Kuwa Kasino: Kilimo cha LP Kimefafanuliwa, na Muundo wa Bila-Swap Unaokifanya Kiwe Salama (Blockchain Pill AMA)

Kutoka Sifuri hadi wa 11 kwa Ukubwa katika DeFi ndani ya Miezi Mitano

Anza na tarakimu, kwa sababu ndiyo sababu mahojiano haya yalifanyika kabisa.

Miezi mitano baada ya kuzinduliwa, MaxFi ni msimamizi wa ukwasi wa 11 kwa ukubwa katika DeFi yote, na protokoli ya nane kwa ukubwa katika Robinhood Chain nzima:

"Kwa sasa sisi ni protokoli ya nane kwa ukubwa katika Robinhood Chain nzima hivi sasa. Kati ya maelfu ya protokoli zilizopo Robinhood tayari, sisi ni wa nane kwa ukubwa. Sisi ni wakubwa kuliko PancakeSwap. Sisi ni wakubwa kuliko Curve. Sisi ni wakubwa kuliko SushiSwap. Sisi ni wakubwa kuliko Symbiosis."

Takriban dola milioni 3.5 za TVL, kutoka sifuri, kupitia soko la kushuka, katika kipindi ambacho protokoli nyingine za DeFi zilikuwa zikifyonzwa mamia ya mamilioni ya dola. TVL ilikua hata hivyo.

Na mabwawa mapya zaidi yanalipa kwa mujibu wa hilo. Hisa zilizowekwa tokeni kwenye Robinhood Chain — Apple, Nvidia, S&P 500, zikishikiliwa kama jozi za ukwasi — zimekuwa zikiendesha asilimia 100–600, kwa sababu MaxFi ilifika kama mmoja wa watengeneza soko wa kwanza kwenye aina ya mali yenye umri wa wiki chache tu.

Hakuna chochote kati ya hicho kinachotoka kwenye utoaji wa tokeni au hila ya mavuno. Ni ada za swap: mapato yaleyale ambayo Jane Street na Goldman Sachs hukusanya kwa kutengeneza masoko, yakigawanywa miongoni mwa yeyote aliyetoa ukwasi. Kinachofuata ni mazungumzo yote — kilimo cha LP ni nini hasa, kwa nini asilimia 95 ya wafanyabiashara hupoteza wakati watu wanaowapa bei hulipwa vyovyote vile, na jinsi viwango vilivyofika vilipo.

Kukutana na Timu, kwenye Chaneli ya ICP

Alex kutoka Blockchain Pill aliwakaribisha Alex "YaBonks" Walch na DAO King (Aaron) kwa utambulisho kamili wa MaxFi — ukilenga moja kwa moja hadhira inayoijua Internet Computer vizuri na ukwasi uliojikita hata kidogo. Alikuwa ameweka picha siku chache mapema ikionyesha APR aliyokuwa akipata kwenye jukwaa, maoni yakajaa pesa hizi zinatoka wapi, na mazungumzo haya ndiyo jibu la swali hilo.

Inafaa kusemwa mwanzoni kwamba mwenyeji na mwanzilishi wanashiriki jina la kwanza, jambo lililoleta utani uliojirudia katika kurekodi kote. Pale makala hii inaposema Alex bila ufafanuzi, inamaanisha Alex "YaBonks" Walch, mwanzilishi na mtengenezaji wa MaxFi na Snuggle.

Sehemu ya kuanzia ya mwenyeji mwenyewe ndiyo yenye manufaa, kwa sababu ndiyo ya watu wengi:

"Mimi si mtaalamu wa DeFi, lakini nilikuwa nikitafuta njia za kuweza kupata pesa zaidi... kila mara bei ya ICP inaposhuka, kila mtu husema hii ni baraka, sasa unaweza kununua ICP zaidi. Lakini kisha watu huuliza — kwa nini? Niliweka pesa zangu zote kwenye ICP kwa dola 4, kisha kwa dola 3, sasa ipo dola 2. Sina pesa tena."

Hilo ndilo tatizo ambalo kilimo cha LP hulishughulikia. Si kutabiri kilindi, bali kuzalisha kitu cha kununulia kilindi nacho.

Kuwa Kasino

DAO King alilishika swali la msingi moja kwa moja — swali la je, hii ni Ponzi linalojaza sehemu za maoni kila mara picha ya APR kubwa inapozunguka:

"Si Ponzi. Ni ada halisi. Wewe kwa kweli ni mtengeneza soko kama Jane Street."

Kisha takwimu, nazo ni kali kwa namna ambayo kila mtu anaijua nusu na huipuuza mara nyingi. Takriban asilimia 95 ya wafanyabiashara hupoteza pesa. Baada ya takriban miezi sita, takriban asilimia 70 huwa wamemaliza akaunti zao kabisa. Kwa wafanyabiashara wa meme coin hasa, takwimu iko karibu na asilimia 97.

Historia ya Alex mwenyewe ni hadithi ileile:

"Nimekuwa nikifanya biashara kwa muda mrefu na ilikuwa kama ninaogelea mahali pamoja. Sikuweza kweli kusonga mbele. Ningepata pesa kisha wiki kadhaa baadaye ningepoteza pesa... Na nilichogundua ni kwamba wafanyabiashara kwa ujumla huwa wanapoteza pesa daima, na watengeneza soko huwa wanapata pesa daima. Kasino hushinda kila wakati."

Jibu la DAO King likawa kauli mbiu papo hapo:

"Kuwa kasino."

Hoja ya kimuundo iliyo chini yake:

"Watengeneza soko hupata pesa iwe wafanyabiashara wanashinda au wanapoteza. Hawajali kama bei inapanda, hawajali kama bei inashuka, hawajali kama bei inakaa palepale. Hupata pesa muda wote, na wana hatari ndogo zaidi ikilinganishwa na mtu anayejaribu kupanga muda wa soko na kufanya biashara ya siku au ya kuyumba."

Upande ule wa meza zamani ulihitaji kuwa Jane Street au Goldman Sachs. DeFi ni mara ya kwanza kwake kuwa wazi kwa yeyote mwenye dola 100 na utayari wa kujifunza jinsi unavyofanya kazi.

Kuna uchunguzi mwingine wa kuunga mkono humo pia. Mamia ya mabilioni ya dola yamekaa kama ukwasi katika Ethereum, Solana na kwingineko — kupitia soko la kushuka. Hakuna anayeegesha mtaji wa aina hiyo kwenye kitu kisicholipa.

Kilimo cha LP Ni Nini Hasa

Basi pesa zinatoka wapi hasa? Ni swali ambalo sehemu ya maoni ya mwenyeji iliendelea kuuliza, na ni swali sahihi la kuuliza.

"Kilimo cha ukwasi au utoaji wa ukwasi ndiyo njia bora, kwa maoni yangu, ya kupata mavuno halisi ya juu zaidi katika DeFi kuliko njia nyingine yoyote."

Utaratibu, kuanzia juu:

Exchange isiyo na mamlaka kuu hushikilia mabwawa ya ukwasi, na kila bwawa lina jozi ya tokeni — wrapped ETH na USDC, tuseme. Mtu anapotaka kununua ETH, huleta dola, huzifanyia swap kuingia kwenye bwawa, na hulipa ada ya swap. Ada hiyo huenda kwa yeyote aliyetoa tokeni.

Ada za swap huanzia takriban asilimia 0.01 kwenye mabwawa ya stablecoin yenye ufanisi hadi asilimia 1 kwenye mabwawa membamba ya meme coin, huku takriban asilimia 0.3 ikiwa kiwango cha kawaida cha sekta. Inasikika ndogo hadi utakapofikiria kiasi kinachopita — kila dola inayopita kwenye bwawa huilipa, pande zote mbili, mchana kutwa.

Mfano wa Alex:

"Ni kama kupata mapato jinsi dalali wa hisa anavyopata kamisheni kila mara mtu anapofanya biashara naye."

Na sehemu inayoifanya DeFi kuwa tofauti kimuundo na utengenezaji wa soko wa kawaida:

"Watu wa kiwango cha rejareja kama sisi, watu wa kawaida tu wa kila siku, wanaweza kupata sehemu ya hiyo kwa kiasi chochote cha pesa walicho nacho. Hawahitaji kuwa na mamilioni ya dola kama taasisi inavyohitaji, kama Jane Street au Goldman Sachs. Unaweza kufanya hivi kwa dola 5. Unaweza kufanya hivi kwa dola 100. Chochote ulicho nacho, hupanuka kwa asilimia."

Ujikitaji Ndio Kizidishi

Ada zote za swap ambazo bwawa hupata hugawanywa kwa uwiano kwa ukwasi ulio ndani ya range wakati wa kila swap. Position yako ikiwa ndani ya range biashara inapotokea, unapata sehemu.

Ujikitaji ndio unaogeuza sehemu hiyo kuwa kitu chenye maana. Kuenea kwa upana sana katika range hupunguza uwezo wako wa kupata mapato; kujikita kwenye ukanda mwembamba zaidi huzidisha uwiano wako wa ada zinazopita kwenye bwawa katika kipindi hicho.

Jambo linaloweka tatizo halisi:

"Ujanja ni kwamba, kwa utoaji wa ukwasi uliojikita — ni njia ipi yenye ufanisi mkubwa zaidi wa mtaji ya kuweka position yako ya ukwasi ndani ya range ikipata mapato kwa muda mwingi zaidi kwa kiasi kidogo zaidi cha kitu kinachoitwa impermanent loss."

Gharama Tano Zilizofichika za Kusawazisha Upya kwa Kawaida

Jikita kwenye range yako na bei hatimaye itatoka nje yake. Kinachotokea baadaye ndipo majukwaa mengi yanapochukua mapato yako kimyakimya.

Kisawazishaji cha kawaida hufanya kusawazisha upya kwa swap ya 50/50: mara unapokuwa nje ya range, hufanya swap ya nusu ya tokeni zako na kuweka bei katikati ya range mpya. Kitendo hicho kimoja kinakugharimu vitu vitano tofauti:

1. Ada ya swap, ikitozwa kwenye nusu ya mtaji wako — asilimia 0.3 kwenye bwawa la kawaida, hadi asilimia 1 kwenye bwawa jembamba
2. Slippage kati ya bei iliyonukuliwa na iliyotekelezwa
3. Athari kwa bei kutokana na biashara yako mwenyewe kusogeza bwawa
4. Uchimbaji wa MEV — mashambulizi ya sandwich na front-running, sehemu nyingine ya asilimia au zaidi
5. Impermanent loss iliyotimizwa, na hili ndilo tembo

Kuhusu la mwisho hilo:

"Unaposawazisha upya position yako ya ukwasi, kadri msogeo wa range yako unavyokuwa mkubwa, ndivyo impermanent loss iliyotimizwa inavyokuwa kubwa. Na katika kusawazisha upya kadhaa, hiyo inaweza kweli kujumlika."

Snuggle Rebalancing, Ikichorwa kwa Mkono

Alex alichora hii kwenye kamera akitumia mkono wake kama range na kalamu kama bei, na ndio maelezo yaliyo wazi zaidi ya mbinu hiyo ambayo timu imewahi kuweka kwenye video. Ukiri wa mwenyeji baadaye ni wa kufunua:

"Mimi binafsi sikuelewa ulipoinieleza mara ya kwanza tulipozungumza awali. Ilinibidi niione ikifanya kazi ndipo nielewe jinsi inavyofanya kazi."

Mpangilio: bei husogea juu na kutoka nje ya range yako. Umeacha kupata mapato. La muhimu ni kwamba, sasa umebadilishwa kikamilifu kuwa upande mmoja wa jozi — kwenye position ya WETH/USDC ambapo bei ilipanda, umekaa kabisa kwenye USDC.

Jibu la kawaida hufanya swap ya nusu ya USDC hiyo kurudi kwenye WETH ili kuweka katikati, likilipa gharama zote tano zilizo hapo juu, na kutimiza pengo lote kama impermanent loss.

Jibu la Snuggle:

"Badala ya kufanya swap ya nusu ya USDC yangu kwa wrapped ETH ili kurudi hapa na kupata hasara kubwa ambazo watu wengi hawazitambui, ninachukua tu upande wangu wa USDC, ninahamisha range hatua moja ya tick space kutoka bei ya sasa, na ninaiacha AMM — soko la kiotomatiki, yaani DEX — irudishe bei ndani ya range yangu."

Hakuna swap. Hakuna slippage, hakuna athari kwa bei, hakuna MEV, hakuna ada ya swap.

Jiometri inafaa kuelezwa kwa usahihi, kwa sababu ni rahisi kuisikia vibaya. Range huhifadhi upana wake kamili uliopangwa — range ya asilimia 6 hubaki range ya asilimia 6. Kinachobadilika ni mahali inapowekwa. Kusawazisha upya kwa kawaida huburuta katikati ya range hadi kwenye bei ya sasa. Snuggle rebalancing huweka range hivi kwamba ukingo wake wa karibu unakaa hatua moja ya tick space kutoka bei ya sasa, huku upana wote ukinyooka kuelekea upande ambao tayari unaushikilia.

Hivyo range husafiri takriban nusu ya upana wa range pungufu kuliko ingesafiri chini ya kuweka katikati, na — athari kubwa zaidi — hakuna sehemu yoyote ya position inayouzwa kwa bei mbaya ili kufika huko. Mchanganyiko huo ndipo impermanent loss iliyotimizwa iliyo chini kwa asilimia 40–50 kwa kila kusawazisha upya inapotoka.

Dhana inayoiegemea ni kwamba bei hurudi kwenye wastani:

"Bei ya asili itarudi kwenye wastani hatimaye kila wakati. Ni kwenye mienendo iliyorefushwa sana tu ndipo huenda upande mmoja kwa muda, lakini kwa kawaida huenda kisha hurudi nyuma kisha hukaa tu kimya kwa muda."

Katika kusawazisha upya kadhaa au mamia, punguzo la asilimia 40–50 kwenye gharama kuu ndiyo tofauti kati ya mkakati unaofanya kazi na usiofanya kazi.

Ucheleweshaji wa Kusawazisha Upya: Kutimiza Sifuri

Kigezo cha pili ndicho kinachoweza kutokukugharimu chochote kabisa.

"Tuseme bei inatoka nje ya range yako na una ucheleweshaji wa kusawazisha upya wa saa 4. Sasa, tuseme bei inatoka nje ya range yako na saa mbili baadaye inarudi tu moja kwa moja kwenye range yako. Hukusawazisha upya hata kidogo. Impermanent loss iliyotimizwa ni sifuri."

Alex anaeleza hili kama kuweka mitego. Unapata mapato bei ikiwa ndani ya range; inapotoka, unasubiri, kwa sababu sehemu kubwa ya mienendo hurudi. Fungua chati yoyote ya bei na uhesabu mikia — matukio ya habari huchomoza bei kisha hurudi nyuma.

"Tuseme kuna habari fulani za ETH na ETH inapanda asilimia 10, lakini saa 24 baadaye imeshuka asilimia 10 tena, imerudi pale ilipoanzia. Ukiwa na ucheleweshaji wa kusawazisha upya wa saa 24, umeacha tu kupata ada kwa saa kadhaa na umetimiza impermanent loss ya sifuri na umerudi kupata mapato."

Sababu ya majukwaa mengine kutotoa hili ni mgongano wa maslahi wa moja kwa moja:

"Kwenye mifumo ya zamani, hukusawazisha upya papo hapo mara tu inapoweza, kwa sababu hupata pesa kila mara wanapokusawazisha upya. Kwa kweli huchukua kipande cha mtaji wako. Hutoza ada ya protokoli kwenye mtaji wako wakati wa kusawazisha upya. Hivyo wanataka kukusawazisha upya papo hapo haraka kadri wanavyoweza, hata kama kunakuumiza."

Jinsi ya Kugawanya Mtaji Kihalisi

Alipoulizwa ushauri wa kufunga, Alex alienda moja kwa moja kwenye usimamizi wa hatari badala ya mavuno:

"Hata kwenye utoaji wa ukwasi kuna hatari inayohusika. Hivyo kuwa na busara. Usifanye LP kwenye mabwawa ya meme coin tu."

Mgawanyo wake mwenyewe:

• ~asilimia 80 blue chip — kiini cha portfolio
• ~asilimia 10 mabwawa ya altcoin — VIRTUAL/WETH na kadhalika
• asilimia 5–10 mabwawa ya meme coin — yakisambazwa katika takriban position kumi

Sehemu ya meme ina dhana wazi iliyojengwa ndani yake:

"Nikiangalia mgawanyo wangu wa meme coin, chaguo 10 bora ninazofikiri, na nitadhania tisa kati ya 10 zitafika sifuri, na moja inaweza kweli kushinda."

Nidhamu ileile ya kutoweka kila kitu kwenye meme coin moja, kwa kuwa zinaweza kushuka kwa asilimia 60–90 usiku mmoja kwa namna ambayo Bitcoin, ETH na Solana hawatashuka. Moja ikifanikiwa, hulipia sehemu nzima.

Na urekebishaji wa matarajio ambao ni rahisi kuupoteza machoni wakati tarakimu za asilimia 600 zinazunguka:

"Anza na blue chip, na utambue kwamba ukipata asilimia 20, 30, 40 kwenye blue chip, hayo ni mavuno ya ajabu. Na mara nyingi kwa mfumo wenye ufanisi wa mtaji kama huu, unaweza kuona APR za asilimia 50 hadi 100. Hazijahakikishwa, lakini kutegemea hali, unaweza. Na katika baadhi ya visa, tunaona asilimia 100 hadi 600 hasa kwenye hisa mpya zilizowekwa tokeni za Robinhood."

Swali la Usalama

Mwenyeji alifungua mahojiano hapa badala ya kuliweka mwishoni, na sababu yake ilikuwa nzuri: MaxFi ilikuwa ikishikilia takriban dola milioni 3.5 za TVL wakati wa kurekodi, ikizinduliwa katika kipindi ambacho protokoli za DeFi zilikuwa zikifyonzwa mamia ya mamilioni, na TVL ilikua hata hivyo. Alitaka kujua kwa nini mtu yeyote anapaswa kustarehe na hilo. Ni sehemu ya kusoma kwa makini kabla ya kuweka chochote, na jibu ni la kimuundo zaidi kuliko protokoli nyingi zinavyoweza kutoa.

Historia ya Alex huweka jibu kwenye muktadha. Ni mhandisi mkuu wa programu wa zaidi ya miaka 20, na kwa miaka sita iliyopita amekuwa akikagua hadharani smart contracts za Solidity kwenye chaneli yake ya YouTube — akiwahoji waanzilishi na kuchambua mikataba moja kwa moja hewani ili hadhira yake ione hatari walizokuwa wakiingia. Mmiliki anaweza kutengeneza tokeni zaidi. Kazi hii ni rug pull. Kuna tatizo la re-entrancy hapa. Amekuwa akifundisha hivyo kwa miaka, na akijenga mikataba sambamba na hilo.

Snuggle yenyewe ilichukua takriban miezi 15, na ilianza kama tatizo binafsi: kusimamia position za ukwasi uliojikita kwa mkono kulikuwa kunamgharimu zaidi ya saa 10 kwa wiki.

Hoja ya AI

Hoja moja aliyoitoa ni ya kinyume na matarajio na inafaa kutolewa nje, kwa sababu inapingana na hisia kwamba msimbo mpya zaidi ni hatari zaidi:

"Huu ulikuwa wakati bora zaidi kwa maoni yangu wa kuandika smart contracts kama unajua unachofanya, kwa sababu unaweza pia kutumia fursa ya zana hizi za AI ambazo watu hawa wengine wanazitumia kutafuta mianya na matundu kwenye protokoli za zamani zilizotengenezwa wakati zana hizi hazikuwepo."

Protokoli zinazoshambuliwa kwa kiasi kikubwa ziliandikwa kabla ya aina hii ya zana kuwepo. Udhaifu wao ulikuwepo muda wote; zana zinazoufichua zilifika baadaye. Mkataba ulioandikwa sasa unaweza kuendeshwa kupitia uchambuzi uleule ambao washambuliaji hutumia, kabla haujawahi kutolewa. Hugharimu pesa halisi kwa tokeni kuendesha modeli za ubora wa juu juu ya msingi wa msimbo mara kwa mara — na hununua uwezo wa kunasa njia ya shambulizi ambayo mkaguzi wa kibinadamu angeikosa kwa uhalisia.

Kumbukumbu kuhusu hili, iliyoelezwa wazi kwa sababu ukurasa wa usalama pia unaisema wazi: raundi 42 za ndani zilifanywa kwa zana za uchambuzi wa usalama za AI badala ya ukaguzi wa mikono wa kawaida. Valves Security ndio ukaguzi wa nje wa kibinadamu.

Uamuzi wa Kwanza wa Muundo: Hakuna Swap

Alex alichambua udukuzi ambao mwenyeji alikuwa akiuhofia, pamoja na miaka mitano ya udukuzi wa awali, na akapata mtindo mkuu:

"Asilimia 70 au 80 ya mashambulizi hutokea wakati wa muamala wa swap."

Mashambulizi ya MEV, mashambulizi ya sandwich, front-running — mengi yake yako nje kabisa ya udhibiti wa smart contract. Hivyo muundo uliondoa swap kabisa:

"Hakuna mahali kwenye smart contracts zetu au mfumo wetu ambapo tunafanya swap. Na kwa kweli ni sehemu ya jinsi Snuggle rebalancing inavyofanya kazi — hakuna swap zinazohusika. Hivyo nilisema nitaendeleza mbinu hiyo katika protokoli nzima. Sitaongeza vipengele vya ziada ambavyo ni rahisi kidogo tu vya kuingia kwenye position kama vinahitaji swap."

Mwenyeji kwa kweli alikuwa ameona kutokuwepo kwa kipengele cha zap-in wakati akitumia jukwaa na akadhani ilikuwa ni kusahau:

"Mwanzoni, nilipogundua kwamba ninapaswa kufanya swap kwenye Uniswap kisha kutengeneza position, nilikuwa najiuliza — kwa nini hakuunganisha kitu kama hiki? Inasikika kama kitu ambacho angeweza kukiunganisha ili tu kunirahisishia maisha."

Jibu ni kwamba urahisi huo ungegharimu uso unaoshambuliwa zaidi katika DeFi yote. Mfano wa Alex wa ukubwa wa hatari: fanya swap ya dola milioni moja, ufanyiwe front-run, na unaweza kubaki na dola 200,000 bila kuelewa kilichotokea. Alionyesha bot ya MEV ya Jared from Subway — bot iliyokuwa ikifanya sandwich kwenye miamala ya watu wengine, nayo yenyewe hatimaye ikafyonzwa wakati wa swap.

Uamuzi wa Pili wa Muundo: Hakuna Fedha Zilizowekwa Pamoja

Shabaha ya pili aliyoiondoa kwenye muundo ni sufuria ya pamoja:

"Protokoli zenye mtindo wa kuweka fedha za kila mtu kwenye sufuria moja kubwa — hiyo ni shabaha moja kubwa. Na kitu kikienda vibaya kwenye fedha hizo zilizowekwa pamoja, vyote vimeisha."

MaxFi hutumia usimamizi wa kila position peke yake, unaodhibitiwa na mtumiaji. Position yako ipo kwenye exchange isiyo na mamlaka kuu yenyewe:

"Unatengeneza position kwenye MaxFi, tuseme. Haiendi kwenye vault kubwa ya pamoja ambako pesa za kila mtu zimewekwa kwenye sufuria moja kubwa. Position yako — tuseme umeweka dola 100 — dola hizo 100 hupita kwenye smart contract yetu na kwenda kwenye DEX. Position yako kwa kweli ipo kwenye exchange yenyewe. Hivyo tuna position hizi zote maelfu, zote zinamilikiwa mmoja mmoja na watumiaji kwenye DEX."

Ni udhaifu uleule wa kimuundo ulio nyuma ya mashambulizi mengi makubwa ya madaraja: kila kitu mahali pamoja. Hapa hakuna sufuria ya pamoja ya kufyonzwa.

Rekodi ya Ukaguzi

Maamuzi hayo mawili huzalisha uso mdogo wa kushambuliwa usio wa kawaida, na mkaguzi wa nje alisema hivyo. Valves Security, waliokamilisha raundi ya ukaguzi ya hivi karibuni, waliiambia timu kwamba hawajawahi kuona protokoli iliyo salama hivyo yenye uso mdogo hivyo wa kushambuliwa.

Hilo linakaa juu ya raundi 42 za ukaguzi wa ndani na takriban wadukuzi huru wa nia njema nusu dazeni ambao wamejaribu kuivunja na hawakupata chochote kinachoathiri fedha za watumiaji. MaxFi na Snuggle huendesha smart contracts zilezile, na kurasa zote mbili za usalama zinabeba rekodi kamili.

Kuhusu Kuwa Hadharani

Alex anamiliki na kudhibiti mikataba — peke yake — na ni wa makusudi kuhusu kutambulika:

"Imani yote na uwajibikaji na usalama wa kiutendaji viko juu yangu. Na nipo hadharani hapa kwa sababu, kwa ajili ya kipengele hicho cha imani. Sifa yangu iko hatarini. Unaweza kunifikia. Unaweza kunitumia ujumbe, barua pepe, kunipigia simu."

Hoja yake pana ni kuhusu sekta badala ya protokoli:

"Baadhi ya watu huvaa vinyago wanapokuja kwenye AMA... Hujui wao ni nani. Hujui nani anadhibiti smart contracts hizi unazoweka pesa zako ndani yake... Tukiweza kuleta kiwango cha juu zaidi cha imani kwenye eneo la DeFi, basi nafikiri tunaisogeza sekta hii kwa ujumla mbele haraka zaidi."

Mwenyeji alikubali kosa la zamani hapa — alikuwa amewakaribisha watengenezaji waliovaa vinyago miaka kadhaa iliyopita na akapokea lawama kwa hilo — na akamshukuru DAO King kwa kusimama naye wakati ule kwa kuvaa kinyago kwenye kipindi chake mwenyewe kwa mshikamano. Ambacho, kama DAO King alivyoeleza, hatimaye kilipata mionekano mingi na pengine kilisaidia mradi husika.

Hisa Zilizowekwa Tokeni kwenye Robinhood Chain

Hiki ndicho kitu kipya zaidi kwenye jukwaa na kinahitaji ufafanuzi mmoja mara moja, kwa sababu jina huwapotosha watu:

"Hatuzungumzii Robinhood ile app. Robinhood wametengeneza tu blockchain yao wenyewe. Inaitwa Robinhood Chain. Sasa wana blockchain nzima, yote ikiungwa mkono na miundombinu yote ikiendeshwa na Robinhood wenyewe, na wao ndio watoaji wa hisa zilizowekwa tokeni kwenye blockchain hiyo."

Ilitolewa ndani ya takriban mwezi mmoja uliopita. Alex anaeleza takriban wiki tatu za kuandika msimbo bila kupumzika ili kuweka mikataba na tovuti juu yake — jambo lililonunua nafasi iliyo juu ya makala hii: protokoli ya nane kwa ukubwa katika chain nzima, ikiwapita PancakeSwap, Curve, SushiSwap na Symbiosis, kwenye chain ambayo yenyewe ina umri wa wiki chache tu.

Position ya DAO King ndiyo mfano halisi — zaidi ya dola 20,000 katika Apple/USDG (USDG ikiwa stablecoin kwenye Robinhood Chain), na mavuno anayoyaeleza katika kiwango cha asilimia 200–400 wakati dirisha hili likidumu. Sababu yake ya kuchagua Apple inafaa kurudiwa kwa sababu ni njia tofauti kwa kweli ya kuchagua jozi ya LP:

"Apple haiendi popote. Kwa kweli, inaenda juu tangu nilipoinunua, kwa sababu Apple hununua tena mabilioni ya dola ya hisa zao kila mwaka... Hivyo kihalisi wana shinikizo hili la kununua la kudumu wakinunua tena hisa zao. Na sasa ninapata mavuno."

Anailinganisha moja kwa moja na kile alichokuwa akijaribu awali:

"Nilikuwa nikijaribu kufanya kilimo cha LP kwa tokeni za ICP. Ngumu sana. Inaruka ruka kwa wazimu. Lakini kwa hisa za Apple, hakuna shida."

Hiyo ndiyo mvuto halisi wa aina hii ya mali kwa watoa LP — hisa hubadilikabadilika kwa kiasi kidogo zaidi kuliko crypto, na ubadilikaji ndio kiungo cha impermanent loss. Jozi yenye ubadilikaji mdogo pamoja na mtiririko mkubwa wa ada ni karibu na mpangilio bora kabisa.

Mapato yake ya jumla wakati wa kurekodi: karibu dola 10,000 kwa mwezi, zaidi ya dola 300 kwa siku, yakiinuliwa na mabwawa ya hisa hasa.

Kwa Nini Viwango Vipo Vilivyo

Alex ni wa moja kwa moja kuhusu utaratibu, na kuhusu ukweli kwamba ni wa muda:

"Tuna faida hii ya kuwa wa kwanza kwa mali za ulimwengu halisi kwenye chain, RWA, na tunaona mapato makubwa kupita kiasi kwa sababu sisi ndio watengeneza soko wa kwanza kwenye soko hili jipya kabisa linaloibuka. Hivyo tumia fursa ya vitu hivyo ukiweza."

Watengeneza soko wachache, kiasi halisi cha biashara, ada zikigawanywa miongoni mwa watoa ukwasi wachache sana. Ukwasi unapoingia, viwango hutulia kuelekea kawaida. Hiyo si tahadhari iliyobandikwa baadaye — ni utaratibu halisi, na kuuelewa ndiko kunakokwambia dirisha lina tarehe ya kuisha.

"Kitu kinapokuwa kipya na una faida ya kuwa wa kwanza, hapo ndipo unaweza kupata mapato makubwa kupita kiasi kwa wiki au miezi kabla ya mambo kutulia kuelekea viwango vya kawaida vya utoaji wa ukwasi."

Kwa sasa unaweza kufanya LP ya S&P 500 kwenye MaxFi.

DAO King kuhusu ICP na Majira ya Kuchipua ya Crypto

Mwenyeji pia alimuuliza DAO King anaona soko likielekea wapi — swali linaloleta maana hapa badala ya kuwa kupotoka, kwa sababu hali za ukwasi ndio malighafi ambayo ada za LP hutengenezwa kutoka kwake. Jibu lake, kwa muhtasari:

Huu ni wakati usiofaa kuuza ICP. Kazi ya multi-DEX inatolewa, injini ya wingu ipo hai, na Caffeine AI bado haijatoa kikamilifu miundombinu yake ya crypto, staking, na uwezo wa mikataba — hivyo anatarajia mengi yatafika katika miezi miwili hadi mitatu ijayo. Akipanua mtazamo, aliueleza mwezi Oktoba hadi Desemba kama majira ya kuchipua ya crypto: ukwasi huongezeka kuelekea mwisho wa mwaka, na altcoin zinahitaji ukwasi ili zisogee.

Muktadha wake wa kihistoria ndiyo sehemu inayofaa kuhifadhiwa:

"Tulitoka 3 hadi 20 kisha tukashuka tena, na katika mojawapo ya nyakati nyingine tulipanda kutoka takriban 2 hadi 9. Hii si tokeni isiyoweza kwenda kutoka 2 hadi 20 au 2 hadi 30 katika mazingira sahihi na ukwasi sahihi."

Na usomaji wa mfanyabiashara, kutokana na zaidi ya miaka 20 ya kazi hiyo: uhalisia wa mradi na bei ya tokeni yake vinapokuwa mbali hivi kutoka kwa kila kimoja, uwiano wa hatari na tuzo umetenguka — na mitengano ndiyo unayoinunua, si unayosalimu amri ndani yake. Hakuna kati ya hayo kilicho ushauri wa kifedha, na yeye mwenyewe anashikilia kupitia hali hii.

Kwa Nini Hii Inaendelea Kukua

Maelezo ya Alex mwenyewe kuhusu kutoka sifuri hadi TVL ya dola milioni 3.5 na nafasi ya 11 katika DeFi ndani ya miezi mitano yalikuja kwa vitu vitatu: masoko ya DAO King, teknolojia kufanya kazi, na dai moja la kimuundo —

"Mtaji hutiririka kwenda kwenye mifumo yenye ufanisi mkubwa zaidi wa mtaji. Na mara mtu anapotambua hilo, huwaambia marafiki zake wote."

Kinachokuja Baadaye

Robinhood Chain ndio sehemu mpya zaidi, si ya mwisho. Ramani ya njia, katika mpangilio ambao Alex anaitoa.

Robinhood Chain inakwenda Snuggle baadaye. MaxFi kwa makusudi ndipo chain mpya na kazi za kiolesura hufika kwanza — hutolewa haraka, hurekebishwa na kupangwa vizuri huku jamii hai ikiipiga, kisha huhamia Snuggle mara inapokuwa imejaribiwa vitani. Matatizo mengi ya muunganisho wa Robinhood tayari yamefanyiwa kazi hapa, hivyo huenda Snuggle na mabwawa bora zaidi ya blue chip ya Robinhood yaliyopatikana hadi sasa.

Kisha HyperEVM, kwenye MaxFi. Kumekuwa na mahitaji makubwa katika jamii ya kuendesha Snuggle rebalancing kwenye mabwawa ya HYPE, na hiyo ndiyo chain mpya inayofuata hapa baada ya Robinhood.

Kisha BSC, Ethereum, Avalanche na Solana.

Kitu cha kuelewa kuhusu orodha hiyo ni kwamba hakuna kati yake kinachobadilisha injini. Snuggle rebalancing, ucheleweshaji, muundo wa bila-swap na mtindo wa umiliki wa kila position ni msimbo uleule kwenye kila mojawapo ya chain hizo. Kile ambacho chain mpya huongeza ni sehemu — mabwawa zaidi, jozi zaidi, mtiririko zaidi wa ada wa kuwahi mapema. Dirisha la hisa zilizowekwa tokeni kwenye Robinhood Chain ndivyo kuwa wa kwanza kwenye sehemu mpya kunavyoonekana, na kuna sehemu kadhaa zaidi zinazokuja.

Pa Kuanzia

Kama huu ulikuwa utambulisho wako wa kwanza kwa kilimo cha LP, mfuatano ni wa moja kwa moja:

1. Soma ukurasa wa usalama kwenye MaxFi au Snuggle. Mikataba ileile, rekodi kamili ya ukaguzi, muundo wa bila-swap na wa kutokuweka fedha pamoja umeandikwa kwa kina.
2. Anza na jozi ya blue chip. WETH/cbBTC, WETH/USDC — asilimia 20–40 ni matokeo bora kabisa na wasifu wa hatari ndio mpole zaidi unaopatikana.
3. Tumia mipangilio iliyotayarishwa. Upana wa range wa kali, wa wastani na wa tahadhari pamoja na ucheleweshaji wa kusawazisha upya vimepakiwa mapema kwa kila bwawa. Huhitaji kufanya hesabu.
4. Angalia hisa zilizowekwa tokeni wakati dirisha likiwa wazi. Mabwawa ya Robinhood Chain yanalipa kile yanacholipa kwa sababu MaxFi ilifika hapo kwanza, na hilo halitadumu milele. HyperEVM ndiyo inayofuata, na mienendo ileile ya kuwa wa kwanza hutumika kila mara.
5. Weka sehemu ya kubahatisha ndogo kiasi kwamba kuipoteza hakujalishi.

Sehemu za Learn na Videos zinashughulikia mengine — impermanent loss, uteuzi wa range, jozi zenye uhusiano, na utaratibu kamili wa Snuggle rebalancing — kwa kina zaidi kuliko mazungumzo haya yalivyokuwa na nafasi.

Hakuna kati ya haya kilicho ushauri wa kifedha. APR zilizoonyeshwa ni picha za wakati fulani na zitabadilika kulingana na kiasi cha biashara, ukwasi, na hali za soko. Utoaji wa ukwasi hubeba hatari halisi ikiwa ni pamoja na impermanent loss na, kwenye jozi za kubahatisha, upotevu wa kudumu wa mtaji.