Як вузькі LP-діапазони забезпечують 4 000%+ APR на Base Chain
Реальна математика концентрованої ліквідності: чому діапазон 8% на волатильному токені може генерувати 4 000% APR, і як MaxFi автоматизує цей процес для 93 пулів на 3 DEX.
Позиція CLAWD/WETH на Aerodrome нещодавно показала 4 000% річного APR з діапазоном 8%. Ця цифра звучить фейково. Це не так.
Цей пост пояснює математику за екстремальною дохідністю концентрованої ліквідності, показує, які пули дають такі числа, та розглядає компроміси, що їх супроводжують.
Множник концентрації
Uniswap V3 та Aerodrome Slipstream використовують концентровану ліквідність. Замість розподілу капіталу по кожній можливій ціні, ви обираєте діапазон. Вужчий діапазон = більша капітальна ефективність = більше комісій на кожен вкладений долар.
Залежність приблизно обернено-лінійна. Зменшіть діапазон вдвічі, заробляйте приблизно вдвічі більше комісій.
Ось як це виглядає на реальних пулах:
| Ширина діапазону | Концентрація | APR WETH/USDC (рівень 0,05%) |
|---|---|---|
| Повний діапазон | 1x | 116% |
| 15% | 4,5x | 525% |
| 5% | 10x | 1 154% |
| 2% | 23x | 2 676% |
| 1% | 46x | 5 302% |
Це розраховано з даних генерації комісій за 7 днів на Base chain. Базовий APR (116%) розраховується з загального торгового обсягу, поділеного на загальну ліквідність у пулі. Концентрація помножує цю базу.
Чому волатильні токени генерують вищий APR
Два фактори впливають на APR: торговий обсяг та ліквідність пулу.
Волатильні токени (мемкоїни, AI-токени, нові запуски) мають високий торговий обсяг відносно глибини ліквідності. Більше обсягу на долар ліквідності = вищий базовий APR.
Крім того, пули Aerodrome Slipstream заробляють винагороди AERO gauge. Вони додаються до торгових комісій. Пул degen-токенів на Aerodrome заробляє торгові комісії ПЛЮС емісію AERO, створюючи APR, з якими blue-chip пули не можуть конкурувати.
MaxFi керує 52 пулами Aerodrome Slipstream, 29 пулами Uniswap V3 та 8 пулами PancakeSwap на Base. Degen-пули на Aerodrome стабільно показують найвищу дохідність.
Реальні числа за категоріями пулів
Blue Chip пари (50-120% базовий APR)
Це пари з високою ліквідністю та перевіреною історією. Нижчий базовий APR, але стабільний обсяг.
| Пул | Рівень комісій | Базовий APR | При 5% діапазоні | При 15% діапазоні |
|---|---|---|---|---|
| WETH/USDC | 0,05% | 116% | 1 154% | 525% |
| WETH/USDC | 0,30% | 80% | 360% | 145% |
| cbBTC/USDC | 0,30% | 68% | 348% | ~200% |
| cbBTC/USDC | 0,05% | 56% | 355% | 171% |
| WETH/cbBTC | 0,30% | 57% | ~275% | ~120% |
Degen / Meme / AI токени (200-4 000%+ APR)
Ці пули мають нижчу ліквідність та вищу волатильність. Базові APR вже підвищені до того, як концентрація починає працювати. З вузьким діапазоном ви виходите на 4-значні цифри.
MaxFi покриває токени як CLAWD, VVV, ZEN, BNKR, BRETT, TOSHI, DEGEN, AI, CLANKER та 25+ інших на Aerodrome та Uniswap V3.
Кілька прикладів того, що дають вузькі діапазони на degen-пулах:
- CLAWD/WETH з діапазоном 8%: ~4 000% APR (Aerodrome CL200 + винагороди AERO)
- VVV/WETH з діапазоном 10%: ~2 500% APR (Aerodrome CL200)
- ZEN/WETH з діапазоном 5%: ~3 000% APR (Aerodrome CL200)
- BRETT/WETH з діапазоном 12%: ~1 800% APR (Aerodrome CL200)
Ці числа змінюються щодня з обсягом та ціновою динамікою. Суть у масштабі. Degen-пули генерують в 10-50 разів більше комісій на долар ліквідності, ніж blue-chip пари.
Стейблкоїн-пари (15-30% APR)
Низький ризик, низька дохідність. USDT/USDC збирає дохід від спреду з майже нульовими непостійними втратами.
| Пул | Рівень комісій | 365-денна дохідність |
|---|---|---|
| USDT/USDC | 0,01% | +15,4% |
Не захоплююче, але пасивно та передбачувано.
Компроміс: Непостійні втрати
Вужчі діапазони заробляють більше комісій, але частіше виходять за межі. Коли ціна рухається за межі діапазону, ви перестаєте заробляти та отримуєте спрямовану експозицію.
Для blue-chip пар (ETH, BTC) ціна може рухатися на 5-10% за тиждень. Діапазон 2% буде регулярно виходити за межі.
Для degen-токенів ціна може рухатися на 30-50% за день. Діапазон 5% може бути в діапазоні години, а не тижні.
Ось де автоматичне управління має значення. MaxFi ребалансує позиції, коли вони виходять за діапазон. Vault:
- Виявляє, коли ціна виходить за ваш діапазон
- Перепозиціонує навколо нової ціни (ребалансування без свапів, без прослизання та MEV)
- Знову починає заробляти комісії
Ручні LP повинні моніторити, виводити та перерозміщувати. Ця затримка коштує комісій. Keeper Chainlink від MaxFi перевіряє кожні 20 хвилин усі 93 пули.
Ребалансування без свапів: Чому це важливо для degen-пулів
Більшість LP-менеджерів ребалансують через свапи токенів. На degen-токені з тонкою ліквідністю такий свап створює:
- Прослизання: 0,5-3% на тонких пулах
- MEV-витяг: Сендвіч-боти фронтранять ваш свап
- Комісії за свап: Ще 0,3-1% за ребалансування
MaxFi ніколи не свапає. Він використовує асиметричні депозити для ребалансування, зберігаючи обидва токени у вашій позиції без торгівлі. Це усуває всі три витрати.
На blue-chip парі ці заощадження складають можливо 2-5% на рік. На degen-парі, що ребалансується щодня, заощадження накопичуються до 20-50%+ вартості позиції на рік.
Як читати ці числа
Кілька речей, про які слід пам'ятати:
APR не гарантований. Він розрахований з нещодавніх даних комісій, проєктованих вперед. Обсяг падає, APR падає.
Минулі результати змінюються. Пул, що робить 4 000% сьогодні, може робити 400% наступного місяця, якщо обсяг вичерпається.
Ширина діапазону — це регулятор. Ширше = стабільніше, нижчий APR. Вужче = вищий APR, більше ребалансувань, більше ризику IL. Бектест MaxFi дозволяє тестувати будь-яку ширину діапазону на 365 днях реальних даних.
Degen-токени мають спрямований ризик. Якщо токен впаде до нуля, ваша LP-позиція впаде разом з ним. Високий APR компенсує цей ризик. Вирішуйте, чи достатня компенсація.
Почни заробляти за 5 хвилин
Підключи гаманець, використовуй оптимізовані налаштування за замовчуванням і почни заробляти реальні торгові комісії. Без блокувань. Без мінімумів. Вивід повної позиції в будь-який час.
Почати заробляти →Перевага 93 пулів
MaxFi покриває більше пулів на Base, ніж будь-який інший LP-менеджер:
- 52 пули Aerodrome Slipstream (винагороди AERO gauge)
- 29 пулів Uniswap V3 (найглибша blue-chip ліквідність)
- 8 пулів PancakeSwap (винагороди CAKE на окремих парах)
Це важливо, тому що найвищий APR змінюється щодня. Іноді це CLAWD/WETH. Іноді VVV/WETH. Іноді новий токен запускається з новим Aerodrome gauge та забезпечує 5 000%+ APR перший тиждень.
З 93 пулами ви можете гнатися за можливістю. У більшості конкурентів ви обмежені 10-20 blue-chip парами.
Початок роботи
- Спочатку бектест. Оберіть будь-який пул, встановіть ширину діапазону та побачте, яку дохідність це дало б за 365 днів реальних цінових даних. Безкоштовно, без реєстрації.
- Починайте з blue chips. WETH/USDC або cbBTC/USDC з помірним діапазоном (10-15%) — хороша відправна точка. Очікуйте 150-500% APR залежно від діапазону.
- Виділіть бюджет на degen. Вкладіть меншу суму у degen-пули з високим APR. Ширші діапазони (15-25%) для зменшення частоти ребалансувань. Прийміть спрямований ризик.
- Нехай компаундиться. MaxFi автозбирає комісії. Ніякого ручного збору.
Почни заробляти за 5 хвилин
Підключи гаманець, використовуй оптимізовані налаштування за замовчуванням і почни заробляти реальні торгові комісії. Без блокувань. Без мінімумів. Вивід повної позиції в будь-який час.
Почати заробляти →Застереження
Всі показники APR розраховані на основі історичних даних комісій та математики концентрації. Вони не гарантовані. Надання ліквідності пов'язане з ризиками, включаючи непостійні втрати та ризик смартконтрактів. Degen-токени несуть додатковий спрямований ризик. Завжди проводьте бектест перед внесенням коштів і ніколи не ризикуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити. Це не фінансова порада.