什么是无常损失?

什么是无常损失?

无常损失(IL)是将代币放在池子中与直接放在钱包中持有之间的差异。

当你提供流动性时,池子会随着价格变化自动调整你的代币比例。如果 ETH 上涨,池子给你更少的 ETH 和更多的 USDC。如果 ETH 下跌,你得到更多的 ETH 和更少的 USDC。

这种再平衡意味着你最终持有的上涨代币更少。这个差异就是无常损失。

简单示例

你向 ETH/USDC 池子存入 $1,000:

• $500 的 ETH(每个 $2,500,即 0.2 ETH)
• $500 的 USDC

ETH 价格翻倍到 $5,000。

如果你只是持有:

• 0.2 ETH = $1,000
• $500 USDC = $500
• 总计:$1,500

在池子中:

• 池子再平衡了你的代币
• 你现在大约有 $1,414
• 无常损失 = $86(约 5.7%)

你仍然赚了钱。但你赚的比单纯持有少。

为什么叫"无常"?

如果价格回到起始位置,无常损失就消失了。这就是为什么叫"无常"。

如果价格永远不回来,当你提取时损失就变成了实际损失。

费用 vs 无常损失

好消息是这样的。你在池子中的整个时间都在赚取费用。这些费用可以抵消无常损失。

如果你赚了 $200 的费用,损失了 $86 的无常损失,你的净收益是 $114。这仍然比单纯持有好。

大多数 MaxFi 的池子赚取的费用足以覆盖无常损失。特别是 MaxFi 的技术显著减少了无常损失。

MaxFi 如何减少无常损失

MaxFi 使用 Snuggle 的零兑换再平衡引擎。它通过两种方式减少无常损失:

零兑换再平衡。 MaxFi 在再平衡时不兑换代币。这避免了让无常损失更严重的"低卖高买"模式。传统管理器在再平衡时进行兑换,每次兑换都锁定了无常损失。MaxFi 完全跳过兑换。与传统方法相比,这将无常损失减少约 50%。

再平衡延迟。 MaxFi 在再平衡前会等待。价格经常反弹回来。如果价格在延迟到期前回到你的范围,就不会发生再平衡。这避免了会无谓产生无常损失的不必要再平衡。

你学到了什么

• 无常损失发生在你存入后代币价格变化时
• 交易费用通常可以覆盖无常损失,特别是在 MaxFi 上
• MaxFi 通过零兑换再平衡和再平衡延迟减少无常损失