LP Farming Meme Coin Trên Robinhood Chain: $79 Thành $676 Trong 17 Ngày (AMA Cùng DAO King)

$79 Thành $676, Và Token Chưa Hề Bị Bán

Mười bảy ngày chạy MaxFi trên Robinhood Chain, một vị thế trông như lỗi đánh máy.

$79 đi vào pool HMM, token mà ai cũng gọi là Thinking Cat. Nó đã farm được $676 tiền phí. Mười lần rebalance. Alex chưa hề bán token để tạo ra bất kỳ đồng nào trong số đó.

Vế cuối cùng đó chính là toàn bộ bài viết này. Phí đến từ những người khác giao dịch xuyên qua vị thế, và chúng tích lũy bất kể giá đi lên, đi xuống hay đi ngang. Token làm cả ba trong 17 ngày đó.

DAO King nói về lý do điều này quan trọng:

"Tôi thấy chuyện này lặp đi lặp lại trên X. Tôi thấy nó trên Discord của chúng ta và mọi người trong cộng đồng đang đăng kết quả của họ. Ban đầu tôi tưởng đây chỉ là chuyện hy hữu. Không phải."

Nó cũng không chỉ giới hạn ở meme coin. Cùng 17 ngày đó tạo ra $953,000 phân phối tích lũy về cộng đồng MaxFi, tăng từ $756,000 của ba ngày trước đó, tức khoảng $53,000 mỗi ngày chảy về các nhà cung cấp thanh khoản dưới dạng phí DEX. Tổng TVL vượt $6 triệu trên Base, Arbitrum và Robinhood Chain.

Nhưng kết quả meme coin mới là thứ đáng giải thích, vì chúng là trường hợp khó nhất, và trường hợp khó chính là nơi một cơ chế hoặc vận hành được hoặc không.

Vị Thế Suýt Bị Đóng

Vị thế Thinking Cat không đi lên theo đường thẳng. Nó rơi xuống còn $20 hay $30 giá trị, trên khoản gửi $79.

"Tôi suýt xóa sổ nó luôn, kiểu, thôi vị thế này chết rồi. Và tôi suýt đóng nó. Nhưng rồi tôi nghĩ, thôi kệ. Có 20 hay 30 đô thôi mà. Cứ để nó chạy."

Trong hai tuần sau đó nó quay lại, rebalance vài lần, tự cộng dồn vượt qua khoản gửi ban đầu, rồi giá bắt đầu chạy. Cú hồi phục đó không phải may mắn. Nó là hệ quả của hai thiết lập, và chúng chính là lý do phần còn lại của bài này hoạt động.

Vì Sao Farm Meme Coin Thủ Công Lỗ Tiền

Bắt đầu từ chuyện bình thường vẫn xảy ra khi một vị thế LP trên pool meme coin cần tái định vị.

Cách làm tiêu chuẩn là swap về lại tỷ lệ cân bằng rồi mint một range mới quanh giá hiện tại. Trên một pool meme coin, điều đó nghĩa là trả năm khoản chi phí riêng biệt cùng lúc:

Swap fee. Các pool này thu 1%. Một bộ rebalancer dựa trên swap trả khoản đó trên toàn bộ giá trị vị thế, mỗi một lần tái định vị.

Slippage. Một sổ lệnh chỉ chứa vài chục nghìn đô la không thể hấp thụ một cú swap vài nghìn đô mà giá không dịch chuyển ngược lại bạn ngay giữa giao dịch.

Price impact. Cùng một vấn đề nhưng theo chiều ngược lại. Chính giao dịch của bạn làm dịch chuyển thị trường mà bạn đang giao dịch vào.

MEV. Một giao dịch rebalance công khai và dễ đoán trên một cặp kém thanh khoản là tiền dễ ăn cho một searcher.

Gấp đôi impermanent loss được ghi nhận. Đây mới là khoản lớn, và là khoản không ai đếm. Bốn khoản trên đều nhìn thấy được trong giao dịch. Khoản này mang tính cấu trúc: swap để rebalance nghĩa là bán token đã giảm và mua token đã tăng, đúng vào khoảnh khắc hai bên phân kỳ xa nhất. Điều đó khóa cứng độ phân kỳ ấy lại. Một lần tái định vị dựa trên swap vì thế ghi nhận khoảng gấp đôi impermanent loss so với một lần tái định vị không-swap, và khác với các khoản phí, nó xảy ra trong từng lần rebalance một, dù thị trường mỏng hay sâu.

Alex ước tính riêng các chi phí nhìn thấy được đã là vài phần trăm mỗi lần rebalance trên những pool này, chưa tính impermanent loss chồng lên trên. Làm vài lần như thế là vốn gốc nhỏ đi thấy rõ, bất kể mức phí trông đẹp đến đâu.

"Trên các hệ thống rebalancing khác, họ chẳng quan tâm. Họ sẽ nghiền nát vốn gốc của bạn theo đúng nghĩa đen chỉ trong vài lần rebalance."

Đây là lý do phần lớn những người thử farm thanh khoản meme coin thủ công đều bỏ cuộc. Mức phí thì ngoạn mục mà vị thế vẫn teo lại.

MaxFi Làm Gì Thay Vào Đó

MaxFi không swap khi tái định vị.

Khi một vị thế trôi ra ngoài range, nó đã nằm trọn trong một trong hai token rồi. Thay vì bán ngược về tỷ lệ cân bằng, MaxFi triển khai lại chính số token đó vào một range mới đặt ở một phía của giá hiện tại, sát ngay cạnh nó, và chờ thị trường quay lại xuyên qua.

"Thay vì đi từ đây sang đây thật mạnh, bạn đi từ đây và chỉ cần snuggle lên sát giá rồi để giá quay trở lại vào trong."

Không có gì bị bán, nên không có swap fee, không slippage, không price impact và không có gì cho MEV lấy. Nó cũng chỉ ghi nhận khoảng một nửa impermanent loss so với một lần tái định vị dựa trên swap, vì vị thế không bao giờ bị chuyển đổi ở đáy của một cú dịch chuyển.

Trên một cặp blue chip thì đó là một cải thiện hiệu suất hữu ích. Trên một pool meme coin thì đó là khác biệt giữa một vị thế chạy được và một vị thế bị bào mòn dần.

Độ Trễ Rebalance Mới Là Thiết Lập Quan Trọng

Đây là phần đa số người bỏ qua, và nó là lý do vị thế $20 kia hồi phục.

Impermanent loss chỉ bị khóa lại khi một lần rebalance thực sự kích hoạt. Việc giá rời khỏi range tự nó không tốn của bạn gì cả. Nó khiến bạn ngừng kiếm tiền cho tới khi giá quay lại, và chỉ có vậy.

Chính sự thật đó là thứ mà độ trễ rebalance sinh ra để khai thác. Đặt một độ trễ, và một token bật lên 40% rồi rút về trong ngày sẽ kích hoạt zero lần rebalance, ghi nhận zero, và đơn giản là tiếp tục kiếm tiền khi giá quay vào lại range.

"Với những cú pump một hai ngày rồi quay về này, tôi khóa lại zero impermanent loss."

Một hệ thống không có độ trễ làm điều ngược lại. Nó tái định vị ở đỉnh cú bật, rồi lại tái định vị trên đường xuống, ghi nhận lỗ hai lần cho một cú dịch chuyển chẳng đi tới đâu.

Đây cũng là lý do độ rộng và độ trễ phối hợp với nhau. Alex chạy range rộng 300% trên một vị thế meme coin, 122% trên vị thế khác và 50% trên vị thế thứ ba, một cách có chủ đích. Một range rộng kết hợp với độ trễ dài nghĩa là phần lớn các cú dịch chuyển tự giải quyết trước khi hệ thống phải làm gì. Đánh đổi thì rất sòng phẳng: nếu một token đi theo một hướng trong thời gian dài, bạn cuối cùng vẫn muốn đi theo nó, và độ trễ nghĩa là bạn đi theo muộn.

Chốt Lời Mới Là Điểm Mấu Chốt

Chiến lược biến thu nhập từ phí thành tiền thật là một quy trình cơ học, và nó chính là lợi thế thật so với việc chỉ nắm giữ cùng token đó.

Khi giá chạy ra ngoài range về phía trên, vị thế đã chuyển đổi hoàn toàn sang tài sản định giá, và số phí meme coin thu được dọc đường đang nằm ở mức giá cao. Đó là khoảnh khắc để thu hoạch.

"Đó là lúc tôi bấm thu phí, bán Liluni, rồi đem bỏ vào blue chip như SPY, như wrapped ETH, Bitcoin, đại loại vậy."

Vị thế Liluni là ví dụ sạch sẽ nhất. $390 đi vào. $427 đã đi ra qua hai lần thu hoạch, $238 và $189, cả hai đều được cuộn vào các vị thế LP blue chip dài hạn hơn. Vốn gốc đã thu hồi xong và vị thế vẫn kiếm khoảng $30 mỗi ngày trên một range rộng 300%.

Cách DAO King diễn giải vì sao cái này thắng việc nắm giữ:

"Về cơ bản bạn đang chốt lời trên một tài sản. Bạn biến một tài sản không sinh lợi suất thành một tài sản sinh lợi suất. Và bạn đang chốt lời từ nó. Nên nó buộc bạn phải chốt lời."

Đó là cơ chế. Nắm giữ một meme coin đòi hỏi bạn phải đoán đỉnh, và phần lớn mọi người đoán sai theo cả hai hướng, bán quá sớm hoặc cưỡi nó rơi ngược trở lại. Một vị thế thanh khoản chốt lời thay bạn mỗi lần giá chạy, dù bạn có đủ kỷ luật để tự làm điều đó hay không.

Các Vị Thế Khác

Mô hình lặp lại trên khắp danh mục, với những khoản gửi nhỏ:

• Wishbone. Vào $100, giờ trị giá $125, kiếm được $90. Range 122%, độ trễ 12 giờ, ba lần rebalance, không trả đồng swap fee nào cho bất kỳ lần nào.
• Index. Vào $83.62 cách đây 16 ngày, giờ trị giá $81, kiếm được $92. Range 50%, độ trễ 8 giờ, ba lần rebalance. Token nhảy loạn khắp nơi và vị thế thì chẳng bận tâm.
• Cash Cat. Khoảng $70 trên range 20% với độ trễ bốn giờ, một phép thử thiết lập có chủ đích lẽ ra không nên sống sót nổi trên một meme coin biến động.
• Wire. Rơi xuống $20 ngay sau khi mở và đã hồi phục.

Không cái nào lớn cả. Đó chính là điểm mấu chốt. Chúng được cấp vốn bằng loại tiền mà bạn mất cũng thấy bình thường, và vài cái trong số đó đã trả về nhiều hơn số đi vào.

Cộng Đồng Đang Làm Gì

Kết quả bên ngoài danh mục của chính Alex mới là dữ liệu thú vị hơn, vì chúng bao trùm những thiết lập mà anh không chọn.

TIG chạy một phép thử có chủ đích: $5,000 trải trên khoảng mười pool meme coin khác nhau với một dải thiết lập rất rộng, có cái rất chặt, có cái rất rộng. Sau mười hai ngày, anh đã thu hồi vốn gốc cộng thêm khoảng $550 lợi nhuận, và đang trung bình khoảng 20 lần rebalance mỗi ngày.

Hai mươi lần rebalance mỗi ngày là con số đáng ngồi lại mà ngẫm. Nó không thể làm thủ công, và trên một hệ thống dựa trên swap thì nó sẽ là thảm họa tài chính. Nó chỉ khả thi vì mỗi lần tái định vị không tốn gì ngoài gas.

Cryptalo biến vài trăm đô la thành khoảng $2,000 và đã rút dần khi nó tích lũy, chạy khoảng $126 mỗi ngày tại thời điểm ghi hình.

Một thành viên cộng đồng khác có $7,400 triển khai trên 17 vị thế và đang trên đà kiếm khoảng $1,000 trong một tuần.

Đây là các con số do người dùng tự báo cáo qua ảnh chụp màn hình Discord chứ không phải số đo từ dữ liệu của chúng tôi, và chúng đến từ cùng một cửa sổ thuận lợi bất thường như mọi thứ khác trong bài này. Thứ chúng chứng minh không phải là một mức lợi suất để kỳ vọng. Thứ chúng chứng minh là cơ chế này không phụ thuộc vào thiết lập riêng của một người.

Phía Cổ Phiếu, Phần Bền Vững Hơn

Meme coin là câu chuyện ồn ào. Cổ phiếu token hóa mới là câu chuyện vẫn còn quan trọng sau một năm nữa.

Hai điều từ buổi AMA này áp dụng trực tiếp.

Khối Lượng Dịch Xuống Các Bậc Phí Thấp Hơn

Khi một thị trường trưởng thành, giao dịch dịch chuyển từ các bậc phí cao xuống các bậc thấp hơn. Đó không phải hiện tượng riêng của MaxFi, đó là cách mọi thị trường thanh khoản phát triển, và nó đang diễn ra với SPY trên Robinhood Chain theo thời gian thực.

Thành viên cộng đồng Kenya-Markus phát hiện ra trước và báo rằng khối lượng SPY đang dịch sang bậc 0.05%. Khi kiểm tra, pool đó đang vượt trội mọi nơi giao dịch SPY khác trên chain. Nó được thêm vào, và với thanh khoản tập trung chồng lên trên, mức phí chạy ở 243% APR ngoài giờ giao dịch, so với khoảng 50% ở pool 0.30%.

Bản năng là dồn hết sang pool tốt hơn. Nước đi tốt hơn là giữ cả hai:

"Khi người ta rời khỏi pool bậc phí 0.3% và chuyển sang pool này, mức cạnh tranh trong pool này sẽ giảm, nghĩa là APR và tốc độ kiếm tiền của tôi sẽ tăng."

Cạnh tranh rời khỏi một pool nhanh hơn khối lượng. Nên mức lợi suất trên mỗi đô la của pool cũ cải thiện khi các nhà cung cấp bỏ đi, trong khi pool mới bắt được phần dòng chảy đang lớn dần. Ở cả hai nghĩa là kiếm tiền ở cả hai phía của cuộc chuyển dịch thay vì phải chọn một phía.

Cổ Phiếu Token Hóa Cần Độ Trễ Dài Hơn

Phát hiện thứ hai đặc thù cho các tài sản mà thứ cơ sở của chúng ngừng giao dịch.

Alex quan sát thấy một sàn tập trung, OKX, mua hàng triệu đô la cổ phiếu token hóa ngoài giờ giao dịch, đối đầu với một nguồn cung on-chain hạn chế. Lượng cầu kiểu đó có thể đẩy giá on-chain lệch 10 hay 20% khỏi giá cổ phiếu thật, thuần túy vì không đủ nguồn cung để hấp thụ nó, rồi việc thanh toán kéo nó về lại khi thị trường mở cửa.

Một độ trễ rebalance ngắn sẽ đuổi theo cú dịch chuyển đó và tái định vị vào một mức giá sắp đảo ngược. Độ trễ 72 giờ đứng ngoài trọn vòng đi và về, ghi nhận zero, và thu số phí sinh ra từ toàn bộ khối lượng chạy qua trên đường đi.

"Tôi né hoàn toàn chuyện đó, và khi việc thanh toán diễn ra thì tôi quay đúng về chỗ cũ. Zero lần rebalance, zero impermanent loss, và có lẽ tôi đã kiếm được đống phí điên rồ từ khối lượng chạy qua."

Đây là lý do các pool cổ phiếu trên MaxFi chạy độ trễ thận trọng dài hơn các pool crypto. Đó là một khác biệt mang tính cấu trúc giữa một tài sản giao dịch liên tục và một tài sản thì không.

Cái Gì Được Niêm Yết, Và Cái Gì Không

Có hàng trăm nghìn meme coin trên Robinhood Chain. Vài chục con có mặt trên MaxFi. Bộ lọc là thủ công và được áp dụng trước khi bất cứ thứ gì xuất hiện trên site.

Mọi token đều được đọc:

• Mã nguồn hợp đồng phải verified và đọc được. Một hợp đồng chưa verified thì không thể đánh giá, nên nó không được niêm yết.
• Không có hàm mint. Nguồn cung không thể bị bơm lên sau đó.
• Không pause, không blacklist, không công tắc phí. Khả năng thoát ra của bạn không thể bị tước đi, và thuế không thể bị bật lên sau khi bạn đã vào.
• Kiểm tra phân bổ token. Một deployer hay team ngồi trên nửa nguồn cung là điều kiện loại.
• Kiểm tra lịch sử giao dịch để phát hiện wash trading, và khối lượng cùng vốn hóa phải đã hình thành thật chứ không phải giả định.

Điều quy trình đó không làm được là dự đoán giá, và Alex nói rất chính xác về ranh giới:

"Tôi không biết giá sẽ làm gì. Tôi không thể đảm bảo giá sẽ lên, đi ngang hay xuống. Nhưng tôi có thể nói với bạn rằng token này không thể rug pull bạn. Tôi có thể nói với bạn rằng pool thanh khoản này khỏe mạnh và hoạt động tốt. Và tôi có thể nói với bạn rằng token được phân bổ theo cách thuận lợi hơn so với một thứ được dựng lên để lách hệ thống."

Đó là giới hạn trung thực của việc thẩm định trên một meme coin, và nó đáng giá hơn vẻ ngoài của nó. Cách phổ biến nhất khiến người ta mất tiền với những thứ này không phải là giá giảm, mà là một hợp đồng lúc nào cũng có thể lấy sạch tiền.

Rất nhiều token trong danh sách đến từ việc cộng đồng phát hiện ứng viên, sau đó chúng được thẩm định trước khi lên.

Nói Thẳng Về Kích Cỡ Vị Thế

Mọi thứ ở trên mô tả một phần nhỏ của một danh mục.

Cấu trúc của chính Alex: khoảng $70,000 trong các cặp accumulator blue chip tương quan trên Base, đó mới là nơi công việc thật sự diễn ra, và khoảng 5% danh mục cho các kèo lợi suất cao mang tính đầu cơ. Tổng cộng khoảng 90 vị thế trải trên MaxFi và Snuggle, chạy không cần đụng tay.

Lời khuyên đưa ra trên camera là giới hạn 10% cho meme coin, 20% nếu bạn có kinh nghiệm thật với chúng:

"Nếu bạn có một danh mục, giả sử $10,000, bạn sẽ không muốn bỏ hơn 10% vào meme coin. Bạn phải có chút tự chủ."

Vài vị thế trong số này đã trả về nhiều hơn số đi vào. Điều đó nghĩa là vốn gốc đã thu hồi, chứ không phải rủi ro đã biến mất. Phần vị thế còn lại vẫn phơi nhiễm hoàn toàn và token vẫn có thể về zero. Các mức lợi suất xuyên suốt bài này đến từ những pool mới hai đến ba tuần tuổi, mang khối lượng khổng lồ đối đầu với rất ít thanh khoản, và đó chính là toàn bộ lý do các con số lớn đến vậy cũng như lý do chúng sẽ nén lại khi thanh khoản đổ về.

Hãy cân kích cỡ cho phù hợp, và phần còn lại của chuyện này là phần thưởng.

Dân Chủ Hóa Nghề Tạo Lập Thị Trường

Khoảng 20,000 đến 30,000 ví trên thế giới cung cấp thanh khoản thông qua các hệ thống tinh vi. Đó là toàn bộ dân số những người làm việc này một cách bài bản, trên tổng số tất cả mọi người trong crypto. Riêng với cổ phiếu token hóa thì con số còn nhỏ hơn nữa, vì các tài sản này mới vài tuần tuổi và gần như chưa ai hiểu ra chúng là gì.

Đó là cơ hội, và nó không hề tinh vi khó thấy. Một người tham gia nhỏ lẻ với vài nghìn đô la giờ có thể đảm nhận một vai trò từng đòi hỏi cả một bảng cân đối kế toán:

"Giờ họ có thể trở thành nhà tạo lập thị trường cho những cổ phiếu đó mà không cần có hàng tỷ đô như Jane Street, như Citadel. Mang vào vài nghìn đô và bùm, họ là nhà tạo lập thị trường trên chính những cổ phiếu họ yêu thích."

Cộng đồng MaxFi hiện cung cấp khoảng 20 đến 30 phần trăm thanh khoản trên phần lớn các cặp này. Khi ai đó giao dịch SPY, hay vàng, hay một meme coin trên Robinhood Chain, một phần đáng kể khoản phí họ trả rơi vào ví của những người đang đọc bài này. Khoản phí đó chính là phần chênh lệch mà các nhà tạo lập thị trường vẫn luôn thu. Thứ đã thay đổi là ai được thu nó.

$53,000 mỗi ngày đang chảy về cộng đồng ngay lúc này. Alex đang chạy 90 vị thế không cần đụng tay và cuộn lợi nhuận meme coin vào blue chip mà anh định giữ xuyên qua mùa tăng giá. TIG thu hồi vốn gốc $5,000 trong mười hai ngày. Không ai trong số họ đang làm điều gì mà bạn không thể làm ngay chiều nay.

Cửa sổ cơ hội mới là phần đáng hành động. Cổ phiếu token hóa mới vài tuần tuổi, các pool còn mỏng, mức phí phản ánh đúng điều đó, và chỉ có vài nghìn người trên trái đất hiểu phải làm gì với nó. Điều đó sẽ không còn đúng sau một năm nữa.

---

Bắt đầu nhỏ và bắt đầu ngay. Ba đến năm token thay vì một, vài trăm đô la, một range rộng và một độ trễ dài. Thu phí khi giá chạy vượt qua range của bạn, rồi chuyển lợi nhuận sang thứ bạn muốn sở hữu trong nhiều năm.

Mở một vị thế trên MaxFi · Theo dõi vị thế của bạn

Hãy vào đăng vị thế của bạn trong MaxFi Discord. Một phần lớn những gì đang được niêm yết đến từ những người trong đó tìm ra trước, và pool tiếp theo mà ai cũng đổ vào có lẽ đang nằm trong tin nhắn của một ai đó ngay lúc này.

Không phải lời khuyên tài chính. Meme coin thường xuyên về zero. Các kết quả từ cộng đồng được nhắc đến ở đây là do người dùng tự báo cáo. Impermanent loss được giảm bớt nhờ rebalancing không-swap, chứ không bị loại bỏ. Cổ phiếu token hóa phụ thuộc vào việc thanh toán off-chain của Robinhood và vào việc arbitrage giữ token bám sát tài sản cơ sở, thứ vốn không giao dịch khi thị trường đóng cửa. DeFi mang rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro thị trường và rủi ro thanh khoản. Đừng bao giờ đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể chấp nhận mất.