Поглиблене скорочення непостійних збитків

Два типи непостійних збитків

У концентрованій ліквідності є два джерела непостійних збитків:

1. Природні непостійні збитки: Виникають від руху ціни. Існують у кожній LP-позиції. Уникнути неможливо.

2. Непостійні збитки від ребалансу: Виникають, коли менеджер виконує своп токенів під час ребалансу. Продає токен, що впав, купує токен, що зріс. Фіксує збиток.

Традиційні менеджери створюють обидва типи. MaxFi повністю усуває другий тип.

Як працюють непостійні збитки від свопу

Коли традиційний менеджер ребалансує:

1. Ціна впала на 5%. Ваша позиція тепер перевантажена токеном, що впав.
2. Менеджер видаляє ліквідність. У вас більше токена А, менше токена В.
3. Менеджер обмінює токен А на токен В для отримання правильного співвідношення.
4. Цей своп продає токен А за його низькою ціною. Цей збиток тепер постійний.

Якщо ціна пізніше відновиться, це вже не важливо. Ви вже продали на дні.

Це відбувається при кожному ребалансі. Десятки разів на рік. Кожен фіксує невеликий збиток.

Підхід MaxFi

MaxFi використовує рушій ребалансу без свопу Snuggle. При ребалансі:

1. Ціна впала на 5%.
2. MaxFi видаляє ліквідність.
3. MaxFi розміщує новий діапазон на відстані одного тікового кроку від поточної ціни.
4. MaxFi вносить ваші токени односторонньо в цей діапазон. Своп не потрібний.
5. Будь-які залишкові токени залишаються у вашій позиції.

Жодного продажу дешево та купівлі дорого. Токени, що ви тримаєте, залишаються такими. Якщо ціна відновиться, ви повністю виграєте.

Математика

Протягом року при 50 ребалансах:

• Традиційний: Кожен ребаланс фіксує 0,1-0,3% непостійних збитків від свопу. Разом: 5-15% додаткових непостійних збитків на рік.
• MaxFi: Нульові непостійні збитки від свопу. Залишаються лише природні непостійні збитки від цінових рухів.

Це масштабна різниця. Це означає, що позиції MaxFi зберігають більше вартості навіть на волатильних ринках.

Накопичення скорочення непостійних збитків

Ви можете ще більше скоротити непостійні збитки завдяки налаштуванням:

Ширший діапазон: Менша частота ребалансів означає менше можливостей для непостійних збитків.

Довша затримка ребалансу: Ціни часто відскакують. Очікування уникає непотрібних ребалансів.

Вибір пулу: Пари стейблкоїнів мають дуже низькі непостійні збитки. Волатильні пари — більше.

Використовуйте інструмент бектесту, щоб побачити вплив непостійних збитків від різних налаштувань для вашого обраного пулу.

Що ви дізналися

• Традиційний ребаланс створює додаткові непостійні збитки, продаючи дешево та купуючи дорого
• Рушій без свопу MaxFi повністю уникає цього, скорочуючи непостійні збитки приблизно вдвічі
• Поєднання ширших діапазонів з розумними затримками ребалансу додатково скорочує непостійні збитки