การลด IL ขั้นสูง

IL สองประเภท

มีแหล่ง Impermanent Loss สองแหล่งใน Concentrated Liquidity:

1. Natural IL: เกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวราคา มีอยู่ใน LP Position ทุกรายการ คุณไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้

2. Rebalance IL: เกิดขึ้นเมื่อ Manager Swap โทเค็นระหว่าง Rebalancing ขายโทเค็นที่ลดลง ซื้อโทเค็นที่ขึ้น ล็อกการขาดทุน

Manager แบบเดิมสร้างทั้งสองประเภท MaxFi กำจัดประเภทที่ 2 ทั้งหมด

Swap-induced IL ทำงานอย่างไร

เมื่อ Manager แบบเดิม Rebalance:

1. ราคาลดลง 5% Position ของคุณหนักไปทางโทเค็นที่ลดลง
2. Manager ถอน Liquidity ออก คุณมีโทเค็น A มากขึ้น โทเค็น B น้อยลง
3. Manager Swap โทเค็น A เป็นโทเค็น B เพื่อให้ได้สัดส่วนที่ถูกต้อง
4. การ Swap นี้ขายโทเค็น A ที่ราคาต่ำ การขาดทุนนั้นถาวรแล้ว

ถ้าราคาฟื้นตัวในภายหลัง มันไม่สำคัญแล้ว คุณขายที่ราคาต่ำสุดไปแล้ว

เกิดขึ้นในทุก Rebalance หลายสิบครั้งต่อปี แต่ละครั้งล็อกการขาดทุนเล็กน้อย

แนวทางของ MaxFi

MaxFi ใช้เครื่องมือ Zero-swap Rebalancing ของ Snuggle เมื่อ Rebalance:

1. ราคาลดลง 5%
2. MaxFi ถอน Liquidity ออก
3. MaxFi วาง Range ใหม่ห่างออกไป One Tick Spacing จากราคาปัจจุบัน
4. MaxFi ฝากโทเค็นของคุณ Single-sided เข้าใน Range นั้น ไม่ต้อง Swap
5. โทเค็นที่เหลืออยู่ใน Position ของคุณ

ไม่มีการขาย-ราคาต่ำ-ซื้อ-ราคาสูง โทเค็นที่คุณถือยังคงเหมือนเดิม ถ้าราคาฟื้นตัว คุณได้ประโยชน์เต็มที่

ตัวเลข

ในหนึ่งปีที่มี 50 Rebalances:

• แบบเดิม: แต่ละ Rebalance ล็อก IL 0.1-0.3% จาก Swap รวม: IL พิเศษ 5-15% ต่อปี
• MaxFi: Zero Swap IL มีเพียง Natural IL จากการเคลื่อนไหวราคาเท่านั้น

นี่คือความแตกต่างอย่างมาก หมายความว่า MaxFi Positions รักษามูลค่าได้มากกว่าแม้ในตลาดที่ผันผวน

การซ้อน IL Reduction

คุณสามารถลด IL ได้อีกด้วยการตั้งค่าของคุณ:

Range ที่กว้างขึ้น: Rebalances น้อยลงหมายถึงโอกาสที่ IL จะเกิดขึ้นน้อยลง

Rebalance Delay ที่ยาวขึ้น: ราคามักจะฟื้นตัวกลับมา การรอหลีกเลี่ยง Rebalances ที่ไม่จำเป็น

การเลือก Pool: Stablecoin Pairs มี IL ต่ำมาก Volatile Pairs มีมากกว่า

ใช้ เครื่องมือ Backtest เพื่อดูผลกระทบของ IL จากการตั้งค่าต่างๆ ใน Pool ที่คุณเลือก

สิ่งที่คุณได้เรียนรู้

• การ Rebalance แบบเดิมสร้าง IL พิเศษโดยการขายราคาต่ำและซื้อราคาสูง
• เครื่องมือ Zero-swap ของ MaxFi หลีกเลี่ยงสิ่งนี้ทั้งหมด ลด IL ลงประมาณครึ่งหนึ่ง
• การรวม Range ที่กว้างขึ้นกับ Rebalance Delay ที่ชาญฉลาดลด IL ได้อีก