Hasara Isiyodumu ni Nini? Mafunzo #3 — MaxFi Imefafanuliwa

Sasisho la Nafasi: Uthibitisho kwamba Mfumo Unafanya Kazi

Kabla ya kujadili nadharia ya hasara isiyodumu, sasisho la haraka kuhusu nafasi zilizofunguliwa moja kwa moja katika masomo ya awali.

Nafasi ya upande mmoja wa USDC $50 kutoka Mafunzo #2: baada ya saa moja tu, inapata APR ya 394%. Nafasi sasa inaonyesha ETH $20 na USDC $30 — jumla ya $49.87. Ilianza kama USDC $50 tu.

Angalia kilichotokea: nafasi ilipoingizwa kwenye mwelekeo, itifaki iligawanya kiotomatiki takriban nusu katika ETH. Bei ya ETH ilishuka kidogo, kwa hivyo nafasi iko chini kidogo ya thamani ya kuanzia. Hii ni onyesho la moja kwa moja la jinsi nafasi za LP zinavyohifadhi kwa asili: unashikilia tokeni zote mbili, kwa hivyo hupata pigo kamili wakati upande mmoja unashuka.

Nafasi ya CLAWD iliyofunguliwa katika Mafunzo #2 sasa iko nje ya mwelekeo — CLAWD ilihamia — lakini bado inapata takriban $13 kwa siku kutoka amana ya ~$170. Akaunti yote imepanda kutoka $212/siku hadi $223/siku tu kutokana na nafasi hizi mbili mpya. Nafasi ndogo huongeza mapato ya kila siku kwa kiasi kikubwa.

Kwa Nini Baadhi ya Jozi Zirekabishwa Mara Chache Zaidi

Jozi za tokeni zinazosogea pamoja (jozi zinazohusiana) hurekabishwa mara chache sana ikilinganishwa na jozi ambapo tokeni moja ina tete dhidi ya nyingine.

Mfano kutoka nafasi za moja kwa moja: nafasi ya jozi inayohusiana ilirekebiswa mara mbili katika siku 11. Nafasi ya WETH/USDC ilirekebiswa mara 20 katika siku 17. Jozi inayohusiana huhitaji uingiliaji kidogo sana kwa sababu tokeni zote mbili zinasogea kwa mwelekeo sawa — uwiano unabaki imara hata bei za halisi zikibadilika.

Hii ina umuhimu kwa sababu urekebishaji mdogo zaidi unamaanisha gharama ndogo, hasara ndogo isiyodumu, na ukusanyaji wa ada thabiti zaidi. Ukitaka nafasi inayohitaji matengenezo kidogo, tafuta jozi ambazo tokeni mbili zinaelekea kufuatana — kama tokeni za liquid staking zinazotegemea ETH zilizounganishwa na WETH, au alt tokeni zinazohusiana.

Jinsi Urekebishaji wa Jadi Unavyofanya Hasara Isiyodumu Kudumu

Kuelewa kwa nini mifumo mingi ya LP inafanya vibaya kunahitaji kuelewa kinachotokea wakati wa urekebishaji chini ya mifumo ya jadi.

Mchakato wa urekebishaji wa jadi:

1. Bei inapanda na kutoka kwenye mwelekeo wako
2. Sasa unashikilia 100% ya tokeni ya bei ya chini (tokeni B)
3. Mfumo hubadilishana tokeni B kurudi kwenye tokeni A — kwa bei ya juu ya sasa
4. Nafasi mpya inafunguliwa 50/50 katika kiwango kipya cha bei
5. Hasara isiyodumu sasa imefungwa kudumu

Tatizo: umenunua tokeni A kurudi kwa bei ya juu. Bei ikishuka baadaye — ambayo mara nyingi hutokea baada ya kupanda kwa ghafla — umeuza kwa bei ya chini na kununua kwa bei ya juu. Hasara imefungwa na haiwezi kurejeshwa.

Zaidi ya hayo, kila kubadilishana kunagharimu pesa. Ada za kubadilishana. Mteremko. Uchimbaji wa boti za MEV. Katika bwawa la ada ya 0.3%, kila urekebishaji hugharimu takriban $2.50 kwa kila $1,000. Katika bwawa la ada ya 1%, kila urekebishaji hugharimu $10 kwa kila $1,000. Fanya urekebishaji 7 katika bwawa la 1% na umepoteza 7% ya thamani ya nafasi tu kwa ada — kabla ya kuhesabu athari ya bei.

Jinsi Kuchelewa kwa Wakati kwa MaxFi Kunavyobadilisha Kila Kitu

MaxFi inashughulikia nafasi zilizo nje ya mwelekeo kwa njia tofauti.

Mchakato wa urekebishaji wa MaxFi:

1. Bei inapanda na kutoka kwenye mwelekeo wako
2. Nafasi inashikilia 100% ya tokeni B — hakuna hatua ya papo hapo
3. MaxFi inaweka upya mwelekeo kukaa moja kwa moja kwenye mpaka wa bei ya sasa — bila kubadilishana
4. Mfumo unasubiri. Mara nyingi bei inarudi kwenye mwelekeo peke yake.
5. Bei ikiendelea kusogea, urekebishaji hatimaye hutokea — lakini bila kubadilishana, kuondoa ada, mteremko, na MEV kabisa

Kuchelewa kwa wakati (masaa 2-4 kwa mabwawa mengi) si tu kuhusu kuokoa gharama za urekebishaji. Ni utabiri: bei zinazoongezeka kwa kasi zinaelekea kurudi nyuma. Kwa kusubiri, MaxFi mara nyingi huepuka urekebishaji kabisa. Urekebishaji ukitokea, nafasi inunua tena kwa bei ya chini badala ya kilele.

Matokeo: ada sifuri ya kubadilishana, mteremko sifuri, mashambulizi ya MEV sifuri, na hasara isiyodumu takriban 50% ndogo ikilinganishwa na mbinu za jadi za unyevu uliojilimbikizia.

Mfano wa moja kwa moja: nafasi moja ilifanya kazi kwa siku 18 na ilirekebiswa mara 34 chini ya uchunguzi. Mfumo wa jadi ungelipa takriban $85-100 kwa ada katika urekebishaji huo 34. MaxFi ilipata sifuri.

Hasara Isiyodumu ni Nini: Mfano wa $10,000

Hapa kuna mfano wa nambari halisi kufanya IL ionekane.

Nafasi ya kuanzia:

• Bei ya ETH: $4,000
• Amana: jumla ya $10,000 (ETH 1.25 yenye thamani ya $5,000 + USDC $5,000)
• Sasa unapata ada kwenye kila biashara kwenye bwawa

ETH inaongezeka maradufu hadi $8,000:

• Wasemaji wa haki wanarekebisha bwawa ili kulingana na uwiano mpya wa bei
• Nafasi yako kiotomatiki inakuwa: ETH 0.888 ($7,040) + USDC $7,040
• Thamani ya jumla ya LP: $14,080

Kama ungeshikilia tu badala yake:

• ETH 1.25 kwa $8,000 = $10,000
• USDC $5,000 = $5,000
• Thamani ya jumla ya kushikilia: $15,000

Hasara isiyodumu: $15,000 - $14,080 = $920, au 6.1%

Ulipata pesa — dola zako $10,000 zilikua hadi $14,080. Lakini uliwacha $920 mezani ikilinganishwa na kushikilia tu. Hiyo ndiyo hasara isiyodumu.

Hapa kuna ufahamu muhimu: nafasi ya LP ni kinga ya asili. ETH inapopanda, hupati faida yote kwa sababu bwawa linauza sehemu ya ETH yako inapopanda. ETH ikishuka, huchukui pigo kamili kwa sababu bwawa linanunua ETH inaposhuka. Unafanya biashara kila wakati kuelekea katikati — na kukusanya ada kwenye kila moja ya biashara hizo.

ETH ina bei takriban sawa leo kama ilivyokuwa miaka mitano iliyopita. Mtu aliyeshikilia ETH kwa miaka mitano hakupata chochote katika kuthamini bei. Mtu aliyefuga ETH kwa miaka mitano alikuwa akikusanya ada kila wakati wakati huo wote. Kwa viwango vya ada vya juu vya kutosha, miaka mitano ya kufuga ETH ingeweza kutoa mapato ambayo kushikilia tu haiwezi kufika.

Kuongeza Ada: Wakati wa Kutumia

Kipengele cha kuongeza kiotomatiki huwekezea ada zilizopata nyuma kwenye nafasi yako, kujenga nafasi kubwa zaidi inayopata zaidi kwa wakati.

Nafasi za Blue Chip (WETH/USDC, cbBTC/WETH, jozi za ETH): Acha kuongeza kufanya kazi. Takriban 50% ya ada zilizopata inarudi kwenye nafasi na 50% inakwenda kwenye mkoba wako. Kwa miezi, athari ya kuongeza inakuwa kubwa.

Mabwawa ya spekualtivi tete (CLAWD, Felix, meme tokens ya APR ya juu): Zima kuongeza. Chukua ada zote moja kwa moja kwenye mkoba wako. Sababu: hutaki kuwekeza tena mapato katika tokeni inayoweza kuanguka. Toa mapato, yaache katika mali imara, na acha nafasi ya awali iendelee kufanya kazi peke yake.

Ukifuga tokeni unayoamini iko kwa bei ya chini na unataka kuongeza mkusanyiko — kununua zaidi kwenye anguko — unaweza kuwasha kuongeza kwa muda. Lakini chaguo msingi kwa mabwawa ya spekualtivi ni: ada kwenda kwa mkoba, kila wakati.

Nafasi ya Felix: Mapato ya 20% katika Siku 4

Mfano halisi wa jinsi hesabu ya malipo inavyofanya kazi.

Maelezo ya nafasi ya Felix:

• Amana ya awali: ~$460
• Mapato ya kila siku: ~$23/siku
• Ada zilizopata hadi sasa: $93 katika takriban siku 4
• Mapato hadi sasa: takriban 20% katika siku 4
• Iliyobaki hadi kulipwa kabisa: $371
• Siku hadi kulipwa kabisa kwa kiwango cha sasa: siku 16-20

Baada ya kulipwa, nafasi ya $460 ni bure kimsingi. Mtaji wa awali uko kwenye mkoba. Thamani yoyote nafasi ikiwa nayo wakati huo — $400, $350, $300 — haihusishi. Unaweza kuivuta na kuipeleka tena kwenye mwelekeo wa karibu zaidi, mabwawa ya blue chip, au kushikilia tu.

Muhimu: nafasi hii imerekebiswa mara 7. Katika bwawa la ada ya 1% kwa kutumia urekebishaji wa jadi, hiyo ni 7% ya thamani ya nafasi iliyopotea kwa ada tu — takriban $32. MaxFi ilipata sifuri. Tofauti kati ya kushikilia na kupoteza $32 hiyo ni tofauti kati ya mapato ya 20% na 13% katika muda sawa.

Mkakati wa Kwingineko wa 70/30

Na nafasi nyingi zinazofanya kazi, fikiria kwa maneno ya kwingineko badala ya nafasi za moja kwa moja.

Ugawaji uliopendekezwa:

• 70% katika mabwawa ya blue chip: WETH/USDC, cbBTC/WETH, jozi za ETH/BTC. Mwelekeo wa kihafidhina (10-20%). Ongeza ada. Utete mdogo, mapato thabiti, hatari ndogo ya IL.
• 30% katika mabwawa ya spekualtivi: Jozi tete za APR ya juu (CLAWD, Felix, zinazofanana). Mwelekeo mpana zaidi (10%). Kuchelewa kwa muda mfupi (masaa 2). Hakuna kuongeza ada. Chukua faida kwenye mkoba.

Lengo la kwingineko: Mapato ya kila siku ya 2% kwenye ugawaji wote.

Kwenye kwingineko ya $15,000, 2% kila siku = $300/siku. Kwa kiwango hicho, $15,000 zote zinarudi ndani ya siku 50. Mtaji ukisharejeshwa, kila dola inayopatikana baada ya hapo ni pesa za nyumba — zinazoweza kupelekwa kwenye nafasi mpya, ugawaji mkubwa wa blue chip, au kuvutwa tu.

Hii ndiyo nadharia ya MaxFi katika vitendo: tumia mabwawa ya spekualtivi kuharakisha kurejeshwa kwa mtaji, tumia mabwawa ya blue chip kuongeza mtaji uliorejeshwa bila kikomo.

Utafiti wa Tokeni za Spekualtivi

Kwa ugawaji wa spekualtivi, utafiti una umuhimu. Mwongozo fulani kutoka uzoefu wa moja kwa moja:

• Felix na CLAWD zimejengwa kwenye Banker, mfumo wa uundaji wa tokeni unaotegemea AI. Zina tete kweli kweli na hazitakuwepo daima.
• Swali la kuuliza: je, tokeni hii ni udanganyifu au ni shughuli ya kweli? Kiasi halisi kwenye DEX halisi na wafanyabiashara halisi ndicho kinachozalisha ada za LP. Tokeni zenye kiasi cha biashara cha kikaboni — hata kama tokeni yenyewe ni ya spekualtivi — huzalisha mapato halisi ya ada kwa LP.
• Matarajio: tokeni hizi huenda hazikuwepo katika miaka 1-2. Mkakati ni kutoa mapato ya ada sasa, kurejesha mtaji, na kuzungusha kwenye mali zinazodumu zaidi kabla tokeni haijafifishwa.
• Kamwe usiongeze ada kwenye hizi. Kamwe usiweke zaidi ya unachoweza kumudu kupoteza kabisa.

Discord ya MaxFi inachapisha michezo bora ya sasa na APR za sasa ili uweze kuona kinachofanya kazi sasa hivi bila ya kufanya utafiti kutoka mwanzo. Jiunge kwenye discord.gg/fjNY8UzYAc.

Mafunzo #4 yanashughulikia mikakati kwa undani: jinsi ya kutafuta mabwawa mapya, jinsi ya kupanga wakati wa kuingia, na mbinu kamili ya ujenzi wa kwingineko inayotumiwa kwenye nafasi zaidi ya 35 za moja kwa moja.