Kwa Nini Ada za Utendaji Zinashinda Ada Tambarare kwa Usimamizi wa LP

Wasimamizi wengi wa LP wanakutoza ada ufanye faida au la. Ada za amana, ada za uondolewa, ada za usimamizi, ada za mavuno. Kasi inaendelea bila kujali utendaji.

MaxFi inachukua 15% ya mapato. Usipopata chochote, hulipii chochote. Tofauti hii inajumuisha kwa muda na kufikia maelfu ya dola za akiba.

Mifano Mitatu ya Ada

Ada Tambarare/za Miamala (mfano wa Beefy)

Beefy inachukua:

• 0.5% kwenye amana
• 0.1% kwenye uondolewa
• Ada za wito wa mavuno (zinazobadilika, zinalipwa kutoka kwa mapato ya vault)
• Ada ya utendaji kwenye mavuno (kawaida 4.5%)

Kwa amana ya $10,000, unalipa $50 mara moja. Kabla ya kupata dola moja. Kisha 0.1% kwenye uondolewa, pamoja na gharama za mavuno zinazoendelea.

Ada za Utendaji Peke Yake (mfano wa MaxFi)

MaxFi inachukua:

• 0% kwenye amana
• 0% kwenye uondolewa
• 0% ada ya usimamizi
• 15% ya mapato peke yake

Kwa amana ya $10,000, unalipa $0 hadi upate faida. Bwawa linapopata $5,000, unabaki na $4,250 na MaxFi inachukua $750.

Ada Mseto/Maalum (mfano wa Arrakis)

Arrakis inatumia miundo ya ada maalum kwa kila utumaji wa vault. Masharti yanabadilika. Ni vigumu kulinganisha moja kwa moja kwa sababu kila utumaji unajadiliwa.

Hesabu: Mwaka wa Kwanza

Fikiria amana ya $10,000 kwenye bwawa la blue-chip linalopata APR ya 50% kwa mwaka mmoja.

Beefy:

• Ada ya amana: -$50
• Mapato ya jumla: $5,000
• Ada za mavuno/utendaji (~9.5% inayofaa): -$475
• Ada ya uondolewa: -$15
• Jumla: $4,460

MaxFi:

• Ada ya amana: $0
• Mapato ya jumla: $5,000
• Ada ya utendaji (15%): -$750
• Ada ya uondolewa: $0
• Jumla: $4,250

Katika hali hii, punguzo dogo la utendaji la Beefy linatoa mapato kidogo zaidi ya jumla. Lakini hii inabadilika katika hali mbili za kawaida.

Wakati Ada za Utendaji Zinavyoshinda

Hali ya 1: Bwawa Halifanyi Vizuri

Bwawa lako linapata 10% badala ya 50%. Kwa $10,000:

Beefy:

• Ada ya amana: -$50
• Mapato ya jumla: $1,000
• Ada za mavuno/utendaji (~9.5%): -$95
• Ada ya uondolewa: -$15
• Jumla: $840
• Kiwango cha ada kinachofaa: 16%

MaxFi:

• Ada ya amana: $0
• Mapato ya jumla: $1,000
• Ada ya utendaji (15%): -$150
• Ada ya uondolewa: $0
• Jumla: $850
• Kiwango cha ada kinachofaa: 15%

Mapato yakiwa madogo, ada tambarare zinakuwa sehemu kubwa ya mapato yako. Kiwango cha MaxFi kinachofaa kinabaki 15% bila kujali.

Hali ya 2: Unatoka Mapema

Unaweka amana ya $10,000 lakini unaondoa baada ya miezi 2. Bwawa lilipata 3% katika kipindi hicho.

Beefy:

• Ada ya amana: -$50
• Mapato ya jumla: $300
• Ada za mavuno/utendaji: -$28
• Ada ya uondolewa: -$10
• Jumla: $212
• Kiwango cha ada kinachofaa: 29.3%

MaxFi:

• Ada ya amana: $0
• Mapato ya jumla: $300
• Ada ya utendaji (15%): -$45
• Ada ya uondolewa: $0
• Jumla: $255
• Kiwango cha ada kinachofaa: 15%

Kushikilia kwa muda mfupi kunakuza athari ya ada tambarare. Ada ya amana ya $50 ya Beefy peke yake ni 16.7% ya mapato kwenye mkao wa miezi 2. MaxFi inabaki 15% ukishikilia miezi 2 au miaka 2.

Hali ya 3: Bwawa Linapoteza Pesa

Soko linaanguka. Mkao wako una thamani ya $7,000 wakati wa kutoka.

Beefy:

• Ada ya amana: -$50 (tayari imelipwa)
• Hasara: -$3,000
• Ada ya uondolewa: -$7
• Gharama ya jumla: $3,057 (ada zinachukuliwa licha ya hasara)

MaxFi:

• Ada ya amana: $0
• Hasara: -$3,000
• Ada ya utendaji: $0 (hakuna mapato)
• Ada ya uondolewa: $0
• Gharama ya jumla: $3,000 (hakuna ada zinazoongezwa kwa hasara)

Ulipoteza pesa na Beefy bado ilikusanya $57 kwa ada. MaxFi haikukusanya kitu.

Usawazishaji wa Motisha

Ada za utendaji zinaunda motisha rahisi: msimamizi anapata pesa unapopata pesa.

Hii inamaanisha MaxFi inahamasishwa:

• Kuboresha usawazishaji upya ili kuongeza ukusanyaji wa ada
• Kuchagua upana wa masafa unaosawazisha APR na IL
• Kupunguza gharama (ndiyo maana usawazishaji upya bila ubadilishanaji upo)

Wasimamizi wa ada tambarare wanapata mapato kutoka kwa amana na miamala, bila kujali utendaji. Motisha yao ni kuvutia amana na kuhimiza uundaji wa kiwango (wito zaidi wa mavuno = ada zaidi za mavuno), si lazima kuongeza mapato yako ya jumla.

Athari ya Uundaji wa Kiwango

Ada za mavuno zinahitaji umakini maalum. Vaults zinazoundwa kiwango kiotomatiki (kama Beefy) zinafanya mavuno mara kwa mara ili kuwekeza mapato tena. Kila mavuno huchochea ada. Kwenye bwawa lenye mavuno ya kila siku kwa mwaka, hiyo ni matukio 365 ya ada.

Hata ada ndogo kwa kila mavuno zina athari ya uundaji. Kila mavuno ikiwa na gharama ya 0.03% ya vault, hiyo ni ~11% kwa mwaka. Ongeza ada ya utendaji ya 4.5% kwenye mavuno, na kiwango cha ada cha kila mwaka kinachofaa kinazidi 15% ya MaxFi.

MaxFi inafanya mavuno kiotomatiki bila ada za ziada. Ada ya utendaji ya 15% inafunika kila kitu.

Athari kwenye Mabwawa ya Degen

Mfano wa ada una umuhimu zaidi kwenye mabwawa ya degen yenye mzunguko wa juu wa usawazishaji upya.

Fikiria bwawa la degen linalopata APR ya 2,000% na usawazishaji upya wa kila siku:

Msimamizi anayetumia ubadilishanaji na ada tambarare:

• Mteremko wa ubadilishanaji wa usawazishaji upya wa kila siku: 0.5-2%
• Ada za ubadilishanaji wa kila siku: 0.3-1%
• Gharama ya kila mwaka ya mteremko + ada ya ubadilishanaji: 100-400% ya thamani ya mkao
• Pamoja na ada za amana/uondolewa/mavuno

MaxFi na usawazishaji upya bila ubadilishanaji:

• Mteremko wa usawazishaji upya wa kila siku: 0%
• Ada za ubadilishanaji wa kila siku: 0%
• Gharama ya kila mwaka: 15% ya mapato ya jumla

Kwenye mkao wa degen wa $10,000 unaopata $200,000 kwa ada, 15% ya MaxFi ni $30,000. Msimamizi anayetumia ubadilishanaji wenye gharama za usawazishaji upya za 200% kwa mwaka angemaliza $20,000 kwa mteremko kabla ya ada za utendaji hata kuanza.

Ndiyo maana mfano wa ada wa MaxFi na usawazishaji upya bila ubadilishanaji vinafanya kazi pamoja. Mfano wa ada unasawazisha motisha. Njia ya usawazishaji upya inazima kituo kikubwa zaidi cha gharama.

Muhtasari

Ada za utendaji zina faida moja wazi: utabirifu. Gharama yako daima ni 15% ya ulichopata. Hakuna mshangao, hakuna gharama zilizofichwa, hakuna ada kwenye hasara.

Kanusho

Ulinganisho wa ada unategemea miundo ya ada iliyoandikwa hadharani kufikia Machi 2026. Ada halisi zinaweza kutofautiana kwa vault, mnyororo, na hali za soko. Utendaji wa zamani hauhakikishii matokeo ya baadaye. Itifaki zote za DeFi zinabeba hatari ya mkataba wa akili. Hii si ushauri wa kifedha.