Стратегія19:41·7 min read

Я помилявся щодо компаундингу дегенських LP — ось що насправді працює

Я радив людям вилучати основний капітал з дегенських LP-позицій перед компаундингом. Після прогону симуляцій я зрозумів, що все навпаки. Ось справжня стратегія: агресивний компаундинг на тижнях 2-6, плюс ширші діапазони на токенах з високою впевненістю.

Автор: MaxFi·April 18, 2026

Дивитися на YouTube Підписатися

Розділи

Ключові висновки

✓Початкова порада виводити основний капітал перед компаундингом дегенських позицій була неправильною — агресивний компаундинг у перші 2-6 тижнів це правильна стратегія
✓Симуляції підтверджують: навіть при $10/день непостійних втрат, компаундовані LP зростають, а некомпаундовані занепадають до нуля
✓Компаундинг працює коли: високий APR (1 000%+), низький TVL, пул на ранній стадії, ціна токена стабільна або зростає
✓Припиніть компаундинг, коли токен сильно падає або APR руйнується — ви реінвестуєте у дірявий кошик
✓При 3-4x вартості позиції, розгляньте ротацію половини у BTC/ETH, щоб зафіксувати безризиковий прибуток і дозволити решті рости
✓Ширші діапазони (20-50%) на токенах з високою впевненістю як VVV переважають вузькі діапазони з часом — ви заробляєте і на комісіях, І на зростанні ціни
✓Діапазон 50% на VVV/ETH дає ~100% APR, захоплюючи більшу частину зростання, якщо токен виросте в 3-4 рази
✓Тримайте 70-80% портфеля у позиціях BTC/ETH з 100-200% APR — це двигун, а не дегенські ігри

Велике оновлення — я помилився у дегенській стратегії

У мене важливе оновлення для всіх, хто веде дегенський портфель MaxFi. Порада, яку я давав спочатку про те, щоб не компаундити дегенські позиції, виявилася навпаки. Я прогнав симуляції, подивився на свої дані і зрозумів, що помилявся. Ця стаття проходить по тому, що я дізнався, і яка має бути справжня стратегія.

Мій дегенський портфель: $1 400 всередину, вартість падає

Я зібрав дегенеративний портфель спеціально, щоб перевірити, чи окупається підхід «чистого дегена». Близько $1 400 вкладено в 10 small-cap пул-позицій на комісії 1%.

Результат через кілька тижнів: вартість позиції впала. Я заробив близько $200 нагород, що трохи пом'якшує удар, але загальна картина була не дуже. Дохід близько $10-13/день, але я також втрачав близько $10-13/день на поєднанні непостійних втрат і деяких токенів, що втрачають ціну.

Портфель біг на місці. Нагороди всередину, вартість назовні.

Початкова порада була «виведи основний капітал, потім компаундь»

Моя початкова рекомендація була: поклади, дай нагородам накопичитися, як тільки ти повернув свій депозит (скажімо 20 днів по $2/день на позиції $40), увімкни компаундинг. Виведи основний капітал готівкою, а решту хай працює.

Це здавалося інтуїтивно розумним. Швидко отримай гроші назад, потім грай грошима казино.

Чому ця логіка була помилковою

Ось що я пропустив: поки ви НЕ компаундите, ви заробляєте нагороди, але сама LP-позиція падає від непостійних втрат і дрейфу ціни токена. Кожен день без компаундингу база менша. Так ваш дохід «$2/день» залишається плоским, бо позиція не росте, а позиція з компаундом при тому ж APR нарощує і базу, І щоденні нагороди разом.

На момент, коли я «заробив назад» основний капітал з некомпаундованої позиції, вартість LP розмилася достатньо, щоб мій загальний рахунок був приблизно нейтральним. Якби я компаундив, ті ж $72 доходу купили б більше токена за нижчими цінами, наростили б LP і збільшили б щоденні нагороди.

Компаундинг на ранніх стадіях — це саме те, як ви обганяєте непостійні втрати.

Симуляція: компаунд проти без компаунду при $10/день непостійних втрат

Я прогнав це через ChatGPT з реалістичними параметрами: стартовий LP $1 000, 1 000% APR, $10/день непостійних втрат (консервативний найгірший випадок). Ось результат через 365 днів:

Сценарій без компаундингу

LP-позиція падає майже до нуля. Ви продовжуєте отримувати щоденні нагороди, але база мертва. Загальні нагороди за рік: кілька тисяч доларів. Реалістична модель (з урахуванням уповільнення IL у міру стискання позиції): можливо $3K на початковому депозиті $1K. Непогано, але не змінює життя.

Сценарій з компаундингом

LP росте. Навіть при $10/день, вирваних IL, компаундовані нагороди повертаються і випереджають кровотечу. Через 60 днів LP коштує ~$1 300. На 365 дні модель прогнозує $39K вартості LP + $42K у нагородах. Реалістична модель (з урахуванням затухання APR у міру зростання TVL пулу): ймовірно $12-15K LP + подібні нагороди.

У будь-якому разі компаунд перемагає з великим відривом. Різниця на порядок величини.

Основне правило

Компаундинг допомагає лише коли:

дохідність > непостійні втрати + падіння ціни

Якщо це неправда, ви реінвестуєте у дірявий кошик і погіршуєте ситуацію. Звідти йшла моя рання обережність, і вона дійсна в одному конкретному випадку: коли токен падає достатньо сильно, що жоден APR не встигає.

Але на РАННІЙ стадії здорового дегенського пулу (високий APR, низький TVL, ціна токена стабільна або росте), дохідність майже завжди б'є комбінацію IL+падіння. Це вікно, де компаундинг створює ефект «снігової кулі».

Коли компаундинг працює

Рання стадія: високий APR, низький TVL, величезні нагороди, ціна ще не впала, IL керовані
Коли вартість LP вище порога: щоденна дохідність перевищує щоденні IL
Коротке часове вікно (7-60 днів до затухання емісії або краху токена): більшість дегенських прибутків робиться тут

Пропустіть це вікно, і ви пропустили гру.

Коли компаундинг перестає працювати

Токен сильно падає (приклад: VVV падає на 50% за тиждень). Непостійні втрати вибухають, нагороди коштують менше в доларах, ви компаундите в актив, що вмирає. Вимкніть компаундинг.
APR обвалюється. TVL пулу виріс настільки, що комісії розмиті між більшою кількістю LP. Математика ламається.
Пізня стадія пулу з високим TVL, нижчими комісіями, розмитою емісією. Тут ви виходите.

Треба стежити за пулом. «Встановив і забув» працює для блю-чіпів, не для дегенів.

Управління ризиком: тригер 3-4x

Якщо компаундована дегенська позиція зростає з $1 000 до $3 000 або $4 000, подумайте про зниження ризику:

Вийміть половину ($2 000) і переведіть у позиції BTC або ETH
Нехай інша половина продовжує компаундитися — ви тепер без ризику по початковому капіталу
Апсайд все ще необмежений, даунсайд обмежений

Це правило «фіксуй прибуток, але дай переможцям бігти», адаптоване для LP-фармінгу. Ви НЕ ЗОБОВ'ЯЗАНІ це робити — якщо ви справжній деген, можете пустити все на кон, як той хлопець з Fartcoin. Але для більшості людей вихід частинами захищає від неминучого обриву ціни токена.

Позиція VVV: ширші діапазони на хороших токенах

Сьогодні я відкрив нову позицію у VVV/ETH з діапазоном 50%. Це величезний діапазон — зазвичай ви б подумали, що це марнотратно, бо широкий діапазон означає менший збір комісій на долар ліквідності.

Але подивіться на компроміси:

Діапазон	Приблизний APR	Захоплення апсайда якщо токен зробить 3x	Ризик непостійних втрат
5% вузький	~1 000%	~0%	Дуже високий
20% середній	~300%	Частковий	Помірний
50% широкий	~100%	60-70% руху ціни	Низький

На токені, у який я справді вірю (VVV міг би піти з $9 до $50 у бичачому раунді), діапазон 50% заробляє 100% APR на комісіях І захоплює більшу частину зростання ціни. Це краще, ніж просто тримати токен. З діапазоном 5% так не вийде — як тільки токен виросте, ви поза діапазоном, не заробляєте комісії і виграєте лише від половини руху в найкращому разі.

Правильний діапазон для правильного токена

Чисто дегенські ігри (токени, яким ви не довіряєте довгостроково): вузькі діапазони 3-5%, максимізуйте комісії, виходьте до падіння
Хороші проекти, які ви тримали б у будь-якому разі (VVV, Banker, інші, у які ви вірите): широкі діапазони 20-50%. Заробляйте комісії І ловіть апсайд.
Блю-чіпи (BTC, ETH): середні діапазони 10-30% залежно від волатильності

Підгонка ширини діапазону під рівень впевненості — це те, де, думаю, багато користувачів MaxFi залишають гроші на столі. Йти вузько по всьому це помилка.

Моя нова стратегія на майбутнє

70-80% портфеля у позиціях BTC/ETH (пари USDC, ETH/BTC). Надійно заробляють 100-200% APR. Це двигун достатку.
20-30% у дегенських іграх, але завжди з авто-компаундом УВІМКНЕНО з першого дня.
Суміш вузьких і широких діапазонів — вузькі на чистих дегенах, широкі на токенах з високою впевненістю.
Моніторте кожну позицію щотижня: APR все ще вище IL+падіння? Якщо так, продовжуйте компаундити. Якщо ні, ротуйте.
При 3-4x на компаундованій позиції знизьте ризик наполовину у BTC/ETH.
Не панікуйте на короткострокових рухах ціни — ефект компаунда з'являється тижнями. Дайте йому час.

Як почати

Перегляньте ваші існуючі позиції на maxfi.tech/positions. Увімкніть авто-компаунд на тих, що ще у здорових діапазонах.
Для нових позицій починайте на maxfi.tech/deposit і приймайте рішення щодо діапазону/компаунду заздалегідь.
Проганяйте свою симуляцію, якщо хочете — ChatGPT може змоделювати сценарії дохідність vs IL за кілька хвилин. Підставте свої числа.
Використовуйте інструмент бектесту, щоб побачити, що різні ширини діапазону історично повертали на конкретних пулах.
Перевірте розділ навчання детальніше про непостійні втрати, вибір діапазону і математику компаундингу.

Ця система дозволяє вам робити те, що інші платформи не можуть — ребалансування без свапу відкриває пули на 1% комісії, які були б нерентабельні де-небудь ще. Ми все ще відкриваємо оптимальний плейбук. Продовжуватиму оновлювати, у міру того, як дізнаватимуся більше.

DeFiLP farmingкомпаундингдегенська стратегіяMaxFiнепостійні втративибір діапазонуVVV

Будьте попереду ринку

Отримуйте оновлення дохідності, сповіщення про нові пули та огляди ринку від MaxFi.

Без спаму. Відписатися будь-коли.

Часті запитання

Чи варто компаундити мої дегенські LP-позиції на MaxFi?

Так, у перші 2-6 тижнів позиції. Попередня порада спочатку вивести основний капітал була неправильною. Компаундинг у ранньому вікні високого APR нарощує вашу LP-базу швидше, ніж непостійні втрати її з'їдають, і на момент падіння токена або затухання APR ваша компаундована база вже достатньо велика, щоб заробити кратно від початкового депозиту. Проганяйте симуляції самі — ChatGPT або будь-яка таблиця можуть змоделювати це за кілька хвилин.

Коли потрібно ПРИПИНИТИ компаундинг дегенської позиції?

Три тригери: (1) Токен сильно падає — компаундинг у падаючий актив прискорює ваші втрати. Переключіться на 0% компаунд (100% нагород у гаманець). (2) APR впав нижче рівня, де дохідність перевищує непостійні втрати плюс падіння ціни. Тепер ви реінвестуєте у дірявий кошик. (3) Позиція виросла в 3-4 рази від початкового депозиту. У цей момент знизьте ризик: візьміть половину і переведіть у позиції BTC/ETH, решта хай працює.

Яка оптимальна ширина діапазону для дегенської LP-позиції?

Залежить від того, наскільки ви впевнені у токені. Для чисто дегенських ігор, де ви не довіряєте проекту довгостроково, вузькі діапазони (3-5%) максимізують збір комісій. Для проектів, у які ви справді вірите (як VVV у моєму випадку), йдіть ширше — діапазони 20-50% дозволяють заробляти комісії, поки токен росте, що краще, ніж просто тримати токен. Також у вас менше ребалансувань і менше непостійних втрат на широких діапазонах.

Як широкі діапазони порівнюються з вузькими?

Вузький діапазон (5%): ~1 000% APR, але ви пропускаєте весь апсайд, якщо токен росте, і отримуєте удар, якщо падає. Середній діапазон (20%): ~300% APR з частковим захопленням апсайда. Широкий діапазон (50%): ~100% APR, але ви захоплюєте 60-70% руху ціни, якщо токен росте, плюс набагато менше непостійних втрат. На токені, який ви очікуєте 3-4x у бичачому раунді, широкий діапазон економічно виграє, бо ви заробляєте і на комісіях І позиція дорожчає.

Який ідеальний поділ портфеля між блю-чіпами та дегенами на MaxFi?

70-80% у парах BTC і ETH (BTC/USDC, ETH/USDC, ETH/BTC). Вони надійно заробляють 100-200% APR і не йдуть у нуль. 20-30% у дегенських пулах, якщо хочете дофаміну. Позиції BTC/ETH це двигун достатку. Дегенські позиції це опціональні підсилювачі. Не міняйте пропорцію місцями.

Чи можна насправді зробити 10x на дегенській LP-позиції?

Симуляції припускають, що так, за ~365 днів, ЯКЩО токен утримає свій APR і не обвалиться сильно. Моя найкраща модель показала $1 000, що перетворюються на ~$80K за рік при 1 000% APR зі стабільним компаундингом. Реалістичний випадок, ймовірно, $10-15K на тому ж початковому депозиті після врахування затухання APR і волатильності ціни. Все одно виключно, але не гарантовано — токени можуть і йдуть у нуль.