Myliłem się co do compoundingu LP degenów — oto co naprawdę działa

Wielka aktualizacja — pomyliłem się w strategii degen

Mam ważną aktualizację dla wszystkich, którzy prowadzą portfel degen MaxFi. Rada, której udzielałem na początku o nie compoundowaniu pozycji degen, okazała się odwrotna. Uruchomiłem symulacje, spojrzałem na własne dane i zdałem sobie sprawę, że się myliłem. Ten artykuł przechodzi przez to, czego się nauczyłem, i jaka powinna być prawdziwa strategia.

Mój portfel degen: 1 400 USD do środka, wartość spada

Stworzyłem zdegenerowany portfel specjalnie, aby sprawdzić, czy podejście "czystego degena" się opłaca. Około 1 400 USD wpłacone w 10 pozycji small-cap puli na poziomie opłat 1%.

Wynik po kilku tygodniach: wartość pozycji spadła. Zarobiłem około 200 USD w nagrodach, co łagodzi nieco ból, ale ogólny obraz nie był dobry. Zarobki około 10-13 USD/dzień, ale traciłem też około 10-13 USD/dzień na połączeniu impermanent loss i niektórych tokenów krwawiących cenę.

Portfel biegł w miejscu. Nagrody do środka, wartość na zewnątrz.

Pierwotna rada brzmiała "wyciągnij kapitał, potem compounduj"

Moja pierwotna wskazówka była: wpłać, pozwól nagrodom się nagromadzić, gdy odrobisz swoją wpłatę (powiedzmy 20 dni przy 2 USD/dzień na pozycji 40 USD), przełącz na compounding. Wyciągnij kapitał jako gotówkę, potem pozwól reszcie biec.

To miało intuicyjny sens. Odzyskaj pieniądze szybko, potem graj pieniędzmi kasyna.

Dlaczego ta logika była wadliwa

Oto, co przeoczyłem: kiedy NIE compoundujesz, zarabiasz nagrody, ale sama pozycja LP spada z powodu impermanent loss i dryfu ceny tokena. Każdego dnia bez compoundingu baza jest mniejsza. Więc twoje zarobki "2 USD/dzień" pozostają płaskie, bo pozycja nie rośnie, podczas gdy pozycja z compoundem przy tym samym APR rośnie i bazę, I dzienne nagrody razem.

Do czasu, gdy "odrobiłem" kapitał z pozycji bez compoundu, wartość LP erodowała na tyle, że moje całkowite konto było mniej więcej neutralne. Gdybym zamiast tego compoundował, te same 72 USD zarobków kupiłyby więcej tokena po niższych cenach, powiększyły LP i zwiększyły dzienne nagrody.

Compounding, we wczesnych stadiach, to dokładnie to, jak przegonisz impermanent loss.

Symulacja: compound vs bez compoundu przy 10 USD/dzień impermanent loss

Uruchomiłem to przez ChatGPT z realistycznymi parametrami: początkowy LP 1 000 USD, 1 000% APR, 10 USD/dzień impermanent loss (konserwatywny najgorszy przypadek). Oto wynik po 365 dniach:

Scenariusz bez compoundingu

Pozycja LP spada do prawie zera. Nadal otrzymujesz dzienne nagrody, ale baza jest martwa. Całkowite nagrody przez rok: kilka tysięcy dolarów. Realistyczny model (dostosowanie do spowolnienia IL w miarę kurczenia się pozycji): może 3K USD na początkowej wpłacie 1K USD. Nieźle, ale nie zmienia życia.

Scenariusz compoundingu

LP rośnie. Nawet przy 10 USD/dzień wyrywanych przez IL, skompoundowane nagrody wracające przewyższają krwawienie. Po 60 dniach LP jest warte ~1 300 USD. Przy 365 dniach model prognozuje 39K USD wartości LP + 42K USD w nagrodach. Realistyczny model (uwzględniający zanik APR w miarę wzrostu TVL puli): prawdopodobnie 12-15K USD LP + podobne nagrody.

Tak czy inaczej, compound wygrywa zdecydowanie. Różnica rzędu wielkości.

Podstawowa zasada

Compounding pomaga tylko gdy:

zysk > impermanent loss + spadek ceny

Jeśli to nie jest prawda, reinwestujesz w dziurawy wiadro i pogarszasz sprawę. Stąd wzięła się moja wcześniejsza ostrożność i jest ważna w jednym konkretnym przypadku: gdy token spada na tyle mocno, że żaden APR nie nadąży.

Ale we WCZESNYM etapie zdrowej puli degen (wysoki APR, niski TVL, cena tokena stabilna lub rośnie), zysk prawie zawsze pokonuje kombinację IL+spadek. To jest okno, w którym compounding tworzy efekt "kuli śnieżnej".

Kiedy compounding działa

• Wczesny etap: wysoki APR, niski TVL, ogromne nagrody, cena jeszcze nie spadła, IL jest zarządzalny
• Gdy wartość LP jest powyżej progu: dzienny zysk przewyższa dzienne IL
• Krótkie okno czasowe (7-60 dni przed zanikiem emisji lub eksplozją tokena): większość zysków degen jest robiona tutaj

Przegap to okno, a przegapisz grę.

Kiedy compounding przestaje działać

• Token mocno spada (przykład: VVV spada o 50% w tygodniu). Impermanent loss eksploduje, nagrody są warte mniej w dolarach, compoundujesz w umierający aktyw. Wyłącz compounding.
• APR się załamuje. TVL puli wzrósł tak bardzo, że opłaty są rozcieńczone wśród większej liczby LP. Matematyka się łamie.
• Pula późnego etapu z wysokim TVL, niższymi opłatami, rozcieńczoną emisją. Tutaj obracasz na zewnątrz.

Musisz obserwować pulę. "Ustaw i zapomnij" działa dla blue chipów, nie dla degenów.

Zarządzanie ryzykiem: wyzwalacz 3-4x

Jeśli skompoundowana pozycja degen idzie z 1 000 USD do 3 000 lub 4 000 USD, rozważ zmniejszenie ryzyka:

1. Wyciągnij połowę (2 000 USD) i obróć do pozycji BTC lub ETH
2. Pozwól drugiej połowie dalej się compoundować — jesteś teraz bez ryzyka na pierwotnym kapitale
3. Wzrost nadal nieograniczony, spadek ograniczony

To jest zasada "bierz zyski, ale pozwól zwycięzcom biec", dostosowana do LP farmingu. Nie MUSISZ tego robić — jeśli jesteś prawdziwym degenem, możesz puścić wszystko jak facet od Fartcoina. Ale dla większości ludzi wychodzenie etapami chroni przed nieuniknionym urwiskiem ceny tokena.

Pozycja VVV: szersze zakresy na dobrych tokenach

Otworzyłem dziś nową pozycję w VVV/ETH przy zakresie 50%. To ogromne — normalnie pomyślałbyś, że to marnotrawstwo, bo szeroki zakres oznacza niższe wychwytywanie opłat na dolara płynności.

Ale spójrz na kompromisy:

Na tokenie, w który naprawdę wierzę (VVV mógłby pójść z 9 USD do 50 USD w bull runie), zakres 50% zarabia 100% APR na opłatach I wychwytuje większość wzrostu ceny. To lepsze niż po prostu trzymanie tokena. Nie można tego uzyskać z zakresem 5% — gdy tylko token biegnie, jesteś poza zakresem, nie zarabiasz opłat, i korzystasz tylko z połowy ruchu w najlepszym razie.

Właściwy zakres dla właściwego tokena

• Czyste zagrania degen (tokeny, którym nie ufasz długoterminowo): wąskie zakresy 3-5%, maksymalizuj opłaty, wyjdź zanim spadnie
• Dobre projekty, które i tak byś trzymał (VVV, Banker, inne, w które wierzysz): szerokie zakresy 20-50%. Zarabiaj opłaty I łap wzrost.
• Blue chipy (BTC, ETH): średnie zakresy 10-30% w zależności od zmienności

Dopasowanie szerokości zakresu do poziomu przekonania to miejsce, gdzie myślę, że wielu użytkowników MaxFi zostawia pieniądze na stole. Iść wąsko na wszystkim to błąd.

Moja nowa strategia na przyszłość

1. 70-80% portfela w pozycjach BTC/ETH (pary USDC, ETH/BTC). Zarabiają 100-200% APR niezawodnie. To jest silnik bogactwa.
2. 20-30% w zagraniach degen, ale zawsze z auto-compoundem WŁĄCZONYM od pierwszego dnia.
3. Miks wąskich i szerokich zakresów — wąskie na czystych degenach, szerokie na tokenach o wysokim przekonaniu.
4. Monitoruj każdą pozycję tygodniowo: czy APR nadal jest powyżej IL+spadek? Jeśli tak, kontynuuj compounding. Jeśli nie, obróć.
5. Przy 3-4x na skompoundowanej pozycji zmniejsz ryzyko o połowę do BTC/ETH.
6. Nie panikuj przy krótkoterminowych ruchach ceny — efekt compoundu pojawia się tygodniami. Daj mu czas.

Jak zacząć

1. Przejrzyj swoje istniejące pozycje na maxfi.tech/positions. Włącz auto-compound na tych, które są jeszcze w zdrowych zakresach.
2. Dla nowych pozycji zacznij na maxfi.tech/deposit i podejmuj decyzje o zakresie/compoundzie z góry.
3. Uruchom własną symulację, jeśli chcesz — ChatGPT może modelować scenariusze zysk vs IL w kilka minut. Wstaw własne liczby.
4. Użyj narzędzia backtestu, aby zobaczyć, co różne szerokości zakresu zwróciłyby historycznie na konkretnych pulach.
5. Sprawdź sekcję nauki po więcej o impermanent loss, wyborze zakresu i matematyce compoundingu.

Ten system pozwala ci robić rzeczy, których inne platformy nie mogą — rebalansowanie bez swapa otwiera pule o opłatach 1%, które byłyby nieopłacalne gdziekolwiek indziej. Wciąż odkrywamy optymalny playbook. Będę dalej aktualizować, w miarę jak będę się więcej uczył.