이 DeFi 자산들이 함께 움직이는 이유: 성배(Holy Grail) 상관 페어 LP 전략 (DeFi Dad AMA)

성배(Holy Grail) 페어, 그리고 그를 둘러싼 대화

DeFi Dad (Kevin)는 다음과 같은 프레임으로 AMA를 열었습니다: "이건 아마도 제가 MaxFi와 Agent Max 팀과 나눈 가장 중요한 대화 중 하나일 겁니다... 그리고 그 이유는 거기 있는 너무 많은 DeFi 투자자들이 실제로 잘못하고 있기 때문입니다." DAO King과 Alex "YaBonks" Walch는 그 다음 1시간 19분 동안 이 사이클 구간에서 "제대로 하는 것"이 정확히 어떤 모습인지를 풀어냈습니다 — 구체적인 풀, 구체적인 설정, 그 뒤에 있는 산수, 그것들을 작동하게 만드는 마인드셋, 그리고 그 산수가 실제로 전달 가능한 유일한 장소를 MaxFi와 Snuggle로 만드는 플랫폼 수준의 메커닉.

DAO King의 오프닝 프레이밍은 대화 전체를 관통하는 줄거리입니다: 함께 타고 올라갈 수 있는 단단히 상관된 블루칩 토큰 페어가 LP 포지셔닝의 성배라는 것. 그는 이전 AMA들에서도 이를 언급해왔지만 이번에는 산수가 자세히 풀어지고 Agent Max가 방금 발굴한 새 풀이 이 프레임워크에 완전히 새로운 라이브 사례를 제공합니다. 아래 글은 그 대화를 대략 원래 순서대로 따라가면서 보충 산수, 화면 공개 수준의 데이터, 그리고 전략적 시사점을 함께 묶어냅니다.

MaxFi와 Snuggle: 두 개의 인터페이스, 하나의 프로토콜

두 이름이 반복적으로 등장하므로 빠른 안내를 드립니다. MaxFi는 Snuggle의 스마트 컨트랙트 위에 직접 구축되어 있고 Snuggle의 no-swap 리밸런싱 기술을 사용합니다; Alex가 둘 다 개발하고 소유합니다. 볼트 아키텍처, no-swap 리밸런싱 엔진, 키퍼 통합, 50/50 자동 복리 로직은 둘 사이에 동일합니다 — 그 밑에서 같은 Snuggle 컨트랙트입니다. 인터페이스는 풀 큐레이션, 브랜딩, 청중에서 다르지만 아래의 모든 전략, 프리셋, 결과는 maxfi.tech에서도 Snuggle에서와 동일하게 적용됩니다. 글이 "MaxFi와 Snuggle"을 함께 언급하는 이유는 결론이 둘 다에 유효하기 때문입니다. 둘 중 하나만 언급하는 경우(특정 풀의 스테이킹 보상 형식이면 MaxFi, 같은 풀의 자동 복리 형식이면 Snuggle), 이는 기저 기술이 아니라 풀 큐레이션에 대한 의도적인 구분입니다.

성배 페어: $14K → $180K

DAO King은 2분 지점에서 산수를 화면에 올렸습니다. 포지션 가정: 토큰 기준 130-150% APR을 돌리는 상관 SOL/WETH LP에 $14,000 예치. 산수는 네 가지 시나리오에 걸쳐 펼쳐집니다:

산수에는 세 가지 독립 입력값이 있습니다 — 수수료 APR, 시간 기간, 가격 배수 — 그리고 그 중 어느 하나를 바꾸어도 출력이 실질적으로 움직입니다. 예측이 아니라 예시로 받아들이세요. 네 시나리오 모두에 걸쳐 유지되는 구조적 핵심: 상관 페어는 횡보 구간에서 공격적인 수수료를 계속 벌면서 가격 상승분의 100%를 유지하게 해줍니다(ETH/USDC 같은 스테이블-변동성 페어는 상승 움직임에서 당신을 USDC로 완전히 변환할 때 캡됩니다).

이것이 DAO King이 계속 이것들을 "자산 형성기" 또는 "누적기"라고 부르는 이유이기도 합니다. 당신은 퍼센트를 버는 게 아닙니다. 가격이 평평하거나 떨어지는 사이클 구간 동안 BTC, ETH, SOL, 그리고 보상 토큰(AERO, CAKE)을 쌓고 있는 것이고, 그 토큰 스택은 사이클 회복이 도래하고 기저 토큰 자체가 배수로 오를 때 달러 기준 5배-10배로 복리됩니다.

새 풀: PancakeSwap V3의 SOL/WETH

Alex는 그 다음 AMA를 촉발한 풀로 넘어갔습니다. Agent Max V11.1 — Alex의 분석, 백테스트, 풀 발견 엔진 — 이 최근 Base 위 PancakeSwap V3 0.05% 수수료 티어의 새 SOL/WETH 풀을 발굴했습니다. 녹화 시점의 Agent Max V11.1 리포트는 다음을 보여줬습니다:

• 풀: PancakeSwap V3, 0.05% 수수료 티어 (CL5)의 SOL/WETH
• 레인지: 3% wide
• 리밸런스 지연: 52시간
• APR 스냅샷: 첫 2.5일 동안 239% (리밸런스 0회 발생)
• 120일 백테스트: 평균 106% APR (수수료 + CAKE 보상), 단순히 50/50 HODL 대비 65% 우위
• 45일 윈도우: 120일 평균보다 높음 (거래량이 증가 중)
• IL 대비 커버: 2.5배 — 수수료가 실현된 비영구적 손실을 여유 있게 상회

이 풀이 수수료가 풍부한 이유는 몇 가지 중첩된 이유에서입니다. SOL은 지금 크립토에서 ETH와 가장 상관관계가 높은 두 블루칩 자산 중 하나입니다 — Alex의 판독은 지난 120일 동안 대략 92% 상관관계로, ETH/BTC보다 더 타이트합니다. 더 타이트한 상관관계는 드문 교차를 의미하고, 그것은 드문 리밸런스를 의미하며, 그것은 매우 적은 실현 비영구적 손실을 의미합니다. 스왑 수수료 위에 CAKE 이미션을 얹으면 기저 비영구적 손실이 최소인 동안 두 가지 보상 스트림에서 공격적으로 복리되는 포지션이 됩니다. 거래량이 유동성 대비 높습니다(높은 수수료 APR의 구조적 원천). PancakeSwap이 Base 위 크로스체인 SOL 익스포저의 주요 표면이고, 유동성이 아직 얇기 때문입니다 — 일찍 도착한 LP들에게 선점자 우위입니다.

기존 포지션: Aerodrome의 uSOL/WETH

DAO King 본인의 포지션은 40일 동안 다른 표면에서 라이브였습니다: Aerodrome CL200의 uSOL/WETH 풀 (더 넓은 2% 틱 간격). 그의 설정: 4% wide 레인지, 9시간 리밸런스 지연 — 그 풀에서의 Agent Max moderate 프리셋. 녹화 시점 라이브 수치: 약 200% APR 지속.

같은 Aerodrome CL200 셋업에 대한 Agent Max의 120일 백테스트:

• HODL 대비 연환산: 92% (단순히 보유하는 것 대비 사실상 연간 토큰 개수가 두 배)
• 120일 동안 총 리밸런스: 15회 (위크가 아니라 진짜 추세 움직임에서만)
• 수수료 + AERO 보상 APR: 비영구적 손실을 여유 있게 상회
• 커버 비율: 높음 — 수수료가 실현된 IL을 여러 배로 갚음

9시간 지연은 이런 타이트한 레인지에서 숨은 영웅입니다. SOL이나 ETH가 레인지를 벗어나 튀었다가 몇 시간 안에 돌아오면 (뉴스 위크, 짧은 청산), 리밸런스가 발사되지 않고 IL이 잠기지 않습니다. 지속적인 추세 움직임만이 리포지셔닝을 트리거합니다. 이 지연을 Snuggle의 no-swap 리밸런싱 메커닉과 결합하면, 스왑 기반 세계가 불가피하다고 취급하는 IL 대부분이 여기서는 그냥 발생하지 않습니다.

같은 풀의 두 가지 형식이 자동 복리된 LP 수수료를 원하느냐 순수 AERO 보상을 원하느냐에 따라 존재합니다:

• MaxFi는 Aerodrome staked 버전을 운영하며, 순수 AERO 보상을 받습니다. 복리하려면 AERO를 더 많은 uSOL/WETH로 수동으로 스왑하고 다른 포지션을 엽니다. DAO King은 누적된 AERO가 $500-$1,000 될 때마다 이를 합니다 (그의 규모에서 대략 5-10일마다). 이 버전이 그가 40일 동안 약 200% APR을 지속적으로 돌리고 있던 버전입니다.
• Snuggle은 Aerodrome unstaked 버전을 운영하며, LP 수수료를 포지션에 50/50 자동 복리합니다. 핸즈오프 — moderate 프리셋을 설정하고, 자동 복리를 켜고, 떠나면 됩니다. AERO 보상을 완전 자동화와 트레이드합니다.

같은 기저 Snuggle 컨트랙트, 같은 리밸런싱 엔진 — 스테이킹/자동 복리 트레이드오프의 양쪽에 있는 두 가지 풀 큐레이션.

이 수익률이 다른 어떤 플랫폼에도 존재하지 않는 이유

이 AMA의 이 부분은 출력해서 어딘가에 붙여놓을 가치가 있습니다. Alex의 정확한 말: "다른 어떤 시스템에서도 수동으로 4% wide에 9시간 지연을 돌려보세요 — 박살납니다." 타이트한 4% 레인지에서 HODL 대비 92% 우위를 보여주는 120일 백테스트는 스왑 기반 집중 유동성 플랫폼에서는 그냥 도달 불가능합니다. 전통적인 스왑 기반 시스템에서의 모든 리밸런스는 헤드라인 수수료 APR에 나타나지 않는 다섯 가지 숨겨진 비용을 발생시킵니다:

1. 스왑 수수료 — 보장됨. 0.25%가 전형적인 표시 가격이고, 포지션이 50/50 스왑을 통해 리밸런스될 때마다 지불됩니다.
2. 슬리피지 — 견적가와 체결가 사이의 간극. DAO King은 $300K TVL 풀에서 $1K 이상 스왑에 약 0.5% 슬리피지가 보였던 최근 리밸런스를 언급했습니다.
3. 가격 영향 — 스왑할 때 본인 거래가 풀을 밀어붙입니다. 몇백만 TVL의 풀에서도 $1K 이상 거래는 측정 가능한 흔적을 남깁니다.
4. MEV 추출 — 샌드위치 공격과 프론트러닝이 매 리밸런스에서 0.x%씩 가져가며, 종종 보이지 않게 사라집니다. 영수증에서는 절대 볼 수 없습니다.
5. 리밸런스당 추가 비영구적 손실 — 스왑 기반 경로는 같은 레인지와 지연에서 Snuggle의 no-swap 리포지셔닝보다 IL을 40-50% 더 많이 실현합니다.

이 다섯 가지를 120일 동안의 15회 리밸런스에 걸쳐 쌓으면, 기저 가격 움직임에서 오는 실제 IL을 가격에 매기기도 전에 마찰만으로 몇 퍼센트포인트를 잃을 수 있습니다. 타이트한 4% 레인지에 9시간 지연에서, 스왑 기반 플랫폼에서는 산수가 그냥 작동하지 않습니다.

MaxFi와 Snuggle에서는, 리밸런스가 no-swap 리포지셔닝입니다: 스왑을 통해 AMM을 건드리지 않고 새 레인지에 포지션을 재구축합니다. 스왑 수수료 없음, 슬리피지 없음, 가격 영향 없음, MEV 없음. 유일한 비용은 실제 가격 움직임에서 오는 실현 비영구적 손실이며 — Snuggle의 메커닉은 표준 50/50 스왑 경로보다 리밸런스당 그것의 40-50%를 덜 실현합니다. 그런 다음 리밸런스 지연이 단기 위크를 걸러내서, 발생할 뻔한 리밸런스의 상당수가 그냥 발사되지 않습니다.

그게 Agent Max의 설정이 실제로 프로덕션에서 전달 가능하게 만드는 간극입니다. 같은 풀, 같은 산수, 그 아래의 리밸런싱 레이어에 따라 완전히 다른 실제 결과.

Base 위 두-브릿지 Solana 플라이휠

DeFi Dad는 청중이 생각하고 있던 질문을 했습니다: "왜 이 풀에 다른 사람이 아무도 없죠? 왜 거래량이 그렇게 높죠?" Alex의 답변은 세 가지 중첩된 역학을 다루는데, 모두 홍보가 아니라 구조적인 것입니다:

• Base 위의 두 개의 주요 브릿지된 Solana. 이것은 과소평가된 구조적 순풍입니다: Base에는 이제 엄청난 거래량과 차익거래를 생성하는 두 개의 주요 SOL 브릿지 토큰이 있습니다. uSOL은 Universal Assets의 래핑된 Solana입니다 — Universal.xyz는 SOL, XRP 같은 비-EVM 자산을 ERC-20 형태로 래핑해서 EVM에서 거래될 수 있게 합니다. Base 위의 SOL은 Coinbase가 브릿지한 별개의 Solana로, Coinbase 자신의 차익거래 봇이 중앙화 거래소 SOL 가격과 온체인 SOL 가격을 지속적으로 동기화합니다. 각 브릿지의 네이티브 Solana 현물에 대한 자체 차익거래 위에, Base 자체에서 uSOL과 Coinbase의 SOL 사이에 지속적인 크로스-브릿지 차익거래가 있습니다 — 두 브릿지된 표면이 서로에 대해 가격이 매겨지도록 유지합니다. 그 모든 차익거래 거래량이 가장 깊은 유동성 표면을 통해 흐르고, Agent Max가 발굴한 두 플래그십 풀 — DAO King이 들어가 있는 uSOL/WETH Aerodrome CL200 풀과 새 SOL/WETH PancakeSwap V3 0.05% 풀 — 이 둘 다 받는 쪽에 있습니다. 차익거래 거래량은 일관되고 가격에 둔감합니다 — 시장이 오르든 내리든 상관없이 봇은 지속적으로 돌아갑니다.
• Solana 익스포저를 원하는 EVM 네이티브 트레이더. Base 생태계의 상당 부분은 Solana 자체로 브릿지하지 않고 SOL 익스포저를 원하는 EVM 네이티브 사용자들입니다. Aerodrome을 통해 Base에서 uSOL을 매수하거나(또는 uSOL/WETH를 직접 거래하는 것), 그들이 이미 신뢰하는 Ethereum 호환 환경 안에 머무르게 합니다. 두 브릿지 토큰은 이 흐름을 두고 경쟁하고, 둘 다 풀의 거래량을 뒷받침하는 수요를 만듭니다.
• Aerodrome의 인센티브. Aerodrome(Base를 통해 Coinbase와 밀접하게 연관됨)은 Base 위 브릿지된 Solana 유동성이 낮은 슬리피지와 낮은 가격 영향으로 깊기를 원하므로 — uSOL 풀을 AERO 이미션으로 강하게 인센티브화합니다. 그것이 스왑 수수료와 차익거래 거래량 위의 세 번째 수익 레이어입니다.

이 셋이 겹칩니다: 무거운 차익거래 거래량 + 높은 자연스러운 매수 측 수요 + 공격적인 인센티브 = 지금 LP들에게 구조적으로 과지급되고 있는 풀. 그리고 LP TVL이 아직 따라잡지 못했기 때문에 (풀은 거래량으로 인-레인지 유동성을 하루에 한 번 이상 회전시킴), 일찍 도착한 사람들이 큰 수수료 점유율을 확보하고 있습니다.

Bitcoin 4년 사이클과 레인보우 차트

DeFi Dad는 그 다음 시장 컨텍스트로 대화를 줌아웃했습니다. 그의 판독: BTC가 최근 베어 플래그를 뚫었고, 더 낮은 레벨을 재방문할 수도 있다 (그는 저-$50K 구간을 주시하고 있었습니다). DAO King의 응답은 강한 "과도하게 생각하지 마라"였습니다 — 그가 지금까지 가장 많은 돈을 번 것은 지난 베어마켓이었고, 그가 그렇게 한 방법은 단순히 확신이 있는 페어에 LP 자본을 배치하고 1년 동안 잊어버린 것이었습니다.

Alex는 자신의 4년 사이클 프레임워크로 이를 뒷받침했습니다. 그는 모든 LP 포지셔닝의 거시 렌즈로 Bitcoin 레인보우 차트(BTC의 4년 사이클 위치의 오랜 시각화)를 따릅니다. 레인보우 차트에서 각 사이클은 대략 12개월의 베어마켓 저점 윈도우가 있습니다 — 이번 사이클의 윈도우는 2025년 11월에서 2026년 11월까지 입니다. 이 윈도우 안에서의 움직임은 절대 바닥을 잡으려 시도하기보다는 (실시간으로는 불가능) 상관 페어 LP 누적기에 공격적으로 달러 비용 평균법으로 들어가는 것입니다. 오지 않는 "더 낮은 저점"을 기다린 사람은 급반등을 놓칩니다 — 그리고 레인보우 차트에서 급반등은 일반적으로 사이클 전체에서 가장 빠르고 가장 수익성 높은 부분입니다.

Alex는 지난 가을 BTC가 $120K였을 때 사다리로 매도했습니다 (시장이 탐욕스러울 때 수익 실현). 그는 올해 2월/3월부터 다시 DCA를 시작했습니다. 그는 스테이블코인 보유고와 소프트웨어 엔지니어링 업무에서 들어오는 수입으로 이 전체 12개월 윈도우 동안 계속 DCA할 것입니다. 그런 다음 사이클 회복이 시작될 때 (아마도 2027년), 누적된 포지션은 몇 배 더 많은 토큰을 날카로운 달러 기준 2배-3배 회복으로 끌고 갑니다.

DAO King 본인의 같은 플레이북 버전: 2022년 BTC가 $16K에서 바닥을 쳤을 때 (FTX 붕괴 후 시장이 $5K-$10K를 외쳤을 때), 그는 매수를 시작했습니다. $20K에서 $25K까지 일관되게 매수했습니다. 그는 회복 동안 BTC/ETH LP 파밍을 했고 달러 기준으로 4.5배를 만들었습니다 — no-swap 리밸런싱 기술 없이, Agent Max의 풀 발견 인텔리전스 없이, 최적화된 레인지와 지연 설정 없이. 그의 직접 인용: "그 도구들이 있었다면, 세상에, 6자릿수를 벌었을 겁니다. 네, 약 5자릿수를 벌었지만, 6자릿수 — 아마 수십만 달러를 벌었을 겁니다."

그것이 수동으로 운영되는 상관 페어 LP 전략과 Agent Max의 인텔리전스 레이어로 MaxFi/Snuggle 위에서 운영되는 같은 전략 사이의 달러 격차입니다. DAO King 개인적으로 — 같은 플레이북, 같은 확신, 약 10배의 실제 실현 결과.

DeFi Dad의 동적 DCA 프레임워크

Kevin은 자신만의 DCA 전략 변형을 기여했습니다. 표준 DCA는 플랫합니다 — 고정된 일정에 고정된 금액 매수. 그의 프레임워크는 동적입니다: 시장이 더 낮아질수록 DCA 공격성을 스케일 업합니다 (딥마다 더 많은 자본). 시장이 뜨거워지면 DCA 공격성을 스케일 다운합니다. 결국 완전히 멈춥니다. 그런 다음 사이클 정점에서 역전하고 같은 방식으로 사다리로 빠져나옵니다 — 시장이 더 높은 고점을 칠수록 사다리 매도가 더 공격적이 됩니다.

동적 버전은 하락에서 더 많이 잡고 (가격이 더 낮을 때 말 그대로 더 많이 매수) 상승에서 더 많이 지킵니다 (가격이 더 높을 때 말 그대로 더 공격적으로 사다리 매도). Alex는 약간 다른 각도에서 같은 접근법을 설명했습니다 — 레인보우 차트 12개월 윈도우를 "DCA 진입" 윈도우, 그에 상응하는 정점 윈도우를 "사다리 매도" 윈도우로.

LP 중심 시청자에게 연결고리: 그냥 현물에 DCA하지 마세요. 기다리는 동안 누적되는 상관 페어 LP에 DCA하세요. DCA의 매 달러가 즉시 벌기 시작하는 작은 시작 포지션을 사줍니다. 12개월 윈도우에 걸쳐 DCA가 쌓이고 AND 초기 포지션들이 누적되고 AND 기저 토큰들이 회복 전에 잠시 더 떨어질 수도 있습니다 — 그것이 다음 라운드의 DCA를 더 효율적으로 만듭니다.

달러가 아니라 토큰으로 사고하라

이것은 AMA가 계속 돌아오는 마인드셋 전환입니다. Alex의 프레이밍: 모든 LP 대시보드, 모든 포지션 트래커, 모든 분석 도구는 포지션의 달러 가치를 보여줍니다. 베어마켓이나 회복 시장에서 달러 기준 모든 트래커는 빨간색을 보여줄 것입니다 — 현물 보유, LP 가치, 전체 시장. 그것은 오도하고 감정적으로 부식적입니다.

실제로 중요한 지표는 토큰 개수입니다. 130% 이상 APR의 SOL/WETH LP는 운영 1년당 SOL과 ETH 잔고를 대략 두 배로 만듭니다. 5 SOL과 2 ETH에 해당하는 양으로 시작해서 12개월간 포지션을 돌리면, 연말에는 10 SOL, 4 ETH, 그리고 누적된 AERO 또는 CAKE 보상까지 갖게 될 수 있습니다 — SOL과 ETH 자체가 아직 바닥을 찾는 중이라 포지션의 달러 가치가 횡보하거나 하락한다 해도 말입니다.

사이클 회복이 도래하고 토큰이 달러 기준 2배 또는 3배 오를 때, 누적된 그 추가 토큰들이 달러 가치를 다음 사이클로 끌고 갑니다. 베어마켓 동안 달러 가치로 마음속에서 포기했던 포지션이 사이클 정점에서 5배-10배로 복리되는 포지션이 됩니다.

Alex와 DAO King 둘 다 이 점을 계속 찌릅니다. 누적 동안의 달러 가치는 산만함입니다. 토큰 개수가 사이클에서 무엇을 들고 나갈지를 결정하는 지표입니다. DAO King의 말을 빌리면, 달러 가치만 보여주는 모든 대시보드는 정확히 잘못된 순간에 감정적으로 행동하도록 당신을 훈련시킵니다.

Alex의 $50K → $250K (지난 사이클)

Alex의 구체적 숫자: 그는 지난 베어-투-불 사이클 동안 상관 페어 LP 파밍으로 $50,000을 약 $250,000 — 5배 — 으로 바꿨습니다. Snuggle no-swap 리밸런싱 기술 없이 이것을 했습니다. Agent Max 없이. 최적화된 레인지와 지연 설정 없이. 자동 복리 없이. 시행착오로 직접 옳은 페어를 찾았고, 다른 모두처럼 스왑 수수료와 슬리피지를 먹었으며, 그래도 기저 상관 페어 논리가 그만큼 강력하기 때문에 예치금을 5배 했습니다.

이번 사이클, 그는 기술 레이어를 더해 같은 플레이북을 돌리고 있습니다. 같은 상관 페어 프레이밍 (다른 토큰 — 이전 사이클의 페어 대신 SOL/ETH). 같은 12개월 윈도우 DCA 규율. 같은 토큰으로 사고하기 마인드셋. 더해서 5가지 숨겨진 비용을 제거하는 no-swap 리밸런싱 엔진. 더해서 Agent Max의 풀 발견 인텔리전스. 더해서 위크를 걸러내는 리밸런스 지연. 더해서 수동 노동을 루프에서 빼는 50/50 자동 복리.

기술 없이 지난 사이클의 5배는 베이스라인입니다. 이번 사이클의 결과는 기술 레이어가 베이스라인을 실질적으로 개선한다는 베팅입니다.

1,600개 풀 → 22개 선정 프레임워크

AMA의 더 큰 공개는 Alex가 Agent Max 풀 발견 프레임워크를 설명할 때 옵니다. Agent Max는 세 개의 주요 DEX (Aerodrome, PancakeSwap V3, Uniswap V3)에 걸쳐 Base의 LP 풀 1,600개를 스캔했습니다. 그녀는 거래량, 수수료 처리량, 레인지-앤-지연 최적화 잠재력, 상관관계 프로필, 비영구적 손실 대비 구조적 엣지에 대해 모든 풀에 점수를 매겼습니다. 출력: 장기 누적기로서 구조적 엣지를 가진 22개 풀.

포트폴리오는 분산을 위해 버킷화되어 있습니다:

• 상관 페어의 블루칩 메이저 약 51% — Bitcoin, ETH, SOL. WETH/cbBTC, SOL/WETH, 유사한 조합. 확신 보유. 포트폴리오의 절반이 여기 있는 이유는 이것들이 어차피 사이클 동안 보유했을 토큰들이기 때문입니다.
• 대형주 DeFi (ETH와 상관) 약 19% — UNI, AERO, CAKE, XRP (cbXRP), AAVE. 강세 사이클에 확신이 있는 고시가총액 알트코인.
• AI 에이전트 중형주 14-15% — VIRTUAL, REI, DRB, DIEM, VVV. 볼록한 베팅. 몇 개가 잘 안 돼도 포트폴리오가 살아남도록 포지션 사이즈를 정함; 잘 되는 것들은 크게 배수가 될 수 있음.
• 소규모 — Base 밈코인 — DEGEN, TOSHI. 같은 논리, 더 좁은 배분. Agent Max는 충분한 거래량이 있는 모든 밈 풀에 Optima 스윕을 돌렸고 측정 가능한 엣지가 있는 소수를 식별했습니다.
• 스테이블코인 / 스테이블코인 현금 보유고 12% — EURC/USDC, USDC/USDT 풀이 5-20%를 벌고 있음. 두 가지 목적: 항복 이벤트를 위한 드라이 파우더 (공포가 정점일 때 가장 확신 있는 상관 페어로 할인된 가격에 로테이션), 그리고 현물 스테이블에 앉아있는 것보다 더 많이 법.

포트폴리오는 동적입니다. Agent Max는 구체적인 트리거로 모든 풀을 모니터링합니다: 거래량이나 보상 이미션이 7-10일 윈도우에 걸쳐 임계값 아래로 떨어지거나, 또는 측정된 리밸런스당 비영구적 손실이 임계값 위로 오르면, 전략은 먼저 레인지를 다음 보수적 티어로 넓힙니다. 그것도 여전히 우호적이지 않으면, 그 풀은 종료되고 자본은 원래 22개를 발굴한 같은 일일 Optima 스윕에서 소싱되는 활성 엣지를 가진 다른 풀로 로테이션됩니다.

22-페어 리스트는 정적 메뉴가 아닙니다. 이는 능동적으로 관리되는 프레임워크의 현재 스냅샷입니다. Agent Max의 일일 스윕이 리스트를 신선하게 유지합니다.

자본 효율성 논리 ("Snuggle 흡수")

Alex는 AMA 후반에 강한 주장을 했습니다: MaxFi와 Snuggle은 녹화 시점 기준 합산 TVL이 약 120-130만 달러로 모든 체인을 통틀어 DeFi 전체에서 15번째로 큰 LP 공급자입니다. 그들은 올해 대부분 동안 월대월로 두 배씩 증가하고 있습니다. 한편, 그가 추적하는 다른 모든 LP 플랫폼은 이번 베어마켓에서 TVL의 70-80%를 잃고 있습니다.

그의 논리는 자본이 가장 자본 효율적인 시스템으로 흐른다는 것입니다. 횡보 또는 하락 시장에서, 한계 LP 자본은 마찰에 매우 민감합니다 — 리밸런스당 몇 퍼센트포인트의 스왑 수수료, 슬리피지, MEV가 수익성 있는 포지션과 손실 포지션의 차이가 될 수 있습니다. Snuggle의 no-swap 리밸런싱은 그 마찰을 구조적으로 제거합니다. 키퍼 (이전 발표에서 설명된 Chainlink Automation v2.3 레이어 포함)가 사용자 가스 없이 리밸런싱을 처리합니다. 리밸런스 지연이 불필요한 움직임을 걸러냅니다. 50/50 자동 복리가 재투자 루프를 처리합니다. 각 조각은 개별적으로는 작지만, 함께 자본 효율성 엣지로 복리되며, Alex의 판독에 따르면 시장이 TVL 흐름으로 그것에 투표하고 있습니다.

이것이 사용자에게 중요한 이유: 스왑 기반 플랫폼에서 5가지 숨겨진 비용을 출혈하고 있는 모든 LP는 통계적으로 TVL 흐름이 보여주는 것을 정확히 할 것입니다 — 스왑 기반 플랫폼을 떠나 no-swap 플랫폼으로 이주. 논리는 이 이주가 가속화되고 있지 둔화되고 있지 않으며, MaxFi와 Snuggle이 Base와 Arbitrum에서 계속 주요 수령자라는 것입니다.

MaxFi와 Snuggle은 이제 SOL/WETH 풀의 1/3 이상 — 약 $300K TVL 중 약 $100K — 이며, 같은 역학이 여러 풀에서 펼쳐지고 있습니다. 사용자 베이스가 성장하면서, 프로토콜 정렬 LP들은 자신들이 속한 모든 풀에서 더 큰 비중이 되어, 그 프로토콜에 속한 모두에 대한 수수료 포착을 증폭시킵니다.

Agent Max: 시드, 프리세일, 그리고 원클릭 카피트레이드

토큰 로드맵이 여러 번 등장했습니다. 요약: Agent Max의 시드 세일이 종료되었고, 프리세일이 곧 출시됩니다. 토큰 뒤의 제품 로드맵에는 여러 레이어가 포함됩니다:

• 풀 발견 인텔리전스 레이어 — Agent Max가 이미 Alex를 위해 내부적으로 하고 있는 것이며 22-페어 포트폴리오가 대표하는 것. 이를 제품화해서 사용자가 라이브 추천, 라이브 설정, 라이브 백테스트 결과, 로테이션 프레임워크를 볼 수 있도록.
• 원클릭 카피트레이드 포트폴리오 — 다음 주요 기능. MaxFi에 한 번 예치하면 Agent Max가 운영 중인 전체 22-페어 배분을 보유하게 되며, 그녀의 현재 프레임워크로 가중되고, 그녀의 포트폴리오가 로테이션됨에 따라 리밸런싱됩니다. 레인지, 지연, 풀 주소, 틱 간격을 알 필요 없음 — 그냥 옵트인.
• 체인 확장 — 로드맵의 다음은 HyperEVM (커뮤니티 수요가 강했고 가스 비용이 낮음). 그 후 BSC (더 높은 가스 비용, 더 복잡한 포팅). 더 장기적으로는 더 많은 EVM 체인.
• 런치패드와 인텔리전스 레이어 수익화 — 더 장기적. 다른 커뮤니티와 프로젝트가 자체 LP 엣지를 식별하는 데 사용할 수 있는 제품화된 인텔리전스 레이어로서의 Agent Max.

DAO King이 계속 돌아오는 프레이밍: 정보가 기술에서 가장 가치 있는 레이어입니다. Google이 가치 있게 된 것은 검색을 제공해서가 아닙니다; 필요한 정보를 찾아주었기 때문에 가치 있게 되었습니다. 같은 역학이 여기에 적용됩니다. 기계적 레이어 (Snuggle의 no-swap 리밸런싱 기술)는 산수를 도달 가능하게 만들고; 인텔리전스 레이어 (Agent Max)는 어떤 산수를 쫓을지 알려줍니다. 어느 쪽도 양쪽을 처음부터 다시 구축하지 않고는 경쟁 플랫폼에서 복제할 수 없으며, 인텔리전스 레이어 하나만 해도 풀타임 반복 몇 달이 걸렸습니다.

투자 조언이 아닙니다 — 토큰 이코노믹스는 프리세일 출시 전에 변경될 수 있습니다. 참여하기 전에 MaxFi Discord에서 모든 것을 확인하세요.

단순화가 다음 단계인 이유

대화의 마무리 스레드는 Alex가 개인적으로 씨름하고 있던 프레임으로 갔습니다. 사용자 베이스의 대부분은 팀보다 유동성 공급에 더 신참이며, 몇 년 또는 수십 년 차이가 있습니다. EVM과 Solana 스마트 컨트랙트에 10년 이상 깊이 들어가 있던 사람의 자연스러운 경향은 청중이 이미 "당연한" 것을 이해한다고 가정하는 것입니다. DAO King의 반복적인 상기: 단순화하라. 더 쉽게 만들라. 온램프를 더 짧게 만들라.

그게 Agent Max의 제품화가 향하는 곳입니다. 현재 경로는 다음을 요구합니다: 풀 고르기, 레인지 고르기, 지연 고르기, 프리셋 고르기, 스테이킹 보상과 자동 복리된 LP 수수료 사이의 트레이드오프 이해하기, uSOL/WETH와 SOL/WETH의 차이와 각각이 어떤 보상 토큰으로 지불하는지 이해하기. 원클릭 카피트레이드 기능은 그 모든 것을 "MaxFi에 예치하면 Agent Max가 보유한 것을 보유"로 압축합니다.

Alex가 자신의 세그먼트를 마치는 데 사용한 미션 프레임: 주식, 은행 계좌, 또는 전통 금융에서 오는 누군가를 데려와 가능한 한 빨리, 가능한 한 적은 마찰과 가능한 한 적은 고통스러운 실수로 고급 DeFi 유동성 공급자이자 마켓 메이커가 되도록 온보딩하는 것. 그게 Agent Max 개발의 다음 한 해가 가리키는 방향입니다.

MaxFi 사용해보기

위의 모든 것을 평가하는 가장 좋은 방법은 추천 풀 중 하나에 소액을 넣고 일주일 동안 돌리는 것입니다.

1. MaxFi에서 예치 — 연결하고, staked SOL/WETH 풀(AERO 보상) 또는 WETH/cbBTC PancakeSwap 풀(CAKE 보상)을 고르세요. AMA의 aggressive, moderate, conservative 프리셋이 미리 로드되어 있습니다. 또는 LP 수수료를 자동 복리하고 수동 보상 스왑을 건너뛰고 싶다면 Snuggle 버전을 고르세요.
2. 프리셋 고르기: aggressive, moderate, 또는 conservative. AMA에서 논의된 설정들 (uSOL/WETH에서 4% wide / 9시간 지연, 새 PancakeSwap SOL/WETH 풀에서 3% wide / 52시간 지연)은 이미 moderate 프리셋으로 설정되어 있습니다.
3. Positions 페이지에서 추적 — 완전히 유동적, 락업 없음, 언제든 출금. 일일 달러 가치가 아니라 토큰 기준 누적률을 보세요. 그게 AMA가 계속 돌아오는 프레이밍입니다.

MaxFi Discord는 라이브 풀 발표가 일어나는 곳입니다 — 22-페어 출시가 향후 몇 주에 걸쳐 거기서 단계적으로 공개되고 있습니다 — 그리고 Agent Max가 포트폴리오 나머지와 원클릭 카피트레이드 기능을 출시하는 동안 업데이트를 위해 @MAXFILABS를 팔로우할 수 있습니다.

⚠️ 투자 조언이 아닙니다. 239% APR / 200% APR / HODL 대비 92% / $14K → $180K 수치는 녹화 시점의 스냅샷과 모델 예측입니다. 실제 APR은 거래량, 보상 이미션, 가격 액션에 따라 움직입니다. 백테스트 성과와 예측 수익은 보장이 아닙니다. DeFi는 비영구적 손실, 스마트 컨트랙트 리스크, 시장 리스크, 유동성 리스크를 수반합니다. 예치 전에 maxfi.tech/risks에서 전체 리스크 공시를 읽으세요.