Ano ang Liquidity Pool? Tutorial para sa Mga Baguhan #1 — MaxFi vs Snuggle Fi

Panimula: Tunay na Kita Mula sa Tunay na Trading Fees

Ito ay tutorial #1 sa isang tuluy-tuloy na serye na sumasaklaw sa kung paano gumagana ang liquidity farming at kung paano gamitin ang MaxFi para gawin ito nang mahusay.

Narito ang patunay na gumagana ito: sa oras ng pagre-rekord, lumago ang posisyon na ito sa $214 bawat araw mula sa paunang deposito na wala pang $15,000. Nadagdagan ang halaga ng deposito mula noon dahil tumaas ang mga pinagbabatayan na token — ngunit kahit walang pagtaas ng presyo, ang kita mula sa bayad ay totoo at tuluy-tuloy.

Sinasaklaw ng tutorial na ito ang mga pangunahing kaalaman: ano ang liquidity farming, kung paano gumagana ang DEX fee market, at kung ano ang nagpapaiba sa MaxFi mula sa iba pang mga LP management system at mula sa kapatid nitong platform na Snuggle Fi.

Kung bago ka pa lang sa DeFi, ang MaxFi ay may Learn section sa maxfi.tech na may mga gabay para sa mga baguhan na sumasaklaw sa wallet setup, pag-unawa sa mga posisyon, at paggawa ng iyong unang deposito. Ang MetaMask (metamask.io, Chrome extension) ay ang inirerekomendang wallet para makapagsimula.

Bakit Gumagana ang Liquidity Farming sa Anumang Market

Karamihan sa mga estratehiya sa crypto ay gumagana sa isang direksyon lamang. Ang pagbili at pag-hold ay nangangailangan ng pagtaas ng presyo. Ang shorting ay nangangailangan ng pagbaba nito. Wala sa dalawa ang nagbibigay ng kita kapag gumagalaw ang market nang patayo.

Iba ang liquidity farming. Nagbibigay ito ng kita mula sa aktibidad sa trading — hindi mula sa direksyon ng presyo. Sa bawat pagkakataon na may nagpapalit ng mga token sa isang decentralized exchange, nagbabayad sila ng bayad. Ang bayad na iyon ay napupunta sa mga liquidity provider sa pool. Hindi mahalaga kung tumaas o bumaba ang ETH ngayon. Ang mahalaga ay kung gaano karaming trading ang nangyari.

Nag-trade ang ETH sa humigit-kumulang $2,000 sa huling bear market. Ang mga taong simpleng nag-hold nito ay nanatili sa halos parehong presyo sa loob ng maraming taon. Ang mga taong nag-fa-farm ng liquidity gamit ang ETH ay kumikita nang tuluy-tuloy sa buong panahong iyon. Madalas na ang mga bear market ay nagdudulot pa ng mas maraming trading volume habang ang mga tao ay panic-selling at bumibili ulit — na nangangahulugang mas maraming bayad, hindi mas kaunti.

Ito ang pundamental na kalamangan ng liquidity farming kumpara sa pag-hold.

Gaano Kalaki ang DEX Fee Market?

Para maunawaan ang sukat ng pagkakataon, tingnan ang mga mismong numero.

Ang Uniswap V3 sa Base lamang ay may mahigit $2.5 bilyon sa kabuuang halaga na naka-lock. Isang USDC/ETH pool lang ang nakakolekta ng $177,000 sa bayad sa isang 24-oras na panahon. Ang Aerodrome, isa pang DEX sa Base, ay nagpapatakbo ng $300 milyon sa TVL at nagbibigay ng mahigit $1 milyon sa bayad bawat araw — sa isang tahimik na Lunes. Ang mga numerong ito ay tumataas nang malaki sa mga aktibong panahon ng market.

Alam ito ng mga institusyon. Ang mga kumpanya tulad ng Jane Street, JP Morgan, at Goldman Sachs ay propesyonal na nagbibigay ng liquidity, kumikita ng bayad sa kapital na kanilang ini-deploy. Binibigyan ng MaxFi ang mga indibidwal na depositor ng parehong kakayahan — nang hindi nangangailangan ng isang proprietary trading desk o kapital na may walong digit.

Ang DEX fee market ay isang multi-bilyong dolyar na taunang negosyo. Binibigyan ka ng MaxFi ng bahagi nito.

MaxFi vs Snuggle Fi: Ano ang Pagkakaiba?

Parehong gumagana ang parehong platform sa parehong mga smart contract, na binuo ni Alex (ang protocol developer, ganap na pampubliko). Ang zero-swap rebalancing technology ay magkapareho. Ang istruktura ng bayad ay magkapareho. Ang mga pangunahing mekanismo ay magkapareho.

Ang pagkakaiba ay nasa pagpili ng pool at pilosopiya.

Snuggle Fi (snuggle.fi) ay nakatuon sa mga blue chip token pair: BTC/USDC, BTC/ETH, ETH/USDC, mga stablecoin pair. Mga konserbatibong range. 20–200% APR. Matatag na compounding sa paglipas ng panahon. Kung nais mong gamitin ang teknolohiya sa mga established na asset na may mas mababang volatility, iyon ang Snuggle Fi.

MaxFi ay mas malayo ang hanay. Bukod sa mga blue chip pool, inililista ng MaxFi ang mga high-volume degenerate token pair — mga token na may napakalaking panandaliang aktibidad sa trading na maaaring makabuo ng 2,000–2,600% APR. Ito ay mga pabagu-bago, mas mataas na panganib na posisyon. Ngunit totoo ang kita mula sa bayad, at ang estratehiya ay makuha ang iyong deposito sa loob ng ilang linggo, pagkatapos ay i-rotate ang mga kita sa mga konserbatibong blue chip na posisyon.

Hindi mo kailangang pumili ng isa. Maraming depositor ang nagpapatakbo ng pareho: isang maliit na degen allocation para mapabilis ang mga kita, at isang mas malaking blue chip allocation para ma-compound ang mga kita.

Paano Gumagana ang Zero-Swap Rebalancing

Ang mga concentrated liquidity position ay kumikita ng bayad lamang kapag ang kasalukuyang presyo ay nasa loob ng iyong piniling range. Kapag lumabas ang presyo sa range na iyon, hihinto ang posisyon sa pagkita. Kailangan ng isang tao na ilipat ang range.

Ang mga tradisyonal na LP manager ay hinahawakan ito sa pamamagitan ng swap: ibinebenta nila ang isang token at binibili ang isa pa para i-recenter ang posisyon. Ang problema ay bawat swap ay nagkakahalaga ng pera — swap fees, slippage, at MEV bot extraction. Sa isang 1% fee pool, bawat rebalance ay nagkakahalaga ng 1% ng halaga ng transaksyon. Sa isang 0.3% pool, nagkakahalaga ito ng 0.3%. Nag-iimbak ang mga gastos na ito.

Narito ang isang tunay na halimbawa mula sa video: isang posisyon sa WETH/USDC ay 34 beses na nai-rebalance sa loob ng 18 araw. Sa $2.50 bawat rebalance (0.25% fee kasama ang MEV), iyon ay $85 — humigit-kumulang kalahati ng kabuuang kita sa bayad — na napunta sa mga gastos sa rebalancing lamang. Mas makatotohanan na malapit sa $100 kapag naisaalang-alang ang mga MEV bot.

Iba ang diskarte ng MaxFi. Kapag lumabas ang isang posisyon sa range, naghihintay ang system — nananatili ito sa labas ng hangganan. Kadalasan, bumabalik ang presyo ng kusa. Kapag kinakailangan ang rebalance, ginagawa ito ng MaxFi gamit lamang ang token na mayroon na ito sa bagong antas ng presyo, nang hindi nagpapatupad ng swap. Walang swap fee. Walang slippage. Walang MEV.

Isang test na posisyon ang tumagal ng 11 araw at nai-rebalance lamang nang dalawang beses. Ang parehong posisyon sa ilalim ng isang tradisyonal na sistema ay maaaring nai-rebalance nang dose-dosena ng beses, na nagdurugo ng bayad sa bawat pagkakataon.

Ang setting ng rebalance delay ay kumokontrol sa gaano katagal naghihintay ang system bago kumilos sa isang posisyon na wala sa range. Ang 4-oras na delay ay pinakamainam para sa karamihan ng mga pool. Para sa napaka-mataas na yield na mga pool kung saan ang pagiging wala sa range ay mahal, mas maikling delay (2–3 oras) ang may katuturan. Para sa mas mababang yield na mga pool, ang mas mahabang delay (6–8 oras) ay nagbabawas ng mga hindi kinakailangang rebalance.

Mga Degenerate Pool: Ang High-Yield na Estratehiya

Ang zero-swap rebalancing advantage ay mas makapangyarihan pa sa mga high-fee degenerate pool. Ang mga token tulad ng CLAWD at Felix ay may 1% fee tier — ibig sabihin bawat swap sa mga pool na iyon ay nagbabayad ng 1% sa mga liquidity provider. Ang trading volume sa mga trending na token ay ginagawang lubhang mapagkakakitaan ang mga pool na ito.

Ang problema: hindi kayang pumasok ng mga ibang LP manager sa mga pool na ito nang mahusay. Ang isang sistema na nagre-rebalance sa pamamagitan ng swap sa isang 1% fee pool ay magbabayad ng 1% sa bawat rebalance, na sisiraing ang mga kita. Ang no-swap na diskarte ng MaxFi ay nag-aalis ng gastos na iyon, na ginagawang accessible ang mga pool na ito sa isang paraan na hindi lamang posible para sa mga tradisyonal na sistema.

Ang mga kasalukuyang resulta ng komunidad mula sa MaxFi Discord ay kinabibilangan ng mga APR na 756%, 2,000%, at 2,400% sa mga degenerate pool. Isang test na posisyon na $475 sa Felix pool ay nagbalik ng $92 sa tatlong araw.

Ang estratehiya para sa mga degenerate na posisyon: i-disable ang fee compounding para ang kita ay mapunta direkta sa iyong wallet, hayaan ang posisyon na tumakbo hanggang mabawi mo ang iyong buong deposito, pagkatapos ay ituring ang lahat ng susunod bilang house money. I-rotate ang mga kita na iyon sa mga blue chip na posisyon sa Snuggle Fi o sa mga konserbatibong pool ng MaxFi para bumuo ng permanenteng daloy ng kita.

Pagsisimula

1. Mag-setup ng MetaMask (metamask.io) o ibang Base-compatible na wallet (popular din ang Rabby)
2. Maglipat ng crypto mula sa iyong exchange (Coinbase, Crypto.com) patungo sa iyong wallet
3. Bisitahin ang maxfi.tech/backtest para makita ang mga makasaysayang kita para sa anumang pool
4. Kapag handa na, mag-deposito sa maxfi.tech/earn
5. Itakda ang iyong rebalance delay (4 oras ang inirerekomenda sa simula)
6. Sumali sa MaxFi Discord para makita kung aling mga pool ang nagbibigay ng pinakamataas na kita ngayon

Walang minimum na deposito. Maaari kang magsimula sa anumang halaga, subaybayan ang iyong posisyon sa pahina ng Positions, at mag-withdraw anumang oras. Walang lockup.

Nagpapatuloy ang serye ng tutorial sa mga susunod na video na sumasaklaw sa impermanent loss, mga tiyak na estratehiya sa pool, at kung paano buuin ang degen-to-blue-chip pipeline.