ポンジなし。トレードなし。DEX手数料から月$4,500
Base上の自動LP管理がDEX取引手数料から実利回りを生み出す方法。トークンエミッションなし、持続不可能な報酬なし。実際の取引量からの取引手数料のみ。
チャプター
重要ポイント
- ✓DEX手数料収入は実際の取引量から得られるものであり、トークンエミッションやポンジの仕組みではありません
- ✓自動ゼロスワップリバランスは従来のLPと比較してインパーマネントロスを約50%削減します
- ✓狭い集中レンジは入金1ドルあたりより多くの手数料を獲得します
- ✓15%パフォーマンスフィーは獲得手数料にのみ適用され、元本には適用されません
- ✓ロックアップなし。いつでもポジションを出金できます。
DeFiの利回りはどこから来るのか？
ほとんどのDeFi利回りは2つのカテゴリに分類されます：実利回りとトークンエミッション。
トークンエミッションはインフレ性の報酬です。プロトコルが独自のトークンを発行し、ユーザーに分配します。利回りはトークン価格が下落するまで高く見えます。これは持続可能ではありません。
実利回りは実際の経済活動から生まれます。分散型取引所では、トレーダーがトークンをスワップするたびに手数料を支払います。その手数料は直接流動性プロバイダーに渡ります。プールが処理する取引量が多いほど、より多くの手数料が生成されます。
MaxFiはDEX取引手数料からの実利回りに完全に焦点を当てています。ガバナンストークンなし。ファーミング報酬なし。数十億ドルの日次取引量からの手数料シェアのみです。
DEX手数料の仕組み
Uniswap V3、Aerodrome、PancakeSwapはすべて集中流動性モデルを使用しています。資本を全価格帯（0から無限大）に分散させる代わりに、特定のレンジを選びます。
例えば、ETHが$3,000で取引されている場合、$2,700から$3,300で流動性を提供できます。レンジ内で発生するすべてのスワップで取引手数料の比例シェアを獲得します。
レンジが狭いほど、入金1ドルあたりの手数料が多くなります。5%のレンジはフルレンジポジションの約10倍を獲得します。しかしキャッチがあります：価格がレンジ外に移動すると、手数料の獲得が完全に停止します。
ここで自動管理が重要になります。誰か（または何か）が価格の移動に合わせてレンジを動かす必要があります。
インパーマネントロスの問題
集中レンジで流動性を提供して価格が動くと、ポジションは自動的に値上がりトークンを売り、値下がりトークンを買います。これがインパーマネントロス（IL）です。
従来のリバランスはこれを悪化させます。ほとんどのLPマネージャーはポジションをリセンターするためにトークンをスワップし、スワップ手数料を支払い、スリッページを被り、トランザクションをMEVボットにさらします。
これらのコストは積み重なります。ボラティリティの高い日には、従来のリバランスは1回のリバランスでポジション価値の0.5-1%をスワップフリクションだけで失う可能性があります。
ゼロスワップリバランス
MaxFiは異なるアプローチを使用しています。価格がレンジ外に移動すると、MaxFiは既に保有しているトークンのみを新しい価格レベルでデポジットすることでリバランスします。スワップなし。スリッページなし。MEV抽出なし。
結果：従来のAMMポジションと比較して約50%少ないインパーマネントロス。狭いレンジからの手数料収入と組み合わせると、集中流動性がリスキーなゲームから一貫した利回り源に変わります。
各リバランスのコストが低いということは、MaxFiがより狭いレンジを使用できることも意味します。狭いレンジは1ドルあたりの手数料収入が多くなります。これは複利的な優位性です。
実際のパフォーマンス
実際のオンチェーンデータの365日間バックテスト：
- WETH/USDC 0.30%: 5%レンジで年率+178%
- cbBTC/USDC 0.05%: 3%レンジで年率+90.7%
- 弱気相場シナリオ: バイアンドホールドが55%損失する中+55.4%
これらの数字はmaxfi.tech/backtestのバックテストシミュレーターからのもので、実際の過去の価格と取引量データを使用しています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありませんが、さまざまな市場状況での戦略のパフォーマンスを示しています。
手数料構造
MaxFiは獲得した取引手数料に15%のパフォーマンスフィーを課金します。それだけです。
- 管理手数料なし
- 入金手数料なし
- 出金手数料なし
- ロックアップなし
ポジションがDEX手数料で$1,000稼いだ場合、MaxFiが$150を取り、あなたが$850を維持します。何も稼がなければ、何も支払いません。
始め方
- maxfi.tech/depositにアクセス
- ウォレットを接続
- プールを選択（WETH/USDC 0.30%が最も人気）
- 任意の金額を入金
- MaxFiが残りを処理：レンジ選択、リバランス、手数料回収
レンジに当たる次のスワップからポジションが手数料を獲得し始めます。ポジションページでパフォーマンスを監視し、いつでも出金できます。
リスクの理解
集中流動性にはリスクがあります。主なリスク：
- インパーマネントロス: ゼロスワップリバランスでもILは存在します。低減されますが、排除はされません。
- スマートコントラクトリスク: MaxFiのコントラクトは広範なテスト（280以上のユニットテスト、不変性テスト）を経ていますが、すべてのスマートコントラクトにはある程度のリスクがあります。
- 市場リスク: 原資産トークンは手数料収入に関係なく価値を失う可能性があります。
- プロトコルリスク: DEXの取引量が減少し、手数料収入が減少する可能性があります。
入金前にmaxfi.tech/risksで完全なリスク開示をお読みください。
市場の先を行こう
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スパムなし。いつでも解除可能。
よくある質問
利回りはどこから来ますか？
100% DEX取引手数料からです。Uniswap V3、Aerodrome、PancakeSwapで誰かがスワップするたびに、流動性プロバイダーがスワップ手数料のシェアを獲得します。トークン報酬なし、エミッションなし、持続不可能なインセンティブなし。
インパーマネントロスとは何ですか？MaxFiはどのように低減しますか？
インパーマネントロスは入金したトークンの価格比率が変わったときに発生します。従来のLPは完全なILを受けます。MaxFiはゼロスワップリバランスを使用し、リバランス中のスワップ手数料、スリッページ、MEVを回避します。これにより標準的なAMMポジションと比較してILが約50%削減されます。
月$4,500稼ぐにはいくら入金する必要がありますか？
プール、レンジ幅、市場状況によって異なります。狭いレンジのWETH/USDC 0.30%のような高手数料プールが歴史的に最も高いリターンを生み出しています。maxfi.tech/backtestのバックテストシミュレーターで実際の過去データに基づく見積もりを確認してください。
これはポンジスキームですか？
いいえ。利回りは分散型取引所で実際のトレーダーが支払う取引手数料から得られます。誰かがUniswapでETHをUSDCにスワップするとき、手数料を支払います。その手数料は流動性プロバイダーに渡ります。MaxFiはそれらの手数料をより多く獲得するためにポジション管理を自動化します。
手数料はどのくらいですか？
MaxFiは獲得した取引手数料のみに15%のパフォーマンスフィーを課金します。ポジションがDEX手数料で$100稼いだ場合、MaxFiが$15を取り、あなたが$85を維持します。管理手数料なし、入金手数料なし、出金手数料なし。
