LP Farming หุ้นโทเคนไนซ์: SPY, เงิน, Costco และ NVDA บน Robinhood Chain (AMA ผู้บุกเบิกกับ DAO King)
MaxFi เปิดใช้งานบน Robinhood Chain แล้ว และเป็นครั้งแรกที่คุณสามารถรันสภาพคล่องแบบเข้มข้นบนหุ้นโทเคนไนซ์ได้ Alex 'YaBonks' Walch และ DAO King พาเดินดูตำแหน่งสดบน SLV, SPY, Costco, SpaceX, GameStop, Tesla และ NVDA พร้อมอธิบายว่าทำไม APR ช่วงเปิดตัวจึงสูงสุดขั้ว และส่วนที่สำคัญจริงในระยะยาว: การรีบาลานซ์แบบ Snuggle ที่ไม่ต้องสวอป, ดีเลย์รีบาลานซ์ และการทบต้นอัตโนมัติบนสินทรัพย์ที่แทบไม่ขยับ รวมถึงวิธีลงขนาดเข้าพูลที่สภาพคล่องบางโดยไม่ทำร้ายตัวเองด้วย price impact
บท
- 0:00MaxFi เปิดใช้งานแล้วบน Robinhood Chain
- 0:10ตำแหน่งเงิน: $130 เข้า SLV/USDG
- 0:51ทำไมอัตราถึงสูงขนาดนี้: ความได้เปรียบของผู้บุกเบิก
- 1:01พูลใหม่: AAPL, MSFT, GOOGL, QQQ, SPY, AMZN
- 1:26LP farming S&P 500 ด้วย SPY
- 2:17อธิบายการทบต้นอัตโนมัติ
- 2:40Costco ที่ APR 2,256%
- 3:26ผู้จัดการสภาพคล่องแบบเข้มข้นรายแรกบน RWA โทเคนไนซ์
- 4:31SPY ที่ความกว้างช่วงราคา 50%, 30% และ 10%
- 5:07เงินไต่ทะลุ APR 34,000%
- 6:00ควรใส่เงินเท่าไรกันแน่
- 7:03บลูชิพ WETH/USDG และคู่สัมพันธ์ NVDA/WETH
- 7:57SpaceX (SPCX) และการรีบาลานซ์ทบต้นอย่างไร
- 8:55ทำไม Alex จึงเร่งปล่อยสิ่งนี้ออกมา
- 10:03เก็บค่าธรรมเนียมของคุณหรือปล่อยให้มันทบต้น
- 11:47ดีเลย์รีบาลานซ์ช่วยตำแหน่งไว้ได้ แบบสดๆ
- 12:14พูล 1% หมายความว่าอะไรและใครเป็นคนจ่ายค่าธรรมเนียม
- 13:01ตัวรีบาลานซ์ที่ใช้การสวอปจะทำให้เสียเท่าไร
- 13:44TVL $3M ครอบคลุม Base, Arbitrum และ Robinhood
- 14:11รายย่อยในฐานะผู้สร้างตลาด: การกลายเป็น Jane Street
- 15:46ลงขนาดโดยไม่เจอ price impact: แบ่งการสวอปของคุณ
- 17:45การฝากแบบด้านเดียว: เข้าโดยไม่มี slippage
- 18:39นี่คือจุดเปลี่ยนเกมของวงการการเงินหรือเปล่า?
- 19:06Robinhood บวก Uniswap บวก MaxFi: ทำไม RWA จึงเป็นจริงแล้วตอนนี้
- 21:01การให้ความรู้ชุมชนและรายได้แบบพาสซีฟระหว่างไปเที่ยว
- 24:02ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงบนสินทรัพย์บลูชิพ
- 26:13พอร์ต $2,800 ใน 27 ตำแหน่ง
- 27:16พาเดินดูพอร์ตเต็ม เรียงตาม APR
- 31:01ทำไมคู่ LP จึงรองรับการร่วงของหุ้น
- 32:03กลยุทธ์ดีเลย์รีบาลานซ์สำหรับหุ้น
- 36:16Peter Schiff, เงิน และอาร์บิทราจที่รักษาราคาให้สอดคล้องกัน
- 37:30อะไรจะมาต่อและจะเข้ามาแต่เนิ่นๆ ได้อย่างไร
ประเด็นสำคัญ
- ✓MaxFi เป็นผู้จัดการสภาพคล่องแบบเข้มข้นรายแรกบน Robinhood Chain ที่ซึ่ง Robinhood โทเคนไนซ์หุ้นและ ETF จริง และ Uniswap เป็นผู้จัดหาเทคโนโลยีพูล การผสมผสานนั้นคือสิ่งที่ทำให้การทำ LP farming กับ SPY, SLV, COST, NVDA, TSLA และ SPCX เป็นไปได้เลย เพราะเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนมันยังไม่มีอยู่
- ✓APR ช่วงเปิดตัวในวิดีโอนี้สูงสุดขั้วเพราะพูลยังใหม่เอี่ยมและแทบว่างเปล่า ไม่ใช่เพราะหุ้นโทเคนไนซ์จ่ายผลตอบแทน 35,000% ในเชิงโครงสร้าง วอลุ่มสวอปไม่กี่ร้อยดอลลาร์เทียบกับตำแหน่ง $130 เมื่อทำเป็นรายปีแล้วได้ตัวเลขที่ไร้เหตุผล เมื่อสภาพคล่องไหลเข้ามา อัตราเหล่านี้จะถูกบีบลงอย่างหนัก Alex และ DAO King พูดเรื่องนี้ตรงๆ ในการพูดคุยและวางกรอบว่ามันคือหน้าต่างของผู้บุกเบิกที่กินเวลาหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือน
- ✓ความได้เปรียบที่ยั่งยืนไม่ใช่ APR แต่เป็นกลไก การรีบาลานซ์แบบ Snuggle จัดตำแหน่งช่วงราคาใหม่โดยไม่เคยสวอปผ่าน AMM เลย ดังนั้นการรีบาลานซ์หนึ่งครั้งจึงไม่มีค่าธรรมเนียมสวอป, ไม่มี slippage, ไม่มี price impact และไม่มี MEV และ realize impermanent loss ราวครึ่งหนึ่งของการรีบาลานซ์ที่ใช้การสวอป
- ✓หุ้นและ ETF เหมาะกับสภาพคล่องแบบเข้มข้นอย่างผิดปกติเพราะมันขยับน้อยกว่าคริปโตมาก การที่ SLV ขยับไม่กี่เปอร์เซ็นต์ต่อวันหมายความว่าช่วงราคาแคบจะยังอยู่ในช่วงราคา ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ช่วงราคาแคบต้องการเพื่อจะหาเงินได้พอดี
- ✓ความกว้างของช่วงราคาเปลี่ยนทุกอย่าง บน SPY ณ เวลาที่บันทึกเทป: ราว 44% APR บนช่วงราคากว้าง 50%, 138% ที่ 30%, 207% ที่ 10% และ 418% ที่ 5% ยิ่งแคบยิ่งอัดเงินทุนเข้าไปตรงที่ราคาเทรดจริง โดยแลกกับการหลุดออกนอกช่วงราคาเร็วขึ้น
- ✓ดีเลย์รีบาลานซ์คือการตั้งค่าที่ปกป้องเงินต้น การที่ราคาออกนอกช่วงราคาของคุณไม่ได้ล็อก impermanent loss การรีบาลานซ์ต่างหากที่ล็อก ดีเลย์ 24 ถึง 48 ชั่วโมงเปิดโอกาสให้หุ้นดิ่งลงตามข่าวแล้วฟื้นตัวกลับมาโดยไม่เคย realize ขาดทุนเลย วิดีโอจับภาพตำแหน่งที่ลอยออกนอกช่วงราคาแล้วกลับเข้ามาแบบสดๆ โดยไม่มีการรีบาลานซ์เกิดขึ้น
- ✓การทบต้นอัตโนมัติใส่ครึ่งหนึ่งของค่าธรรมเนียมที่หาได้กลับเข้าเงินต้นในทุกการรีบาลานซ์ และส่งอีกครึ่งเข้ากระเป๋าของคุณ ตำแหน่งจึงขยายฐานรายได้ของตัวเองไปพร้อมกับที่ยังจ่ายออกมาให้คุณ
- ✓สภาพคล่องบนพูลเหล่านี้บาง พิธีกรทั้งสองพูดชัด: ทยอยเข้า เริ่มด้วยไม่กี่ร้อยดอลลาร์ และแบ่งการสวอปก้อนใหญ่ออกเป็นล็อตละไม่กี่ร้อยเพื่อเลี่ยง price impact หรือใช้การฝากแบบด้านเดียวเพื่อเข้าโดยไม่มีค่าธรรมเนียมสวอป, ไม่มี slippage และไม่มี price impact โดยยอมรับว่าคุณจะเริ่มต้นแบบอยู่นอกช่วงราคานิดหน่อยจนกว่าราคาจะลอยเข้ามา
- ✓คู่ LP ช่วยรองรับความผันผวนทั้งสองทิศทาง ตำแหน่ง TSLA/USDG เป็น stablecoin ราวครึ่งหนึ่ง ดังนั้นการขยับ 10% ใน TSLA จะลงเอยใกล้ 5% บนตำแหน่ง คือการย่อตัวที่เล็กลงและอัปไซด์ที่เล็กลง พร้อมค่าธรรมเนียมทับอยู่ด้านบน
- ✓Snuggle และ MaxFi มี TVL รวมทะลุ 3 ล้านดอลลาร์ ครอบคลุม Base, Arbitrum และ Robinhood Chain โตขึ้นราวสองเท่าเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน
หุ้นขึ้นมาอยู่บนเชนแล้ว และ MaxFi ไปถึงที่นั่นก่อน
Robinhood เปิดตัวเชนของตัวเองและโทเคนไนซ์หุ้นและ ETF จริงบนนั้น Uniswap เป็นผู้จัดหาเทคโนโลยีพูล การผสมผสานนั้นสร้างสิ่งที่เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนยังไม่มีอยู่ขึ้นมา: หุ้นและ ETF จริงที่นั่งอยู่ในพูลสภาพคล่องแบบเข้มข้น เทรดได้บนเชน โดยมีค่าธรรมเนียมสวอปไหลไปยังใครก็ตามที่ให้สภาพคล่อง
MaxFi ขึ้นไปอยู่บนนั้นภายในเวลาราวหนึ่งสัปดาห์และกลายเป็นระบบจัดการสภาพคล่องแบบเข้มข้นรายแรกที่นั่น นั่นคือแก่นทั้งหมดของ AMA ครั้งนี้ระหว่าง Alex "YaBonks" Walch กับ DAO King ผู้ร่วมก่อตั้ง MaxFi ซึ่งบันทึกเทปตอนตีสองโดยที่ตลาดสหรัฐยังอีกหลายชั่วโมงกว่าจะเปิด
ตอนนี้คุณสามารถทำ LP กับ SPY, SLV, COST, NVDA, TSLA, AAPL, MSFT, GOOGL, AMZN, QQQ, GME และ SPCX เทียบกับ USDG และเก็บค่าธรรมเนียมสวอปทุกครั้งที่มีคนเทรดพวกมัน
Robinhood Chain คืออะไรกันแน่
คุ้มค่าที่จะพูดให้แม่นยำ เพราะทั้งหมดขึ้นอยู่กับมัน
Robinhood Chain คือบล็อกเชนของ Robinhood เอง บนเชนนั้น Robinhood ออกหุ้นและ ETF จริงในเวอร์ชันโทเคนไนซ์ โดยแต่ละตัวมีสินทรัพย์ในโลกจริงที่สอดคล้องกันหนุนหลังอยู่ Uniswap นำเทคโนโลยีพูลของตัวเองมาติดตั้งบนเชนเดียวกัน ส่วนที่สองนี้เองคือสิ่งที่เปลี่ยนหุ้นโทเคนไนซ์จากของที่คุณแค่ถือไว้ให้กลายเป็นของที่สามารถอยู่ในพูลสภาพคล่องและถูกเทรดได้ โดยมีค่าธรรมเนียมไหลไปยังใครก็ตามที่จัดหาสภาพคล่องนั้น
ทุกโทเคนของแท้จะมี เครื่องหมายผู้ออก "Robinhood Token" อยู่บนเชน นั่นสำคัญกว่าที่ฟังดู การยึดครองติกเกอร์เป็นเรื่องจริง และระหว่างขั้นตอนการนำเข้าระบบ MaxFi ได้ปฏิเสธโทเคน GME ปลอมที่เทรดอยู่ในราคาเศษเสี้ยวเซนต์และใช้ติกเกอร์เดียวกับตัวจริง ทุกพูลที่ขึ้นรายการบน MaxFi ผ่านการตรวจสอบตราผู้ออกบนเชนแล้วก่อนเปิดใช้งาน
ชิ้นสุดท้ายคือชิ้นที่คนมองข้าม โทเคนเหล่านี้ ยังเทรดต่อเมื่อตลาดหุ้นปิดทำการ บอทอาร์บิทราจและกระบวนการชำระราคานอกเชนของ Robinhood ช่วยรักษาให้โทเคนสอดคล้องกับราคาหุ้นจริงโดยประมาณ และทั้งสองบรรจบกันเมื่อตลาดเปิดใหม่ แต่ในระหว่างนั้นมันอาจห่างกันได้ไม่กี่ดอลลาร์ การบันทึกเทปครั้งนี้เกิดขึ้นตอนตีสอง โดยที่ตลาดสหรัฐยังอีกเจ็ดชั่วโมงกว่าจะเปิด ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลว่าทำไมตัวเลขบนหน้าจอจึงแปลกประหลาดขนาดนั้น
ว่าด้วย APR เหล่านั้น
ตัวเลขในวิดีโอนี้พิเศษเกินธรรมดา และมันต้องการบริบทก่อนสิ่งอื่นใด
ตำแหน่ง SLV/USDG ของ Alex ซึ่งเป็น iShares Silver Trust มูลค่า $129 หาเงินได้ $21 ในไม่กี่ชั่วโมง แล้วเป็น $30 แสดง APR เหนือ 34,000% และไต่ขึ้นไปทาง 40,000% Costco อ่านค่าได้ 2,256% SpaceX 1,310% Tesla ราว 758% ส่วน SPY ที่เปิดสดระหว่างการพูดคุยจากศูนย์ อยู่ที่ 44% ภายในไม่กี่นาที
ตัวเลขเหล่านี้คือการวัดผลที่จริงและเป็นการทำนายที่แย่มาก APR ตรงนี้คำนวณรายได้ค่าธรรมเนียมล่าสุดเป็นรายปีเทียบกับขนาดตำแหน่ง เมื่อพูลแทบไม่มีสภาพคล่องและมีวอลุ่มไม่กี่ร้อยดอลลาร์วิ่งผ่านมัน ตำแหน่ง $130 จะคว้าส่วนแบ่งใหญ่ของค่าธรรมเนียมเหล่านั้น และการคำนวณไม่กี่ชั่วโมงนั้นเป็นรายปีก็ให้ตัวเลขระดับพันเปอร์เซ็นต์ มันคือเลขคณิต ไม่ใช่ผลตอบแทนที่สินทรัพย์จ่ายในเชิงโครงสร้าง
พิธีกรทั้งสองพูดเรื่องนี้อย่างตรงไปตรงมาในการพูดคุย อัตราจะถูกบีบลงเมื่อผู้ให้สภาพคล่องรายอื่นเข้ามาและวอลุ่มเท่าเดิมถูกแบ่งไปยังเงินทุนที่มากกว่า พวกเขาวางกรอบมันว่าเป็นหน้าต่างของผู้บุกเบิกที่หวังว่าจะกินเวลาหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือน คำพูดของ Alex เองคุ้มค่าที่จะจดจำ: "มันยากที่จะไม่ทำเงิน" ในตอนนี้ ก็เพราะความได้เปรียบนั้นเป็นเรื่องชั่วคราวและใหญ่ผิดปกติพอดี
ดังนั้นจงมอง APR เป็น snapshot ของช่วงเวลาที่ผิดปกติ และมองกลไกด้านล่างเป็นส่วนที่คงอยู่
ทำไมหุ้นจึงเป็นหลักประกันที่ดีจริงสำหรับสภาพคล่องแบบเข้มข้น
วางเรื่องอัตราไว้ก่อน เพราะตรงนี้มีข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้างที่เป็นจริงอยู่
สภาพคล่องแบบเข้มข้นหาเงินได้เมื่อราคาอยู่ในช่วงราคาของคุณ และดิ้นรนเมื่อราคาวิ่งหนีออกไป คริปโตขยับอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมช่วงราคาแคบจึงพังตลอดเวลา และทำไม LP ส่วนใหญ่จึงลงเอยด้วยช่วงราคากว้าง เจือจาง และหาเงินได้ต่ำกว่าศักยภาพ
หุ้นและ ETF แทบไม่ขยับเมื่อเทียบกัน เงินขยับไม่กี่เปอร์เซ็นต์ในวันที่คึกคัก SPY ติดตาม S&P 500 ช่วงราคาที่แคบและมีประสิทธิภาพด้านทุนบนสินทรัพย์แบบนั้นสามารถนั่งอยู่ในช่วงราคาได้ยาวนานและเก็บค่าธรรมเนียมต่อไปได้ นั่นคือเงื่อนไขที่สภาพคล่องแบบเข้มข้นถูกออกแบบมาเพื่อรองรับพอดี และแทบไม่เคยได้เจอในคริปโต
นั่นคือเหตุผลว่าทำไมตัวเลขความกว้างช่วงราคาจากการพูดคุยจึงให้ความรู้มาก บน SPY ณ เวลาที่บันทึกเทป:
- ช่วงราคากว้าง 50%: ราว 44% APR
- กว้าง 30%: 138%
- กว้าง 10%: 207%
- กว้าง 5%: 418%
ช่วงราคาที่แคบกว่าจะอัดเงินทุนของคุณเข้าไปในแถบที่ราคาเทรดจริง บนสินทรัพย์ที่อยู่นิ่ง คุณมีกำลังพอที่จะตั้งแคบได้
พอร์ตเต็ม เรียงตาม APR
Alex พาเดินดูตำแหน่งสดของเขาบนหน้าจอ ณ เวลาที่บันทึกเทป: ราว $2,800 ใน 27 ตำแหน่ง หาเงินได้ราว $330 ต่อวัน
เมื่อเรียงตาม APR ภาพที่ได้แปลกอย่างแท้จริง เพราะพวก บลูชิพ อยู่ใกล้ยอดบนสุด:
- SLV (เงิน): ตำแหน่งที่มี APR สูงสุดในพอร์ต เหนือ 34,000% และยังไต่ขึ้นระหว่างการพูดคุย
- COST (Costco): 2,256% ต่อมาอ่านค่าได้ราว 2,100%
- SPCX (SpaceX): 1,310% ใน 13 ชั่วโมง
- GME (GameStop): 1,369% ในห้าชั่วโมง
- TSLA (Tesla): ราว 758%
- SPY: จาก 44% ถึง 418% ขึ้นอยู่กับความกว้างช่วงราคาล้วนๆ
- NVDA/WETH: 252% คู่ที่ตั้งใจให้สัมพันธ์กันแทนที่จะจับคู่กับ stablecoin
พูลมีมบนเชนสูงกว่านั้นอีก ทั้ง YOLO ราว 15,000%, DOHO ราว 14,000%, CASHCAT ราว 5,000% และ PONS ราว 4,600% แต่ Alex พูดชัดว่าพวกนั้นคือการพนันราว $60 ที่ด้านขาลงคือศูนย์ และเขาไม่ได้ศึกษามัน พวกมันเป็นเชิงอรรถ ไม่ใช่เนื้อเรื่อง เนื้อเรื่องคือการที่ ETF เงินหาเงินได้มากกว่าทุกมีมคอยน์บนเชน
ค่าธรรมเนียมที่คุณได้ และค่าธรรมเนียมที่คุณไม่เคยจ่าย
ทุกพูลเหล่านี้เก็บ ค่าธรรมเนียมสวอป 1% คนที่เทรด SLV เป็น USDG คือเอา ETF เงินแลกเป็นดอลลาร์ ต้องจ่าย 1% เพื่อสิทธิ์นั้น ค่าธรรมเนียมนั้นไปสู่ผู้ให้สภาพคล่อง
คำถามจึงอยู่ที่ว่าการอยู่ในตำแหน่งทำให้ คุณ เสียอะไรบ้าง และตรงนี้เองที่ระบบทั้งสองแยกทางกันโดยสิ้นเชิง
ตัวรีบาลานซ์แบบดั้งเดิมจะสวอปเหรียญบางส่วนของคุณผ่าน AMM เพื่อสร้างตำแหน่งที่สมดุลขึ้นใหม่ ทุกการสวอปเหล่านั้นจ่ายค่าธรรมเนียม 1% บวก slippage บวก price impact บวกอะไรก็ตามที่บอท MEV ดูดไป และมัน realize impermanent loss ไปในกระบวนการนั้นด้วย คุณหาค่าธรรมเนียมจากการเทรดของคนอื่นแล้วก็คืนมันกลับไปด้วยการเทรดของตัวเอง บนพูลใหม่ที่สภาพคล่องบางเหล่านี้ price impact แย่กว่าบนพูลที่ลึกมาก ต้นทุนเหล่านั้นจึงกัดแรงที่สุดตรงที่โอกาสใหญ่ที่สุดพอดี
การรีบาลานซ์แบบ Snuggle เลื่อนช่วงราคาไปข้างๆ ราคา โดยไม่สวอปผ่าน AMM เลย ไม่มีค่าธรรมเนียมสวอป, ไม่มี slippage, ไม่มี price impact, ไม่มี MEV และมี realized impermanent loss ราวครึ่งหนึ่งของการจัดตำแหน่งใหม่ที่ใช้การสวอป อย่างที่ Alex พูดในการพูดคุย: คุณได้ 1% และคุณไม่เคยจ่ายมัน
บนตำแหน่ง SLV ที่คุยกัน ระบบที่ใช้การสวอปน่าจะรีบาลานซ์สามหรือสี่ครั้งในหน้าต่างเวลาเดียวกันและเสียราว $7 ถึง $10 ไปกับความฝืด บนตำแหน่ง $129 นั่นไม่ใช่ความคลาดเคลื่อนจากการปัดเศษที่ขนาดนั้น มันคือส่วนที่มีนัยสำคัญของสิ่งที่ตำแหน่งหาได้
ดีเลย์รีบาลานซ์คือการปกป้องเงินต้นของคุณ
นี่คือการตั้งค่าที่คนส่วนใหญ่ใช้ประโยชน์ไม่เต็มที่ และวิดีโอสาธิตมันแบบสดๆ
Impermanent loss ไม่ได้ถูกล็อกเมื่อราคาออกนอกช่วงราคาของคุณ มันถูกล็อกเมื่อเกิด การรีบาลานซ์ ดังนั้นถ้าราคาลอยออกไปแล้วกลับมา และไม่มีการรีบาลานซ์เกิดขึ้นในระหว่างนั้น คุณก็ไม่ได้ realize อะไรเลย
หุ้นดิ่งลงตามข่าวแล้วฟื้นตัว ดีเลย์รีบาลานซ์ 24 ถึง 48 ชั่วโมงเปิดโอกาสให้เรื่องนั้นคลี่คลายตัว ระหว่างการบันทึกเทป ตำแหน่งหนึ่งของ Alex ลอยออกนอกช่วงราคาแล้วกลับเข้ามาขณะที่พวกเขากำลังคุยกัน ไม่มีการรีบาลานซ์ ไม่มีขาดทุนที่ realize แล้ว ไม่มีการสวอป การอ่านของ DAO King คือราว 90% ของเวลา ตำแหน่งที่ออกนอกช่วงราคาจะกลับเข้ามา
Alex พูดตรงๆ ว่าดีเลย์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับพูลหุ้นเหล่านี้ยังไม่มีใครรู้ เพราะพูลเพิ่งมีอายุไม่กี่วัน เขาขอให้ชุมชนช่วยกันศึกษากราฟราคาและทดลอง และบอกว่าเขาจะเล็ง Agent Max กับเอนจิน backtest ไปที่พวกมันเมื่อข้อมูลสะสมมากขึ้น
การทบต้นอัตโนมัติบนสินทรัพย์ที่ไม่ขยับ
ในทุกการรีบาลานซ์ ค่าธรรมเนียมที่หาได้ราวครึ่งหนึ่งจะทบต้นกลับเข้าเงินต้นและอีกครึ่งจะเข้ากระเป๋าของคุณ
ครึ่งที่ทบต้นทำให้ตำแหน่งใหญ่ขึ้น ซึ่งยกระดับสิ่งที่มันหาได้ในรอบถัดไป ซึ่งก็ทบต้นอีก ครึ่งที่จ่ายออกจะกองสะสมอยู่ในกระเป๋าของคุณในรูปของตัวหุ้นเองและ USDG รันสิ่งนั้นบนสินทรัพย์ที่แทบไม่ขยับ แล้วคุณก็กำลังขยายทั้งตำแหน่งและพอร์ตหุ้นไปพร้อมกันโดยไม่ต้องแตะอะไรเลย
กรอบคิดของ DAO King: มันเหมือนกับการถือหุ้นบลูชิพที่จ่ายเงินปันผล ต่างกันตรงที่เงินปันผลมาถึงทุกวันแทนที่จะเป็นทุกไตรมาส และคุณเป็นคนตัดสินใจว่าจะเก็บมันเมื่อไร
วิธีเข้าจริงๆ โดยไม่ทำร้ายตัวเอง
พิธีกรทั้งสองย้ำเรื่องนี้หนักมาก และมันเป็นส่วนที่นำไปใช้ได้จริงที่สุดของการพูดคุย
สภาพคล่องบนพูลเหล่านี้บาง นั่นมีผลตามมาสองอย่าง:
- ทยอยเข้า เริ่มด้วยเงินไม่กี่ร้อยดอลลาร์ เฝ้าดูว่าพูลมีพฤติกรรมอย่างไร ขยายขนาดเมื่อคุณเข้าใจมันแล้ว
- แบ่งการสวอปของคุณ การซื้อหุ้นโทเคนไนซ์มูลค่า $5,000 ในการเทรดครั้งเดียวสามารถผลักราคาสวนคุณได้อย่างมีนัยสำคัญ แบ่งมัน เช่น สวอปสิบครั้ง ครั้งละ $500 โดยเว้นห่างกันไม่กี่นาที และคอยดูตัวเลข price impact ที่ DEX ของคุณแสดง
หรือเลี่ยงการสวอปไปเลยด้วย การฝากแบบด้านเดียว สภาพคล่องของ USDG นั้นลึกและหาได้ง่าย ฝาก USDG อย่างเดียวแล้ว MaxFi จะเปิดตำแหน่งไว้นอกราคาปัจจุบันนิดหน่อย: ไม่มีค่าธรรมเนียมสวอป, ไม่มี slippage, ไม่มี price impact, ไม่มี MEV สิ่งที่ต้องแลกคือความอดทน เพราะคุณเริ่มต้นแบบอยู่นอกช่วงราคาและไม่ได้อะไรเลยจนกว่าราคาจะลอยเข้ามาและเริ่มแปลง USDG ของคุณไปเป็นหุ้นให้ ถ้าคุณอยากหาเงินได้ทันที ให้เข้าแบบสองด้าน
คุณรับความเสี่ยงอะไรอยู่กันแน่
คู่ LP ไม่เหมือนกับการถือหุ้น TSLA/USDG เป็น stablecoin ราวครึ่งหนึ่ง ดังนั้นการขยับ 10% ใน Tesla จะลงเอยใกล้ 5% บนตำแหน่ง ทั้งสองทิศทาง การย่อตัวที่เล็กลง อัปไซด์ที่เล็กลง พร้อมค่าธรรมเนียมทับอยู่บนทั้งสองด้าน
นั่นเป็นส่วนสำคัญของเหตุผลที่พิธีกรชอบหุ้นบลูชิพมากกว่าพูลมีมคอยน์ที่ก็เปิดใช้งานอยู่บนเชนเช่นกัน APR ของมีมคอยน์สูงกว่านั้นอีก ทั้ง Cash Cat, YOLO, DOHO, Juggernaut และ Tendies ต่างแสดงตัวเลขสี่และห้าหลัก แต่อย่างที่ Alex พูด พวกนั้นคือการพนันที่เขาลงขนาดราว $60 ที่ด้านขาลงคือศูนย์ ส่วนด้านขาลงของหุ้นก็ยังเป็นหุ้นอยู่
รายย่อยในเก้าอี้ผู้สร้างตลาด
ใต้ตัวเลขทั้งหมดคือส่วนที่พิธีกรทั้งสองวนกลับมาพูดถึงเรื่อยๆ
การให้สภาพคล่องกับพูลหุ้นและเก็บค่าธรรมเนียมสวอปนั้น ในเชิงกลไกคือสิ่งที่บริษัทอย่าง Jane Street และ Goldman Sachs ทำ พวกเขาจัดหาสภาพคล่องให้ตลาดและคว้าส่วนต่าง บทบาทนั้นถูกปิดกั้นจากบุคคลทั่วไปมาโดยตลอดในเชิงประวัติศาสตร์ ไม่ใช่ด้วยกฎ แต่ด้วยโครงสร้างพื้นฐาน
สิ่งที่เปลี่ยนไปคือสินทรัพย์ตอนนี้เป็นโทเคน สถานที่ซื้อขายตอนนี้เป็นพูลสาธารณะ และชั้นการจัดการตอนนี้เป็นสิ่งที่คุณคลิกได้ หน้าต่างของผู้บุกเบิกคือสิ่งที่ทำให้ อัตรา ผิดปกติ ส่วนการเข้าถึงคือสิ่งที่ทำให้มันใหม่
กรอบคิดนั้นก็เป็นเหตุผลที่ Alex ใช้เวลา ในคำพูดของเขาเอง เขียนโค้ดรวดเดียวหนึ่งสัปดาห์เพื่อปล่อยสิ่งนี้ออกมา เขาเห็นหุ้นโทเคนไนซ์มาถึงบนเชนและสรุปว่าความได้เปรียบของผู้บุกเบิกบนโครงสร้างพื้นฐานแบบนี้เป็นแบบที่ไม่หวนกลับมาอีก
สิ่งนี้อยู่ตรงไหนในภาพใหญ่
Snuggle และ MaxFi มี TVL รวมทะลุ 3 ล้านดอลลาร์ ครอบคลุม Base, Arbitrum และ Robinhood Chain โตขึ้นราวสองเท่าเมื่อเทียบเดือนต่อเดือน เหตุผลว่าทำไมเงินทุนจึงไหลเข้ามาเรื่อยๆ ก็เป็นเหตุผลเดียวกับที่ทำให้การรีบาลานซ์สำคัญ: เงินทุนไหลไปสู่ระบบที่มีประสิทธิภาพด้านทุนมากที่สุด
สิ่งที่จะมาต่อคือข้อมูล Alex พูดชัดว่าความกว้างช่วงราคาและดีเลย์รีบาลานซ์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับหุ้นโทเคนไนซ์ ยังไม่มีใครรู้ พูลเหล่านี้เพิ่งมีอายุไม่กี่วัน และทุกการตั้งค่าที่ใช้อยู่ตอนนี้คือการเดาอย่างมีข้อมูล เขาวางแผนจะเล็ง Agent Max กับเอนจิน backtest ไปที่พวกมันเมื่อประวัติราคาสะสมมากขึ้น เหมือนกับที่พูลคริปโตที่มีอยู่เดิมถูกปรับจูนมา จนกว่าจะถึงตอนนั้น เขาขอให้ชุมชนช่วยกันศึกษากราฟราคา ทดลอง และแบ่งปันสิ่งที่ค้นพบ
เรื่องนี้ควรรับไว้ตามตัวอักษรมากกว่าจะมองว่าเป็นความถ่อมตัว ชั้นกลยุทธ์บนพูลเหล่านี้ยังไม่เสร็จสมบูรณ์จริงๆ ซึ่งเป็นทั้งโอกาสและเหตุผลที่ต้องลงขนาดอย่างระมัดระวัง
ลองใช้ดู
เริ่มเล็กๆ และจำไว้ว่าอัตราที่คุณเห็นในวันแรกไม่ใช่อัตราที่คุณควรวางแผนโดยอิงกับมัน
- ฝากบน MaxFi แล้วสลับไป Robinhood Chain เลือกพูลที่คุณอยากมีความเสี่ยงกับมันจริงๆ โดย
SPY,SLV,COSTและNVDAคือบลูชิพที่คุยกันตรงนี้ - เลือกวิธีเข้าของคุณ แบบสองด้านถ้าคุณอยากหาเงินได้ทันที แบบด้านเดียวด้วย USDG ถ้าคุณอยากเลี่ยงต้นทุนการสวอปและรอให้ราคาลอยเข้ามามากกว่า
- ตั้งดีเลย์รีบาลานซ์อย่างมีเจตนา สำหรับหุ้น ดีเลย์ที่ยาวกว่าจะกรองการดิ่งลงตามข่าวที่ฟื้นตัวกลับมาออกไป นี่คือการตั้งค่าที่ปกป้องเงินต้นของคุณ
- ติดตามมันบนหน้า Positions มุมมองแบบกระชับตัวใหม่วางทุกตำแหน่งไว้บนหน้าจอเดียวพร้อม APR, รายได้ และสถานะช่วงราคา และมีตัวกรองสำหรับหุ้น, บลูชิพ, alt coin และ meme coin
MaxFi Discord คือที่ที่พูลและกลยุทธ์ใหม่ๆ ถูกพูดคุยกัน และคุณสามารถติดตาม @MAXFILABS และ @YaBonksOfficial เพื่อรับข่าวสารได้
⚠️ ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ทุก APR ในวิดีโอและบทความนี้เป็น snapshot สดที่เก็บมาไม่กี่ชั่วโมงหลังพูลเหล่านี้เปิด บนพูลที่มีสภาพคล่องน้อยมาก ซึ่งเป็นเหตุผลพอดีว่าทำไมตัวเลขจึงใหญ่ขนาดนั้น และทำไมมันจะถูกบีบลงอย่างมากเมื่อสภาพคล่องไหลเข้ามามากขึ้น พวกมันคือการวัดผลของช่วงเวลาที่ผิดปกติ ไม่ใช่อัตราที่คุณควรคาดหวังว่าจะได้ หุ้นโทเคนไนซ์ยังพึ่งพากระบวนการชำระราคานอกเชนของ Robinhood และพึ่งพาอาร์บิทราจในการรักษาให้โทเคนสอดคล้องกับราคาหุ้นอ้างอิง และสินทรัพย์อ้างอิงก็ไม่เทรดเมื่อตลาดปิด สภาพคล่องที่บางหมายถึง price impact จริงเมื่อเข้าและออก impermanent loss ถูกลดให้น้อยที่สุดด้วยการรีบาลานซ์แบบไม่สวอป ไม่ใช่ถูกกำจัด DeFi มีความเสี่ยง smart-contract, ความเสี่ยงตลาด และความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง อ่านการเปิดเผยความเสี่ยงฉบับเต็มที่ maxfi.tech/risks ก่อนฝากเงิน
นำหน้าตลาด
รับข้อมูลอัปเดตผลตอบแทน แจ้งเตือนพูลใหม่ และข้อมูลเชิงลึกตลาดจาก MaxFi
ไม่มีสแปม ยกเลิกการสมัครได้ทุกเมื่อ
คำถามที่พบบ่อย
ทำไม APR ในวิดีโอนี้จึงสูงขนาดนี้ และมันจะอยู่ได้นานไหม?
มันสูงเพราะพูลยังใหม่เอี่ยมและแทบว่างเปล่า APR คำนวณเป็นรายปีจากรายได้ค่าธรรมเนียมล่าสุดเทียบกับขนาดตำแหน่ง ดังนั้นเมื่อตำแหน่ง $130 เก็บค่าธรรมเนียมได้ไม่กี่ดอลลาร์ในไม่กี่ชั่วโมงบนพูลที่แทบไม่มีสภาพคล่อง ตัวเลขรายปีจึงระเบิดขึ้นไปเป็นหลักพันเปอร์เซ็นต์ มันคือการวัดสิ่งที่เกิดขึ้นจริง ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าจะเกิดขึ้นต่อไป เมื่อผู้ให้สภาพคล่องรายอื่นเข้ามา วอลุ่มสวอปเท่าเดิมจะถูกแบ่งไปยังเงินทุนที่มากกว่ามาก และอัตราจะถูกบีบลงอย่างรวดเร็ว Alex และ DAO King อธิบายมันในการพูดคุยว่าเป็นหน้าต่างของผู้บุกเบิกที่พวกเขาหวังว่าจะกินเวลาหลายสัปดาห์ถึงหลายเดือน ไม่ใช่อัตราถาวร จงมองกลไกเป็นส่วนที่ยั่งยืน และมองตัวเลขเป็น snapshot
อะไรทำให้หุ้นโทเคนไนซ์ดีสำหรับการฟาร์มสภาพคล่องจริงๆ?
ความผันผวน หรือการไม่มีมัน สภาพคล่องแบบเข้มข้นหาเงินได้มากที่สุดเมื่อราคาอยู่ในช่วงราคาของคุณ และเจ็บตัวเมื่อราคาวิ่งหนีออกไป สินทรัพย์คริปโตขยับอย่างรุนแรง ช่วงราคาแคบจึงพังตลอดเวลา SLV ขยับไม่กี่เปอร์เซ็นต์ในวันที่คึกคัก ส่วน SPY ติดตาม S&P 500 นั่นหมายความว่าช่วงราคาที่แคบและมีประสิทธิภาพด้านทุนบนหุ้นโทเคนไนซ์สามารถนั่งอยู่ในช่วงราคาได้ยาวนานและหาเงินต่อไปได้ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่สภาพคล่องแบบเข้มข้นถูกออกแบบมาเพื่อรองรับและแทบไม่เคยได้เจอในคริปโต
การรีบาลานซ์แบบ Snuggle ที่ไม่ต้องสวอปคืออะไร และทำไมมันจึงสำคัญตรงนี้?
เมื่อตำแหน่งลอยออกนอกช่วงราคา ผู้จัดการทั่วไปจะสวอปเหรียญบางส่วนของคุณเพื่อสร้างตำแหน่งที่สมดุลขึ้นใหม่ การสวอปนั้นเสียค่าธรรมเนียมสวอป, slippage, price impact และการดูด MEV และมัน realize impermanent loss ด้วย การรีบาลานซ์แบบ Snuggle เลื่อนช่วงราคาไปข้างๆ ราคาโดยไม่สวอปผ่าน AMM ต้นทุนเหล่านั้นจึงไม่ถูกจ่ายเลย และ realize impermanent loss เพียงราวครึ่งเดียว บนพูลที่สภาพคล่องบางอย่างพูลหุ้นใหม่เหล่านี้ ที่ price impact ของการสวอปแย่กว่ามาก การเลี่ยงการสวอปจึงสำคัญกว่าบนพูลที่ลึกอยู่มากทีเดียว
ดีเลย์รีบาลานซ์คืออะไร และฉันควรตั้งมันอย่างไรสำหรับหุ้น?
ดีเลย์รีบาลานซ์คือระยะเวลาที่ตำแหน่งต้องอยู่นอกช่วงราคาก่อนที่ keeper จะจัดตำแหน่งใหม่ มันสำคัญเพราะ impermanent loss จะถูกล็อกก็ต่อเมื่อเกิดการรีบาลานซ์เท่านั้น ราคาที่เดินเล่นอยู่นอกช่วงราคาของคุณไม่ได้ทำให้คุณเสียอะไรเลยในตัวมันเอง หุ้นมักจะดิ่งลงตามข่าวแล้วฟื้นตัว ดังนั้นดีเลย์ 24 ถึง 48 ชั่วโมงจึงเปิดโอกาสให้การเคลื่อนไหวคลี่คลายตัวและพาราคากลับเข้าช่วงราคาโดยไม่มีการรีบาลานซ์และไม่มีขาดทุนที่ realize แล้ว Alex พูดชัดว่าดีเลย์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับพูลหุ้นเหล่านี้ยังไม่ถูกกำหนด เพราะพูลเพิ่งมีอายุไม่กี่วัน และขอให้ชุมชนช่วยกันศึกษากราฟราคาและทดลอง
ฉันควรใส่เงินเท่าไร และจะเลี่ยง price impact อย่างไร?
เริ่มเล็กและทยอยเข้า พิธีกรทั้งสองแนะนำไม่กี่ร้อยดอลลาร์ระหว่างที่คุณเฝ้าดูว่าพูลมีพฤติกรรมอย่างไร แล้วค่อยขยายขนาด กับดักที่ใหญ่กว่าคือการสวอปตอนขาเข้า พูลเหล่านี้สภาพคล่องบาง การซื้อหุ้นโทเคนไนซ์มูลค่า $5,000 ในการเทรดครั้งเดียวจึงสามารถผลักราคาสวนคุณได้อย่างรุนแรง แบ่งมันออกเป็นล็อต เช่น สวอปสิบครั้ง ครั้งละ $500 โดยเว้นห่างกันไม่กี่นาที และคอยดูตัวเลข price impact ที่ DEX ของคุณแสดงให้เห็น อีกทางเลือกคือใช้การฝากแบบด้านเดียว ซึ่งเข้าสู่ตำแหน่งโดยไม่มีการสวอปเลย
การฝากแบบด้านเดียวคืออะไร และต้องแลกกับอะไร?
การฝากแบบด้านเดียวให้คุณเข้าด้วยเหรียญเดียว ที่ง่ายที่สุดคือ USDG ซึ่งมีสภาพคล่องลึก แทนที่จะสวอปเงินทุนครึ่งหนึ่งไปเป็นสินทรัพย์อีกตัว MaxFi จะเปิดตำแหน่งไว้นอกราคาปัจจุบันนิดหน่อย จึงไม่มีค่าธรรมเนียมสวอป, ไม่มี slippage, ไม่มี price impact และไม่มี MEV สิ่งที่ต้องแลกคือความอดทน คุณเริ่มต้นแบบอยู่นอกช่วงราคาและไม่ได้อะไรเลยจนกว่าราคาจะลอยเข้ามาในช่วงราคาของคุณและเริ่มแปลง USDG ของคุณไปเป็นหุ้นให้ ถ้าคุณอยากเริ่มหาเงินได้ทันที ให้ฝากแบบสองด้านแทน
การทบต้นอัตโนมัติทำงานอย่างไรบนตำแหน่งเหล่านี้?
เมื่อตำแหน่งรีบาลานซ์ ค่าธรรมเนียมที่หาได้ราวครึ่งหนึ่งจะถูกทบต้นกลับเข้าเงินต้นและอีกครึ่งจะถูกส่งเข้ากระเป๋าของคุณ ครึ่งที่ทบต้นจะเพิ่มขนาดของตำแหน่ง ซึ่งเพิ่มสิ่งที่มันหาได้ในรอบถัดไป และการรีบาลานซ์ครั้งต่อๆ ไปก็ทำซ้ำแบบนั้น ครึ่งที่จ่ายออกจะกองสะสมอยู่ในกระเป๋าของคุณในรูปของหุ้นและ USDG ในทางปฏิบัติ คุณจะได้ทั้งการขยายตำแหน่งและการสะสมสินทรัพย์อ้างอิงกับเงินสดไปพร้อมกันโดยไม่ต้องทำอะไรด้วยมือเลย
ถ้าฉันเอาหุ้นไปทำ LP ฉันจะรับความเสี่ยงราคาหุ้นเต็มๆ ไหม?
ไม่ และมันตัดทั้งสองทาง คู่อย่าง TSLA/USDG เป็น stablecoin ราวครึ่งหนึ่ง ดังนั้นการที่ TSLA ร่วง 10% จะกระทบตำแหน่งใกล้เคียง 5% และการขึ้น 10% ก็ให้ผลราวครึ่งเดียวเช่นกัน คุณได้เบาะรองรับด้านขาลงและได้ส่วนแบ่งอัปไซด์ที่เล็กลง โดยมีค่าธรรมเนียมสวอปที่หาได้ทับอยู่บนทั้งสองด้าน นั่นคือพฤติกรรมปกติของการให้สภาพคล่อง และเป็นเหตุผลหนึ่งที่พิธีกรมองว่าหุ้นบลูชิพเป็นฐานที่สบายใจกว่าตำแหน่งมีมคอยน์ ที่ซึ่งด้านขาลงคือการสูญเสียทั้งหมด
Robinhood Chain คืออะไร และนี่คือหุ้นจริงหรือเปล่า?
Robinhood Chain คือบล็อกเชนของ Robinhood เอง ซึ่ง Robinhood ออกหุ้นและ ETF จริงในเวอร์ชันโทเคนไนซ์บนนั้น แต่ละโทเคนมีสินทรัพย์ในโลกจริงที่สอดคล้องกันหนุนหลังอยู่ และมีเครื่องหมายผู้ออก 'Robinhood Token' บนเชน ซึ่งเป็นวิธีที่คุณแยกแยะ SPY โทเคนไนซ์ของแท้ออกจากโทเคนเลียนแบบที่ใครบางคนสร้างขึ้นด้วยติกเกอร์เดียวกัน Uniswap นำเทคโนโลยีพูลของตัวเองมาติดตั้งบนเชนนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้โทเคนเหล่านั้นสามารถอยู่ในพูลสภาพคล่องและถูกเทรดบนเชนได้ MaxFi ตรวจสอบตราผู้ออกของทุกโทเคนก่อนที่พูลจะเปิดใช้งาน เพราะการยึดครองติกเกอร์เป็นเรื่องจริง โทเคน GME ปลอมที่เทรดอยู่ในราคาเศษเสี้ยวเซนต์ถูกปฏิเสธระหว่างขั้นตอนการนำเข้าระบบ
เกิดอะไรขึ้นกับตำแหน่งเหล่านี้เมื่อตลาดหุ้นปิดทำการ?
โทเคนยังเทรดต่อบนเชนแม้ว่าหุ้นอ้างอิงจะไม่เทรดก็ตาม ราคาถูกรักษาให้สอดคล้องกับราคาหุ้นจริงโดยประมาณด้วยบอทอาร์บิทราจ และ Robinhood รันกระบวนการชำระราคานอกเชน ราคาโทเคนไนซ์กับราคาจริงจึงบรรจบกันเมื่อตลาดเปิดใหม่ ในระหว่างนั้น ทั้งสองอาจห่างกันได้ไม่กี่ดอลลาร์ ในทางปฏิบัติหมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาช่วงสุดสัปดาห์และช่วงกลางคืนบนหุ้นโทเคนไนซ์จะบางกว่าและอาจกระโดกกระเดกกว่าสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งควรนำมาคิดในความกว้างของช่วงราคาและดีเลย์รีบาลานซ์ของคุณ แทนที่จะสมมติว่าโทเคนจะทำตัวเหมือนหุ้นเป๊ะๆ
ความเสี่ยงจริงที่ APR พาดหัวทำให้เราลืมไปคืออะไร?
มีหลายอย่าง อัตราจะถูกบีบลงเมื่อสภาพคล่องไหลเข้ามา APR ตอนเข้าจึงไม่ใช่อัตราที่จะเดินต่อไป พูลสภาพคล่องบาง การเข้าและออกจึงมี price impact จริงถ้าคุณสะเพร่า หุ้นโทเคนไนซ์พึ่งพากระบวนการชำระราคานอกเชนของ Robinhood และพึ่งพาอาร์บิทราจในการรักษาให้โทเคนสอดคล้องกับราคาหุ้นจริง ซึ่งอาจแยกจากกันได้ในระหว่างนั้น สุดสัปดาห์และวันที่ตลาดปิดหมายความว่าสินทรัพย์อ้างอิงไม่เทรดขณะที่โทเคนยังเทรดได้ และความเสี่ยง DeFi ตามปกติทั้งหมดก็มีผลด้วย ทั้งความเสี่ยง smart-contract, impermanent loss ซึ่งถูกลดให้น้อยที่สุดที่นี่แต่ไม่ได้ถูกกำจัด และความเสี่ยงตลาดของตัวหุ้นเอง
นอกเหนือจาก APR แล้ว การที่หุ้นอยู่บนเชนแล้วมันหมายความว่าอะไรกันแน่?
นี่คือส่วนที่อยู่ยืนยาวกว่าอัตราช่วงเปิดตัว เป็นเวลาหนึ่งศตวรรษที่การเป็นผู้สร้างตลาดในตลาดหุ้นคืออาชีพที่ปิดตาย มันต้องใช้ที่นั่ง, งบดุล และโครงสร้างพื้นฐานที่คนส่วนใหญ่จะไม่มีวันได้แตะ และบริษัทเพียงหยิบมือหนึ่งก็เก็บส่วนต่างจากแทบทุกหุ้นที่พวกเราที่เหลือเทรดกัน บน Robinhood Chain สมุดคำสั่งซื้อขายคือ smart contract ส่วนต่างจึงตกไปอยู่กับใครก็ตามที่จัดหาสภาพคล่อง และนั่นอาจเป็นคนที่มีเงินไม่กี่ร้อยดอลลาร์กับกระเป๋าเงินหนึ่งใบ จากนั้นมันก็ทบต้นต่อไป หุ้นโทเคนไนซ์นั้น composable มันจึงสามารถอยู่ในพูลสภาพคล่องได้เหมือนสินทรัพย์บนเชนตัวอื่นๆ มันเทรดได้ทุกเมื่อที่มีคนอยากเทรด ไม่ใช่เฉพาะระหว่างระฆังเปิดกับระฆังปิด และใครก็ตามที่มีกระเป๋าเงินก็สามารถถือและหาเงินจาก S&P 500 ได้ ไม่ว่าประเทศของเขาจะมีโบรกเกอร์ที่ให้บริการนั้นหรือไม่ APR พาดหัวจะถูกบีบลง และนั่นไม่ใช่เรื่องน่าผิดหวังอย่างที่ฟังดู มันคือหน้าตาของความสำเร็จ อัตราตกลงเพราะสภาพคล่องจริงไหลเข้ามาและตลาดเติบโตเต็มที่ สิ่งที่ไม่ถูกบีบลงคือการที่ตลาดเหล่านี้มีอยู่แล้วและเปิดให้ทุกคน คนที่ให้สภาพคล่องในสัปดาห์แรกๆ ไม่ได้แค่คว้าส่วนต่างที่กว้างที่สุด พวกเขากำลังสร้างตลาดที่คนอื่นๆ ทั้งหมดจะเข้ามาเทรด
