Degen LP 컴파운딩에 대해 내가 틀렸다 — 실제로 통하는 전략

중대 업데이트 — degen 전략을 잘못 알고 있었다

MaxFi degen 포트폴리오를 운영하는 모든 분들께 중요한 업데이트가 있습니다. 초기에 degen 포지션에서 컴파운딩하지 말라고 했던 조언이 알고 보니 반대였습니다. 시뮬레이션을 돌리고, 제 자신의 데이터를 살펴보고, 틀렸다는 것을 깨달았습니다. 이 글은 제가 배운 것과 진짜 전략이 무엇이어야 하는지 설명합니다.

내 degen 포트폴리오: $1,400 투입, 가치 감소 중

"순수 degen" 접근이 보상이 있는지 테스트하기 위해 degen 포트폴리오를 특별히 설정했습니다. 1% 수수료 티어로 10개의 소형주 풀 포지션에 약 $1,400 예치.

몇 주 후 결과: 포지션 가치 하락. 보상으로 약 $200을 벌어 고통이 약간 완화됐지만 전체 그림은 좋지 않았습니다. 수입은 하루 $10-13 정도였지만, 무상 손실과 일부 토큰의 가격 하락 조합으로 하루 $10-13도 잃고 있었습니다.

포트폴리오가 제자리에서 달리고 있었습니다. 보상 들어오고, 가치 나가고.

원래 조언은 "원금 빼고, 그 다음 컴파운딩"

제 원래 지침은: 예치하고, 보상 누적시키고, 예치금을 벌어 돌려받으면(예: $40 포지션에서 하루 $2로 20일) 컴파운딩 스위치를 켜라. 원금을 현금으로 빼고, 나머지는 달리게 두라.

직관적으로 말이 됐습니다. 빨리 돈을 돌려받고, 그 다음 카지노 머니로 플레이.

왜 그 논리가 결함이 있었는가

제가 놓친 것: 컴파운딩하지 않는 동안 보상을 벌지만 LP 포지션 자체는 무상 손실과 토큰 가격 이탈로 감소합니다. 컴파운딩 없는 매일, 기반이 더 작아집니다. 그래서 "하루 $2" 수입은 포지션이 성장하지 않기 때문에 평평하게 유지되는 반면, 같은 APR에서 컴파운딩 포지션은 기반과 일일 보상을 함께 키우고 있습니다.

컴파운딩 없는 포지션에서 원금을 "벌어 돌려받았을" 때쯤 LP 가치가 충분히 침식되어 총 계정이 대략 중립이었습니다. 대신 컴파운딩했다면, 같은 $72 수입이 낮은 가격에 더 많은 토큰을 사서, LP를 키우고, 일일 보상을 증가시켰을 것입니다.

초기 단계의 컴파운딩이 정확히 무상 손실을 추월하는 방법입니다.

시뮬레이션: 하루 $10 무상 손실에서 컴파운딩 vs 비컴파운딩

현실적인 매개변수로 ChatGPT를 통해 이것을 돌렸습니다: 시작 LP $1,000, 1,000% APR, 하루 $10 무상 손실(보수적 최악의 경우). 365일 후 출력:

컴파운딩 없음 시나리오

LP 포지션이 거의 0으로 감소. 여전히 일일 보상을 받지만 기반이 죽었습니다. 연간 총 보상: 수천 달러. 현실적 모델(포지션 축소에 따른 IL 감속 조정): 초기 $1K 예치에 대해 아마 $3K. 나쁘지 않지만 인생을 바꿀 정도는 아님.

컴파운딩 시나리오

LP 성장. 하루 $10이 IL에 의해 뜯겨나가도 다시 들어가는 컴파운딩 보상이 출혈을 능가합니다. 60일 후 LP는 약 $1,300 가치. 365일에 모델은 $39K LP 가치 + $42K 보상을 예측. 현실적 모델(풀 TVL 증가에 따른 APR 감소 고려): 아마 $12-15K LP + 유사한 보상.

어쨌든, 컴파운딩이 크게 이깁니다. 차수가 다른 차이.

핵심 규칙

컴파운딩은 다음 조건일 때만 도움:

수익률 > 무상 손실 + 가격 감소

그게 사실이 아니면, 새는 양동이에 재투자하고 악화시키는 것입니다. 그게 제 이전 주의의 출처였고 특정 경우에 유효합니다: 토큰이 너무 심하게 하락해서 어떤 APR도 따라갈 수 없을 때.

하지만 건강한 degen 풀의 초기 단계(높은 APR, 낮은 TVL, 토큰 가격 안정 또는 상승)에서는 수익률이 거의 항상 IL+감소 조합을 이깁니다. 그게 컴파운딩이 "눈덩이" 효과를 만드는 창입니다.

컴파운딩이 작동할 때

• 초기 단계: 높은 APR, 낮은 TVL, 엄청난 보상, 가격이 아직 하락하지 않음, IL 관리 가능
• LP 가치가 임계값 이상일 때: 일일 수익률이 일일 IL을 능가
• 짧은 시간 창(이미션 감소 또는 토큰 폭락 전 7-60일): 대부분의 degen 수익이 여기서 발생

이 창을 놓치면 플레이를 놓친 것.

컴파운딩이 작동을 멈출 때

• 토큰이 심하게 하락 중(예: VVV가 일주일에 50% 하락). 무상 손실 폭발, 보상은 달러 가치로 덜, 죽어가는 자산에 컴파운딩 중. 컴파운딩 끄세요.
• APR 붕괴. 풀 TVL이 너무 커져 수수료가 더 많은 LP로 희석. 수학이 깨짐.
• 후기 단계 풀 높은 TVL, 낮은 수수료, 이미션 희석. 여기서 로테이션 아웃.

풀을 주시해야 합니다. "설정하고 잊기"는 블루칩에 작동하지 degen에는 아님.

리스크 관리: 3-4배 트리거

컴파운딩된 degen 포지션이 $1,000에서 $3,000 또는 $4,000으로 달리면 리스크 감소 고려:

1. 절반 빼기 ($2,000) BTC 또는 ETH 포지션으로 로테이션
2. 나머지 절반 계속 컴파운딩 — 이제 원래 자본에 대해 무위험
3. 상승은 여전히 무제한, 하락은 한정적

이것은 "이익을 취하되 승자를 달리게 두라"는 규칙을 LP 파밍에 적응한 것. 반드시 해야 하는 건 아닙니다 — 진짜 degen이라면 Fartcoin 친구처럼 전부 그냥 달리게 둘 수 있습니다. 하지만 대부분의 사람에게 점진적 출구는 필연적인 토큰 가격 절벽으로부터 보호합니다.

VVV 포지션: 좋은 토큰의 더 넓은 범위

오늘 VVV/ETH에서 50% 범위로 새 포지션을 열었습니다. 그건 거대합니다 — 일반적으로 넓은 범위는 유동성 달러당 수수료 캡처가 낮기 때문에 낭비라고 생각할 것입니다.

하지만 트레이드오프를 보세요:

제가 실제로 믿는 토큰(VVV는 강세장에서 $9에서 $50까지 갈 수 있음)에서, 50% 범위는 수수료에서 100% APR을 벌면서 AND 가격 상승의 대부분을 캡처. 토큰만 보유하는 것보다 낫습니다. 5% 범위로는 얻을 수 없습니다 — 토큰이 달리자마자 범위를 벗어나, 수수료를 벌지 못하고, 최상의 경우라도 이동의 절반만 혜택받습니다.

올바른 토큰에 올바른 범위

• 순수 degen 플레이(장기적으로 신뢰하지 않는 토큰): 좁은 3-5% 범위, 수수료 최대화, 하락 전에 나오기
• 어차피 보유할 좋은 프로젝트(VVV, Banker, 당신이 믿는 다른 것들): 넓은 20-50% 범위. 수수료 벌고 AND 상승 잡기.
• 블루칩(BTC, ETH): 변동성에 따라 중간 10-30% 범위

범위 폭을 확신 수준에 매칭하는 것이 많은 MaxFi 사용자가 테이블에 돈을 남기고 있는 곳이라고 생각합니다. 모든 것에 좁게 가는 것은 실수.

앞으로의 새 전략

1. 포트폴리오의 70-80%는 BTC/ETH 포지션(USDC 페어, ETH/BTC). 안정적으로 100-200% APR 벌기. 이것이 부의 엔진.
2. 20-30%는 degen 플레이, 단 항상 첫날부터 자동 컴파운딩 ON.
3. 좁고 넓은 범위의 혼합 — 순수 degen에는 좁게, 고확신 토큰에는 넓게.
4. 각 포지션 주간 모니터링: APR이 여전히 IL+감소 위에 있나? 예면 컴파운딩 계속. 아니면 로테이션.
5. 컴파운딩 포지션이 3-4배가 되면, 절반을 BTC/ETH로 리스크 감소.
6. 단기 가격 움직임에 패닉하지 마세요 — 컴파운딩 효과는 몇 주 걸림. 시간을 주세요.

시작하기

1. maxfi.tech/positions에서 기존 포지션 검토. 아직 건강한 범위에 있는 것들에 자동 컴파운딩 켜세요.
2. 새 포지션의 경우, maxfi.tech/deposit에서 시작하여 미리 범위/컴파운딩 결정을 내리세요.
3. 원한다면 자신의 시뮬레이션을 돌려보세요 — ChatGPT는 몇 분 만에 수익률 vs IL 시나리오를 모델링할 수 있습니다. 자신의 숫자를 넣으세요.
4. 백테스트 도구를 사용하여 특정 풀에서 다른 범위 폭이 역사적으로 어떤 수익을 냈을지 보세요.
5. 무상 손실, 범위 선택, 컴파운딩 수학에 대해 더 알아보려면 학습 섹션을 확인하세요.

이 시스템은 다른 플랫폼이 할 수 없는 일을 하게 합니다 — 제로-스왑 리밸런싱은 다른 곳에서는 수익이 나지 않을 1% 수수료 풀을 엽니다. 우리는 여전히 최적의 플레이북을 발견하는 중입니다. 더 많이 배울수록 계속 업데이트하겠습니다.