MaxFiでリクイディティプールポジションを設定する方法 | チュートリアル #2

DEXの選択：Uniswap、Aerodrome、またはPancakeSwap

MaxFiはBase上の3つのDEXをサポートしています：Uniswap V3、Aerodrome、PancakeSwap V3。プール自体は似ていますが、報酬の支払い方に重要な違いがあります。

Uniswap V3は取引手数料のみを支払います。追加トークンはありません。一般的にベース手数料率が最も高いです。

Aerodromeは取引手数料に加えてAEROトークンを支払います。Aerodrome上のすべてのポジションは手数料収入の上乗せとしてAEROの一部を獲得します。これらのトークンはMaxFiに表示されるAPRには反映されていません。追加ボーナスです。

PancakeSwap V3も同様の仕組みで、取引手数料に加えてCAKEトークンをボーナスとして支払います。

MaxFiのEarnページに表示されるAPRは取引手数料のみを考慮しています。蓄積するAEROやCAKEはすべて、数値に表れない追加収入です。

AEROとCAKEの積み立て戦略

AEROは4セントから始まり$1.80に到達しました。CAKEは前回のブル相場で$40に達しました。これらのDEXトークンは予測可能な動きをします：活動が減少するベア相場では安値で取引され、プラットフォームへの需要が高まるブル相場では急騰します。

戦略：ベア相場中にAerodromeとPancakeSwapでポジションをオープンし、数ヶ月かけてAEROとCAKEトークンを受動的に積み立て、保有し続けます。ブル相場が来たとき、これらのトークンは3倍、4倍になる可能性があります。2週間で積み立てた$38分のCAKEトークンは、次のブル相場で$3,000〜$4,000になる可能性があります。それはすでに回収した取引手数料収入の上乗せです。

ほとんどのLPマネージャーが完全に見落としているボーナスです。MaxFiでは自動的に行われます。売らないことだけが必要です。

バックテスターの活用

maxfi.tech/backtest のバックテスターを使用すると、過去365日間の実際のオンチェーンデータを使ってあらゆるプールの過去の収益をシミュレートできます。

ライブテストからのいくつかの例：

• WETH/USDC、レンジ10%、4時間の遅延、Uniswapで$10,000：合計ポジションがHODLを21%上回った
• WETH/USDC、PancakeSwapでレンジ15%：合計価値が$10,000から$34,000に成長し、242%上回った

これらの数値は過去のデータに基づいており、将来のリターンを保証するものではありません。DEXのパフォーマンスは変動します。過去にPancakeSwapでアウトパフォームしたプールが全く同じように繰り返すとは限りません。バックテスターは結果の範囲を理解して戦略を比較するために使用してください。正確な将来の収益を予測するためのものではありません。

結果は参考程度に留め、実際のポジションでテストしましょう。小さなポジションをオープンして、ライブでのパフォーマンスを確認し、うまく機能しているものを拡大してください。

レンジ幅：5〜10%がタイトなレンジより優れる理由

レンジ幅の設定は、集中型流動性ポジションがどれだけ広いまたは狭いかをコントロールします。

APRが高く見えるため、積極的（1〜2%）なレンジを選びたくなります。ほとんどのプールではやめましょう。理由はこちらです：

1〜2%のレンジでは、価格が約50%の時間でレンジ外に出ます。常にアウトオブザマネーで、常にリバランスを行い、各リバランスサイクルでより大きなインパーマネントロスを被ります。見出しのAPRは誤解を招きます。

10%のレンジでは、約93%の時間をインザマネーで過ごせます。ほぼ継続的に手数料を獲得できます。リバランスの頻度が大幅に低下します。リバランスが少ないということは、インパーマネントロスが少なく、コストも低いことを意味します。

推奨スタートレンジ：

• 保守的なブルーチップ（WETH/USDC、cbBTC/WETH）：10〜20%
• 中程度（標準的なボラタイルペア）：5〜10%
• デジェネ高ボラティリティペア（CLAWD、Felix）：最低10%。これらのトークンは狭いレンジには動きが激しすぎます

バックテスターがこれを確認しています：広いレンジは、タイトなレンジより高いAPR数値を示すにもかかわらず、実際の収益ではしばしば上回ります。自分で試してみてください。同じプールを5%と15%で実行して、シミュレート結果を比較してください。

片側デポジットと両側デポジット

片側はトークンを1種類だけデポジットすることを意味します。MaxFiはポジションをオープンしますが、市場があなたのレンジに動くまで現在の価格レンジの外に留まります。WETH/USDCのような安定したペアの場合、数分かもしれません。トレンド中のボラタイルなトークンの場合、数時間から数日かかることがあります。

メリット：両方のトークンが不要です。USDCしか持っていない場合でも、最初にWETHを購入せずにWETH/USDCポジションをオープンできます。余分なスワップコストを回避できます。

両側は両方のトークンをデポジットすることを意味します。MaxFiは即座にレンジ内でポジションをオープンし、レンジに当たった次のスワップから手数料の獲得を開始します。

使い分けの目安：

• トークンを1種類しか持っていないブルーチッペア：片側で問題なく、待機時間は通常短いです
• デジェネ/ボラタイルプール：常に両側を使用してください。これらのトークンは動きが速く、1%手数料プールの片側ポジションは非常に長い間レンジ外に留まり、何も獲得できない場合があります

ライブデモ：ブルーチッププポジションのオープン

USDCのみで$50のWETH/USDCポジションをオープンするには：

1. maxfi.tech/earnにアクセスする
2. Uniswap V3上のWETH/USDCを選択する
3. レンジを3.5%（中程度）に設定する
4. 片側を選択し、$50 USDCを入力する
5. MaxFiでUSDCを初めて使用する場合、トークンを承認する（一度だけ）
6. デポジットをクリックし、ウォレットで確認する

合計ガス代：Base上で約$0.03。ポジションが作成され、すぐにポジションページに表示されます。MaxFiは現在の価格ティックの端に配置し、価格が動いた瞬間にレンジに入れるよう準備が整います。

ライブデモ：デジェネプールポジションのオープン

2,200% APRを支払うCLAWDプールの場合（1%手数料ティア）：

ステップ1：デジェネトークンを購入する

Uniswapにアクセスし、Baseネットワークを選択して、USDCをCLAWDにスワップします。「トランザクションが失敗する可能性があります」と表示された場合は、少し待ってから再試行してください。価格見積もりが変動していました。このスワップのために$1以下の予算を確保してください。

ステップ2：MaxFiで両側ポジションをオープンする

1. maxfi.tech/earnにアクセスし、WETH/CLAWD 1%プールを選択する
2. レンジを10%に設定する。これらのトークンはそれより狭いレンジには動きすぎます
3. 遅延を2時間に設定する（積極的ですが、このプールはクイックリバランスを正当化するほど十分に支払います）
4. 手数料の複利運用を無効にする。手数料はウォレットに入れたい。ボラタイルなトークンに戻したくない
5. 両方のトークンを入力する。MaxFiは各トークンの必要量を自動的に計算します。現在の価格とレンジに基づいて、分割は正確に50/50にはなりません。
6. CLAWDを承認し（一度だけ）、デポジットする

注意：MaxFiは$100を入力しても$75のETHを使用する場合があります。プールの計算が最適な分割を決定するためです。残りはウォレットに留まります。

収益のモニタリング

ポジションがライブになったら、DeBankを使ってウォレットのトランザクション活動を監視しましょう。見えてくるもの：

• 一日中継続的に流れ込む小さなトランザクション
• ETH、CLAWD、BTC、CAKE、AERO。各リバランスが手数料回収をトリガーします
• $2〜$14の個別トランザクションが継続的に積み重なる

35以上のポジションがあると、これは洪水のようになります。$4のETH、$11のCLAWD、$7のAERO、$2のCAKE。ウォレットは一日中埋まり続けます。これが実際の1日$215の姿です：1つの大きなトランザクションではなく、数十の小さなトランザクションです。

リバランスを待たずに手数料を手動で回収したい場合は、ポジションページに移動し、未収益が表示されているポジションの「手数料を回収」をクリックしてください。そうでなければ、システムは各リバランス時に自動的に回収します。

正確なAPRデータを期待する前に、新しいポジションに数時間の余裕を持たせてください。 ポジションページはキャリブレーションに時間が必要です。今開いたばかりのポジションは、十分な手数料データが蓄積されるまでゼロまたは不正確なAPRを表示することがあります。

戦略のまとめ

始め方：

• いくつかの異なるプールで小さなテストポジション（$20〜200）をオープンする
• 実際のパフォーマンスを確認するために各ポジションに数日間余裕を持たせる
• 最もパフォーマンスの良いものに$500〜5,000を追加する
• 未テストのプールで最初から大きく始めない

ベア相場のアプローチ（今）：

• これが始める最良のタイミングです。市場が低いときにポジションを積み立てましょう。
• AEROとCAKEのボーナストークンを集めて保有してください。売らないでください
• ポジションの価値は市場とともに変動するかもしれませんが、手数料収入は継続的です
• $15,000から1日$215 = ポジションは約60日で元が取れます

ブル相場での出口戦略：

• デジェネペアが3〜5倍になったとき、それらのポジションをクローズする
• ブルーチッププールや割安な新しいプールにローテーションする
• 複利運用するブルーチッププポジションをブル相場全体で走らせる

チュートリアル#3はインパーマネントロスを扱います。ポジションを拡大する前に理解すべき最も重要な概念です。