MaxFi Membayar Saya $8.100 dalam 90 Hari — Cara Kerja LP Farming Tanpa Swap

$8K dalam Sekitar 100 Hari, pada Sekitar $110/Hari

Saya sedang dalam perjalanan ke sebuah acara hari ini ketika saya kebetulan memeriksa akun MaxFi saya dan menyadari saya telah melewati $8.000 dalam sekitar tiga bulan menjalankan posisi. Saya harus mengambil ponsel dan merekam ini karena ada bagian tentang bagaimana sistem sebenarnya bekerja yang ditunjukkan oleh salah satu penonton saya — dan begitu hal itu jelas bagi saya, hal itu menjelaskan mengapa MaxFi dan snuggle rebalancing jauh lebih baik daripada yang lain di luar sana. Saya ingin membahas itu sebelum menunjukkan angkanya, karena kebanyakan orang tidak sepenuhnya memahami betapa kuatnya mekanisme yang mendasarinya.

APR blended di seluruh portofolio saya berada di antara 250% dan 300%, dan yield harian sekitar $110. Pada posisi awal $4.200 di pool USDC/BTC 3,6%, saya telah menghasilkan $675 dalam 67 hari. Di sistem lain, posisi yang sama akan memakan 5% nilai dalam biaya rebalancing dan $200+ lagi dalam biaya swap — dan itu sebelum kerugian MEV. Kami bukan hanya sedikit lebih baik. Kami jauh lebih baik secara signifikan.

Kesalahpahaman: "Tanpa Swap" Tidak Berarti "Tanpa Penggandaan"

Seseorang di komentar di video sebelumnya menolak dan mengatakan hal tanpa swap tidak masuk akal baginya — dia memiliki banyak uang di sistem, tetapi dia tidak mengerti bagaimana posisi terus tumbuh jika kita tidak pernah melakukan swap. Jadi saya ingin menjernihkannya karena ini adalah satu hal terpenting yang harus dipahami tentang mengapa protokol ini bekerja.

Ketika posisi Snuggle/MaxFi melakukan rebalancing, AI memeriksa di mana harga sekarang dan memindahkan range satu tick. Tidak ada swap. Kemudian ketika harga kembali ke range, Anda mulai menghasilkan fee lagi. Bagian itu dipahami kebanyakan orang.

Apa yang tidak mereka pahami adalah apa yang terjadi pada fee yang Anda hasilkan.

Bagaimana Penggandaan 50/50 Sebenarnya Bekerja

Ambil pool USDC/BTC. Katakanlah harga BTC naik dan posisi berakhir di puncak range-nya. Pada saat itu sampai di sana, posisi sekarang berat di USDC — Anda memiliki banyak USDC dan sangat sedikit BTC, karena LP terkonsentrasi secara otomatis "menjual tinggi": saat harga BTC naik, matematika pool menukar BTC Anda menjadi USDC di dalam posisi.

Sekarang posisi menghasilkan, katakanlah, $22 dalam fee. Fee itu dibayarkan dalam kedua token — 50% dalam BTC dan 50% dalam USDC — karena begitulah setiap pool concentrated-liquidity membayar fee. Jadi Anda memiliki $11 dalam BTC dan $11 dalam USDC duduk sebagai pendapatan yang belum dikumpulkan.

Inilah yang MaxFi lakukan dengan itu:

• $11 dalam BTC (token yang Anda memiliki lebih sedikit karena Anda berada di puncak range) dibayarkan ke wallet Anda sebagai cash flow.
• $11 dalam USDC (token yang Anda memiliki lebih banyak) ditambahkan kembali ke posisi Anda, menggandakan likuiditas in-position Anda.

Tidak ada swap. Kedua bagian masuk ke tempat mereka secara alami: token yang melimpah menggandakan di posisi, token langka datang kepada Anda.

Kebalikannya terjadi di dasar range. Jika harga BTC turun, LP telah "membeli rendah" — secara otomatis menukar USDC Anda untuk BTC saat harga turun — jadi posisi sekarang berat di BTC. Separuh USDC dari fee apa pun dibayarkan ke wallet Anda, dan separuh BTC ditambahkan kembali in-position untuk menggandakan sisi yang sudah melimpah.

Inilah mengapa setiap swap di protokol pesaing menghilangkan nilai. Mereka mengambil separuh fee Anda, menukarnya menjadi token lawan, membayar fee swap + slippage + ekstraksi bot MEV, lalu menyetorkan kembali jumlah yang berkurang. Kami hanya… tidak melakukan itu. Alokasi token secara alami benar tanpa pernah menyentuh router swap.

Swap juga membuka vektor eksploitasi. Sekitar 80% peretasan DeFi mengalir melalui kode swap — ekstraksi MEV, manipulasi harga flash loan, serangan oracle. Dengan tidak melakukan swap sama sekali, kontrak vault Snuggle/MaxFi memiliki salah satu permukaan serangan terkecil di DeFi. Valves Security mengaudit protokol dan menyebutnya salah satu sistem paling mengesankan yang pernah mereka lihat. Laporan akhir pada dasarnya siap (beberapa item bisnis tertunda di pihak developer/owner) dan kami akan menerbitkannya segera setelah tersedia.

Catatan tentang developer: Snuggle, MaxFi, dan platform analitik DefiBuddy yang kami gunakan nanti dalam video ini semuanya dibangun oleh orang yang sama — Alex 'YaBonks' Walch, seorang software engineer dengan 20 tahun pengalaman pengembangan profesional. Dia juga telah menjadi coach di UIG selama bertahun-tahun, mengajar baik anggota UIG maupun Fast Track — komunitas tempat teknik snuggle manual asli pertama kali dibuktikan secara langsung sebelum semuanya berada on-chain. Dia telah membantu ribuan orang melalui UIG secara luas dan secara pribadi melatih ratusan orang satu lawan satu melalui program Fast Track, bersama-sama mengerahkan puluhan juta dolar ke posisi LP. Satu developer, satu gaya engineering, tiga produk yang terhubung: protokol rebalancing on-chain (Snuggle), front-end pemilihan pool tingkat institusional (MaxFi), dan lapisan analitik yang menginformasikan keputusan strategi LP (DefiBuddy).

Adu Head-to-Head 47 Hari dengan Pesaing

Saya membahas ini dalam video sebelumnya tetapi layak untuk diulang karena itu masih merupakan bukti paling bersih yang kami miliki. Seorang pesaing — sistem rebalancing berbasis swap — menjalankan head-to-head live selama 47 hari melawan posisi MaxFi. Mereka memposting hasilnya secara publik, mengira mereka telah mengalahkan kami.

Angkanya:

• Pesaing: $1.706 nilai akhir (100% auto-compounded ke dalam posisi)
• MaxFi (di Snuggle): $1.453 in-position + $288 dibayarkan ke wallet = $1.741 total

Mereka hanya melihat angka in-position ($1.453) dan tidak menghitung pembayaran ke wallet. Mereka pikir mereka menang $253. Pada kenyataannya, MaxFi mengungguli mereka $35 selama 47 hari — pada pool yang sama persis, dengan modal yang sama persis.

Diekstrapolasi ke depan, ~2% per 47 hari edge itu meng-compound menjadi sekitar 5% per bulan return tambahan pada pasangan volatil. Pada stable pair di mana harga hampir tidak bergerak, kesenjangan lebih kecil — mungkin 2–3% per tahun — tetapi itu masih cukup sehingga stable pair pada sistem berbasis swap tidak dapat bersaing dengan stable pair di MaxFi. Biaya swap menumpuk.

Mengapa Institusi Sudah Menggunakan Snuggle Rebalancing Secara Manual

Ini bukan teoretis. Ada orang yang menjalankan posisi 7- dan 8-digit di Uniswap V3 dan Aerodrome sekarang yang sudah menggunakan versi manual dari snuggle rebalancing — karena mereka harus. Matematika brutal pada skala. Satu swap $1 juta di DEX membebani mereka:

• $3.000–$10.000 dalam biaya swap pool saja, tergantung pada fee tier (pool 0,3% hingga 1%)
• $1.000–$5.000+ dalam slippage dan price impact — semakin besar order, semakin buruk harga eksekusi
• Apa pun yang dapat diekstrak bot MEV front-running perdagangan (sering ratusan hingga beberapa ribu dolar per swap)
• Impermanent loss permanen yang direalisasikan pada setiap swap — Anda tidak dapat membatalkannya nanti ketika harga berbalik

Jumlahkan semuanya dan satu rebalancing pada posisi $1M dapat menguapkan 5–10% dari nilai posisi dalam satu transaksi. Mereka tidak mampu untuk swap setiap rebalancing, jadi mereka tidak melakukannya. Mereka membuka posisi, membiarkannya bergeser, lalu menambahkan likuiditas satu sisi di batas baru ketika mereka perlu reposisi — tidak pernah menyentuh router swap. Hasilnya adalah IL yang jauh lebih rendah selama umur posisi, ditambah nol kebocoran swap. MaxFi mengotomatiskan persis apa yang telah dilakukan LP ini dengan tangan selama bertahun-tahun.

Tim saat ini sedang berbicara dengan beberapa kelompok ini yang sedang menguji MaxFi sekarang. Reaksi mereka universal: mereka tidak percaya seseorang membangun ini sebagai protokol on-chain. Mereka telah melakukannya dengan tangan selama bertahun-tahun karena tidak ada yang mengotomatiskannya. Apa yang kami otomatiskan adalah apa yang sudah dilakukan LP paling cerdas di DeFi secara manual. Itulah mengapa ini adalah revolusi bagi mereka. Pembukaan efisiensi modal pada skala sangat besar.

Posisi Saya yang Paling Stabil: USDC/BTC pada 3,6%

Posisi yang paling saya senangi sekarang adalah USDC/BTC pada range 3,6%. Saya memulainya dengan sekitar $4.200 dan telah menghasilkan $675 dalam 67 hari. Dua puluh delapan rebalancing dalam jendela itu. Jika saya berada di sistem berbasis swap seperti VFAT, 28 rebalancing itu akan membebani saya sekitar 5% nilai posisi ditambah $200+ lagi dalam biaya swap — jadi saya akan berada di sekitar $3.800 dalam posisi dengan mungkin seratus dolar laba bersih. Di MaxFi, saya berada di ~$4.875.

Kami mengubah posisi yang akan sedikit menguntungkan di sistem lain menjadi yang menguntungkan secara signifikan. Pool yang sama. Pasar yang sama. Mekanik yang berbeda.

Saya mungkin membuka USDC/BTC lain pada 5% dan 10% untuk menyebarkan strategi range. 3,6% telah bekerja, tetapi saya ingin melihat bagaimana yang sedikit lebih lebar berkinerja seandainya harga memutuskan untuk bergerak.

WETH/SPX: Strategi "Free Riding"

Ini adalah posisi yang ingin saya bahas secara strategis untuk penonton. SPX adalah memecoin tetapi sekitar sebagai blue-chip yang dimungkinkan memecoin — ratusan juta market cap, pengikut besar, volume perdagangan nyata. Saya membuka posisi WETH/SPX range 5% dengan modal sekitar $700. Sejauh ini telah menghasilkan $445 selama 99 hari pada APR 300%.

Inilah matematika yang penting: jika posisi ini terus menghasilkan pada laju ini, pada akhir tahun akan membayar saya sekitar $1.500 — lebih dari dua kali modal asli saya. Mulai saat itu, saya "free riding." Bahkan jika sisi SPX mengalami impermanent loss yang signifikan dan posisi itu sendiri hanya bernilai $400 pada akhir tahun, saya tetap menghasilkan $1.500 dalam fee sementara posisi mengambil eksposur harga secara gratis.

Itulah kerangka kerja yang saya ingin orang adopsi. Berhenti menatap saldo posisi setiap hari mengkhawatirkan IL. Lihat pendapatan fee kumulatif terhadap modal asli. Ketika fee melebihi modal, posisi telah membayar dirinya sendiri dan segala sesuatu dari sana adalah upside — termasuk apresiasi harga apa pun di token yang mendasari.

Saya juga membuka posisi WETH/SPX range 10% 12 hari yang lalu sebagai perbandingan. Logika yang sama: SPX dan WETH sangat berkorelasi (Anda dapat memeriksa ini dengan DefiBuddy — mereka bergerak bersama). Ketika bull run berikutnya datang, kedua kaki akan terapresiasi, jadi range yang lebih lebar menangkap lebih banyak dari pergerakan harga sambil masih menghasilkan fee. Jika Anda memiliki keyakinan pada kedua token, range yang lebih lebar menjadi cara untuk dollar-cost ke dalamnya secara pasif sambil mengumpulkan cash flow.

Range 5% membayar sekitar 3x APR dari range 10%. Jadi ada trade-off nyata: range yang lebih ketat = lebih banyak fee tetapi Anda tidak menangkap sebanyak upside jika kedua token meledak. Pilih pengaturan yang sesuai dengan tujuan Anda.

Posisi Stable EUR/USDC: Mengapa Penundaan Waktu Menghemat Uang Anda

Saya menyimpan akun terpisah dengan $18.350 di stable pair EUR/USDC untuk menunjukkan persis apa yang terjadi pada pool stable seiring waktu. Angkanya: 8 rebalancing dalam 44 hari pada APR 19,2%. Pada pesaing berbasis swap, 8 rebalancing itu akan menghilangkan sekitar 8% nilai posisi melalui biaya swap dan slippage. Bahkan pada 0,05% IL optimis yang direalisasikan per rebalancing, Anda melihat 3–4% dari modal pokok Anda hilang setiap tahun karena swap yang tidak perlu.

Baca lagi: itu bukan 3–4% dari yield Anda, itu 3–4% dari $18.350 itu sendiri, menguap setiap tahun, hanya untuk mendanai biaya swap, slippage, dan ekstraksi MEV pada rebalancing yang tidak perlu terjadi. Pada posisi $20K itu $600–$800 setahun dalam penghancuran nilai murni. Pada posisi $100K itu $3.000–$4.000 setahun. Itu berskala linier dengan berapa banyak modal yang Anda taruh. Itulah bagian yang tidak ada yang bicarakan: sebagian besar "returns" pada sistem LP berbasis swap hanyalah mengembalikan modal yang sudah Anda kehilangan untuk swap.

Alasan saya ingin menyoroti posisi spesifik ini adalah apa yang terjadi pagi ini: itu keluar dari range. Euro melonjak sedikit. Posisi berada di luar range selama beberapa jam. Dan kemudian kembali sendiri — tanpa rebalancing. Karena MaxFi menggunakan penundaan 24 jam pada stable pair ini, sistem hanya… menunggu. Dan harga berbalik. Tidak ada rebalancing yang terjadi. Tidak ada IL yang direalisasikan. (MaxFi tidak membebankan biaya rebalancing pada awalnya — tetapi pada pesaing berbasis swap, setiap rebalancing mengunci impermanent loss nyata melalui swap apakah harga berbalik atau tidak. Kami hanya menghindari swap sepenuhnya.) Posisi melanjutkan penghasilan begitu kembali ke range, dengan pokok yang sama utuh.

Pesaing berbasis swap akan melakukan rebalancing ke lonjakan saat itu terjadi. Mereka akan menukar EUR menjadi USDC pada harga yang lebih tinggi (mengunci rate yang lebih buruk), kemudian perlu rebalancing lagi ketika harga EUR turun kembali. Jenis churn itu menghancurkan return stable-pair selama satu tahun.

Tetapkan penundaan 24 jam pada stable pairs. Jangan takut keluar dari range — 80–90% waktu posisi kembali sendiri. Penundaan melakukan pekerjaan untuk Anda.

Untuk pasangan volatil, penundaan 4–8 jam adalah sweet spot. Cukup ketat untuk menangkap pergerakan nyata, cukup longgar untuk melewati noise.

Kuasai Ini Sekarang dan Posisi Awal Bull-Run Anda Jauh Lebih Besar

Pengaturan saat ini — pasar choppy, BTC dan ETH di range — adalah waktu terbaik untuk menjalankan sistem seperti ini. APR masuk akal. Volatilitas menciptakan fee. Tidak ada orang lain yang menghasilkan uang nyata dari LP sekarang karena biaya swap memakan makan siang mereka.

Ketika makro berubah (dan berdasarkan apa yang dikatakan Kevin Wars tentang penurunan suku bunga, dan persediaan M2 berkembang, dan Clarity Act, saya pikir itu Oktober–November), tiga hal terjadi secara bersamaan pada portofolio MaxFi:

1. Harga token terapresiasi — kepemilikan in-position Anda naik.
2. APR naik — lebih banyak retail trader berarti lebih banyak volume berarti lebih banyak fee per dolar LP.
3. Anda telah meng-compound selama 6+ bulan pada laju yang lebih tinggi — jadi posisi yang Anda mulai bull jauh lebih besar daripada yang Anda mulai bear.

Tumpuk sekarang, nikmati ledakannya nanti. Itu permainannya. Orang yang LP-farm hanya di pasar bull melewatkan bagian di mana penggandaan sebenarnya melakukan sebagian besar pekerjaan.

Angka Nyata, Data Nyata, APR Nyata

Inilah intinya: $8K yang telah saya bangun di seluruh posisi ini dalam sekitar 100 hari bukanlah screenshot dari satu momen yang cherry-picked. Ini adalah hasil kumulatif menjalankan beberapa posisi di seluruh pasangan stable, blue chip, dan degen, dengan mekanisme penggandaan tanpa swap melakukan kerja berat pada setiap rebalancing. Dan data pesaing kami sendiri — head-to-head 47 hari yang mereka publikasikan secara tidak sengaja — mengkonfirmasinya.

Jika Anda ingin mencoba strategi:

• Deposit di MaxFi (yang berjalan di smart contract Snuggle)
• Mulai dengan simulator backtest untuk memodelkan pool/range sebelum deposit
• Pantau posisi Anda di halaman Positions

Pengaturan awal yang direkomendasikan berdasarkan apa yang bekerja untuk saya:

• Pasangan blue chip (WETH/USDC, USDC/BTC): range 5–10%, penundaan 4–8 jam
• Pasangan degen (SPX/WETH, AERO/WETH, dll.): range 10–20%, penundaan 4–8 jam
• Stable pairs (EUR/USDC, USDC/USDT): range 1%, penundaan 24 jam (kritis untuk stable pairs)

Ini bekerja di pasar choppy. Akan bekerja lebih baik di pasar bull. Satu-satunya lingkungan yang sulit adalah kasus sangat spesifik di mana satu token di pasangan turun 80%+ sementara yang lain bertahan — dan bahkan kemudian, pendapatan fee mengimbangi banyak IL.

Data nyata, APR nyata, angka nyata. Ke milestone berikutnya — saya akan kembali ketika saya melewati $10K.

⚠️ Bukan nasihat keuangan. Performa backtest bukan jaminan pengembalian masa depan. DeFi melibatkan impermanent loss, risiko smart contract, dan risiko pasar. Baca pengungkapan risiko lengkap di maxfi.tech/risks sebelum melakukan deposit.