Was ist Impermanent Loss?

Was ist IL?

Impermanent Loss (IL) ist der Unterschied zwischen dem Halten von Token in einem Pool gegenüber dem einfachen Halten in deiner Wallet.

Wenn du Liquidität bereitstellst, passt der Pool dein Token-Verhältnis automatisch an, wenn sich die Preise ändern. Wenn ETH steigt, gibt der Pool dir weniger ETH und mehr USDC. Wenn ETH fällt, bekommst du mehr ETH und weniger USDC.

Dieses Rebalancing bedeutet, dass du am Ende immer weniger von dem Token hast, der gestiegen ist. Diese Differenz ist IL.

Einfaches Beispiel

Du zahlst 1.000 $ in einen ETH/USDC-Pool ein:

• 500 $ ETH (zu 2.500 $ pro Stück = 0,2 ETH)
• 500 $ USDC

ETH-Preis verdoppelt sich auf 5.000 $.

Wenn du einfach gehalten hättest:

• 0,2 ETH = 1.000 $
• 500 $ USDC = 500 $
• Gesamt: 1.500 $

Im Pool:

• Der Pool hat deine Token neu ausbalanciert
• Du hast jetzt etwa 1.414 $
• IL = 86 $ (etwa 5,7 %)

Du hast trotzdem Geld verdient. Aber weniger, als wenn du einfach gehalten hättest.

Warum "Impermanent"?

Wenn der Preis dorthin zurückkehrt, wo er angefangen hat, verschwindet der IL. Deshalb heißt es "impermanent" (vorübergehend).

Wenn der Preis nie zurückkommt, wird der Verlust real, wenn du abhebst.

Gebühren vs. IL

Hier sind die guten Nachrichten. Du verdienst die ganze Zeit, in der du im Pool bist, Gebühren. Diese Gebühren gleichen den IL aus.

Wenn du 200 $ an Gebühren verdienst und 86 $ durch IL verlierst, bist du um 114 $ im Plus. Das ist immer noch besser als Halten.

Die meisten MaxFi-Pools verdienen genug Gebühren, um den IL mehr als auszugleichen. Besonders mit MaxFis Technologie, die IL erheblich reduziert.

Wie MaxFi IL reduziert

MaxFi nutzt Snuggles Zero-Swap-Rebalancing-Engine. Es reduziert IL auf zwei Wegen:

Zero-Swap-Rebalancing. MaxFi tauscht Token beim Rebalancing nicht aus. Das vermeidet das Muster "billig verkaufen, teuer kaufen", das IL verschlimmert. Traditionelle Manager swappen beim Rebalancing, und jeder Swap sperrt IL ein. MaxFi überspringt den Swap vollständig. Das reduziert IL um etwa 50 % im Vergleich zu traditionellen Methoden.

Rebalancing-Verzögerung. MaxFi wartet vor dem Rebalancing. Preise kehren oft zurück. Wenn der Preis in deinen Bereich zurückkehrt, bevor die Verzögerung abläuft, erfolgt kein Rebalancing. Das vermeidet unnötige Rebalancings, die IL ohne Grund erzeugen würden.

Was du gelernt hast

• IL entsteht, wenn sich Token-Preise nach deiner Einzahlung ändern
• Handelsgebühren decken den IL in der Regel mehr als ab, besonders auf MaxFi
• MaxFi reduziert IL durch Zero-Swap-Rebalancing und Rebalancing-Verzögerung