MaxFi Wypłacił Mi $8 100 w 90 Dni — Jak Naprawdę Działa No-Swap LP Farming

$8K w Około 100 Dni, przy Mniej Więcej $110 Dziennie

Wychodziłem dzisiaj na wydarzenie, gdy przypadkiem sprawdziłem swoje konto MaxFi i zdałem sobie sprawę, że przekroczyłem $8 000 w około trzy miesiące prowadzenia pozycji. Musiałem chwycić telefon i nagrać to, ponieważ jest fragment tego, jak naprawdę działa system, który zwrócił uwagę jeden z moich widzów — i gdy to we mnie zaskoczyło, zaskoczyło też dlaczego MaxFi i rebalansowanie Snuggle są aż tak dużo lepsze od wszystkiego innego. Chcę przez to przejść przed pokazaniem liczb, ponieważ większość ludzi nie do końca rozumie, jak potężny jest mechanizm bazowy.

Mieszany APR w moim portfelu siedzi gdzieś między 250% a 300%, a dzienny zysk to około $110. Na pozycji startowej $4 200 w puli USDC/BTC 3,6% zarobiłem $675 w 67 dni. Na innych systemach ta sama pozycja zjadłaby 5% wartości w opłatach za rebalans i kolejne $200+ w kosztach swapów — i to przed stratami MEV. Nie jesteśmy tylko trochę lepsi. Jesteśmy znacząco lepsi.

Nieporozumienie: "No Swap" Nie Znaczy "No Compounding"

Ktoś w komentarzach do poprzedniego wideo zaoponował i powiedział, że sprawa z "no swap" nie ma dla niego sensu — ma dużo pieniędzy w systemie, ale nie rozumiał, jak pozycja rośnie, skoro nigdy nie swapujemy. Więc chcę to wyjaśnić, ponieważ to najważniejsza pojedyncza rzecz do zrozumienia w kwestii tego, dlaczego ten protokół działa.

Gdy pozycja Snuggle/MaxFi rebalansuje się, AI sprawdza, gdzie teraz jest cena, i przesuwa zakres o jeden tick. Bez swapu. Potem gdy cena wraca w zakres, znów zaczynasz zarabiać opłaty. Tę część większość ludzi rozumie.

Czego nie rozumieją, to co dzieje się z opłatami, które zarabiasz.

Jak Naprawdę Działa Składanie 50/50

Weźmy pulę USDC/BTC. Powiedzmy, że cena BTC rośnie i pozycja kończy na górze swojego zakresu. Zanim tam dotrze, pozycja jest teraz ciężka w USDC — masz dużo USDC i bardzo mało BTC, ponieważ skoncentrowane LP automatycznie "sprzedają wysoko": w miarę wzrostu ceny BTC, matematyka puli wymieniła twój BTC na USDC wewnątrz pozycji.

Teraz pozycja zarabia, powiedzmy, $22 w opłatach. Ta opłata jest płacona w obu tokenach — 50% w BTC i 50% w USDC — bo tak każda pula skoncentrowanej płynności płaci opłaty. Więc masz $11 w BTC i $11 w USDC jako niezebrane zarobki.

Oto co MaxFi robi z tym:

• $11 w BTC (token, którego masz mniej, ponieważ jesteś na górze swojego zakresu) zostaje wypłacone do twojego portfela jako cash flow.
• $11 w USDC (token, którego masz więcej) zostaje dodane z powrotem do twojej pozycji, kompoundując twoją płynność w pozycji.

Bez swapu. Obie połowy idą tam, gdzie naturalnie należą: obfity token kompounduje w pozycji, rzadki token przychodzi do ciebie.

Odwrotnie dzieje się na dole zakresu. Jeśli cena BTC spada, LP "kupowało nisko" — automatycznie wymieniało twój USDC za BTC w miarę spadku ceny — więc pozycja jest teraz ciężka w BTC. Połowa USDC z opłat trafia do twojego portfela, a połowa BTC zostaje dodana z powrotem w pozycji, aby kompoundować stronę, która jest już obfita.

Dlatego każdy swap na konkurencyjnym protokole wycieka wartość. Biorą połowę twoich opłat, swapują je na przeciwny token, płacą opłatę swap + slippage + ekstrakcję botów MEV, a potem deponują zmniejszoną kwotę z powrotem. My po prostu… tego nie robimy. Alokacja tokenów jest naturalnie poprawna bez dotykania routera swapowego.

Swapy otwierają też wektory eksploitów. Około 80% hacków DeFi przepływa przez kod swap — ekstrakcja MEV, manipulacja cen flash loan, ataki na oracle. Nie robiąc swapów w ogóle, kontrakty vault Snuggle/MaxFi mają jedną z najmniejszych powierzchni ataku w DeFi. Valves Security zaudytowało protokół i nazwało go jednym z najbardziej imponujących systemów, jakie widzieli. Raport końcowy jest praktycznie gotowy (kilka spraw biznesowych po stronie dewelopera/właściciela) i opublikujemy go, gdy tylko będzie dostępny.

Notatka o deweloperze: Snuggle, MaxFi oraz platforma analityczna DefiBuddy, której używamy później w tym wideo, są zbudowane przez tę samą osobę — Alexa 'YaBonks' Walcha, inżyniera oprogramowania z 20 latami profesjonalnego doświadczenia w developmencie. Jest też od lat coachem w UIG, ucząc zarówno członków UIG, jak i Fast Track — społeczności, w której oryginalna ręczna technika snuggle została po raz pierwszy sprawdzona w boju, zanim cokolwiek z tego było on-chain. Pomógł tysiącom ludzi przez UIG szerzej i osobiście coachował setki jeden-na-jeden przez program Fast Track, wspólnie wdrażając dziesiątki milionów dolarów w pozycje LP. Jeden deweloper, jeden styl inżynierski, trzy połączone produkty: on-chain protokół rebalansowania (Snuggle), front-end do selekcji puli klasy instytucjonalnej (MaxFi) i warstwa analityczna, która informuje decyzje strategiczne LP (DefiBuddy).

47-Dniowa Konfrontacja z Konkurentem

Omawiałem to w poprzednim wideo, ale warto powtórzyć, bo to nadal najczystszy dowód, jaki mamy. Konkurent — system rebalansowania oparty na swapach — przeprowadził 47-dniową konfrontację head-to-head na żywo przeciwko pozycji MaxFi. Opublikowali wynik publicznie, myśląc, że nas pokonali.

Liczby:

• Konkurent: $1 706 końcowej wartości (100% auto-składane w pozycji)
• MaxFi (na Snuggle): $1 453 w pozycji + $288 wypłaconych do portfela = $1 741 razem

Patrzyli tylko na liczbę w pozycji ($1 453) i nie liczyli wypłat do portfela. Myśleli, że wygrali o $253. W rzeczywistości MaxFi przewyższył ich o $35 przez 47 dni — na dokładnie tej samej puli, z dokładnie tym samym kapitałem.

Ekstrapolując w przód, ta ~2% przewaga na 47 dni kompounduje się do mniej więcej 5% miesięcznie dodatkowego zwrotu na parach zmiennych. Na parze stable, gdzie ceny ledwie się ruszają, luka jest mniejsza — może 2–3% rocznie — ale wciąż wystarczająco, by para stable na systemie opartym na swapach nie mogła konkurować z parą stable na MaxFi. Koszty swapów się sumują.

Dlaczego Instytucje Już Ręcznie Używają Rebalansowania Snuggle

To nie jest teoretyczne. Są ludzie prowadzący teraz pozycje 7- i 8-cyfrowe na Uniswap V3 i Aerodrome, którzy już używają ręcznej wersji rebalansowania snuggle — bo muszą. Matematyka jest brutalna na skali. Pojedynczy swap $1 milion na DEX-ie kosztuje ich:

• $3 000–$10 000 w samych opłatach swap puli, w zależności od tieru opłat (pule 0,3% do 1%)
• $1 000–$5 000+ w slippage i price impact — im większe zlecenie, tym gorsza cena wykonania
• Cokolwiek boty MEV mogą wyciągnąć front-running'ując transakcję (często setki do kilku tysięcy dolarów na swap)
• Trwale zrealizowany impermanent loss przy każdym swapie — nie możesz go cofnąć później, gdy cena się odwróci

Dodaj to wszystko i pojedynczy rebalans na pozycji $1M może wyparować 5–10% wartości pozycji w jednej transakcji. Nie mogą sobie pozwolić na swap przy każdym rebalansie, więc tego nie robią. Otwierają pozycję, pozwalają jej dryfować, a potem dodają jednostronną płynność na nowej granicy, gdy muszą się przepozycjonować — nigdy nie dotykając routera swapowego. Wynikiem jest dramatycznie niższy IL przez okres życia pozycji, plus zero wycieku swapowego. MaxFi automatyzuje dokładnie to, co ci LP robili ręcznie od lat.

Zespół obecnie rozmawia z kilkoma z tych grup, które teraz testują MaxFi. Ich reakcja jest powszechna: nie mogą uwierzyć, że ktoś zbudował to jako on-chain protokół. Robili to ręcznie od lat, ponieważ nic tego nie automatyzowało. To, co zautomatyzowaliśmy, to to, co najinteligentniejsi LP w DeFi już robili ręcznie. Dlatego to dla nich rewolucja. Odblokowanie efektywności kapitałowej na skali jest ogromne.

Moja Najbardziej Stabilna Pozycja: USDC/BTC na 3,6%

Pozycja, z której jestem teraz najbardziej zadowolony, to USDC/BTC na zakresie 3,6%. Zacząłem ją z około $4 200 i zarobiłem $675 w 67 dni. Dwadzieścia osiem rebalansów w tym oknie. Gdybym był na systemie opartym na swapach jak VFAT, te 28 rebalansów kosztowałoby mnie mniej więcej 5% wartości pozycji plus kolejne $200+ w opłatach swap — więc siedziałbym na około $3 800 w pozycji z może setką dolarów netto zysku. Na MaxFi siedzę na ~$4 875.

Zamieniamy pozycje, które byłyby marginalnie zyskowne na innych systemach, w znacząco zyskowne. Ta sama pula. Ten sam rynek. Inny mechanizm.

Może otworzę kolejne USDC/BTC na 5% i 10%, aby rozszerzyć strategię zakresową. 3,6% zadziałało, ale chcę zobaczyć, jak nieco szersza wydajność wygląda na wypadek, gdyby cena zdecydowała się ruszyć.

WETH/SPX: Strategia "Free Riding"

To pozycja, o której chcę, by widzowie pomyśleli strategicznie. SPX jest memecoin'em, ale jest tak blue-chip, jak tylko memecoin może być — setki milionów w market cap, ogromne fanowstwo, prawdziwy wolumen handlowy. Otworzyłem pozycję WETH/SPX 5% zakres z około $700 kapitału. Jak na razie zarobiła $445 przez 99 dni przy 300% APR.

Oto matematyka, która ma znaczenie: jeśli ta pozycja będzie nadal zarabiać w tym tempie, do końca roku zapłaci mi mniej więcej $1 500 — ponad dwa razy więcej niż mój oryginalny kapitał. Od tego momentu jestem "free ride'em". Nawet jeśli strona SPX doświadczy znacznego impermanent loss, a sama pozycja jest warta tylko $400 na koniec roku, nadal zarobiłem $1 500 w opłatach, podczas gdy pozycja wzięła na siebie ekspozycję cenową za darmo.

To framework, który chcę, żeby ludzie przyjęli. Przestań gapić się na bilans pozycji każdego dnia, martwiąc się o IL. Patrz na skumulowane zarobki z opłat na tle oryginalnego kapitału. Gdy opłaty przekraczają kapitał, pozycja sama się spłaciła i wszystko od tego momentu to upside — w tym wszelka aprecjacja cenowa w bazowych tokenach.

Otworzyłem też pozycję WETH/SPX 10% zakres 12 dni temu jako porównanie. Ta sama logika: SPX i WETH są silnie skorelowane (możesz to sprawdzić na DefiBuddy — poruszają się razem). Gdy uderzy następny bull run, obie nogi się umocnią, więc szerszy zakres przechwyci więcej ruchu cenowego, jednocześnie zarabiając opłaty. Jeśli masz przekonanie do obu tokenów, szerszy zakres staje się sposobem na dollar-cost wejście w nie pasywnie, jednocześnie zbierając cash flow.

5% zakres płaci około 3x APR-u 10% zakresu. Więc jest prawdziwy trade-off: ciaśniejszy zakres = więcej opłat, ale nie przechwytujesz tyle upside'u, jeśli oba tokeny ruszą. Wybierz ustawienie pasujące do twojego celu.

Pozycja Stable EUR/USDC: Dlaczego Opóźnienia Czasowe Oszczędzają Ci Pieniądze

Trzymam oddzielne konto z $18 350 w parze stable EUR/USDC, aby pokazać dokładnie, co dzieje się na puli stable z biegiem czasu. Liczby: 8 rebalansów w 44 dni przy 19,2% APR. Na konkurencie opartym na swapach te 8 rebalansów wypuściłoby mniej więcej 8% wartości pozycji przez koszty swap i slippage. Nawet przy optymistycznym 0,05% IL zrealizowanego na rebalans, patrzysz na 3–4% twojego kapitału głównego traconego co roku na niepotrzebne swapy.

Przeczytaj to jeszcze raz: to nie 3–4% twojego yieldu, to 3–4% samego $18 350, wyparowujące co roku, tylko po to, by sfinansować opłaty swap, slippage i ekstrakcję MEV na rebalansach, które nie musiały się wydarzyć. Na pozycji $20K to $600–$800 rocznie w czystym niszczeniu wartości. Na pozycji $100K to $3 000–$4 000 rocznie. Skaluje się liniowo z tym, ile kapitału wkładasz. To część, o której nikt nie mówi: większość "zwrotów" na systemach LP opartych na swapach to po prostu odzyskiwanie kapitału, który już straciłeś na swapach.

Powodem, dla którego chcę podkreślić tę konkretną pozycję, jest to, co stało się wcześniej dzisiaj: wyszła poza zakres. Euro skoczyło trochę. Pozycja była poza zakresem przez kilka godzin. A potem wróciła sama — bez rebalansowania. Ponieważ MaxFi używał 24-godzinnego opóźnienia na tej parze stable, system po prostu… czekał. I cena się odwróciła. Nie było rebalansu. Nie zrealizowano IL. (MaxFi nie pobiera opłaty za rebalans w pierwszej kolejności — ale na konkurencie opartym na swapach każdy rebalans blokuje realny impermanent loss przez swap, niezależnie od tego, czy cena się odwraca, czy nie. My po prostu unikamy swapu w całości.) Pozycja wznowiła zarabianie w momencie, gdy wróciła w zakres, z tym samym kapitałem nienaruszonym.

Konkurent oparty na swapach zrebalansowałby się w skok w momencie, gdy się wydarzył. Wymieniliby EUR na USDC po wyższej cenie (blokując gorszy kurs), a potem musieliby rebalansować się ponownie, gdy cena EUR wróciłaby w dół. Ten rodzaj churn'u niszczy zwroty par stable w ciągu roku.

Ustaw 24-godzinne opóźnienia na parach stable. Nie bój się wyjścia poza zakres — 80–90% czasu pozycja wraca sama. Opóźnienie wykonuje pracę za ciebie.

Dla par zmiennych, opóźnienia 4–8 godzin to złoty środek. Wystarczająco ciasne, by przechwycić prawdziwe ruchy, wystarczająco luźne, by pominąć szum.

Opanuj To Teraz, a Twoja Pozycja Startowa na Bull Run Będzie Znacznie Większa

Obecny setup — choppy rynki, BTC i ETH w zakresie — to najlepszy możliwy czas, by prowadzić system jak ten. APR-y są rozsądne. Zmienność tworzy opłaty. Nikt inny nie zarabia teraz prawdziwych pieniędzy na LP, bo koszty swapów zjadają ich lunch.

Gdy macro się odwróci (i na podstawie tego, co Kevin Wars powiedział o cięciach stóp, ekspansji podaży M2 i Clarity Act, myślę, że to październik–listopad), trzy rzeczy dzieją się jednocześnie z portfelem MaxFi:

1. Ceny tokenów rosną — twoje posiadania w pozycji idą w górę.
2. APR-y rosną — więcej traderów detalicznych oznacza więcej wolumenu, co oznacza więcej opłat na dolara LP.
3. Już skompoundowałeś przez 6+ miesięcy przy wyższych stawkach — więc pozycja, którą zaczynasz bull'a, jest znacząco większa niż ta, z którą zacząłeś bear'a.

Stack'uj teraz, jeźdź rip'em później. To jest gra. Ludzie, którzy LP-farmują tylko w bull marketach, omijają część, w której składanie naprawdę wykonuje większość pracy.

Prawdziwe Liczby, Prawdziwe Dane, Prawdziwe APR-y

To jest takeaway: $8K, które zbudowałem na tych pozycjach w mniej więcej 100 dni, to nie jest screenshot jednego wyselekcjonowanego momentu. To skumulowany wynik prowadzenia wielu pozycji na parach stable, blue chip i degen, z mechanizmem składania bez swapów wykonującym ciężką pracę na każdym rebalansie. A własne dane naszych konkurentów — 47-dniowa konfrontacja, którą przypadkowo opublikowali — to potwierdzają.

Jeśli chcesz spróbować strategii:

• Wpłać na MaxFi (które działa na smart kontraktach Snuggle)
• Zacznij od symulatora backtestu, aby zamodelować pulę/zakres przed wpłatą
• Obserwuj swoje pozycje na stronie Pozycje

Rekomendowane ustawienia startowe oparte na tym, co działa u mnie:

• Pary blue chip (WETH/USDC, USDC/BTC): 5–10% zakres, 4–8 godzinne opóźnienie
• Pary degen (SPX/WETH, AERO/WETH, itp.): 10–20% zakres, 4–8 godzinne opóźnienie
• Pary stable (EUR/USDC, USDC/USDT): 1% zakres, 24-godzinne opóźnienie (krytyczne dla par stable)

To działa w choppy rynkach. Zadziała jeszcze lepiej w bull marketach. Jedynym trudnym środowiskiem jest bardzo konkretny przypadek jednego tokena w parze tankującego 80%+, podczas gdy drugi trzyma — i nawet wtedy dochód z opłat kompensuje dużo IL.

Prawdziwe dane, prawdziwe APR-y, prawdziwe liczby. Do następnego kamienia milowego — wrócę, gdy przekroczę $10K.

⚠️ To nie jest porada finansowa. Wyniki backtestu nie są gwarancją przyszłych zwrotów. DeFi wiąże się z impermanent loss, ryzykiem smart kontraktu i ryzykiem rynkowym. Przeczytaj pełne ujawnienie ryzyka na maxfi.tech/risks przed wpłatą.