حکمت عملی42:30·15 min read

ٹوکنائزڈ اسٹاکس کی LP Farming: Robinhood Chain پر SPY، چاندی، Costco اور NVDA (DAO King کے ساتھ فرسٹ موور AMA)

MaxFi اب Robinhood Chain پر لائیو ہے، اور پہلی بار آپ ٹوکنائزڈ اسٹاکس پر concentrated liquidity چلا سکتے ہیں۔ Alex 'YaBonks' Walch اور DAO King ,SLV, SPY, Costco, SpaceX, GameStop, Tesla اور NVDA پر لائیو positions کا دورہ کراتے ہیں، بتاتے ہیں کہ ابتدائی APRs اتنی انتہائی کیوں ہیں، اور وہ حصہ جو طویل مدت میں واقعی اہمیت رکھتا ہے: no-swap Snuggle rebalancing، rebalance ڈیلے، اور ایسے اثاثوں پر auto-compounding جو مشکل سے ہی حرکت کرتے ہیں۔ اس میں یہ بھی شامل ہے کہ price impact سے خود کو تباہ کیے بغیر پتلے pools میں سائز کیسے بنایا جائے۔

از MaxFi·

ابواب

اہم نکات

  • MaxFi ,Robinhood Chain پر پہلا concentrated liquidity منیجر ہے، جہاں Robinhood نے حقیقی اسٹاکس اور ETFs کو ٹوکنائز کیا اور Uniswap نے pool ٹیکنالوجی فراہم کی۔ یہی امتزاج SPY, SLV, COST, NVDA, TSLA اور SPCX کی LP farming کو سرے سے ممکن بناتا ہے، جو چند ہفتے پہلے موجود ہی نہیں تھا۔
  • اس ویڈیو میں ابتدائی APRs انتہائی اس لیے ہیں کہ pools بالکل نئے اور تقریباً خالی ہیں، اس لیے نہیں کہ ٹوکنائزڈ اسٹاکس ساختی طور پر 35,000% ادا کرتے ہیں۔ ایک $130 کی position کے مقابلے میں چند سو ڈالر کا swap volume سالانہ بنیاد پر ایک مضحکہ خیز عدد بن جاتا ہے۔ جیسے جیسے liquidity آتی ہے، یہ شرحیں زور سے دب جاتی ہیں۔ Alex اور DAO King کال پر یہ بات براہِ راست کہتے ہیں اور اسے ہفتوں سے مہینوں کی ایک فرسٹ موور ونڈو قرار دیتے ہیں۔
  • پائیدار برتری APR نہیں، میکینزم ہے۔ Snuggle rebalancing ایک رینج کو AMM سے کبھی swap کیے بغیر دوبارہ جگہ دیتی ہے، سو ایک rebalance پر نہ swap fee لگتی ہے، نہ slippage، نہ price impact اور نہ MEV، اور یہ ایک swap پر مبنی rebalance کے مقابلے میں تقریباً آدھی impermanent loss محقق کرتی ہے۔
  • اسٹاکس اور ETFs غیر معمولی طور پر concentrated liquidity کے لیے موزوں ہیں کیونکہ وہ کرپٹو سے کہیں کم حرکت کرتے ہیں۔ SLV کا دن میں دو ایک فیصد ہلنا اس کا مطلب ہے کہ ایک تنگ رینج رینج کے اندر رہتی ہے، اور یہی وہ شرط ہے جو تنگ رینجز کو کمانے کے لیے درکار ہوتی ہے۔
  • رینج کی چوڑائی سب کچھ بدل دیتی ہے۔ ریکارڈنگ کے وقت SPY پر: 50% چوڑی رینج پر تقریباً 44% APR، 30% پر 138%، 10% پر 207% اور 5% پر 418%۔ زیادہ تنگ رینج سرمائے کو وہاں مرتکز کرتی ہے جہاں price واقعی ٹریڈ ہوتی ہے، اس قیمت پر کہ آپ جلد رینج سے باہر ہو جاتے ہیں۔
  • rebalance ڈیلے وہ سیٹنگ ہے جو اصل زر کی حفاظت کرتی ہے۔ price کا آپ کی رینج سے نکل جانا impermanent loss پکی نہیں کرتا، ایک rebalance کرتی ہے۔ 24 سے 48 گھنٹے کا ڈیلے ایک اسٹاک کو خبروں پر گرنے اور بحال ہونے دیتا ہے بغیر اس کے کہ نقصان کبھی محقق ہو۔ ویڈیو میں ایک position لائیو رینج سے باہر نکل کر واپس رینج میں آتی دکھائی دیتی ہے، بغیر کسی rebalance کے۔
  • Auto-compounding ہر rebalance پر کمائی گئی fees کا آدھا حصہ واپس اصل زر میں ڈالتا ہے اور دوسرا آدھا آپ کے wallet میں بھیجتا ہے، سو position ادائیگی جاری رکھتے ہوئے اپنی کمائی کی بنیاد خود بڑھاتی رہتی ہے۔
  • ان pools پر liquidity پتلی ہے۔ دونوں میزبان صاف کہتے ہیں: بتدریج داخل ہوں، چند سو ڈالر سے شروع کریں، اور بڑے swaps کو چند سو ڈالر فی بار کے بیچوں میں تقسیم کریں تاکہ price impact سے بچا جا سکے۔ یا پھر single-sided deposit استعمال کریں تاکہ صفر swap fee، صفر slippage اور صفر price impact کے ساتھ داخل ہوں، یہ قبول کرتے ہوئے کہ آپ رینج سے بس ذرا باہر شروع کرتے ہیں جب تک price اندر نہ آ جائے۔
  • ایک LP جوڑا دونوں سمتوں میں اتار چڑھاؤ کو نرم کرتا ہے۔ ایک TSLA/USDG position تقریباً آدھی stablecoin ہوتی ہے، سو TSLA میں 10% کی حرکت position پر 5% کے قریب اترتی ہے، یعنی چھوٹی گراوٹیں اور چھوٹا اپ سائیڈ، اوپر سے fees کے ساتھ۔
  • Snuggle اور MaxFi نے Base, Arbitrum اور Robinhood Chain پر مشترکہ TVL میں $3 ملین عبور کیا، تقریباً ہر مہینے دُگنا ہوتے ہوئے۔

اسٹاکس on-chain آ گئے، اور MaxFi وہاں سب سے پہلے پہنچا

Robinhood نے اپنی چین لانچ کی اور اس پر حقیقی ایکویٹیز اور ETFs کو ٹوکنائز کیا۔ Uniswap نے pool ٹیکنالوجی فراہم کی۔ اس امتزاج نے وہ چیز پیدا کی جو چند ہفتے پہلے موجود نہیں تھی: حقیقی اسٹاکس اور ETFs جو concentrated liquidity pools میں بیٹھے ہیں، on-chain ٹریڈ ہو سکتے ہیں، اور جن کی swap fees اُس کو جاتی ہیں جو liquidity فراہم کرے۔

MaxFi تقریباً ایک ہفتے میں اس پر پہنچا اور وہاں پہلا concentrated liquidity مینجمنٹ نظام بن گیا۔ Alex "YaBonks" Walch اور MaxFi کے شریک بانی DAO King کے درمیان اس AMA کا پورا نکتہ یہی ہے، جو رات 2 بجے ریکارڈ ہوئی جب امریکی مارکیٹ کے کھلنے میں ابھی گھنٹے باقی تھے۔

اب آپ SPY، SLV، COST، NVDA، TSLA، AAPL، MSFT، GOOGL، AMZN، QQQ، GME اور SPCX کی USDG کے مقابلے میں LP کر سکتے ہیں، اور ہر بار جب کوئی انہیں ٹریڈ کرے swap fee جمع کر سکتے ہیں۔

Robinhood Chain دراصل ہے کیا

اس بارے میں درستی ضروری ہے، کیونکہ پوری بات اسی پر منحصر ہے۔

Robinhood Chain ,Robinhood کی اپنی بلاک چین ہے۔ اس پر، Robinhood حقیقی اسٹاکس اور ETFs کے ٹوکنائزڈ ورژن جاری کرتا ہے، جن میں سے ہر ایک متعلقہ حقیقی دنیا کے اثاثے سے پشت پناہ شدہ ہے۔ Uniswap نے اپنی pool ٹیکنالوجی اسی چین پر تعینات کی۔ یہ دوسرا حصہ وہ ہے جو ایک ٹوکنائزڈ شیئر کو ایسی چیز سے، جسے آپ محض رکھتے ہیں، ایسی چیز میں بدل دیتا ہے جو ایک liquidity pool میں بیٹھ سکتی اور ٹریڈ ہو سکتی ہے، اور جس کی fee اُس کو جاتی ہے جس نے liquidity فراہم کی۔

ہر اصلی ٹوکن on-chain ایک "Robinhood Token" اجراء کنندہ نشان رکھتا ہے۔ یہ اس سے زیادہ اہم ہے جتنا لگتا ہے: ticker پر قبضہ ایک حقیقی مسئلہ ہے، اور آن بورڈنگ کے دوران MaxFi نے ایک جعلی GME ٹوکن مسترد کیا جو ایک سینٹ کے حصے پر ٹریڈ ہو رہا تھا اور اصلی ٹوکن کے ساتھ ticker بانٹ رہا تھا۔ MaxFi پر درج ہر pool کے لائیو ہونے سے پہلے اس کے اجراء کنندہ بیج کی on-chain تصدیق کی گئی ہے۔

آخری حصہ وہ ہے جو لوگ نظرانداز کر دیتے ہیں۔ یہ ٹوکنز اسٹاک مارکیٹ بند ہونے پر بھی ٹریڈ ہوتے رہتے ہیں۔ Arbitrage بوٹس اور Robinhood کا آف چین سیٹلمنٹ عمل ٹوکن کو حقیقی شیئر کی price کے ساتھ تقریباً ہم آہنگ رکھتے ہیں، اور مارکیٹ کے دوبارہ کھلنے پر دونوں مل جاتی ہیں، لیکن درمیان میں وہ چند ڈالر تک الگ ہو سکتی ہیں۔ یہ ریکارڈنگ رات 2 بجے ہوئی جب امریکی مارکیٹ کے کھلنے میں سات گھنٹے باقی تھے، اور یہ بھی ایک وجہ ہے کہ اسکرین پر اعداد اتنے عجیب ہیں۔

اُن APRs کے بارے میں

اس ویڈیو میں اعداد غیر معمولی ہیں، اور ہر چیز سے پہلے انہیں سیاق درکار ہے۔

Alex کی SLV/USDG position، یعنی iShares Silver Trust کے $129، نے چند گھنٹوں میں $21 کمائے، پھر $30، جو 34,000% سے اوپر کی APR دکھا رہی تھی اور 40,000% کی طرف چڑھ رہی تھی۔ Costco 2,256% پڑھ رہا تھا۔ SpaceX 1,310%۔ Tesla تقریباً 758%۔ SPY، جو کال کے دوران صفر سے لائیو کھولی گئی، منٹوں میں 44% پر تھی۔

یہ اعداد حقیقی پیمائشیں ہیں اور بھیانک پیش گوئیاں۔ یہاں APR حالیہ fee آمدنی کو position کے سائز کے مقابلے میں سالانہ بناتی ہے۔ جب ایک pool میں تقریباً کوئی liquidity نہ ہو اور اس سے چند سو ڈالر کا volume گزرے، تو ایک $130 کی position اُن fees کا بڑا حصہ پکڑ لیتی ہے، اور چند گھنٹوں کو سالانہ بنانا ہزاروں فیصد کا عدد پیدا کر دیتا ہے۔ یہ حساب ہے، کوئی ایسی yield نہیں جو اثاثہ ساختی طور پر ادا کرتا ہو۔

دونوں میزبان کال پر یہ بات صاف کہتے ہیں۔ جیسے جیسے دوسرے liquidity providers آتے ہیں اور وہی volume زیادہ سرمائے میں بٹتا ہے، شرحیں دب جاتی ہیں۔ وہ اسے ایک فرسٹ موور ونڈو قرار دیتے ہیں جس کے بارے میں انہیں امید ہے کہ وہ ہفتوں سے مہینوں چلے گی۔ Alex کا اپنا فریم یاد رکھنے کے قابل ہے: "پیسے نہ کمانا مشکل ہے" ابھی، بالکل اسی لیے کہ برتری عارضی اور غیر معمولی طور پر بڑی ہے۔

سو APR کو ایک غیر معمولی لمحے کا snapshot سمجھیں، اور نیچے دیے گئے میکینزم کو وہ حصہ جو قائم رہتا ہے۔

concentrated liquidity کے لیے اسٹاکس واقعی اچھی بنیاد کیوں ہیں

شرحوں کو ایک طرف رکھیں، یہاں ایک حقیقی ساختی دلیل موجود ہے۔

Concentrated liquidity تب کماتی ہے جب price آپ کی رینج کے اندر رہے اور تب جدوجہد کرتی ہے جب price اس سے دور بھاگ جائے۔ کرپٹو شدت سے حرکت کرتا ہے، اسی لیے تنگ رینجز مسلسل ٹوٹتی ہیں اور اسی لیے زیادہ تر LPs چوڑے، پتلے اور کم کماتے رہ جاتے ہیں۔

اسٹاکس اور ETFs اس کے مقابلے میں مشکل سے ہی حرکت کرتے ہیں۔ چاندی ایک مصروف دن میں دو ایک فیصد ہلتی ہے۔ SPY ,S&P 500 کو ٹریک کرتا ہے۔ ایسے اثاثے پر ایک تنگ، capital-efficient رینج لمبے عرصوں تک رینج میں بیٹھ کر fees جمع کرتی رہ سکتی ہے، اور یہی وہ عین شرط ہے جس کے لیے concentrated liquidity بنائی گئی تھی اور جو کرپٹو میں تقریباً کبھی نہیں ملتی۔

اسی لیے کال سے آنے والے رینج چوڑائی کے اعداد اتنے سبق آموز ہیں۔ ریکارڈنگ کے وقت SPY پر:

  • 50% چوڑی رینج: تقریباً 44% APR
  • 30% چوڑی: 138%
  • 10% چوڑی: 207%
  • 5% چوڑی: 418%

زیادہ تنگ رینجز آپ کے سرمائے کو اُس پٹی میں مرتکز کرتی ہیں جہاں price واقعی ٹریڈ ہوتی ہے۔ ایسے اثاثے پر جو ٹکا رہتا ہے، آپ تنگ جانے کی گنجائش رکھتے ہیں۔

مکمل پورٹ فولیو، APR کے حساب سے ترتیب دیا ہوا

Alex اسکرین پر اپنی لائیو positions کا دورہ کراتے ہیں۔ ریکارڈنگ کے وقت: تقریباً 27 positions پر $2,800، جو روزانہ تقریباً $330 کما رہے تھے۔

APR کے حساب سے ترتیب دیں تو تصویر واقعی عجیب ہے، کیونکہ blue chips اوپر کے قریب ہیں:

  • SLV (چاندی): پورٹ فولیو کی سب سے اونچی APR والی position، 34,000% سے اوپر اور کال کے دوران بھی چڑھتی ہوئی
  • COST (Costco): 2,256%، بعد میں تقریباً 2,100% پڑھتی ہوئی
  • SPCX (SpaceX): 13 گھنٹوں پر 1,310%
  • GME (GameStop): پانچ گھنٹوں پر 1,369%
  • TSLA (Tesla): تقریباً 758%
  • SPY: خالص رینج چوڑائی کے حساب سے 44% سے 418% تک
  • NVDA/WETH: 252%، جو ایک stable جوڑے کے بجائے جان بوجھ کر باہم مربوط جوڑا ہے

چین پر meme pools اس سے بھی اونچے ہیں، YOLO تقریباً 15,000%، DOHO تقریباً 14,000%، CASHCAT تقریباً 5,000%، PONS تقریباً 4,600%، لیکن Alex صاف کہتے ہیں کہ وہ تقریباً $60 کے جوئے ہیں جہاں نیچے کی طرف صفر ہے، اور وہ ان پر تحقیق نہیں کرتے۔ وہ ایک حاشیہ ہیں، کہانی نہیں۔ کہانی یہ ہے کہ ایک چاندی کا ETF چین پر ہر memecoin سے زیادہ کما رہا تھا۔

وہ fee جو آپ کماتے ہیں، اور وہ جو آپ کبھی ادا نہیں کرتے

ان میں سے ہر pool ایک 1% swap fee لیتا ہے۔ جو کوئی SLV کو USDG کے بدلے ٹریڈ کرے، یعنی ایک چاندی کا ETF ڈالروں کے بدلے، وہ اس سہولت کے لیے 1% ادا کرتا ہے۔ وہ fee liquidity providers کو جاتی ہے۔

سو سوال یہ ہے کہ position میں رہنا آپ کو کیا خرچ کراتا ہے، اور یہیں دونوں نظام مکمل طور پر الگ ہو جاتے ہیں۔

ایک روایتی rebalancer ایک متوازن position دوبارہ بنانے کے لیے آپ کے کچھ ٹوکنز AMM سے swap کرتا ہے۔ ان میں سے ہر swap 1% fee ادا کرتا ہے، جمع slippage، جمع price impact، جمع جو کچھ MEV بوٹس نکال لیں، اور اس عمل میں یہ impermanent loss محقق کرتا ہے۔ آپ دوسروں کی ٹریڈز پر fee کماتے ہیں اور پھر اپنی ٹریڈز پر واپس دے دیتے ہیں۔ ان پتلے نئے pools پر price impact ایک گہرے pool کے مقابلے میں کہیں زیادہ برا ہے، سو یہ اخراجات بالکل وہیں سب سے زور سے کاٹتے ہیں جہاں موقع سب سے بڑا ہے۔

Snuggle rebalancing رینج کو price کے پہلو میں AMM سے بالکل swap کیے بغیر کھسکاتی ہے۔ نہ swap fee، نہ slippage، نہ price impact، نہ MEV، اور ایک swap پر مبنی reposition کے مقابلے میں تقریباً آدھی محقق impermanent loss۔ جیسا کہ Alex کال پر کہتے ہیں: آپ 1% کماتے ہیں اور اسے کبھی ادا نہیں کرتے۔

جس SLV position پر بات ہوئی، اس پر ایک swap پر مبنی نظام غالباً اسی ونڈو میں تین یا چار بار rebalance کرتا اور ایک $129 کی position پر تقریباً $7 سے $10 رگڑ (friction) میں خرچ کراتا۔ اُس سائز پر یہ کوئی معمولی گنتی کی غلطی نہیں ہے، یہ اس کا ایک معنی خیز حصہ ہے جو position نے کمایا۔

rebalance ڈیلے آپ کے اصل زر کی حفاظت ہے

یہ وہ سیٹنگ ہے جسے زیادہ تر لوگ کم استعمال کرتے ہیں، اور ویڈیو اسے لائیو دکھاتی ہے۔

Impermanent loss تب پکی نہیں ہوتی جب price آپ کی رینج سے نکلے۔ یہ تب پکی ہوتی ہے جب کوئی rebalance ہو۔ سو اگر price باہر نکل کر واپس آ جائے، اور درمیان میں کوئی rebalance نہ چلی ہو، تو آپ نے کچھ بھی محقق نہیں کیا۔

اسٹاکس خبروں پر گرتے اور بحال ہوتے ہیں۔ 24 سے 48 گھنٹے کا rebalance ڈیلے اسے پورا ہونے دیتا ہے۔ ریکارڈنگ کے دوران، Alex کی ایک position رینج سے باہر نکلی اور واپس اندر آ گئی جب وہ بات کر رہے تھے، نہ کوئی rebalance، نہ کوئی محقق نقصان، نہ کوئی swap۔ DAO King کا اندازہ یہ ہے کہ تقریباً 90% وقت جو position رینج سے باہر جاتی ہے وہ واپس آ جاتی ہے۔

Alex کھلے دل سے کہتے ہیں کہ ان اسٹاک pools کے لیے مثالی ڈیلے ابھی معلوم نہیں، کیونکہ pools کو دن ہی ہوئے ہیں۔ وہ کمیونٹی سے کہتے ہیں کہ price چارٹس کا مطالعہ کرے اور تجربہ کرے، اور کہتے ہیں کہ جیسے جیسے ڈیٹا جمع ہوگا وہ Agent Max اور ایک بیک ٹیسٹنگ انجن ان پر لگائیں گے۔

ایسے اثاثے پر Auto-Compounding جو حرکت نہیں کرتا

ہر rebalance پر، کمائی گئی fees کا تقریباً آدھا حصہ واپس اصل زر میں کمپاؤنڈ ہوتا ہے اور دوسرا آدھا آپ کے wallet میں جاتا ہے۔

کمپاؤنڈ ہونے والا آدھا حصہ position کو بڑا کرتا ہے، جو اگلے دورانیے کی کمائی بڑھاتا ہے، جو پھر کمپاؤنڈ ہوتی ہے۔ ادا کیا گیا آدھا حصہ آپ کے wallet میں خود اسٹاک اور USDG کی صورت جمع ہوتا رہتا ہے۔ اسے ایسے اثاثے پر چلائیں جو مشکل سے ہی حرکت کرتا ہو اور آپ بغیر کسی چیز کو ہاتھ لگائے ایک position اور ایک اسٹاک پورٹ فولیو دونوں بڑھا رہے ہوتے ہیں۔

DAO King کا فریم: یہ ایک blue-chip اسٹاک رکھنے جیسا ہے جو ڈیویڈنڈ ادا کرتا ہے، سوائے اس کے کہ ڈیویڈنڈ سہ ماہی کے بجائے روزانہ آتا ہے اور آپ فیصلہ کرتے ہیں کہ اسے کب جمع کرنا ہے۔

خود کو نقصان پہنچائے بغیر دراصل داخل کیسے ہوں

دونوں میزبان اس پر زور دیتے ہیں، اور یہ کال کا سب سے عملی حصہ ہے۔

ان pools پر liquidity پتلی ہے۔ اس کے دو نتائج ہیں:

  1. بتدریج داخل ہوں۔ چند سو ڈالر سے شروع کریں۔ دیکھیں کہ pool کیسا برتاؤ کرتا ہے۔ سمجھ آنے پر سائز بڑھائیں۔
  2. اپنے swaps کو بیچوں میں کریں۔ ایک ہی ٹریڈ میں ایک ٹوکنائزڈ اسٹاک کے $5,000 خریدنا price کو آپ کے خلاف نمایاں طور پر ہلا سکتا ہے۔ اسے تقسیم کریں، مثلاً $500 کے دس swaps جن کے درمیان چند منٹ ہوں، اور اُس price impact کے عدد پر نظر رکھیں جو آپ کا DEX دکھاتا ہے۔

یا پھر ایک single-sided deposit کے ساتھ swap سے سرے سے بچیں۔ USDG کی liquidity گہری اور آسانی سے دستیاب ہے۔ صرف USDG deposit کریں اور MaxFi position کو موجودہ price سے بس ذرا باہر کھول دیتا ہے: نہ swap fee، نہ slippage، نہ price impact، نہ MEV۔ سودا صبر کا ہے، آپ رینج سے باہر شروع کرتے ہیں اور کچھ نہیں کماتے جب تک price اندر نہ آ جائے اور آپ کے لیے آپ کے USDG کو اسٹاک میں بدلنا شروع نہ کر دے۔ اگر آپ فوراً کمانا چاہتے ہیں، تو double-sided جائیں۔

آپ دراصل کس چیز کے سامنے ہیں

ایک LP جوڑا اسٹاک رکھنے جیسا نہیں ہے۔ TSLA/USDG تقریباً آدھا stablecoin ہے، سو Tesla میں 10% کی حرکت position پر 5% کے قریب اترتی ہے، دونوں سمتوں میں۔ چھوٹی گراوٹیں، چھوٹا اپ سائیڈ، دونوں کے اوپر fees۔

یہ ایک معنی خیز وجہ ہے کہ میزبان چین پر لائیو memecoin pools کے مقابلے میں blue-chip اسٹاکس کو ترجیح دیتے ہیں۔ memecoin APRs اس سے بھی اونچی ہیں، Cash Cat, YOLO, DOHO, Juggernaut, Tendies سب چار اور پانچ ہندسے دکھا رہے ہیں، لیکن جیسا کہ Alex کہتے ہیں، وہ ایسے جوئے ہیں جن کا سائز وہ تقریباً $60 رکھتے ہیں، جہاں نیچے کی طرف صفر ہے۔ ایک اسٹاک کی گراوٹ ایک اسٹاک ہی رہتی ہے۔

market maker کی کرسی پر ریٹیل

اعداد کے نیچے وہ حصہ ہے جس کی طرف دونوں میزبان بار بار لوٹتے ہیں۔

ایک اسٹاک pool کو liquidity فراہم کرنا اور swap fee جمع کرنا، میکانکی طور پر، وہی ہے جو Jane Street اور Goldman Sachs جیسی فرمیں کرتی ہیں۔ وہ مارکیٹس کو liquidity فراہم کرتی ہیں اور اسپریڈ پکڑتی ہیں۔ یہ کردار تاریخی طور پر افراد کے لیے بند رہا ہے، قانون سے نہیں، بلکہ انفراسٹرکچر سے۔

جو بدلا وہ یہ ہے کہ اثاثہ اب ایک ٹوکن ہے، مقام اب ایک عوامی pool ہے، اور مینجمنٹ کی پرت اب ایسی چیز ہے جس پر آپ کلک کر سکتے ہیں۔ فرسٹ موور ونڈو وہ چیز ہے جو شرح کو غیر معمولی بناتی ہے۔ رسائی وہ چیز ہے جو اسے نیا بناتی ہے۔

یہی فریم اس کی بھی وجہ ہے کہ Alex نے، ان کے اپنے الفاظ میں، اسے بھیجنے کے لیے مسلسل ایک ہفتہ کوڈنگ میں لگایا۔ انہوں نے ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو on-chain آتے دیکھا اور یہ نتیجہ نکالا کہ ایسے انفراسٹرکچر پر فرسٹ موور برتری وہ قسم ہے جو دوبارہ نہیں آتی۔

بڑی تصویر میں یہ کہاں بیٹھتا ہے

Snuggle اور MaxFi نے Base, Arbitrum اور Robinhood Chain پر مشترکہ TVL میں $3 ملین عبور کیا ہے، تقریباً ہر مہینے دُگنا ہوتے ہوئے۔ سرمایہ کیوں آتا رہتا ہے، اس کی دلیل وہی ہے جو rebalancing کو اہم بناتی ہے: سرمایہ سب سے زیادہ capital-efficient نظام کی طرف بہتا ہے۔

آگے جو آتا ہے وہ ڈیٹا ہے۔ Alex صاف کہتے ہیں کہ ٹوکنائزڈ اسٹاکس کے لیے مثالی رینج چوڑائیاں اور rebalance ڈیلے ابھی معلوم نہیں، یہ pools چند دن پرانے ہیں، اور اس وقت زیرِ استعمال ہر سیٹنگ ایک باخبر اندازہ ہے۔ ان کا منصوبہ ہے کہ جیسے جیسے price کی تاریخ جمع ہوگی وہ Agent Max اور ایک بیک ٹیسٹنگ انجن ان پر لگائیں گے، اسی طرح جیسے موجودہ کرپٹو pools ٹیون کیے گئے تھے۔ تب تک، وہ کمیونٹی سے کہتے ہیں کہ price چارٹس کا مطالعہ کرے، تجربہ کرے، اور جو ملے وہ بانٹے۔

اسے انکسار کے بجائے اس کے ظاہری مطلب میں لینا چاہیے۔ ان pools پر حکمتِ عملی کی پرت واقعی نامکمل ہے، جو موقع بھی ہے اور محتاط سائز رکھنے کی وجہ بھی۔

اسے آزمائیں

چھوٹا شروع کریں، اور یاد رکھیں کہ جو شرح آپ پہلے دن دیکھتے ہیں وہ وہ شرح نہیں جس کے گرد آپ کو منصوبہ بنانا چاہیے۔

  1. MaxFi پر deposit کریں اور Robinhood Chain پر سوئچ کریں۔ ایسا pool چنیں جس کا exposure آپ واقعی چاہتے ہیں، SPY، SLV، COST اور NVDA وہ blue chips ہیں جن پر یہاں بات ہوئی۔
  2. اپنا داخلہ چنیں۔ double-sided اگر آپ فوراً کمانا چاہتے ہیں، single-sided ,USDG کے ساتھ اگر آپ swap کے اخراجات سے بچنا اور price کے اندر آنے کا انتظار کرنا پسند کریں گے۔
  3. rebalance ڈیلے سوچ سمجھ کر سیٹ کریں۔ اسٹاکس کے لیے، لمبے ڈیلے خبروں سے پیدا ہونے والی اُن گراوٹوں کو چھان دیتے ہیں جو بحال ہو جاتی ہیں۔ یہی وہ سیٹنگ ہے جو آپ کے اصل زر کی حفاظت کرتی ہے۔
  4. اسے Positions صفحے پر ٹریک کریں۔ نیا compact ویو ہر position کو ایک ہی اسکرین پر APR، کمائی اور رینج کی حالت کے ساتھ رکھتا ہے، اور اسٹاکس، blue chips، alt coins اور meme coins کے لیے فلٹرز دیتا ہے۔

MaxFi Discord وہ جگہ ہے جہاں نئے pools اور حکمتِ عملیوں پر بات ہوتی ہے، اور آپ اپڈیٹس کے لیے @MAXFILABS اور @YaBonksOfficial کو فالو کر سکتے ہیں۔

⚠️ یہ مالی مشورہ نہیں ہے۔ اس ویڈیو اور مضمون میں ہر APR ایک لائیو snapshot ہے جو ان pools کے کھلنے کے گھنٹوں بعد لیا گیا، ایسے pools پر جن میں بہت کم liquidity ہے، اور بالکل اسی لیے اعداد اتنے بڑے ہیں، اور اسی لیے جیسے جیسے مزید liquidity آئے گی وہ کافی حد تک دب جائیں گے۔ وہ ایک غیر معمولی لمحے کی پیمائشیں ہیں، کوئی ایسی شرح نہیں جس کے کمانے کی آپ کو توقع رکھنی چاہیے۔ ٹوکنائزڈ اسٹاکس اس کے علاوہ Robinhood کی آف چین سیٹلمنٹ پر اور اس بات پر منحصر ہیں کہ arbitrage ٹوکن کو بنیادی شیئر کی price کے ساتھ ہم آہنگ رکھے، اور مارکیٹس بند ہونے پر بنیادی اثاثہ ٹریڈ نہیں ہوتا۔ پتلی liquidity کا مطلب ہے داخل اور خارج ہوتے وقت حقیقی price impact۔ Impermanent loss کو no-swap rebalancing کم کرتی ہے، ختم نہیں کرتی۔ DeFi میں smart-contract رسک، مارکیٹ رسک، اور liquidity رسک شامل ہیں۔ deposit کرنے سے پہلے maxfi.tech/risks پر مکمل رسک انکشاف پڑھیں۔

DeFiMaxFiSnuggleRobinhood Chaintokenized stocksRWALP farmingSPYSLVNVDASpaceXUSDGno-swap rebalancingrebalance delayauto-compoundingDAO Kingconcentrated liquidity

مارکیٹ سے آگے رہیں

MaxFi سے منافع اپ ڈیٹس، نئے پول الرٹس، اور مارکیٹ بصیرت حاصل کریں۔

کوئی سپیم نہیں۔ کسی بھی وقت ان سبسکرائب کریں۔

اکثر پوچھے گئے سوالات

اس ویڈیو میں APRs اتنی اونچی کیوں ہیں، اور کیا وہ برقرار رہیں گی؟

وہ اونچی اس لیے ہیں کہ pools بالکل نئے اور تقریباً خالی ہیں۔ APR حالیہ fee آمدنی کو position کے سائز کے مقابلے میں سالانہ بناتی ہے، سو جب ایک $130 کی position ایسے pool پر چند گھنٹوں میں چند ڈالر fees جمع کرتی ہے جس میں تقریباً کوئی liquidity نہیں، تو سالانہ عدد پھٹ کر ہزاروں فیصد میں چلا جاتا ہے۔ یہ اس کی حقیقی پیمائش ہے جو ہوا، اس کی پیش گوئی نہیں جو ہوتا رہے گا۔ جیسے جیسے دوسرے liquidity providers آتے ہیں، وہی swap volume کہیں زیادہ سرمائے میں بٹ جاتا ہے اور شرح تیزی سے دب جاتی ہے۔ Alex اور DAO King کال پر اسے ایک فرسٹ موور ونڈو قرار دیتے ہیں جس کے بارے میں انہیں امید ہے کہ وہ ہفتوں سے مہینوں چلے گی، نہ کہ ایک مستقل شرح۔ میکینزم کو پائیدار حصہ سمجھیں اور عدد کو ایک snapshot۔

ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو liquidity farming کے لیے اچھا دراصل کیا بناتا ہے؟

اتار چڑھاؤ، یا اس کی کمی۔ Concentrated liquidity سب سے زیادہ تب کماتی ہے جب price آپ کی رینج کے اندر رہے، اور اسے نقصان تب ہوتا ہے جب price اس سے دور بھاگ جائے۔ کرپٹو اثاثے شدت سے حرکت کرتے ہیں، سو تنگ رینجز مسلسل ٹوٹتی ہیں۔ SLV ایک مصروف دن میں دو ایک فیصد ہلتا ہے، اور SPY ,S&P 500 کو ٹریک کرتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ ایک ٹوکنائزڈ اسٹاک پر ایک تنگ، capital-efficient رینج لمبے عرصوں تک رینج میں بیٹھ کر کماتی رہ سکتی ہے، اور یہی وہ صورتِ حال ہے جس کے لیے concentrated liquidity بنائی گئی تھی اور جو کرپٹو میں شاذ و نادر ہی ملتی ہے۔

no-swap Snuggle rebalancing کیا ہے اور یہاں یہ کیوں اہم ہے؟

جب کوئی position رینج سے باہر نکل جاتی ہے، تو ایک عام منیجر ایک متوازن position دوبارہ بنانے کے لیے آپ کے کچھ ٹوکنز swap کرتا ہے۔ اُس swap پر swap fee، slippage، price impact اور MEV نکاسی لگتی ہے، اور یہ impermanent loss محقق کرتا ہے۔ Snuggle rebalancing رینج کو AMM سے swap کیے بغیر price کے پہلو میں کھسکاتی ہے، سو ان میں سے کوئی خرچ ادا نہیں ہوتا اور تقریباً آدھی impermanent loss محقق ہوتی ہے۔ ان نئے اسٹاک pools جیسے پتلے pool پر، جہاں ایک swap پر price impact کہیں زیادہ برا ہوتا ہے، swap سے بچنا ایک گہرے pool کے مقابلے میں کہیں زیادہ اہمیت رکھتا ہے۔

rebalance ڈیلے کیا ہے اور مجھے اسے اسٹاکس کے لیے کیسے سیٹ کرنا چاہیے؟

rebalance ڈیلے یہ ہے کہ keeper کے دوبارہ جگہ دینے سے پہلے ایک position کو کتنی دیر رینج سے باہر بیٹھنا ہوگا۔ یہ اس لیے اہم ہے کہ impermanent loss صرف تب پکی ہوتی ہے جب کوئی rebalance ہو، اور price کا آپ کی رینج سے باہر گھومنا بذاتِ خود آپ کو کچھ خرچ نہیں کراتا۔ اسٹاکس خبروں پر گرتے اور بحال ہوتے ہیں، سو 24 سے 48 گھنٹے کا ڈیلے ایک حرکت کو پورا ہونے اور price کو واپس رینج میں لانے دے سکتا ہے، بغیر کسی rebalance اور بغیر کسی محقق نقصان کے۔ Alex صاف کہتے ہیں کہ ان اسٹاک pools کے لیے مثالی ڈیلے ابھی طے نہیں ہوئے، کیونکہ pools کو دن ہی ہوئے ہیں، اور وہ کمیونٹی سے کہتے ہیں کہ price چارٹس کا مطالعہ کرے اور تجربہ کرے۔

مجھے کتنا ڈالنا چاہیے، اور میں price impact سے کیسے بچوں؟

چھوٹا شروع کریں اور بتدریج بڑھائیں۔ دونوں میزبان چند سو ڈالر کی سفارش کرتے ہیں جب تک آپ دیکھیں کہ ایک pool کیسا برتاؤ کرتا ہے، پھر سائز بڑھائیں۔ بڑا جال داخلے کے راستے کا swap ہے: یہ pools پتلے ہیں، سو ایک ہی ٹریڈ میں ایک ٹوکنائزڈ اسٹاک کے $5,000 خریدنا price کو آپ کے خلاف بری طرح ہلا سکتا ہے۔ اسے بیچوں میں توڑیں، مثلاً $500 کے دس swaps جن کے درمیان چند منٹ ہوں، اور اُس price impact کے عدد پر نظر رکھیں جو آپ کا DEX دکھاتا ہے۔ متبادل کے طور پر ایک single-sided deposit استعمال کریں، جو position میں بغیر کسی swap کے داخل ہوتا ہے۔

single-sided deposit کیا ہے اور اس کا سودا کیا ہے؟

ایک single-sided deposit آپ کو صرف ایک ٹوکن کے ساتھ داخل ہونے دیتا ہے، سب سے آسانی سے USDG، جس کی liquidity گہری ہے۔ آپ کے آدھے سرمائے کو دوسرے اثاثے میں swap کرنے کے بجائے، MaxFi position کو موجودہ price سے بس ذرا باہر کھولتا ہے تاکہ نہ swap fee ہو، نہ slippage، نہ price impact اور نہ MEV۔ سودا صبر کا ہے: آپ رینج سے باہر شروع کرتے ہیں اور کچھ نہیں کماتے جب تک price آپ کی رینج میں نہ آ جائے اور آپ کے لیے آپ کے USDG کو اسٹاک میں بدلنا شروع نہ کر دے۔ اگر آپ فوراً کمانا شروع کرنا چاہتے ہیں، تو اس کے بجائے double-sided deposit کریں۔

ان positions پر auto-compounding کیسے کام کرتا ہے؟

جب کوئی position rebalance ہوتی ہے، تو کمائی گئی fees کا تقریباً آدھا حصہ واپس اصل زر میں کمپاؤنڈ ہوتا ہے اور دوسرا آدھا آپ کے wallet میں بھیج دیا جاتا ہے۔ کمپاؤنڈ ہونے والا آدھا حصہ position کا سائز بڑھاتا ہے، جو اگلے دورانیے کی کمائی بڑھاتا ہے، اور ہر اگلی rebalance اسے دہراتی ہے۔ ادا کیا گیا آدھا حصہ آپ کے wallet میں اسٹاک اور USDG کی صورت جمع ہوتا رہتا ہے۔ عملاً آپ بغیر کچھ دستی کیے position بھی بڑھاتے ہیں اور بنیادی اثاثہ اور نقدی بھی جمع کرتے ہیں۔

اگر میں کسی اسٹاک کی LP کروں تو کیا میں اس کی price کے مکمل سامنے ہوں؟

نہیں، اور یہ دونوں طرف کاٹتا ہے۔ TSLA/USDG جیسا جوڑا تقریباً آدھا stablecoin ہوتا ہے، سو TSLA میں 10% کی گراوٹ position کو 5% کے قریب متاثر کرتی ہے، اور 10% کا اضافہ بھی اسی طرح تقریباً آدھا دیتا ہے۔ آپ کو نیچے کی طرف ایک گدی ملتی ہے اور اوپر کا ایک چھوٹا حصہ، دونوں کے اوپر کمائی گئی swap fees کے ساتھ۔ یہ liquidity فراہم کرنے کا معمول کا برتاؤ ہے اور یہی ایک وجہ ہے کہ میزبان blue-chip اسٹاکس کو ایک memecoin position کے مقابلے میں زیادہ آرام دہ بنیاد سمجھتے ہیں، جہاں نیچے کی طرف مکمل نقصان ہو سکتا ہے۔

Robinhood Chain کیا ہے، اور کیا یہ حقیقی اسٹاکس ہیں؟

Robinhood Chain ,Robinhood کی اپنی بلاک چین ہے، جس پر Robinhood حقیقی اسٹاکس اور ETFs کے ٹوکنائزڈ ورژن جاری کرتا ہے۔ ہر ٹوکن متعلقہ حقیقی دنیا کے اثاثے سے پشت پناہ شدہ ہے اور on-chain ایک 'Robinhood Token' اجراء کنندہ نشان رکھتا ہے، اور اسی سے آپ ایک اصلی ٹوکنائزڈ SPY کو ایسے ملتے جلتے ٹوکن سے الگ کرتے ہیں جو کسی نے اسی ticker کے ساتھ بنا لیا ہو۔ Uniswap نے اپنی pool ٹیکنالوجی اس چین پر تعینات کی، اور یہی وہ چیز ہے جو ان ٹوکنز کو liquidity pools میں بیٹھنے اور on-chain ٹریڈ ہونے دیتی ہے۔ MaxFi کسی pool کے لائیو ہونے سے پہلے ہر ٹوکن کا اجراء کنندہ بیج تصدیق کرتا ہے، کیونکہ ticker پر قبضہ ایک حقیقی مسئلہ ہے: آن بورڈنگ کے دوران ایک جعلی GME ٹوکن جو ایک سینٹ کے حصے پر ٹریڈ ہو رہا تھا مسترد کیا گیا۔

جب اسٹاک مارکیٹ بند ہو تو ان positions کا کیا ہوتا ہے؟

ٹوکن on-chain ٹریڈ ہوتا رہتا ہے حالانکہ بنیادی شیئر نہیں ہوتا۔ Prices کو حقیقی شیئر کی price کے ساتھ تقریباً ہم آہنگ arbitrage بوٹس رکھتے ہیں، اور Robinhood ایک آف چین سیٹلمنٹ عمل چلاتا ہے، سو ٹوکنائزڈ price اور حقیقی price مارکیٹ کے دوبارہ کھلنے پر مل جاتی ہیں۔ درمیان میں، دونوں چند ڈالر تک الگ ہو سکتی ہیں۔ عملاً اس کا مطلب ہے کہ ایک ٹوکنائزڈ اسٹاک پر ہفتہ وار اور رات کی price حرکت پتلی ہوتی ہے اور بنیادی اثاثے کے مقابلے میں زیادہ کھردری ہو سکتی ہے، جسے اپنی رینج کی چوڑائی اور rebalance ڈیلے میں شامل کرنا چاہیے بجائے یہ فرض کرنے کے کہ ٹوکن بالکل شیئر کی طرح برتاؤ کرے گا۔

وہ اصل خطرات کیا ہیں جن سے سرخی والی APRs توجہ ہٹا دیتی ہیں؟

کئی ہیں۔ liquidity آنے کے ساتھ شرحیں دب جاتی ہیں، سو داخلے کی APR کوئی چلتی ہوئی شرح نہیں ہے۔ pools پتلے ہیں، سو اگر آپ لاپروا ہوں تو داخل اور خارج ہونے پر حقیقی price impact ہوتا ہے۔ ٹوکنائزڈ اسٹاکس Robinhood کی آف چین سیٹلمنٹ پر اور اس بات پر منحصر ہیں کہ arbitrage ٹوکن کو حقیقی شیئر کی price کے ساتھ ہم آہنگ رکھے، جو درمیان میں الگ ہو سکتی ہے۔ ہفتے کے آخر اور مارکیٹ کی بندش کا مطلب ہے کہ بنیادی اثاثہ ٹریڈ نہیں ہوتا جبکہ ٹوکن پھر بھی ہو سکتا ہے۔ اور DeFi کے تمام معمول کے خطرات لاگو ہوتے ہیں: smart-contract رسک، impermanent loss، جو یہاں کم کی جاتی ہے مگر ختم نہیں کی جاتی، اور خود اسٹاک پر مارکیٹ رسک۔

APRs سے آگے، اس کا دراصل کیا مطلب ہے کہ اسٹاکس اب on-chain ہیں؟

یہی وہ حصہ ہے جو ابتدائی شرحوں سے زیادہ دیر تک رہتا ہے۔ ایک صدی تک، ایکویٹی میں market making ایک بند پیشہ رہا: اس کے لیے ایک نشست، ایک بیلنس شیٹ اور ایسا انفراسٹرکچر درکار تھا جسے زیادہ تر لوگ کبھی نہیں چھو پائیں گے، اور مٹھی بھر فرمیں تقریباً ہر اُس شیئر پر اسپریڈ کماتی تھیں جو ہم باقی لوگ ٹریڈ کرتے تھے۔ Robinhood Chain پر آرڈر بک ایک smart contract ہے، سو اسپریڈ اُس کو جاتا ہے جو liquidity فراہم کرے، اور وہ چند سو ڈالر اور ایک wallet والا کوئی بھی شخص ہو سکتا ہے۔ یہاں سے یہ بڑھتا ہے۔ ایک ٹوکنائزڈ شیئر composable ہے، سو وہ کسی بھی دوسرے on-chain اثاثے کی طرح ایک liquidity pool میں بیٹھ سکتا ہے۔ یہ تب ٹریڈ ہوتا ہے جب کوئی اسے ٹریڈ کرنا چاہے، نہ کہ صرف اوپننگ اور کلوزنگ بیل کے درمیان۔ اور wallet رکھنے والا کوئی بھی S&P 500 رکھ کر اس پر کما سکتا ہے، چاہے اس کے ملک میں ایسا بروکریج ہو یا نہ ہو۔ سرخی والی APRs دب جائیں گی، اور یہ اتنی مایوسی کی بات نہیں جتنی لگتی ہے، بلکہ کامیابی ایسی ہی دکھتی ہے: شرحیں اس لیے گرتی ہیں کہ حقیقی liquidity آ گئی اور مارکیٹ پختہ ہو گئی۔ جو نہیں دبتا وہ یہ ہے کہ اب یہ مارکیٹس موجود ہیں اور سب کے لیے کھلی ہیں۔ جو لوگ پہلے ہفتوں میں liquidity فراہم کر رہے ہیں وہ صرف سب سے چوڑے اسپریڈز نہیں پکڑ رہے، وہ وہ مارکیٹ بنا رہے ہیں جس میں باقی سب ٹریڈ کریں گے۔

Know someone who provides liquidity? Refer them to MaxFi and earn 3% of their fees →

متعلقہ ویڈیوز

Robinhood Chain پر میم کوائن LP Farming: 17 دنوں میں $79 سے $676 (DAO King کے ساتھ AMA)
36:00
حکمت عملی

Robinhood Chain پر میم کوائن LP Farming: 17 دنوں میں $79 سے $676 (DAO King کے ساتھ AMA)

Robinhood Chain پر ایک $79 کی میم کوائن liquidity position نے 17 دنوں میں $676 fees میں کما لیے، اور ایسا کرنے کے لیے ٹوکن کبھی بیچا نہیں گیا۔ یہ AMA بتاتا ہے کہ خودکار LP position چلانے کے لیے میم کوائن pools سب سے مشکل جگہ کیوں ہیں، اور یہی وہ آسان ترین جگہ کیوں ہے جہاں no-swap rebalancing کی قیمت نظر آ جاتی ہے: ہر reposition پر 1% swap fee کے ساتھ slippage، price impact اور MEV ہی وہ چیزیں ہیں جو عام طور پر ان positions کو تباہ کرتی ہیں۔ اس کے علاوہ وہ rebalance ڈیلے جس نے $20 تک گر جانے والی ایک position بچائی، اس کے پیچھے کمیونٹی کے نتائج، SPY کا 0.05% fee tier کی طرف منتقل ہونا، اور یہ کہ ہر ٹوکن لسٹ ہونے سے پہلے سطر بہ سطر کیوں پڑھا جاتا ہے۔

Robinhood میم کوائنز: چوڑی رینجز کیوں جیتتی ہیں، ratchet effect، اور T-Bills کی LP Farming (DAO King کے ساتھ AMA)
37:30
حکمت عملی

Robinhood میم کوائنز: چوڑی رینجز کیوں جیتتی ہیں، ratchet effect، اور T-Bills کی LP Farming (DAO King کے ساتھ AMA)

Robinhood کے میم کوائنز چل پڑے ہیں، اور MaxFi جس طرح liquidity فراہم کرتا ہے وہ ان کے ٹریڈ ہونے کا انداز بدل رہا ہے۔ سب لوگ 20% رینجز میں گھس جاتے ہیں اور ایک گھنٹے میں باہر ہو جاتے ہیں، جبکہ Alex 300% چلاتے ہیں اور ان سے زیادہ کماتے ہیں، دو ایسی وجوہات سے جو ایک دوسرے پر بنتی ہیں۔ اوپر سے وہ ratchet effect جو کسی نے ڈیزائن نہیں کیا: چوڑی رینجز اور rebalance ڈیلے چلانے والی ایک کمیونٹی ٹوکن کے نیچے ایک چلتی پھرتی گدی بنا دیتی ہے جو گراوٹیں سست کرتی ہے اور ٹوکن کے چلنے کے ساتھ اوپر چڑھ جاتی ہے۔ اور SGOV، جو مختصر مدت کے امریکی ٹریژریز کا ایک ETF ہے، اب دوہری yield کے لیے LP کیا جا سکتا ہے، swap fee اور ٹریژری ڈیویڈنڈ ایک ساتھ۔ لائیو ثبوت: ایک $169 کی position، 4 دن، صفر rebalances، 45.7% سالانہ۔

Cover Value: وہ میٹرک جو آپ کو بتاتی ہے کہ آیا آپ کی LP واقعی impermanent loss کو مات دے رہی ہے (DAO King کے ساتھ روبرو AMA)
1:10:32
حکمت عملی

Cover Value: وہ میٹرک جو آپ کو بتاتی ہے کہ آیا آپ کی LP واقعی impermanent loss کو مات دے رہی ہے (DAO King کے ساتھ روبرو AMA)

جس دن Snuggle اور MaxFi نے مشترکہ TVL میں $2M عبور کیا، Alex 'YaBonks' Walch اور ان کے MaxFi شریک بانی DAO King اپنے پہلے روبرو AMA کے لیے بیٹھے۔ مرکزی موضوع cover value ہے، وہ میٹرک جو Alex نے اُس ایک سوال کا جواب دینے کے لیے ایجاد کی جو ہر liquidity provider کو پوچھنا چاہیے: کیا میں واقعی impermanent loss سے زیادہ کما رہا ہوں؟ یہ cover value اور accumulation عدسے کی مکمل تشریح ہے، نیز اُن pools پر ٹھیک ٹھیک Agent Max سیٹنگز جو وہ ابھی چلا رہے ہیں، blue-chip WETH/cbBTC سے لے کر AERO/cbBTC مونسٹر، XRP/ETH، UNI/ETH، AAVE/ETH، اور CAKE اور AERO فلائی وہیلز تک۔