Что такое непостоянные потери?

Что такое IL?

Непостоянные потери (IL) -- это разница между удержанием токенов в пуле и простым хранением в кошельке.

Когда ты предоставляешь ликвидность, пул автоматически меняет соотношение токенов при изменении цен. Если ETH растёт, пул даёт тебе меньше ETH и больше USDC. Если ETH падает, ты получаешь больше ETH и меньше USDC.

Эта перебалансировка означает, что у тебя всегда меньше токена, который вырос. Эта разница и есть IL.

Простой пример

Ты вносишь $1,000 в пул ETH/USDC:

• $500 в ETH (при цене $2,500 за штуку = 0.2 ETH)
• $500 в USDC

Цена ETH удваивается до $5,000.

Если бы просто держал:

• 0.2 ETH = $1,000
• $500 USDC = $500
• Итого: $1,500

В пуле:

• Пул перебалансировал твои токены
• Теперь у тебя примерно $1,414
• IL = $86 (около 5.7%)

Ты всё равно заработал. Но меньше, чем если бы просто держал.

Почему "непостоянные"?

Если цена возвращается к начальному значению, IL исчезает. Поэтому потери называются "непостоянными".

Если цена не возвращается, потери становятся реальными при выводе средств.

Комиссии vs IL

Хорошие новости. Ты зарабатываешь комиссии всё время, пока находишься в пуле. Эти комиссии компенсируют IL.

Если ты заработал $200 комиссий и потерял $86 на IL, ты в плюсе на $114. Это всё равно лучше, чем просто держать.

Большинство пулов MaxFi зарабатывают достаточно комиссий, чтобы более чем покрыть IL. Особенно с технологией MaxFi, которая значительно снижает IL.

Как MaxFi снижает IL

MaxFi использует zero-swap движок ребалансировки Snuggle. Он снижает IL двумя способами:

Zero-swap ребалансировка. MaxFi не свапает токены при ребалансировке. Это позволяет избежать паттерна "продай дёшево, купи дорого", который усиливает IL. Традиционные менеджеры свапают при ребалансировке, и каждый свап фиксирует IL. MaxFi полностью пропускает свап. Это снижает IL примерно на 50% по сравнению с традиционными методами.

Задержка ребалансировки. MaxFi ждёт перед ребалансировкой. Цены часто откатываются. Если цена возвращается в диапазон до истечения задержки, ребалансировка не происходит. Это позволяет избежать ненужных ребалансировок, которые создали бы IL без причины.

Что ты узнал

• IL возникает, когда цены токенов меняются после депозита
• Торговые комиссии обычно более чем покрывают IL, особенно на MaxFi
• MaxFi снижает IL через zero-swap ребалансировку и задержку ребалансировки