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고급 IL 감소
MaxFi의 제로 스왑 리밸런싱이 비영구적 손실을 줄이는 원리를 심층 분석합니다.
핵심 요점
- 전통적 리밸런싱은 스왑 중 싸게 팔고 비싸게 사서 추가 IL을 생성합니다
- MaxFi의 제로 스왑 엔진은 이를 완전히 피하여 IL을 약 절반으로 줄입니다
- 넓은 범위와 스마트 리밸런스 지연을 조합하면 IL을 더욱 줄일 수 있습니다
두 가지 유형의 IL
집중 유동성에는 두 가지 비영구적 손실 원인이 있습니다:
1. 자연적 IL: 가격 변동에서 발생합니다. 모든 LP 포지션에 존재합니다. 피할 수 없습니다.
2. 리밸런스 IL: 매니저가 리밸런싱 시 토큰을 스왑할 때 발생합니다. 하락한 토큰을 팔고 상승한 토큰을 사서 손실을 확정합니다.
전통적 매니저는 두 유형 모두를 생성합니다. MaxFi는 유형 2를 완전히 제거합니다.
스왑 유발 IL의 작동 방식
전통적 매니저가 리밸런스할 때:
- 가격이 5% 하락. 포지션이 하락한 토큰에 치우침.
- 매니저가 유동성 제거. 토큰 A가 많고 토큰 B가 적음.
- 매니저가 올바른 비율을 위해 토큰 A를 토큰 B로 스왑.
- 이 스왑이 토큰 A를 저가에 매도. 그 손실은 이제 영구적.
나중에 가격이 회복되어도 상관없습니다. 이미 바닥에서 팔았습니다.
이것이 매번 리밸런스마다 발생합니다. 연간 수십 번. 각각이 작은 손실을 확정합니다.
MaxFi의 접근 방식
MaxFi는 Snuggle의 제로 스왑 리밸런싱 엔진을 사용합니다. 리밸런스 시:
- 가격이 5% 하락.
- MaxFi가 유동성 제거.
- MaxFi가 현재 가격에서 한 틱 간격 떨어진 곳에 새 범위를 설정.
- MaxFi가 토큰을 해당 범위에 단면으로 입금. 스왑 불필요.
- 남은 토큰은 포지션에 그대로 유지.
싸게 팔고 비싸게 사기 없음. 보유한 토큰은 그대로 유지됩니다. 가격이 회복되면 전적으로 이익을 봅니다.
수치로 보면
연간 50번 리밸런스의 경우:
- 전통 방식: 각 리밸런스마다 스왑에서 0.1-0.3% IL 확정. 총: 연간 5-15% 추가 IL.
- MaxFi: 스왑 IL 제로. 가격 변동에서의 자연적 IL만 남음.
이것은 큰 차이입니다. MaxFi 포지션이 변동성 높은 시장에서도 더 많은 가치를 유지한다는 의미입니다.
IL 감소 중첩
설정으로 IL을 더 줄일 수 있습니다:
넓은 범위: 덜 빈번한 리밸런스로 IL이 발생할 횟수가 줄어듭니다.
긴 리밸런스 지연: 가격이 종종 반등합니다. 대기하면 불필요한 리밸런스를 피합니다.
풀 선택: 스테이블코인 쌍은 IL이 매우 낮습니다. 변동성 쌍은 더 많습니다.
백테스트 도구를 사용하여 선택한 풀에서 다양한 설정의 IL 영향을 확인하세요.
배운 내용
- 전통적 리밸런싱은 싸게 팔고 비싸게 사서 추가 IL을 생성합니다
- MaxFi의 제로 스왑 엔진은 이를 완전히 피하여 IL을 약 절반으로 줄입니다
- 넓은 범위와 스마트 리밸런스 지연을 조합하면 IL을 더욱 줄일 수 있습니다
impermanent lossIL reductionzero swapadvanced
자주 묻는 질문
어느 정도의 IL 감소를 기대할 수 있나요?
리밸런싱 시 스왑하는 전통적 매니저 대비 약 50% 적은 IL입니다. 정확한 수치는 풀과 시장 상황에 따라 다릅니다.
넓은 범위가 항상 IL이 적은가요?
일반적으로 그렇습니다. 넓은 범위는 리밸런스가 적고 IL이 적습니다. 하지만 거래당 수수료도 적습니다. 백테스트 도구가 적절한 균형을 찾는 데 도움이 됩니다.
IL을 제로로 만들 수 있나요?
어떤 LP 전략으로도 불가능합니다. 하지만 MaxFi의 접근 방식은 다른 매니저가 생성하는 스왑 유발 IL을 제거하여 가능한 한 최소화합니다.
얼마나 벌 수 있는지 확인하세요.
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