Degen LP Bileşimi Hakkında Yanılmışım — İşte Gerçekten İşe Yarayan

Büyük Güncelleme — Degen Stratejisini Yanlış Yaptım

MaxFi degen portföyü çalıştıran herkes için önemli bir güncellemem var. Başlangıçta degen pozisyonlarını bileşim yapmama konusunda verdiğim tavsiye tersine çıktı. Simülasyonları çalıştırdım, kendi verilerime baktım ve yanıldığımı fark ettim. Bu makale ne öğrendiğimi ve gerçek stratejinin ne olması gerektiğini anlatıyor.

Degen Portföyüm: $1.400 İçeride, Değer Çürüyor

"Saf degen" yaklaşımının ödeyip ödemediğini test etmek için özel olarak bir yozlaşmış portföy kurdum. %1 ücret kademesinde 10 small-cap havuz pozisyonuna yaklaşık $1.400 yatırıldı.

Birkaç hafta sonraki sonuç: pozisyon değeri düştü. Ödüllerde yaklaşık $200 kazandım, bu acıyı biraz azalttı, ancak genel tablo iyi değildi. Kazançlar günde $10-13 civarındaydı, ama aynı zamanda geçici kayıp ve bazı tokenlerin fiyat kanamasının birleşiminden günde $10-13 kaybediyordum.

Portföy yerinde koşuyordu. Ödüller giriyor, değer çıkıyor.

Orijinal Tavsiye "Anaparayı Çıkar, Sonra Bileşim Yap" idi

Orijinal rehberliğim şuydu: yatır, ödüllerin birikmesine izin ver, yatırdığını geri kazandığında (diyelim $40 pozisyonda $2/gün ile 20 gün), bileşime geç. Anaparayı nakit olarak çıkar, sonra gerisini çalıştır.

Bu sezgisel olarak mantıklıydı. Paranı hızlıca geri al, sonra ev parasıyla oyna.

O Mantık Neden Hatalıydı

İşte kaçırdığım şey: bileşim yapmazken ödüller kazanıyorsunuz ama LP pozisyonunun kendisi geçici kayıp ve token fiyat kaymasından çürüyor. Bileşim olmadan her gün, taban daha küçük. Yani "$2/gün" kazançlarınız sabit kalır çünkü pozisyon büyümüyor, aynı APR'deki bileşim pozisyonu hem tabanı HEM de günlük ödülleri birlikte büyütüyor.

Bileşim yapmayan bir pozisyondan anaparamı "geri kazandığımda", LP değeri toplam hesabımın kabaca nötr olacak kadar aşınmıştı. Bunun yerine bileşim yapıyor olsaydım, aynı $72 kazanç daha düşük fiyatlarda daha fazla token satın alır, LP'yi büyütür ve günlük ödülleri artırırdı.

Bileşim, erken aşamalarda, tam olarak geçici kaybı geçtiğiniz yoldur.

Simülasyon: $10/Gün Geçici Kayıpta Bileşim vs Bileşimsiz

Bunu gerçekçi parametrelerle ChatGPT üzerinden çalıştırdım: $1.000 başlangıç LP, %1.000 APR, $10/gün geçici kayıp (muhafazakar en kötü durum). İşte 365 gün sonraki çıktı:

Bileşimsiz senaryo

LP pozisyonu sıfıra yakın çürür. Hala günlük ödüller alırsınız, ancak taban ölü. Yıl boyunca toplam ödüller: birkaç bin dolar. Gerçekçi model (pozisyon küçüldükçe IL'nin yavaşlamasını ayarlamak): başlangıç $1K yatırım üzerinde belki $3K. Fena değil, ama hayat değiştirici değil.

Bileşimli senaryo

LP büyür. IL tarafından günde $10 koparılırken bile, geri dönen bileşimli ödüller kanamayı geride bırakır. 60 gün sonra LP ~$1.300 değerinde. 365 günde model $39K LP değeri + $42K ödül öngörür. Gerçekçi model (havuz TVL büyüdükçe APR çürümesini hesaba katarak): muhtemelen $12-15K LP + benzer ödüller.

Her iki şekilde de, bileşimli büyük farkla kazanır. Büyüklük mertebesinde fark.

Temel Kural

Bileşim yalnızca şu durumda yardımcı olur:

verim > geçici kayıp + fiyat çürümesi

Bu doğru değilse, sızdıran bir kovaya yeniden yatırım yapıyor ve daha kötüleştiriyorsunuz. Önceki ihtiyatım oradan geldi ve belirli bir durumda geçerli: token hiçbir APR'nin ayak uyduramayacağı kadar sert düştüğünde.

Ancak sağlıklı bir degen havuzunun ERKEN aşamasında (yüksek APR, düşük TVL, token fiyatı sabit veya yükseliyor), verim neredeyse her zaman IL+çürüme kombinasyonunu yener. Bu, bileşimin "kartopu" etkisi yarattığı penceredir.

Bileşim Ne Zaman İşe Yarar

• Erken aşama: yüksek APR, düşük TVL, ödüller büyük, fiyat henüz düşmedi, IL yönetilebilir
• LP değeri eşiğin üzerinde olduğunda: günlük verim günlük IL'yi geçer
• Kısa zaman penceresi (emisyonlar çürümeden veya token nükleer olmadan önce 7-60 gün): çoğu degen kâr burada yapılır

Bu pencereyi kaçırırsanız oyunu kaçırdınız.

Bileşim Ne Zaman İşe Yaramaz

• Token sert düşüyor (örnek: VVV bir haftada %50 düşer). Geçici kayıp patlar, ödüller dolar bazında daha az değerli olur, ölen bir varlığa bileşim yapıyorsunuz. Bileşimi kapatın.
• APR çöker. Havuz TVL'si o kadar büyüdü ki ücretler daha fazla LP'ye dağıldı. Matematik bozulur.
• Yüksek TVL, düşük ücret, sulandırılmış emisyonlarla geç aşama havuz. Burada dışarı dönersiniz.

Havuzu izlemek zorundasınız. "Kur ve unut" blue chipler için çalışır, degenler için değil.

Risk Yönetimi: 3-4x Tetikleyici

Bileşimli bir degen pozisyonu $1.000'dan $3.000 veya $4.000'a çıkarsa, riski azaltmayı düşünün:

1. Yarısını çıkarın ($2.000) ve BTC veya ETH pozisyonlarına döndürün
2. Diğer yarısının bileşim yapmaya devam etmesine izin verin — artık orijinal sermaye üzerinde risksizsiniz
3. Yukarı yön hala sınırsız, aşağı yön sınırlı

Bu, LP farming için uyarlanmış "kârları al ama kazananları çalıştır" kuralıdır. Bunu yapmak ZORUNDA değilsiniz — eğer gerçek bir degenseniz, Fartcoin adamının yaptığı gibi her şeyi çalıştırabilirsiniz. Ancak çoğu insan için aşamalı olarak çıkmak kaçınılmaz token fiyat uçurumuna karşı korur.

VVV Pozisyonu: İyi Tokenlerde Daha Geniş Aralıklar

Bugün VVV/ETH'de %50 aralıkta yeni bir pozisyon açtım. Bu çok büyük — normalde bunu israf olarak düşünürdünüz çünkü geniş aralık, likiditenin dolar başına daha az ücret yakalaması anlamına gelir.

Ama değiş tokuşlara bakın:

Gerçekten inandığım bir tokende (VVV bir boğa koşusunda $9'dan $50'ye gidebilir), %50 aralık ücretler üzerinde %100 APR kazanır VE fiyat artışının çoğunu yakalar. Bu sadece tokeni tutmaktan daha iyidir. %5 aralıkla bunu alamazsınız — token koşar koşmaz, aralık dışındasınız, ücret kazanmıyorsunuz ve en iyi ihtimalle hareketin yalnızca yarısından yararlanıyorsunuz.

Doğru Token İçin Doğru Aralık

• Saf degen oyunları (uzun vadeli güvenmediğiniz tokenler): dar %3-5 aralıklar, ücretleri maksimize edin, düşmeden önce çıkın
• Zaten tutacağınız iyi projeler (VVV, Banker, inandığınız diğerleri): geniş %20-50 aralıklar. Ücret kazanın VE yukarı yönü yakalayın.
• Blue chipler (BTC, ETH): volatiliteye bağlı olarak %10-30 orta aralıklar

Aralık genişliğini güven seviyesiyle eşleştirmek, birçok MaxFi kullanıcısının masada para bıraktığını düşündüğüm yerdir. Her şeyde dar gitmek bir hatadır.

İlerlerken Yeni Stratejim

1. Portföyün %70-80'i BTC/ETH pozisyonlarında (USDC çiftleri, ETH/BTC). Güvenilir şekilde 100-200% APR kazanıyor. Zenginlik motoru budur.
2. %20-30 degen oyunlarında, ancak her zaman birinci günden otomatik bileşim AÇIK.
3. Dar ve geniş aralıkların karışımı — saf degenlerde dar, yüksek güvenli tokenlerde geniş.
4. Her pozisyonu haftalık izleyin: APR hala IL+çürümenin üzerinde mi? Evet ise bileşim yapmaya devam edin. Hayır ise döndürün.
5. Bileşimli pozisyonda 3-4x'te, yarısını BTC/ETH'e riskten azaltın.
6. Kısa vadeli fiyat hareketlerinde panik yapmayın — bileşim etkisi haftalar sürer. Zaman verin.

Başlangıç

1. maxfi.tech/positions adresindeki mevcut pozisyonlarınızı gözden geçirin. Hala sağlıklı aralıklarda olanlarda otomatik bileşimi açın.
2. Yeni pozisyonlar için, maxfi.tech/deposit adresinde başlayın ve aralık/bileşim kararlarınızı önceden verin.
3. İsterseniz kendi simülasyonunuzu çalıştırın — ChatGPT birkaç dakikada verim vs IL senaryolarını modelleyebilir. Kendi rakamlarınızı girin.
4. Farklı aralık genişliklerinin tarihsel olarak belirli havuzlarda ne getirdiğini görmek için backtest aracını kullanın.
5. Geçici kayıp, aralık seçimi ve bileşim matematiği hakkında daha fazlası için öğrenme bölümüne bakın.

Bu sistem, diğer platformların yapamayacağı şeyleri yapmanıza olanak tanır — sıfır-swap rebalancing, başka yerde kârsız olacak %1 ücret havuzlarını açar. Hala optimal oyun kitabını keşfediyoruz. Daha fazla öğrendikçe güncellemeye devam edeceğim.