MaxFi hat mir 8.100 $ in 90 Tagen ausgezahlt — Wie Swap-freies LP Farming wirklich funktioniert

8K $ in etwa 100 Tagen, bei rund 110 $/Tag

Ich war heute unterwegs zu einem Event, als ich zufällig meinen MaxFi-Account überprüfte und realisierte, dass ich in etwa drei Monaten des Betreibens von Positionen 8.000 $ überschritten hatte. Ich musste mein Handy schnappen und das aufnehmen, weil es ein Teil davon gibt, wie das System tatsächlich funktioniert, auf den einer meiner Zuschauer hingewiesen hat — und als es bei mir klick machte, machte es klick, warum MaxFi und Snuggle-Rebalancing so viel besser sind als alles andere da draußen. Ich möchte das durchgehen, bevor ich die Zahlen zeige, weil die meisten Leute nicht vollständig verstehen, wie mächtig der zugrunde liegende Mechanismus ist.

Der gemischte APR über mein Portfolio liegt irgendwo zwischen 250% und 300%, und der tägliche Yield liegt bei etwa 110 $. Auf einer 4.200 $-Startposition im USDC/BTC 3,6% Pool habe ich in 67 Tagen 675 $ verdient. Auf anderen Systemen hätte dieselbe Position 5% des Werts an Rebalancing-Gebühren und weitere 200 $+ an Swap-Kosten gefressen — und das ist vor den MEV-Verlusten. Wir sind nicht nur etwas besser. Wir sind bedeutsam besser.

Das Missverständnis: "Kein Swap" bedeutet nicht "keine Kompoundierung"

Jemand in den Kommentaren zu einem früheren Video widersprach und sagte, die Swap-freie Sache mache für ihn keinen Sinn — er hat viel Geld im System, aber er verstand nicht, wie die Position weiter wächst, wenn wir nie swappen. Also möchte ich das klarstellen, weil es das einzige Wichtigste ist, das man darüber verstehen muss, warum dieses Protokoll funktioniert.

Wenn eine Snuggle/MaxFi-Position rebalanciert, prüft die KI, wo der Preis jetzt ist, und verschiebt die Range einen Tick weg. Kein Swap. Dann, wenn der Preis wieder in die Range kommt, fängst du an, wieder Gebühren zu verdienen. Diesen Teil verstehen die meisten Leute.

Was sie nicht verstehen, ist, was mit den Gebühren passiert, die du verdienst.

Wie 50/50-Kompoundierung tatsächlich funktioniert

Nehmen wir einen USDC/BTC Pool. Sagen wir, der BTC-Preis bewegt sich nach oben und die Position landet am oberen Rand ihrer Range. Bis sie dort ankommt, ist die Position jetzt schwer in USDC — du hast viel USDC und sehr wenig BTC, weil konzentrierte LPs automatisch "hoch verkaufen": Als der BTC-Preis stieg, hat die Mathematik des Pools dein BTC innerhalb der Position gegen USDC geswappt.

Jetzt verdient die Position, sagen wir, 22 $ an Gebühren. Diese Gebühr wird in beiden Tokens ausgezahlt — 50% in BTC und 50% in USDC — denn so zahlt jeder Concentrated-Liquidity-Pool Gebühren aus. Du hast also 11 $ in BTC und 11 $ in USDC als nicht eingesammelte Einnahmen liegen.

Hier ist, was MaxFi damit macht:

• Die 11 $ in BTC (der Token, von dem du weniger hast, weil du am oberen Rand deiner Range bist) werden als Cashflow an deine Wallet ausgezahlt.
• Die 11 $ in USDC (der Token, von dem du mehr hast) werden wieder in deine Position hinzugefügt und kompoundieren deine In-Position-Liquidität.

Kein Swap. Beide Hälften gehen dorthin, wo sie natürlich hingehören: Der reichlich vorhandene Token kompoundiert in-position, der knappe Token kommt zu dir.

Das Gegenteil passiert am unteren Rand der Range. Wenn sich der BTC-Preis nach unten bewegt, hat der LP "billig gekauft" — automatisch dein USDC gegen BTC geswappt, während der Preis fiel — also ist die Position jetzt schwer in BTC. Die USDC-Hälfte aller Gebühren wird an deine Wallet ausgezahlt, und die BTC-Hälfte wird wieder in-position hinzugefügt, um die Seite zu kompoundieren, die bereits reichlich vorhanden ist.

Deshalb leckt jeder Swap auf einem konkurrierenden Protokoll Wert. Sie nehmen die Hälfte deiner Gebühren, swappen sie in den gegenüberliegenden Token, zahlen die Swap-Gebühr + Slippage + MEV-Bot-Extraktion, dann zahlen sie den reduzierten Betrag wieder ein. Wir … tun das einfach nicht. Die Token-Allokation ist natürlich korrekt, ohne jemals einen Swap-Router zu berühren.

Swaps öffnen auch Exploit-Vektoren. Etwa 80% der DeFi-Hacks fließen durch Swap-Code — MEV-Extraktion, Flash-Loan-Preismanipulation, Oracle-Angriffe. Indem die Snuggle/MaxFi-Vault-Verträge gar keine Swaps machen, haben sie eine der kleinsten Angriffsflächen in DeFi. Valves Security hat das Protokoll auditiert und es eines der beeindruckendsten Systeme genannt, die sie gesehen haben. Der finale Bericht ist im Wesentlichen fertig (ein paar Geschäftspunkte stehen noch auf der Entwickler-/Owner-Seite aus) und wir werden ihn veröffentlichen, sobald er verfügbar ist.

Eine Anmerkung zum Entwickler: Snuggle, MaxFi und die DefiBuddy Analyseplattform, die wir später in diesem Video verwenden, sind alle von derselben Person gebaut — Alex 'YaBonks' Walch, einem Softwareingenieur mit 20 Jahren professioneller Entwicklungserfahrung. Er ist auch seit Jahren Coach in der UIG und unterrichtet sowohl UIG- als auch Fast Track-Mitglieder — die Community, in der die ursprüngliche manuelle Snuggle-Technik zuerst von Hand bewiesen wurde, bevor irgendetwas davon on-chain war. Er hat Tausenden von Menschen durch die UIG allgemein geholfen und persönlich Hunderte eins zu eins durch das Fast Track-Programm gecoacht, zusammen wurden zig Millionen Dollar in LP-Positionen eingesetzt. Ein Entwickler, ein Engineering-Stil, drei verbundene Produkte: das On-Chain-Rebalancing-Protokoll (Snuggle), das Front-End für institutionelle Pool-Auswahl (MaxFi) und die Analytikschicht, die LP-Strategieentscheidungen informiert (DefiBuddy).

Der 47-tägige Konkurrenzvergleich

Ich habe das in einem früheren Video behandelt, aber es ist wert, es erneut zu betonen, weil es immer noch das sauberste Beweisstück ist, das wir haben. Ein Konkurrent — ein Swap-basiertes Rebalancing-System — führte einen 47-tägigen Live-Head-to-Head gegen eine MaxFi-Position durch. Sie posteten das Ergebnis öffentlich und dachten, sie hätten uns geschlagen.

Die Zahlen:

• Konkurrent: 1.706 $ Endwert (100% auto-kompoundiert in die Position)
• MaxFi (auf Snuggle): 1.453 $ in-position + 288 $ an Wallet ausgezahlt = 1.741 $ gesamt

Sie schauten nur auf die in-position-Zahl (1.453 $) und zählten die Wallet-Auszahlungen nicht mit. Sie dachten, sie hätten mit 253 $ gewonnen. In Wirklichkeit hat MaxFi sie über 47 Tage um 35 $ übertroffen — auf demselben Pool, mit demselben Kapital.

In die Zukunft extrapoliert kompoundiert dieser ~2%-Vorteil pro 47 Tage zu etwa 5% pro Monat zusätzlicher Rendite bei volatilen Paaren. Bei einem stabilen Paar, wo sich die Preise kaum bewegen, ist die Lücke kleiner — vielleicht 2–3% pro Jahr — aber es ist immer noch genug, dass ein stabiles Paar auf einem Swap-basierten System nicht mit einem stabilen Paar auf MaxFi konkurrieren kann. Die Swap-Kosten summieren sich.

Warum Institutionen Snuggle-Rebalancing bereits manuell nutzen

Das ist nicht theoretisch. Es gibt Leute, die gerade jetzt 7- und 8-stellige Positionen auf Uniswap V3 und Aerodrome betreiben und bereits die manuelle Version des Snuggle-Rebalancings nutzen — weil sie es müssen. Die Mathematik ist im großen Maßstab brutal. Ein einzelner 1 Million $-Swap auf einer DEX kostet sie:

• 3.000–10.000 $ allein an Pool-Swap-Gebühren, abhängig vom Fee-Tier (0,3% bis 1% Pools)
• 1.000–5.000 $+ an Slippage und Price Impact — je größer die Order, desto schlechter der Ausführungspreis
• Was auch immer die MEV-Bots durch Front-Running des Trades extrahieren können (oft Hunderte bis mehrere Tausend Dollar pro Swap)
• Permanenter Impermanent Loss, der bei jedem Swap realisiert wird — du kannst ihn später nicht rückgängig machen, wenn der Preis sich umkehrt

Zähle es alles zusammen und ein einzelnes Rebalancing auf einer 1M $-Position kann 5–10% des Positionswerts in einer Transaktion verdampfen. Sie können es sich nicht leisten, bei jedem Rebalancing zu swappen, also tun sie es nicht. Sie eröffnen die Position, lassen sie driften, fügen dann einseitige Liquidität an der neuen Grenze hinzu, wenn sie umpositionieren müssen — niemals einen Swap-Router berührend. Das Ergebnis ist dramatisch geringerer IL über die Lebensdauer der Position, plus null Swap-Leckage. MaxFi automatisiert genau das, was diese LPs seit Jahren von Hand tun.

Das Team spricht derzeit mit mehreren dieser Gruppen, die MaxFi jetzt testen. Ihre Reaktion war universell: Sie können nicht glauben, dass jemand das als On-Chain-Protokoll gebaut hat. Sie haben es seit Jahren von Hand gemacht, weil nichts es automatisiert hat. Was wir automatisiert haben, ist das, was die klügsten LPs in DeFi bereits manuell taten. Deshalb ist dies eine Revolution für sie. Der Kapitaleffizienz-Unlock im großen Maßstab ist enorm.

Meine stabilste Position: USDC/BTC bei 3,6%

Die Position, mit der ich gerade am glücklichsten bin, ist USDC/BTC im 3,6% Range. Ich habe sie mit etwa 4.200 $ gestartet und in 67 Tagen 675 $ verdient. Achtundzwanzig Rebalancings in diesem Zeitfenster. Wenn ich auf einem Swap-basierten System wie VFAT gewesen wäre, hätten diese 28 Rebalancings mich etwa 5% des Positionswerts plus weitere 200 $+ an Swap-Gebühren gekostet — also läge ich bei etwa 3.800 $ in Position mit vielleicht hundert Dollar Nettogewinn. Auf MaxFi sitze ich bei ~4.875 $.

Wir verwandeln Positionen, die auf anderen Systemen marginal profitabel wären, in deutlich profitable. Derselbe Pool. Derselbe Markt. Anderer Mechanismus.

Ich könnte ein weiteres USDC/BTC bei 5% und 10% eröffnen, um die Range-Strategie zu verteilen. Die 3,6% hat funktioniert, aber ich möchte sehen, wie sich etwas breiter performt, falls der Preis sich bewegen sollte.

WETH/SPX: Die "Free Riding"-Strategie

Das ist die Position, über die Zuschauer strategisch nachdenken sollen. SPX ist ein Memecoin, aber er ist etwa so blue chip, wie ein Memecoin sein kann — Hunderte Millionen Marktkapitalisierung, riesige Anhängerschaft, echtes Handelsvolumen. Ich habe eine WETH/SPX 5% Range-Position mit etwa 700 $ Kapital eröffnet. Bisher hat sie in 99 Tagen bei 300% APR 445 $ verdient.

Hier ist die Mathematik, die zählt: Wenn diese Position weiterhin mit dieser Rate verdient, hat sie mir bis Ende des Jahres ungefähr 1.500 $ ausgezahlt — mehr als das Doppelte meines ursprünglichen Kapitals. Ab diesem Punkt bin ich "free riding". Selbst wenn die SPX-Seite signifikanten Impermanent Loss erlebt und die Position selbst zum Jahresende nur noch 400 $ wert ist, habe ich immer noch 1.500 $ an Gebühren verdient, während die Position die Preisexposition kostenlos übernommen hat.

Das ist der Rahmen, den ich Leute übernehmen lassen möchte. Hör auf, jeden Tag den Positionssaldo anzustarren und dir Sorgen über IL zu machen. Schau auf die kumulierten Gebühreneinnahmen gegen das ursprüngliche Kapital. Wenn Gebühren das Kapital übersteigen, hat sich die Position selbst bezahlt und alles von da an ist Upside — einschließlich jeder Preissteigerung der zugrunde liegenden Tokens.

Ich habe auch eine WETH/SPX 10% Range-Position vor 12 Tagen als Vergleich eröffnet. Gleiche Logik: SPX und WETH sind hoch korreliert (du kannst das mit DefiBuddy überprüfen — sie bewegen sich zusammen). Wenn der nächste Bull Run kommt, werden beide Beine an Wert gewinnen, also fängt eine breitere Range mehr von der Preisbewegung ein, während sie immer noch Gebühren verdient. Wenn du Überzeugung in beiden Tokens hast, wird die breitere Range zu einem Weg, passiv in sie hineinzudollarkostendurchschnitten, während du Cashflow sammelst.

Die 5% Range zahlt etwa das 3-fache APR der 10% Range. Es gibt also einen echten Trade-off: Engere Range = mehr Gebühren, aber du fängst nicht so viel vom Upside ein, wenn beide Tokens durchdrehen. Wähle die Einstellung, die zu deinem Ziel passt.

Die EUR/USDC Stable-Position: Warum Zeitverzögerungen dir Geld sparen

Ich halte einen separaten Account mit 18.350 $ in einem EUR/USDC Stable Pair, um genau zu zeigen, was über die Zeit auf einem stabilen Pool passiert. Die Zahlen: 8 Rebalancings in 44 Tagen bei 19,2% APR. Auf einem Swap-basierten Konkurrenten hätten diese 8 Rebalancings etwa 8% des Positionswerts über Swap-Kosten und Slippage geleckt. Selbst bei den optimistischen 0,05% IL, die pro Rebalancing realisiert werden, schaust du auf 3–4% deines Hauptkapitals, das jedes Jahr verloren geht an unnötige Swaps.

Lies das nochmal: Das sind nicht 3–4% deines Yields, das sind 3–4% der 18.350 $ selbst, jedes Jahr verdampft, nur um Swap-Gebühren, Slippage und MEV-Extraktion bei Rebalancings zu finanzieren, die nicht hätten stattfinden müssen. Auf einer 20K $-Position sind das 600–800 $ pro Jahr an purer Wertzerstörung. Auf einer 100K $-Position sind das 3.000–4.000 $ pro Jahr. Es skaliert linear mit wie viel Kapital du einsetzt. Das ist der Teil, über den niemand spricht: Die meisten der "Renditen" auf Swap-basierten LP-Systemen sind nur das Zurückkratzen von Kapital, das du bereits an Swaps verloren hast.

Der Grund, warum ich diese spezifische Position hervorheben möchte, ist das, was früher heute passierte: Sie ging aus der Range. Der Euro schnellte ein wenig hoch. Die Position war für ein paar Stunden außerhalb der Range. Und dann kam sie von selbst zurück — ohne Rebalancing. Weil MaxFi eine 24-Stunden-Verzögerung auf diesem stabilen Paar verwendete, wartete das System einfach … ab. Und der Preis kehrte sich um. Kein Rebalancing fand statt. Kein IL wurde realisiert. (MaxFi erhebt überhaupt keine Rebalancing-Gebühr — aber auf einem Swap-basierten Konkurrenten sichert jedes Rebalancing echten Impermanent Loss über den Swap, egal ob der Preis sich umkehrt oder nicht. Wir vermeiden den Swap einfach komplett.) Die Position nahm das Verdienen wieder auf, sobald sie zurück in die Range kam, mit demselben Kapital intakt.

Ein Swap-basierter Konkurrent hätte in die Spitze hinein rebalanciert in dem Moment, als sie passierte. Sie hätten EUR zum höheren Preis in USDC geswappt (den schlechteren Kurs festgeschrieben) und hätten dann erneut rebalancieren müssen, als der EUR-Preis zurückkam. Diese Art von Churn zerstört Stable-Pair-Renditen über den Lauf eines Jahres.

Setze 24-Stunden-Verzögerungen auf stabile Paare. Habe keine Angst, aus der Range zu gehen — 80–90% der Zeit kommt die Position von selbst zurück. Die Verzögerung erledigt die Arbeit für dich.

Für volatile Paare sind 4–8-Stunden-Verzögerungen der Sweetspot. Eng genug, um echte Bewegungen einzufangen, locker genug, um das Rauschen zu überspringen.

Beherrsche das jetzt und deine Bull-Run-Startposition ist viel größer

Das Setup gerade jetzt — choppige Märkte, BTC und ETH in einer Range — ist die bestmögliche Zeit, um ein System wie dieses zu betreiben. APRs sind angemessen. Volatilität schafft Gebühren. Niemand sonst macht gerade echtes Geld mit LPs, weil die Swap-Kosten ihr Mittagessen auffressen.

Wenn die Makros sich drehen (und basierend auf dem, was Kevin Wars über Zinssenkungen sagte, und der M2-Geldmenge, die sich ausdehnt, und dem Clarity Act, denke ich, das ist Oktober–November), passieren drei Dinge gleichzeitig mit einem MaxFi-Portfolio:

1. Die Token-Preise steigen — deine In-Position-Bestände gehen hoch.
2. Die APRs gehen hoch — mehr Retail-Trader bedeuten mehr Volumen bedeutet mehr Gebühren pro LP-Dollar.
3. Du hast bereits 6+ Monate zu den höheren Raten kompoundiert — die Position, mit der du den Bull startest, ist also bedeutsam größer als das, mit dem du den Bear gestartet hast.

Jetzt stapeln, später den Aufstieg reiten. Das ist das Spiel. Leute, die nur in Bull Markets LP-farmen, verpassen den Teil, wo die Kompoundierung tatsächlich die meiste Arbeit macht.

Echte Zahlen, echte Daten, echte APRs

Das ist die Quintessenz: Die 8K $, die ich in rund 100 Tagen über diese Positionen aufgebaut habe, sind kein Screenshot eines herausgepickten Moments. Es ist das kumulative Ergebnis des Betreibens mehrerer Positionen über stable, blue chip und degen Paare hinweg, mit dem Swap-freien Kompoundierungsmechanismus, der bei jedem Rebalancing die schwere Arbeit erledigt. Und die eigenen Daten unserer Konkurrenten — der 47-tägige Head-to-Head, den sie versehentlich veröffentlicht haben — bestätigen es.

Wenn du die Strategie ausprobieren willst:

• Zahle auf MaxFi ein (das auf den Smart Contracts von Snuggle läuft)
• Starte mit dem Backtest-Simulator, um einen Pool/Range vor dem Einzahlen zu modellieren
• Beobachte deine Positionen auf der Positionen-Seite

Empfohlene Starter-Einstellungen basierend auf dem, was für mich funktioniert:

• Blue Chip Paare (WETH/USDC, USDC/BTC): 5–10% Range, 4–8 Stunden Verzögerung
• Degen Paare (SPX/WETH, AERO/WETH, etc.): 10–20% Range, 4–8 Stunden Verzögerung
• Stable Pairs (EUR/USDC, USDC/USDT): 1% Range, 24 Stunden Verzögerung (kritisch für stabile Paare)

Das funktioniert in choppigen Märkten. Es wird in Bull Markets sogar noch besser funktionieren. Das einzige Umfeld, das schwierig ist, ist der ganz spezifische Fall, dass ein Token im Paar 80%+ einbricht, während der andere hält — und selbst dann gleichen die Gebühreneinnahmen viel von dem IL aus.

Echte Daten, echte APRs, echte Zahlen. Auf zum nächsten Meilenstein — ich bin zurück, wenn ich 10K $ überschreite.

⚠️ Keine Finanzberatung. Backtested-Performance ist keine Garantie für zukünftige Renditen. DeFi beinhaltet Impermanent Loss, Smart-Contract-Risiko und Marktrisiko. Lies die vollständige Risikoaufklärung auf maxfi.tech/risks, bevor du einzahlst.