Tôi Đã Sai Về Compounding LP Degen — Đây Là Những Gì Thực Sự Hiệu Quả

Cập Nhật Lớn — Tôi Đã Sai Về Chiến Lược Degen

Tôi có một cập nhật quan trọng cho bất cứ ai đang chạy danh mục degen MaxFi. Lời khuyên tôi đưa ra ban đầu về việc không compound các vị thế degen hóa ra là ngược lại. Tôi đã chạy mô phỏng, xem xét dữ liệu của riêng mình và nhận ra tôi đã sai. Bài viết này đi qua những gì tôi học được và chiến lược thực sự nên là gì.

Danh Mục Degen Của Tôi: $1.400 Vào, Giá Trị Đang Suy Giảm

Tôi thiết lập một danh mục suy đồi đặc biệt để kiểm tra xem cách tiếp cận "degen thuần túy" có trả tiền không. Khoảng 1.400 đô được gửi qua 10 vị thế pool small-cap ở bậc phí 1%.

Kết quả sau một vài tuần: giá trị vị thế giảm. Tôi kiếm được khoảng 200 đô trong phần thưởng, điều này làm dịu bớt phần nào, nhưng bức tranh tổng thể không tốt. Thu nhập khoảng 10-13 đô/ngày, nhưng tôi cũng mất khoảng 10-13 đô/ngày do sự kết hợp của tổn thất tạm thời và một số token chảy máu giá.

Danh mục đang chạy tại chỗ. Phần thưởng vào, giá trị ra.

Lời Khuyên Gốc Là "Rút Vốn Gốc Ra, Rồi Compound"

Hướng dẫn ban đầu của tôi là: gửi tiền, để phần thưởng tích lũy, một khi bạn đã kiếm lại số tiền gửi (giả sử 20 ngày ở 2 đô/ngày trên một vị thế 40 đô), bật công tắc sang compound. Lấy vốn gốc ra dưới dạng tiền mặt, rồi để phần còn lại chạy.

Điều đó có ý nghĩa trực quan. Nhận lại tiền của bạn nhanh chóng, sau đó chơi với tiền của nhà.

Tại Sao Logic Đó Có Sai Sót

Đây là những gì tôi đã bỏ lỡ: trong khi bạn KHÔNG compound, bạn đang kiếm phần thưởng nhưng bản thân vị thế LP đang suy giảm do tổn thất tạm thời và trôi giá token. Mỗi ngày không compound, cơ sở nhỏ hơn. Vì vậy thu nhập "2 đô/ngày" của bạn giữ nguyên vì vị thế không tăng, trong khi một vị thế compound ở cùng APR đang làm tăng cơ sở VÀ phần thưởng hàng ngày cùng nhau.

Đến khi tôi đã "kiếm lại" vốn gốc từ một vị thế không compound, giá trị LP đã xói mòn đủ để tổng tài khoản của tôi gần như trung lập. Nếu thay vào đó tôi đã compound, cùng 72 đô thu nhập đó sẽ mua được nhiều token hơn với giá thấp hơn, tăng LP và tăng phần thưởng hàng ngày.

Compound, trong giai đoạn đầu, chính xác là cách bạn vượt qua tổn thất tạm thời.

Mô Phỏng: Compound vs Không Compound Ở 10 Đô/Ngày Tổn Thất Tạm Thời

Tôi chạy điều này qua ChatGPT với các tham số thực tế: LP ban đầu 1.000 đô, APR 1.000%, tổn thất tạm thời 10 đô/ngày (trường hợp xấu nhất bảo thủ). Đây là đầu ra sau 365 ngày:

Kịch bản không compound

Vị thế LP suy giảm gần bằng không. Bạn vẫn nhận được phần thưởng hàng ngày, nhưng cơ sở đã chết. Tổng phần thưởng trong năm: vài nghìn đô la. Mô hình thực tế (điều chỉnh cho IL chậm lại khi vị thế co lại): có thể 3K đô trên số tiền gửi ban đầu 1K đô. Không tệ, nhưng không thay đổi cuộc đời.

Kịch bản compound

LP tăng trưởng. Ngay cả với 10 đô/ngày bị IL xé toạc, phần thưởng compound quay lại vượt qua chảy máu. Sau 60 ngày LP trị giá ~1.300 đô. Ở 365 ngày, mô hình dự kiến giá trị LP 39K đô + 42K đô trong phần thưởng. Mô hình thực tế (tính đến suy giảm APR khi TVL pool tăng): có lẽ 12-15K đô LP + phần thưởng tương tự.

Dù thế nào đi nữa, compound thắng áp đảo. Khác biệt bậc độ lớn.

Quy Tắc Cốt Lõi

Compound chỉ giúp khi:

lợi suất > tổn thất tạm thời + suy giảm giá

Nếu điều đó không đúng, bạn đang tái đầu tư vào xô rỉ và làm tình hình tệ hơn. Đó là nơi sự thận trọng trước đây của tôi đến và nó hợp lệ trong một trường hợp cụ thể: khi token đang giảm đủ mạnh để không có APR nào theo kịp.

Nhưng trong giai đoạn ĐẦU của một pool degen khỏe mạnh (APR cao, TVL thấp, giá token ổn định hoặc tăng), lợi suất hầu như luôn đánh bại kết hợp IL+suy giảm. Đó là cửa sổ mà compound tạo ra hiệu ứng "quả cầu tuyết".

Khi Nào Compound Hoạt Động

• Giai đoạn đầu: APR cao, TVL thấp, phần thưởng khổng lồ, giá chưa giảm, IL có thể quản lý
• Khi giá trị LP trên ngưỡng: lợi suất hàng ngày vượt qua IL hàng ngày
• Cửa sổ thời gian ngắn (7-60 ngày trước khi phát hành suy giảm hoặc token nổ tung): hầu hết lợi nhuận degen được tạo ra ở đây

Bỏ lỡ cửa sổ này và bạn đã bỏ lỡ ván.

Khi Nào Compound Ngừng Hoạt Động

• Token đang giảm mạnh (ví dụ: VVV giảm 50% trong một tuần). Tổn thất tạm thời bùng nổ, phần thưởng có giá trị ít hơn tính bằng đô la, bạn đang compound vào một tài sản đang chết. Tắt compound.
• APR sụp đổ. TVL pool tăng lớn đến mức phí bị pha loãng qua nhiều LP hơn. Toán học bị phá vỡ.
• Pool giai đoạn cuối với TVL cao, phí thấp hơn, phát hành pha loãng. Đây là nơi bạn xoay ra.

Bạn phải theo dõi pool. "Cài đặt và quên" hoạt động cho blue chip, không phải cho degen.

Quản Lý Rủi Ro: Kích Hoạt 3-4x

Nếu một vị thế degen compound chạy từ 1.000 đô lên 3.000 hoặc 4.000 đô, hãy cân nhắc giảm rủi ro:

1. Rút một nửa (2.000 đô) và xoay sang các vị thế BTC hoặc ETH
2. Để nửa còn lại tiếp tục compound — bây giờ bạn phi rủi ro trên vốn ban đầu
3. Upside vẫn không giới hạn, downside bị giới hạn

Đây là quy tắc "lấy lợi nhuận nhưng để người thắng chạy" được điều chỉnh cho LP farming. Bạn KHÔNG PHẢI làm điều đó — nếu bạn là một degen thực sự, bạn có thể để toàn bộ chạy như anh chàng Fartcoin đã làm. Nhưng đối với hầu hết mọi người, thoát ra theo từng giai đoạn bảo vệ chống lại vách đá giá token không thể tránh khỏi.

Vị Thế VVV: Biên Độ Rộng Hơn Trên Token Tốt

Hôm nay tôi mở một vị thế mới trong VVV/ETH ở biên độ 50%. Đó là rất lớn — thông thường bạn sẽ nghĩ đó là lãng phí vì biên độ rộng có nghĩa là thu phí thấp hơn trên mỗi đô la thanh khoản.

Nhưng hãy nhìn vào các đánh đổi:

Trên một token tôi thực sự tin tưởng (VVV có thể đi từ 9 đô đến 50 đô trong một đợt tăng giá), biên độ 50% kiếm được 100% APR trên phí VÀ bắt được phần lớn tăng giá. Điều đó tốt hơn là chỉ giữ token. Bạn không thể có được điều đó với biên độ 5% — ngay khi token chạy, bạn ra khỏi biên độ, không kiếm được phí và chỉ hưởng lợi từ một nửa di chuyển trong trường hợp tốt nhất.

Biên Độ Đúng Cho Token Đúng

• Các ván degen thuần túy (token bạn không tin tưởng trong dài hạn): biên độ hẹp 3-5%, tối đa hóa phí, thoát ra trước khi giảm
• Dự án tốt bạn sẽ giữ dù sao (VVV, Banker, những cái khác bạn tin tưởng): biên độ rộng 20-50%. Kiếm phí VÀ bắt upside.
• Blue chip (BTC, ETH): biên độ trung bình 10-30% tùy thuộc vào biến động

Kết hợp độ rộng biên độ với mức độ tin cậy là nơi tôi nghĩ rằng nhiều người dùng MaxFi đang để lại tiền trên bàn. Đi hẹp trên mọi thứ là sai lầm.

Chiến Lược Mới Của Tôi Tiến Về Phía Trước

1. 70-80% danh mục ở các vị thế BTC/ETH (cặp USDC, ETH/BTC). Kiếm 100-200% APR đáng tin cậy. Đây là động cơ tài sản.
2. 20-30% ở các ván degen, nhưng luôn với auto-compound BẬT từ ngày đầu.
3. Pha trộn biên độ hẹp và rộng — hẹp trên các degen thuần túy, rộng trên các token có độ tin cậy cao.
4. Theo dõi từng vị thế hàng tuần: APR vẫn trên IL+suy giảm? Nếu có, tiếp tục compound. Nếu không, xoay.
5. Ở 3-4x trên một vị thế compound, giảm rủi ro một nửa sang BTC/ETH.
6. Đừng hoảng sợ về các di chuyển giá ngắn hạn — hiệu ứng compound mất hàng tuần để xuất hiện. Cho nó thời gian.

Bắt Đầu

1. Xem lại các vị thế hiện tại của bạn tại maxfi.tech/positions. Bật auto-compound trên những cái vẫn ở biên độ lành mạnh.
2. Đối với các vị thế mới, hãy bắt đầu tại maxfi.tech/deposit và đưa ra quyết định biên độ/compound trước.
3. Chạy mô phỏng của riêng bạn nếu muốn — ChatGPT có thể mô hình hóa các kịch bản lợi suất vs IL trong vài phút. Cắm số của bạn vào.
4. Sử dụng công cụ backtest để xem các độ rộng biên độ khác nhau sẽ trả về gì trên các pool cụ thể trong lịch sử.
5. Kiểm tra phần học để biết thêm về tổn thất tạm thời, chọn biên độ và toán học compound.

Hệ thống này cho phép bạn làm những điều mà các nền tảng khác không thể — rebalancing không swap mở ra các pool phí 1% sẽ không có lợi nhuận ở bất kỳ nơi nào khác. Chúng tôi vẫn đang khám phá playbook tối ưu. Tôi sẽ tiếp tục cập nhật khi học được nhiều hơn.