LP Farming ng Tokenized na Stocks: SPY, Pilak, Costco at NVDA sa Robinhood Chain (First-Mover AMA kasama si DAO King)

Napunta sa On-Chain ang Stocks, at Nauna Roon ang MaxFi

Naglunsad ang Robinhood ng sarili nitong chain at tinokenize doon ang tunay na equities at ETFs. Ang Uniswap ang nagbigay ng pool technology. Ang kombinasyong iyon ay lumikha ng isang bagay na wala ilang linggo pa lang ang nakalipas: tunay na stocks at ETFs na nakaupo sa concentrated liquidity pools, natre-trade on-chain, na may swap fees na dumadaloy sa kung sino man ang nagbibigay ng liquidity.

Sa loob ng mga isang linggo, nailagay ng MaxFi ang sarili nito roon at naging unang concentrated liquidity management system sa chain na iyon. Iyon ang buong premise ng AMA na ito sa pagitan ni Alex "YaBonks" Walch at ng MaxFi co-founder na si DAO King, na na-record nang 2am habang ilang oras pa bago magbukas ang US market.

Maaari mo nang i-LP ang SPY, SLV, COST, NVDA, TSLA, AAPL, MSFT, GOOGL, AMZN, QQQ, GME at SPCX laban sa USDG, at kunin ang swap fee sa bawat pagkakataong may nagta-trade sa kanila.

Ano Talaga ang Robinhood Chain

Sulit maging tumpak dito, dahil nakasalalay ang lahat sa bagay na ito.

Ang Robinhood Chain ay sariling blockchain ng Robinhood. Doon, naglalabas ang Robinhood ng tokenized na bersyon ng tunay na stocks at ETFs, bawat isa ay naka-back ng katumbas na real-world asset. Idineploy ng Uniswap ang pool technology nito sa parehong chain. Ang pangalawang bahaging iyon ang gumagawa sa isang tokenized na share mula sa isang bagay na hawak mo tungo sa isang bagay na maaaring umupo sa isang liquidity pool at ma-trade, na may fee na dumadaloy sa kung sino man ang nagbigay ng liquidity.

Bawat tunay na token ay may dalang "Robinhood Token" na issuer marker on-chain. Mas mahalaga iyon kaysa sa tunog nito: tunay ang ticker-squatting, at sa panahon ng onboarding, tinanggihan ng MaxFi ang isang pekeng GME token na nagta-trade sa kapiraso ng sentimo na kaparehong ticker ng tunay. Bawat pool na nakalista sa MaxFi ay na-verify muna ang issuer badge nito on-chain bago maging live.

Ang huling piraso ang madalas hindi napapansin ng mga tao. Ang mga token na ito ay patuloy na nagta-trade kapag sarado ang stock market. Pinapanatili ng arbitrage bots at ng off-chain na settlement process ng Robinhood ang token na humigit-kumulang naka-align sa tunay na presyo ng share, at nagtatagpo silang dalawa kapag muling bumukas ang market, ngunit sa pagitan ay maaari silang maglayo nang ilang dolyar. Naganap ang recording na ito nang 2am habang pitong oras pa bago magbukas ang US market, na bahagi ng dahilan kung bakit ganoon kakaiba ang mga numerong nasa screen.

Tungkol sa Mga APR na Iyon

Pambihira ang mga numero sa video na ito, at kailangan nila ng konteksto bago ang lahat.

Ang SLV/USDG na position ni Alex, $129 ng iShares Silver Trust, ay kumita ng $21 sa loob ng ilang oras, pagkatapos ay $30, na nagpapakita ng APR na mahigit 34,000% at umaakyat pa tungo sa 40,000%. Nagbasa ang Costco ng 2,256%. Ang SpaceX 1,310%. Ang Tesla mga 758%. Ang SPY, na binuksan nang live sa tawag mula sa zero, ay nasa 44% na sa loob ng ilang minuto.

Ang mga pigurang ito ay tunay na sukat at napakasamang hula. Inaanualize ng APR dito ang kamakailang fee income laban sa laki ng position. Kapag halos walang liquidity ang isang pool at ilang daang dolyar lang ng volume ang dumadaan dito, kinukuha ng isang $130 na position ang malaking bahagi ng mga fee na iyon, at ang pag-anualize ng ilang oras niyon ay gumagawa ng numerong nasa libu-libong porsiyento. Aritmetika ito, hindi isang yield na structurally binabayaran ng asset.

Malinaw na sinasabi ito ng parehong host sa tawag. Bumababa ang mga rate habang dumarating ang ibang liquidity provider at ang parehong volume ay hinahati sa mas maraming kapital. Inilalarawan nila ito bilang isang first-mover window na inaasahan nilang tatagal ng ilang linggo hanggang ilang buwan. Sulit tandaan ang sariling pananalita ni Alex: "it's hard not to make money" ngayon mismo dahil nga pansamantala at hindi karaniwang malaki ang edge.

Kaya ituring ang APR bilang snapshot ng isang hindi pangkaraniwang sandali, at ang mekanismong nasa ibaba bilang ang bahaging nananatili.

Bakit Talagang Magandang Collateral ang Stocks para sa Concentrated Liquidity

Isantabi muna ang rates, may tunay na structural na argumento dito.

Kumikita ang concentrated liquidity kapag nananatili ang presyo sa loob ng iyong range at nahihirapan kapag lumalayo ang presyo. Marahas gumalaw ang crypto, kaya nga patuloy na nasisira ang masisikip na range at kaya nga karamihan sa mga LP ay napupunta sa malapad, diluted at kulang ang kita.

Halos hindi gumagalaw ang stocks at ETFs kumpara roon. Nagbabago ang pilak nang ilang porsiyento sa isang abalang araw. Sinusubaybayan ng SPY ang S&P 500. Ang isang masikip at capital-efficient na range sa ganoong asset ay maaaring manatiling in range nang matagal at patuloy na kumolekta ng fees, ang eksaktong kondisyong pinaglalaanan ng concentrated liquidity at halos hindi kailanman nakukuha sa crypto.

Kaya nga napaka-instructive ng mga range-width na numero mula sa tawag. Sa SPY sa panahon ng recording:

• 50% wide na range: mga 44% APR
• 30% wide: 138%
• 10% wide: 207%
• 5% wide: 418%

Isinisiksik ng mas masisikip na range ang iyong kapital tungo sa banda kung saan talaga nagta-trade ang presyo. Sa isang asset na hindi gumagalaw, kaya mong sumikip.

Ang Buong Portfolio, Isinaayos Ayon sa APR

Tinatalakay ni Alex ang kanyang mga live na position sa screen. Sa panahon ng recording: humigit-kumulang $2,800 sa 27 position, na kumikita ng mga $330 kada araw.

Kapag isinaayos ayon sa APR, talagang kakaiba ang larawan, dahil ang blue chips ang nasa malapit sa itaas:

• SLV (pilak): ang pinakamataas na APR na position sa portfolio, mahigit 34,000% at umaakyat pa habang tumatakbo ang tawag
• COST (Costco): 2,256%, na kalaunan ay nagbasa ng mga 2,100%
• SPCX (SpaceX): 1,310% sa loob ng 13 oras
• GME (GameStop): 1,369% sa loob ng limang oras
• TSLA (Tesla): mga 758%
• SPY: mula 44% hanggang 418% depende lamang sa range width
• NVDA/WETH: 252%, isang sinasadyang correlated na pair sa halip na isang stable na pagpapares

Mas mataas pa ang meme pools sa chain, YOLO sa mga 15,000%, DOHO sa mga 14,000%, CASHCAT sa mga 5,000%, PONS sa mga 4,600%, ngunit malinaw si Alex na ang mga iyon ay humigit-kumulang $60 na sugal kung saan zero ang downside, at hindi niya sila pinag-aaralan. Talababa lang sila, hindi ang kwento. Ang kwento ay isang silver ETF ang mas kumikita kaysa sa bawat memecoin sa chain.

Ang Fee na Kinikita Mo, at ang Isang Hindi Mo Kailanman Binabayaran

Bawat isa sa mga pool na ito ay naniningil ng 1% na swap fee. Ang sinumang nagta-trade ng SLV para sa USDG, isang silver ETF para sa dolyar, ay nagbabayad ng 1% para sa pribilehiyong iyon. Napupunta ang fee na iyon sa mga liquidity provider.

Kaya ang tanong ay kung magkano ang gastos mo para manatili sa position, at dito lubusang naghihiwalay ang dalawang sistema.

Ang isang karaniwang rebalancer ay ipinag-sswap ang bahagi ng iyong tokens sa AMM para muling itayo ang isang balanced na position. Bawat isa sa mga swap na iyon ay nagbabayad ng 1% na fee, plus slippage, plus price impact, plus kung anumang kinukuha ng MEV bots, at nagre-realize ito ng impermanent loss sa proseso. Kumikita ka ng fee sa trades ng ibang tao at pagkatapos ay ibinabalik mo ito sa sarili mong trades. Sa manipis na bagong pool na ito, mas malala ang price impact kaysa sa isang malalim na pool, kaya kumakagat nang pinakamalakas ang mga gastos na iyon sa eksaktong lugar kung saan pinakamalaki ang oportunidad.

Sinasadsad ng Snuggle rebalancing ang range sa tabi ng presyo nang hindi man lang nag-sswap sa AMM. Walang swap fee, walang slippage, walang price impact, walang MEV, at humigit-kumulang kalahati lamang ng realized impermanent loss ng isang swap-based na reposition. Gaya ng sinabi ni Alex sa tawag: kumikita ka ng 1% at hindi mo ito kailanman binabayaran.

Sa SLV na position na tinalakay, ang isang swap-based na sistema ay malamang na nag-rebalance nang tatlo o apat na beses sa parehong window at nagkahalaga ng humigit-kumulang $7 hanggang $10 sa friction sa isang $129 na position. Hindi iyon rounding error sa ganoong laki, iyon ay makabuluhang bahagi ng kinita ng position.

Ang Rebalance Delay ang Proteksyon ng Iyong Principal

Ito ang setting na madalas kulang ang paggamit ng mga tao, at ipinapakita ito nang live ng video.

Hindi nala-lock in ang impermanent loss kapag lumabas ang presyo sa iyong range. Nala-lock in ito kapag naganap ang isang rebalance. Kaya kung lumabas ang presyo at bumalik, at walang rebalance na pumutok sa pagitan, wala kang nire-realize.

Bumababa ang stocks dahil sa balita at gumagaling. Ang isang 24 hanggang 48 oras na rebalance delay ang nagpapahintulot niyon na maglaro. Sa panahon ng recording, isa sa mga position ni Alex ang lumabas sa range at bumalik habang sila ay nag-uusap, walang rebalance, walang realized na pagkalugi, walang swap. Ang basa ni DAO King ay humigit-kumulang 90% ng panahon, ang isang position na lumalabas sa range ay bumabalik.

Prangka si Alex na hindi pa alam ang ideyal na delays para sa mga stock pool na ito, dahil ilang araw pa lang ang mga pool. Hinihiling niya sa komunidad na pag-aralan ang price charts at mag-eksperimento, at sinasabi niyang ituturo niya si Agent Max at ang isang backtesting engine sa kanila habang nag-iipon ang datos.

Auto-Compounding sa Isang Asset na Hindi Gumagalaw

Sa bawat rebalance, humigit-kumulang kalahati ng kinitang fees ang nagko-compound pabalik sa principal at ang kalahati ay napupunta sa iyong wallet.

Pinapalaki ng na-compound na kalahati ang position, na nagtataas ng kikitain nito sa susunod na panahon, na nagko-compound muli. Ang binayarang kalahati ay naiipon sa iyong wallet bilang mismong stock at bilang USDG. Patakbuhin iyon sa isang asset na halos hindi gumagalaw at pinapalaki mo ang isang position at isang stock portfolio nang hindi humahawak ng kahit ano.

Ang paglalarawan ni DAO King: para itong pagmamay-ari ng isang blue-chip na stock na nagbabayad ng dividend, maliban na ang dividend ay dumarating araw-araw sa halip na kada quarter at ikaw ang nagpapasya kung kailan ito kokolektahin.

Paano Talaga Papasok Nang Hindi Sinasaktan ang Sarili

Mariin ang parehong host tungkol dito, at ito ang pinakapraktikal na bahagi ng tawag.

Manipis ang liquidity sa mga pool na ito. May dalawang bunga iyon:

1. Pumasok nang paunti-unti. Magsimula sa ilang daang dolyar. Panoorin kung paano kumilos ang pool. Palakihin kapag naiintindihan mo na ito.
2. I-batch ang iyong swaps. Ang pagbili ng $5,000 na tokenized na stock sa iisang trade ay maaaring magpagalaw ng presyo laban sa iyo nang malaki. Hatiin ito, halimbawa sampung swap na tig-$500 na may ilang minutong agwat, at bantayan ang price impact na ipinapakita ng iyong DEX.

O iwasan nang tuluyan ang swap gamit ang isang single-sided deposit. Malalim at madaling makuha ang USDG liquidity. Mag-deposit ng USDG lamang at bubuksan ng MaxFi ang position nang bahagyang nasa labas ng kasalukuyang presyo: walang swap fee, walang slippage, walang price impact, walang MEV. Ang palitan ay pasensiya, magsisimula kang nasa labas ng range at wala kang kikitain hanggang sa gumapang papasok ang presyo at magsimulang i-convert ang iyong USDG tungo sa stock para sa iyo. Kung gusto mong kumita agad, mag-double-sided.

Ano Talaga ang Exposure Mo

Ang isang LP pair ay hindi kapareho ng paghawak sa stock. Ang TSLA/USDG ay halos kalahating stablecoin, kaya ang 10% na galaw sa Tesla ay tumatama sa position nang mas malapit sa 5%, sa magkabilang direksyon. Mas maliliit na drawdown, mas maliit na upside, at fees sa ibabaw ng dalawa.

Iyon ay makabuluhang bahagi ng dahilan kung bakit mas gusto ng mga host ang blue-chip na stocks kaysa sa memecoin pools na live rin sa chain. Mas mataas pa ang memecoin APRs, ang Cash Cat, YOLO, DOHO, Juggernaut, Tendies ay lahat nagpapakita ng apat at limang digit, ngunit gaya ng sinabi ni Alex, ang mga iyon ay mga sugal na sini-size niya sa mga $60, kung saan zero ang downside. Ang downside ng isang stock ay isang stock.

Retail sa Upuan ng Market Maker

Sa ilalim ng mga numero ay ang bahaging patuloy na binabalikan ng parehong host.

Ang pagbibigay ng liquidity sa isang stock pool at pagkolekta ng swap fee ay, sa mekanikal na paraan, ang mismong ginagawa ng mga firm tulad ng Jane Street at Goldman Sachs. Nagbibigay sila ng liquidity sa mga market at kinukuha ang spread. Ang papel na iyon ay historically sarado sa mga indibidwal, hindi dahil sa patakaran, kundi dahil sa imprastraktura.

Ang nagbago ay ang asset ay isa nang token, ang venue ay isa nang pampublikong pool, at ang management layer ay isang bagay na kaya mo nang i-click. Ang first-mover window ang gumagawa sa rate na hindi karaniwan. Ang access ang gumagawa dito na bago.

Iyon ding framing ang dahilan kung bakit, sa sarili niyang mga salita, gumugol si Alex ng isang buong linggo ng pag-code para maipadala ito. Nakita niyang dumating ang tokenized na stocks on-chain at napagpasyahan niyang ang first-mover advantage sa ganitong klaseng imprastraktura ay ang uri na hindi na bumabalik.

Kung Saan Ito Nakaupo sa Mas Malaking Larawan

Lumampas ang Snuggle at MaxFi sa $3 milyong pinagsamang TVL sa Base, Arbitrum at Robinhood Chain, halos dumodoble kada buwan. Ang argumento kung bakit patuloy na dumarating ang kapital ay kapareho ng dahilan kung bakit mahalaga ang rebalancing: dumadaloy ang kapital tungo sa pinaka-capital-efficient na sistema.

Ang susunod ay datos. Malinaw si Alex na ang ideyal na range widths at rebalance delays para sa tokenized na stocks ay hindi pa alam, ilang araw pa lang ang mga pool na ito, at bawat setting na kasalukuyang ginagamit ay isang edukadong hula. Plano niyang ituro si Agent Max at ang isang backtesting engine sa kanila habang nag-iipon ang price history, sa parehong paraan na tinutunan ang mga umiiral nang crypto pool. Hanggang doon, hinihiling niya sa komunidad na pag-aralan ang price charts at mag-eksperimento, at ibahagi ang kanilang natuklasan.

Sulit itong tanggapin nang literal sa halip na ituring na kababaang-loob. Ang strategy layer sa mga pool na ito ay talagang hindi pa tapos, na siyang oportunidad at siya ring dahilan para mag-size nang maingat.

Subukan Ito

Magsimula nang maliit, at tandaan na ang rate na nakikita mo sa unang araw ay hindi ang rate na dapat mong planuhin.

1. Mag-deposit sa MaxFi at lumipat sa Robinhood Chain. Pumili ng pool na talagang gusto mong magkaroon ng exposure. Ang SPY, SLV, COST at NVDA ang mga blue chip na tinalakay dito.
2. Piliin ang iyong entry. Double-sided kung gusto mong kumita agad, single-sided gamit ang USDG kung mas gusto mong iwasan ang swap costs at maghintay na gumapang papasok ang presyo.
3. Magtakda ng rebalance delay nang may layunin. Para sa stocks, sinasala ng mas mahabang delay ang mga news-driven na pagbaba na gumagaling. Ito ang setting na pumoprotekta sa iyong principal.
4. Subaybayan ito sa Positions page. Inilalagay ng bagong compact view ang bawat position sa isang screen kasama ang APR, kita at range status, at may mga filter para sa stocks, blue chips, alt coins at meme coins.

Ang MaxFi Discord ang kung saan tinatalakay ang mga bagong pool at strategy, at maaari mong sundan ang @MAXFILABS at @YaBonksOfficial para sa mga update.

⚠️ Hindi financial advice. Bawat APR sa video at artikulong ito ay isang live snapshot na kinuha ilang oras matapos magbukas ang mga pool na ito, sa mga pool na napakakaunti ang hawak na liquidity, na siya mismong dahilan kung bakit napakalaki ng mga pigura, at kung bakit sila lubhang bababa habang dumarating ang mas maraming liquidity. Sila ay mga sukat ng isang hindi pangkaraniwang sandali, hindi isang rate na dapat mong asahang kikitain. Bukod pa rito, umaasa ang tokenized na stocks sa off-chain na settlement ng Robinhood at sa arbitrage na nagpapanatili sa token na naka-align sa underlying na presyo ng share, at hindi nagta-trade ang underlying kapag sarado ang mga market. Ang manipis na liquidity ay nangangahulugang tunay na price impact kapag pumapasok at lumalabas. Ang impermanent loss ay minimized ng no-swap rebalancing, hindi tinanggal. Ang DeFi ay may kasamang smart-contract risk, market risk at liquidity risk. Basahin ang buong risk disclosure sa maxfi.tech/risks bago mag-deposit.