ไม่ทบต้น ฐานเล็กลง ดังนั้นรายได้ "2 ดอลลาร์/วัน" ของคุณคงที่เพราะตำแหน่งไม่โต ในขณะที่ตำแหน่งทบต้นที่ APR เดียวกันกำลังเติบโตทั้งฐานและรางวัลรายวันไปด้วยกัน
เมื่อผม "ได้คืน" เงินต้นจากตำแหน่งไม่ทบต้น มูลค่า LP สึกหรอพอที่จะทำให้บัญชีรวมของผมกลางๆ หากผมทบต้นแทน รายได้ 72 ดอลลาร์เดียวกันนั้นจะซื้อโทเคนได้มากขึ้นในราคาต่ำกว่า เติบโต LP และเพิ่มรางวัลรายวัน
การทบต้น ในระยะแรก คือวิธีที่คุณแซง impermanent loss อย่างแท้จริง
การจำลอง: ทบต้นเทียบกับไม่ทบต้นที่ 10 ดอลลาร์/วัน impermanent loss
ผมรันผ่าน ChatGPT ด้วยพารามิเตอร์ที่สมจริง: LP เริ่มต้น 1,000 ดอลลาร์ 1,000% APR 10 ดอลลาร์/วัน impermanent loss (กรณีแย่ที่สุดแบบอนุรักษ์นิยม) นี่คือผลหลังจาก 365 วัน:
สถานการณ์ไม่ทบต้น
ตำแหน่ง LP เสื่อมลงใกล้ศูนย์ คุณยังคงได้รางวัลรายวัน แต่ฐานตายแล้ว รางวัลรวมตลอดปี: ไม่กี่พันดอลลาร์ โมเดลสมจริง (ปรับ IL ช้าลงเมื่อตำแหน่งหดตัว): อาจ 3K ดอลลาร์บนเงินฝากเริ่มต้น 1K ดอลลาร์ ไม่เลว แต่ไม่เปลี่ยนชีวิต
สถานการณ์ทบต้น
LP เติบโต แม้ 10 ดอลลาร์/วันถูก IL ฉีกออก รางวัลที่ทบต้นกลับเข้ามาก็แซงการตกเลือด หลังจาก 60 วัน LP มีมูลค่า ~1,300 ดอลลาร์ ที่ 365 วัน โมเดลคาดการณ์มูลค่า LP 39K ดอลลาร์ + 42K ดอลลาร์ในรางวัล โมเดลสมจริง (คำนึงถึงการเสื่อม APR เมื่อ TVL พูลโต): น่าจะ 12-15K ดอลลาร์ LP + รางวัลคล้ายกัน
ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ทบต้นชนะแรง ความแตกต่างในระดับลำดับ
กฎหลัก
การทบต้นช่วยเฉพาะเมื่อ:
ผลตอบแทน > impermanent loss + การเสื่อมของราคา
หากไม่เป็นเช่นนั้น คุณกำลังนำเงินกลับไปลงถังที่รั่วและทำให้แย่ลง นั่นคือที่มาของความระมัดระวังก่อนหน้าของผม และมันถูกต้องในกรณีเฉพาะหนึ่ง: เมื่อโทเคนตกแรงพอที่ไม่มี APR ใดตามทัน
แต่ในระยะเริ่มต้นของพูล degen ที่สุขภาพดี (APR สูง TVL ต่ำ ราคาโทเคนคงที่หรือขึ้น) ผลตอบแทนเกือบจะตีการรวม IL+เสื่อมเสมอ นั่นคือหน้าต่างที่การทบต้นสร้างผลกระทบ "ก้อนหิมะ"
เมื่อไหร่การทบต้นใช้ได้
- ระยะเริ่มต้น: APR สูง TVL ต่ำ รางวัลใหญ่ ราคายังไม่ตก IL จัดการได้
- เมื่อมูลค่า LP อยู่เหนือเกณฑ์: ผลตอบแทนรายวันเกิน IL รายวัน
- หน้าต่างเวลาสั้น (7-60 วันก่อนการปล่อยเสื่อมหรือโทเคนระเบิด): กำไร degen ส่วนใหญ่เกิดที่นี่
พลาดหน้าต่างนี้และคุณพลาดเกม
เมื่อไหร่การทบต้นหยุดใช้ได้
- โทเคนตกหนัก (ตัวอย่าง: VVV ลดลง 50% ในสัปดาห์) impermanent loss ระเบิด รางวัลมีมูลค่าน้อยลงในรูปดอลลาร์ คุณกำลังทบต้นในสินทรัพย์ที่กำลังตาย ปิดการทบต้น
- APR พัง TVL พูลโตใหญ่จนค่าธรรมเนียมเจือจางในหลาย LP มากขึ้น คณิตศาสตร์พัง
- พูลระยะปลาย ที่ TVL สูง ค่าธรรมเนียมต่ำลง การปล่อยเจือจาง นี่คือที่คุณหมุนออก
คุณต้องดูพูล "ตั้งแล้วลืม" ใช้ได้สำหรับ blue chip ไม่ใช่ degen
การจัดการความเสี่ยง: ตัวกระตุ้น 3-4 เท่า
หากตำแหน่ง degen ที่ทบต้นวิ่งจาก 1,000 ดอลลาร์ไป 3,000 หรือ 4,000 ดอลลาร์ พิจารณาลดความเสี่ยง:
- ดึงครึ่งออก (2,000 ดอลลาร์) และหมุนไปตำแหน่ง BTC หรือ ETH
- ปล่อยครึ่งอีกข้างทบต้นต่อ — คุณตอนนี้ไม่มีความเสี่ยงบนทุนเดิม
- upside ยังไม่จำกัด downside ถูกจำกัด
นี่คือกฎ "เอากำไร แต่ปล่อยผู้ชนะวิ่ง" ที่ปรับให้เข้ากับ LP farming คุณไม่จำเป็นต้องทำ — หากคุณเป็น degen ตัวจริง คุณสามารถปล่อยทั้งหมดวิ่งเหมือนที่คนจาก Fartcoin ทำ แต่สำหรับคนส่วนใหญ่ การออกเป็นขั้นๆ ปกป้องจากผาราคาโทเคนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
ตำแหน่ง VVV: ช่วงกว้างขึ้นบนโทเคนที่ดี
ผมเปิดตำแหน่งใหม่ใน VVV/ETH วันนี้ที่ ช่วง 50% นั่นใหญ่ — ปกติคุณจะคิดว่ามันเสียเปล่าเพราะช่วงกว้างหมายถึงการจับค่าธรรมเนียมต่ำลงต่อดอลลาร์ของสภาพคล่อง
แต่ดูการแลกเปลี่ยน:
| ช่วง | APR โดยประมาณ | การจับ upside หากโทเคน 3x | ความเสี่ยง impermanent loss |
|---|---|---|---|
| 5% แคบ | ~1,000% | ~0% | สูงมาก |
| 20% กลาง | ~300% | บางส่วน | ปานกลาง |
| 50% กว้าง | ~100% | 60-70% ของการเคลื่อนไหวของราคา | ต่ำ |
บนโทเคนที่ผมเชื่อจริงๆ (VVV สามารถไปจาก 9 ดอลลาร์เป็น 50 ดอลลาร์ใน bull run) ช่วง 50% ได้ 100% APR บนค่าธรรมเนียมและจับการขึ้นราคาส่วนใหญ่ นั่นดีกว่าแค่ถือโทเคน คุณไม่สามารถได้นั่นด้วยช่วง 5% — ทันทีที่โทเคนวิ่ง คุณอยู่นอกช่วง ไม่ได้รับค่าธรรมเนียม และคุณได้ประโยชน์แค่ครึ่งหนึ่งของการเคลื่อนไหวเท่านั้น
ช่วงที่ถูกสำหรับโทเคนที่ถูก
- การเล่น degen ล้วน (โทเคนที่คุณไม่ไว้ใจระยะยาว): ช่วงแคบ 3-5% สูงสุดค่าธรรมเนียม ออกก่อนตก
- โครงการดีที่คุณจะถืออยู่แล้ว (VVV, Banker, อื่นๆ ที่คุณเชื่อ): ช่วงกว้าง 20-50% ได้ค่าธรรมเนียมและจับ upside
- Blue chip (BTC, ETH): ช่วงกลาง 10-30% ขึ้นอยู่กับความผันผวน
การจับคู่ความกว้างช่วงกับระดับความเชื่อมั่นคือที่ที่ผมคิดว่าผู้ใช้ MaxFi หลายคนทิ้งเงินไว้บนโต๊ะ ไปแคบในทุกอย่างเป็นความผิดพลาด
กลยุทธ์ใหม่ของผมไปข้างหน้า
- 70-80% ของพอร์ตในตำแหน่ง BTC/ETH (คู่ USDC, ETH/BTC) ได้ 100-200% APR อย่างน่าเชื่อถือ นี่คือเครื่องจักรความมั่งคั่ง
- 20-30% ในการเล่น degen แต่เปิด auto-compound เสมอตั้งแต่วันแรก
- ผสมช่วงแคบและกว้าง — แคบใน degen ล้วน กว้างในโทเคนความเชื่อมั่นสูง
- ตรวจสอบแต่ละตำแหน่งรายสัปดาห์: APR ยังสูงกว่า IL+เสื่อมหรือไม่? หากใช่ ทบต้นต่อ หากไม่ หมุน
- ที่ 3-4 เท่าบนตำแหน่งที่ทบต้น ลดความเสี่ยงครึ่งหนึ่งไป BTC/ETH
- อย่าตื่นตระหนกกับการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้น — ผลกระทบของการทบต้นใช้เวลาหลายสัปดาห์จึงปรากฏ ให้เวลามัน
การเริ่มต้น
- ทบทวนตำแหน่งที่มีอยู่ของคุณที่ maxfi.tech/positions เปิด auto-compound บนที่ยังอยู่ในช่วงที่สุขภาพดี
- สำหรับตำแหน่งใหม่ เริ่มที่ maxfi.tech/deposit และทำการตัดสินใจเรื่องช่วง/ทบต้นล่วงหน้า
- รันการจำลองของคุณเองหากต้องการ — ChatGPT สามารถจำลองสถานการณ์ผลตอบแทนเทียบกับ IL ได้ในไม่กี่นาที เสียบตัวเลขของคุณเอง
- ใช้ เครื่องมือ backtest เพื่อดูว่าความกว้างช่วงต่างๆ จะให้ผลตอบแทนอย่างไรในพูลเฉพาะในประวัติศาสตร์
- ตรวจสอบ ส่วนการเรียนรู้ เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ impermanent loss การเลือกช่วง และคณิตศาสตร์ของการทบต้น
ระบบนี้ให้คุณทำสิ่งที่แพลตฟอร์มอื่นทำไม่ได้ — การ rebalance แบบไม่มี swap เปิดพูลค่าธรรมเนียม 1% ที่จะไม่ทำกำไรที่อื่น เรายังคงค้นพบ playbook ที่ดีที่สุด ผมจะอัปเดตต่อไปเมื่อเรียนรู้มากขึ้น
นำหน้าตลาด
รับข้อมูลอัปเดตผลตอบแทน แจ้งเตือนพูลใหม่ และข้อมูลเชิงลึกตลาดจาก MaxFi
ไม่มีสแปม ยกเลิกการสมัครได้ทุกเมื่อ
คำถามที่พบบ่อย
ฉันควรทบต้นตำแหน่ง LP แบบ degen บน MaxFi หรือไม่?
ใช่ ใน 2-6 สัปดาห์แรกของตำแหน่ง คำแนะนำก่อนหน้านี้ให้ถอนเงินต้นก่อนผิด การทบต้นในช่วงหน้าต่าง APR สูงช่วงแรกทำให้ฐาน LP ของคุณเติบโตเร็วกว่า impermanent loss กัดกิน และเมื่อถึงเวลาที่โทเคนตกหรือ APR เสื่อม ฐานที่ทบต้นของคุณใหญ่พอที่จะได้คืนหลายเท่าของเงินฝากเริ่มต้นแล้ว รันการจำลองด้วยตัวเอง — ChatGPT หรือสเปรดชีตใดๆ สามารถจำลองได้ในไม่กี่นาที
เมื่อไหร่ที่ฉันควรหยุดทบต้นตำแหน่ง degen?
ตัวกระตุ้นสามอย่าง: (1) โทเคนตกหนัก — ทบต้นในสินทรัพย์ที่ตกเร่งการขาดทุนของคุณ สลับเป็น 0% ทบต้น (100% รางวัลเข้ากระเป๋า) (2) APR พังลงต่ำกว่าระดับที่ผลตอบแทนเกิน impermanent loss บวกการเสื่อมของราคา คุณกำลังนำเงินกลับไปลงถังที่รั่ว (3) ตำแหน่งทำ 3-4 เท่าของเงินฝากเริ่มต้น ณ จุดนั้น ลดความเสี่ยง: เอาครึ่งและหมุนไปตำแหน่ง BTC/ETH ปล่อยที่เหลือวิ่ง
ความกว้างช่วงที่ดีที่สุดสำหรับตำแหน่ง LP แบบ degen คืออะไร?
ขึ้นอยู่กับว่าคุณ bullish กับโทเคนแค่ไหน สำหรับการเล่น degen ล้วนที่คุณไม่ไว้ใจโครงการระยะยาว ช่วงแคบ (3-5%) จะสูงสุดการจับค่าธรรมเนียม สำหรับโครงการที่คุณเชื่อจริงๆ (เช่น VVV ในกรณีของผม) ไปให้กว้างกว่า — ช่วง 20-50% ให้คุณได้ค่าธรรมเนียมในขณะที่โทเคนวิ่ง ซึ่งดีกว่าการถือโทเคนตรงๆ คุณยังได้ rebalance น้อยลงและ impermanent loss ต่ำลงในช่วงที่กว้าง
ช่วงที่กว้างเทียบกับช่วงแคบเป็นอย่างไร?
ช่วงแคบ (5%): ~1,000% APR แต่คุณพลาด upside ทั้งหมดหากโทเคนวิ่ง และโดนทุบหากตก ช่วงกลาง (20%): ~300% APR พร้อมจับ upside บางส่วน ช่วงกว้าง (50%): ~100% APR แต่คุณจับ 60-70% ของการเคลื่อนไหวของราคาหากโทเคนวิ่ง พร้อม impermanent loss ต่ำกว่ามาก บนโทเคนที่คุณคาดว่าจะ 3-4 เท่าใน bull run ช่วงกว้างชนะเชิงเศรษฐศาสตร์เพราะคุณได้ผลตอบแทนค่าธรรมเนียมและตำแหน่งเพิ่มมูลค่า
สัดส่วนพอร์ตในอุดมคติระหว่าง blue chip และ degen บน MaxFi คืออะไร?
70-80% ในคู่ BTC และ ETH (BTC/USDC, ETH/USDC, ETH/BTC) พวกนี้ได้ 100-200% APR อย่างน่าเชื่อถือและไม่ไปที่ศูนย์ 20-30% ในพูล degen หากคุณต้องการโดพามีน ตำแหน่ง BTC/ETH คือเครื่องจักรความมั่งคั่ง ตำแหน่ง degen คือตัวขยายแบบเลือกได้ อย่ากลับสัดส่วน
คุณสามารถ 10x ตำแหน่ง LP แบบ degen ได้จริงหรือไม่?
การจำลองแนะนำว่าใช่ ในระยะ ~365 วัน หากโทเคนรักษา APR และไม่ตกหนัก โมเดลกรณีที่ดีที่สุดของผมแสดงว่า 1,000 ดอลลาร์กลายเป็น ~80K ดอลลาร์ในหนึ่งปีที่ 1,000% APR ด้วยการทบต้นสม่ำเสมอ กรณีที่สมเหตุสมผลน่าจะเป็น 10-15K ดอลลาร์บนเงินฝากเริ่มต้นเดียวกันหลังจากคำนึงถึงการเสื่อม APR และความผันผวนของราคา ยังคงพิเศษ แต่ไม่รับประกัน — โทเคนสามารถและไปที่ศูนย์
