MaxFi Ilinilipa $8,100 Katika Siku 90 — Jinsi Kilimo cha LP Bila Swap Kinavyofanya Kazi Hasa

$8K Katika Takriban Siku 100, kwa Takriban $110/Siku

Nilikuwa naondoka kwenye tukio leo nilipobahatika kuangalia akaunti yangu ya MaxFi na kugundua kwamba nilikuwa nimevuka $8,000 katika takriban miezi mitatu ya kuendesha nafasi. Ilibidi nichukue simu yangu na kurekodi hii kwa sababu kuna sehemu ya jinsi mfumo unavyofanya kazi hasa ambayo mmoja wa watazamaji wangu aliibainisha — na ilipogonga kwangu, iligonga kwa nini MaxFi na Snuggle rebalancing ni bora zaidi kuliko kila kitu kingine huko nje. Ninataka kupitia hilo kabla ya kuonyesha nambari, kwa sababu watu wengi hawaelewi kikamilifu jinsi utaratibu wa msingi ulivyo na nguvu.

APR ya mchanganyiko katika portfolio yangu iko mahali fulani kati ya 250% na 300%, na mavuno ya kila siku ni karibu $110. Kwenye nafasi ya kuanzia ya $4,200 katika dimbwi la USDC/BTC 3.6%, nimepata $675 katika siku 67. Kwenye mifumo mingine, nafasi hiyo hiyo ingekula 5% ya thamani katika ada za rebalance na nyingine $200+ katika gharama za swap — na hilo ni kabla ya hasara za MEV. Sisi si bora kidogo tu. Sisi ni bora kwa maana.

Kosa la Dhana: "Hakuna Swap" Haimaanishi "Hakuna Compounding"

Mtu kwenye maoni ya video ya awali alipinga na kusema jambo la kutokuwa na swap halikuwa na maana kwake — ana pesa nyingi katika mfumo, lakini hakuelewa jinsi nafasi inavyoendelea kukua ikiwa hatufanyi swap. Hivyo nataka kuilainisha kwa sababu ni jambo moja muhimu zaidi kuelewa kuhusu kwa nini itifaki hii inafanya kazi.

Wakati nafasi ya Snuggle/MaxFi inafanya rebalance, AI inaangalia bei iko wapi sasa na inahamisha range tick moja mbali. Hakuna swap. Kisha bei inaporudi katika range, unaanza kupata ada tena. Sehemu hiyo watu wengi wanaipata.

Wasichoipata ni kile kinachotokea kwa ada unazopata.

Jinsi Compounding ya 50/50 Inavyofanya Kazi Hasa

Chukua dimbwi la USDC/BTC. Sema bei ya BTC inapanda na nafasi inaishia juu ya range yake. Inafikapo huko, nafasi sasa ni nzito katika USDC — una USDC nyingi na BTC kidogo sana, kwa sababu concentrated LPs "wanauza juu" kiotomatiki: bei ya BTC ilipopanda, hesabu ya dimbwi ilibadilisha BTC yako kuwa USDC ndani ya nafasi.

Sasa nafasi inapata, sema, $22 katika ada. Ada hiyo inalipwa katika tokeni zote mbili — 50% katika BTC na 50% katika USDC — kwa sababu hivyo ndivyo kila dimbwi la concentrated-liquidity linavyolipa ada. Hivyo una $11 katika BTC na $11 katika USDC zikikaa kama mapato ambayo hayajakusanywa.

Hiki ndicho MaxFi inafanya nayo:

• $11 katika BTC (tokeni una kidogo kwa sababu uko juu ya range yako) inalipwa kwenye pochi yako kama mtiririko wa pesa.
• $11 katika USDC (tokeni una zaidi) inaongezwa nyuma katika nafasi yako, ikikusanya ukwasi wa katika nafasi.

Hakuna swap. Nusu zote zinaenda zinakopaswa kwa asili: tokeni yenye wingi inakusanya katika nafasi, tokeni adimu inakuja kwako.

Kinyume hutokea chini ya range. Ikiwa bei ya BTC inashuka, LP imekuwa "ikinunua chini" — kiotomatiki ikibadilisha USDC yako kuwa BTC bei ilipoanguka — hivyo nafasi sasa ni nzito katika BTC. Nusu ya USDC ya ada zozote inalipwa kwenye pochi yako, na nusu ya BTC inaongezwa nyuma katika nafasi ili kukusanya upande ambao tayari una wingi.

Hii ndiyo sababu kila swap kwenye itifaki ya mshindani inavuja thamani. Wanachukua nusu ya ada zako, wanazibadilisha kuwa tokeni kinyume, wanalipa ada ya swap + slippage + MEV bot extraction, kisha wanaweka kiasi kilichopungua nyuma. Sisi tu… hatuifanyi hivyo. Mgawanyo wa tokeni ni sahihi kwa asili bila kugusa router ya swap.

Swaps pia hufungua vectors za unyonyaji. Karibu 80% ya hacks za DeFi zinatiririka kupitia code ya swap — MEV extraction, kudanganywa kwa bei kwa flash loan, mashambulizi ya oracle. Kwa kutofanya swaps kabisa, mikataba ya vault ya Snuggle/MaxFi ina moja ya maeneo madogo zaidi ya mashambulizi katika DeFi. Valves Security ilikagua itifaki na ikaiita moja ya mifumo ya kuvutia zaidi waliyowahi kuona. Ripoti ya mwisho kimsingi iko tayari (mambo machache ya biashara yanasubiri upande wa msanidi/mmiliki) na tutaichapisha mara tu ikipatikana.

Maelezo kuhusu msanidi: Snuggle, MaxFi, na jukwaa la uchambuzi la DefiBuddy ambalo tunatumia baadaye katika video hii vyote vimejengwa na mtu yule yule — Alex 'YaBonks' Walch, mhandisi wa software mwenye uzoefu wa kitaalamu wa miaka 20 wa kuendeleza. Pia amekuwa kocha katika UIG kwa miaka, akifundisha wanachama wote wa UIG na Fast Track — jamii ambapo mbinu ya asili ya snuggle ya mkono ilithibitishwa kwa mara ya kwanza kwa mkono kabla ya yote kuwa on-chain. Amesaidia maelfu ya watu kupitia UIG kwa upana na binafsi akakoa mamia kwa mmoja mmoja kupitia mpango wa Fast Track, pamoja wakipanga makumi ya mamilioni ya dola katika nafasi za LP. Msanidi mmoja, mtindo mmoja wa uhandisi, bidhaa tatu zilizounganishwa: itifaki ya rebalancing ya on-chain (Snuggle), front-end ya uteuzi wa pool ya kiwango cha kitaasisi (MaxFi), na safu ya uchambuzi inayoarifu maamuzi ya mkakati wa LP (DefiBuddy).

Mashindano ya Siku 47 ya Mshindani

Nilishughulikia hili katika video ya awali lakini inastahili kurudiwa kwa sababu bado ni kipande safi zaidi cha ushahidi tulionao. Mshindani — mfumo wa rebalancing unaotegemea swap — aliendesha mashindano ya moja kwa moja ya siku 47 dhidi ya nafasi ya MaxFi. Walichapisha matokeo hadharani, wakidhani walikuwa wameshinda.

Nambari:

• Mshindani: $1,706 thamani ya mwisho (100% auto-compounded katika nafasi)
• MaxFi (kwenye Snuggle): $1,453 katika nafasi + $288 imelipwa kwa pochi = $1,741 jumla

Walitazama tu nambari ya katika nafasi ($1,453) na hawakuhesabu malipo ya pochi. Walidhani walikuwa wameshinda kwa $253. Kwa kweli, MaxFi iliwashinda kwa $35 katika siku 47 — kwenye dimbwi lile lile, na mtaji ule ule.

Ikipanuliwa mbele, faida hiyo ya ~2% kwa siku 47 inakusanya hadi takriban 5% kwa mwezi ya mapato ya ziada kwa jozi zinazoyumba. Kwenye jozi ya stable ambapo bei zinakwama, pengo ni dogo — labda 2–3% kwa mwaka — lakini bado inatosha kwamba jozi ya stable kwenye mfumo unaotegemea swap haiwezi kushindana na jozi ya stable kwenye MaxFi. Gharama za swap zinakusanyika.

Kwa Nini Taasisi Tayari Zinatumia Snuggle Rebalancing kwa Mkono

Hii si nadharia. Kuna watu wanaoendesha nafasi za tarakimu 7 na 8 kwenye Uniswap V3 na Aerodrome sasa hivi ambao tayari wanatumia toleo la mkono la snuggle rebalancing — kwa sababu wanapaswa. Hesabu ni kikatili katika kiwango. Swap moja ya $1 milioni kwenye DEX inawagharimu:

• $3,000–$10,000 katika ada za swap za dimbwi pekee, kulingana na fee tier (pools 0.3% hadi 1%)
• $1,000–$5,000+ katika slippage na price impact — oda kubwa, bei ya utekelezaji inakuwa mbaya zaidi
• Chochote ambacho MEV bots wanaweza kutoa kufanya front-run biashara (mara nyingi mamia hadi maelfu kadhaa ya dola kwa swap)
• Impermanent loss ya kudumu inayorealize katika kila swap — huwezi kuirealize tena baadaye bei inaporudi

Ongeza vyote pamoja na rebalance moja kwenye nafasi ya $1M inaweza kuvukiza 5–10% ya thamani ya nafasi katika muamala mmoja. Hawawezi kuvumilia kufanya swap kila rebalance, kwa hivyo hawafanyi. Wanafungua nafasi, wanaiacha iende, kisha wanaongeza ukwasi wa upande mmoja kwenye mpaka mpya wanapohitaji kuhamisha — bila kugusa router ya swap. Matokeo ni IL ya chini sana katika maisha yote ya nafasi, pamoja na uvujaji wa swap wa sifuri. MaxFi inaautomate hasa kile LPs hizi zimekuwa zikifanya kwa mkono kwa miaka.

Timu kwa sasa inaongea na vikundi kadhaa kati ya hivi ambao wanajaribu MaxFi sasa. Mwitikio wao umekuwa wa ulimwengu wote: hawaamini mtu amejenga hii kama itifaki ya on-chain. Wamekuwa wakifanya kwa mkono kwa miaka kwa sababu hakuna kitu kilichoiautomate. Kile tulichoautomate ni kile LPs werevu zaidi katika DeFi walikuwa tayari wakifanya kwa mkono. Hiyo ndiyo sababu hii ni mapinduzi kwao. Ufungaji wa ufanisi wa mtaji katika kiwango ni mkubwa sana.

Nafasi Yangu Imara Zaidi: USDC/BTC kwa 3.6%

Nafasi nayofurahishwa nayo zaidi sasa hivi ni USDC/BTC kwenye range ya 3.6%. Niliianza na takriban $4,200 na nimepata $675 katika siku 67. Rebalances ishirini na nane katika dirisha hilo. Ikiwa ningekuwa kwenye mfumo unaotegemea swap kama VFAT, rebalances hizo 28 zingenigharimu takriban 5% ya thamani ya nafasi pamoja na nyingine $200+ katika ada za swap — hivyo ningekaa karibu $3,800 katika nafasi na labda dola mia moja ya faida halisi. Kwenye MaxFi, ninakaa ~$4,875.

Tunabadilisha nafasi ambazo zingekuwa za faida kidogo kwenye mifumo mingine kuwa za faida kubwa. Dimbwi lile lile. Soko lile lile. Utaratibu tofauti.

Naweza kufungua USDC/BTC nyingine kwa 5% na 10% kueneza mkakati wa range. 3.6% imefanya kazi, lakini nataka kuona jinsi pana kidogo inavyofanya kazi ikiwa bei itaamua kuhama.

WETH/SPX: Mkakati wa "Kupanda Bure"

Hii ni nafasi ninayotaka watazamaji kufikiria kimkakati. SPX ni memecoin lakini ni karibu sawa na blue-chip kama memecoin inavyoweza kupata — mamia ya mamilioni katika market cap, wafuasi wakubwa, kiasi cha biashara halisi. Nilifungua nafasi ya WETH/SPX 5% range na mtaji wa takriban $700. Hadi sasa imepata $445 katika siku 99 kwa APR ya 300%.

Hii ndiyo hesabu inayohusika: ikiwa nafasi hii itaendelea kupata kwa kiwango hiki, ifikapo mwisho wa mwaka itanilipa takriban $1,500 — zaidi ya mara mbili ya mtaji wangu wa awali. Kutoka hapo, ninapanda bure. Hata kama upande wa SPX utapata impermanent loss kubwa na nafasi yenyewe inathaminiwa tu $400 mwisho wa mwaka, bado nimepata $1,500 katika ada wakati nafasi ilichukua mfiduo wa bei bure.

Hiyo ndiyo framework ninayotaka watu wachukue. Acha kuangalia salio la nafasi kila siku ukiwa na wasiwasi kuhusu IL. Angalia mapato ya jumla ya ada dhidi ya mtaji wa awali. Ada zinapozidi mtaji, nafasi imejilipa na kila kitu kutoka hapo ni upande wa juu — pamoja na ongezeko lolote la bei katika tokeni za chini.

Pia nilifungua nafasi ya WETH/SPX 10% range siku 12 zilizopita kama ulinganisho. Mantiki sawa: SPX na WETH ni vinavyohusiana sana (unaweza kuangalia hili kwa DefiBuddy — vinaenda pamoja). Bull run inayofuata ikipiga, miguu yote miwili itaongezeka, hivyo range pana inanasa zaidi ya mwendo wa bei wakati bado inapata ada. Ikiwa una imani katika tokeni zote mbili, range pana inakuwa njia ya kufanya dollar-cost ndani yao kwa upole wakati ukikusanya mtiririko wa pesa.

Range ya 5% inalipa takriban mara 3 ya APR ya range ya 10%. Hivyo kuna kubadilishana halisi: range nyembamba = ada zaidi lakini hunasa upande wa juu sana ikiwa tokeni zote zinaruka. Chagua mpangilio unaolingana na lengo lako.

Nafasi ya EUR/USDC Stable: Kwa Nini Ucheleweshaji wa Muda Unakuokoa Pesa

Ninaweka akaunti tofauti yenye $18,350 katika jozi ya EUR/USDC stable kuonyesha hasa kile kinachotokea kwenye dimbwi la stable kadri muda unavyokwenda. Nambari: rebalances 8 katika siku 44 kwa APR ya 19.2%. Kwenye mshindani anayetegemea swap, rebalances hizo 8 zingevuja takriban 8% ya thamani ya nafasi kupitia gharama za swap na slippage. Hata kwa IL ya matumaini ya 0.05% inayorealize kwa kila rebalance, unaangalia 3–4% ya mtaji wako wa msingi kupotea kila mwaka kwa swaps zisizo za lazima.

Soma tena: hiyo si 3–4% ya mavuno yako, ni 3–4% ya $18,350 yenyewe, ikivukiza kila mwaka, kwa kufadhili tu ada za swap, slippage, na MEV extraction kwenye rebalances ambazo hazikupaswa kutokea. Kwenye nafasi ya $20K hiyo ni $600–$800 kwa mwaka katika uharibifu wa thamani safi. Kwenye nafasi ya $100K ni $3,000–$4,000 kwa mwaka. Inakadiriwa kwa mstari kulingana na ni kiasi gani cha mtaji unaweka. Hiyo ndiyo sehemu ambayo hakuna anayeongea juu yake: zaidi ya "mapato" kwenye mifumo ya LP inayotegemea swap ni kurudisha tu mtaji ambao tayari umepoteza kwa swaps.

Sababu ninataka kuonyesha nafasi hii maalum ni kile kilichotokea mapema leo: ilitoka nje ya range. Euro iliruka kidogo. Nafasi ilikuwa nje ya range kwa masaa machache. Na kisha ikarudi yenyewe — bila kufanya rebalance. Kwa sababu MaxFi ilikuwa ikitumia ucheleweshaji wa saa 24 kwenye jozi hii ya stable, mfumo ulinjia tu… kungojea. Na bei ikarudi. Hakuna rebalance ilifanyika. Hakuna IL iliyorealize. (MaxFi haitozi ada ya rebalance kwanza — lakini kwenye mshindani anayetegemea swap, kila rebalance inafunga impermanent loss halisi kupitia swap iwe bei inarudi au la. Sisi tu tunaepuka swap kabisa.) Nafasi iliendelea kupata wakati ilirudi katika range, na mtaji ule ule sawa.

Mshindani anayetegemea swap angefanya rebalance kwenye kuruka wakati ilitokea. Wangebadilisha EUR kuwa USDC kwa bei ya juu (kufunga kiwango kibaya), kisha wangetakiwa kufanya rebalance tena bei ya EUR iliporudi chini. Aina hiyo ya kuparuzwa inaharibu mapato ya jozi za stable katika mwendo wa mwaka.

Weka ucheleweshaji wa saa 24 kwenye jozi za stable. Usiogope kutoka nje ya range — 80–90% ya wakati nafasi inarudi yenyewe. Ucheleweshaji unakufanyia kazi.

Kwa jozi zinazoyumba, ucheleweshaji wa saa 4–8 ni mahali pa kupendeza. Imebana vya kutosha kunasa mwendo halisi, imelegea vya kutosha kuruka kelele.

Bobea Hii Sasa na Nafasi Yako ya Kuanza Bull Run ni Kubwa Zaidi

Mpangilio sasa hivi — masoko ya choppy, BTC na ETH katika range — ni wakati bora zaidi unaowezekana kuendesha mfumo kama huu. APRs ni za busara. Kuyumba kunazaa ada. Hakuna mtu mwingine anayetengeneza pesa halisi kwenye LPs sasa hivi kwa sababu gharama za swap zinala chakula chao cha mchana.

Wakati macro inageuka (na kulingana na alichosema Kevin Wars kuhusu kupunguzwa kwa viwango, na M2 supply kupanuka, na Clarity Act, nadhani huo ni Oktoba–Novemba), mambo matatu yanatokea wakati huo huo kwa portfolio ya MaxFi:

1. Bei za tokeni zinaongezeka — milki yako katika nafasi inaenda juu.
2. APRs zinapanda — wafanyabiashara wengi wa rejareja maana yake kiasi zaidi maana yake ada zaidi kwa dola ya LP.
3. Tayari umekusanya kwa miezi 6+ kwa viwango vya juu — hivyo nafasi unayoanzia bull ni kubwa zaidi kwa kiasi kikubwa kuliko uliyoanza nayo bear.

Rundika sasa, panda kuruka baadaye. Huo ni mchezo. Watu wanaofanya LP-farm tu katika masoko ya bull wanakosa sehemu ambapo compounding kwa kweli inafanya kazi nyingi.

Nambari Halisi, Data Halisi, APRs Halisi

Hii ni hitimisho: $8K niliyojenga kupitia nafasi hizi katika takriban siku 100 si screenshot ya wakati mmoja uliochaguliwa. Ni matokeo ya jumla ya kuendesha nafasi nyingi katika jozi za stable, blue chip, na degen, na utaratibu wa compounding bila swap ukifanya kazi nzito kwenye kila rebalance. Na data ya washindani wetu wenyewe — mashindano ya siku 47 waliyochapisha bila kukusudia — yanaithibitisha.

Ikiwa unataka kujaribu mkakati:

• Weka kwenye MaxFi (ambayo inaendesha kwenye smart contracts za Snuggle)
• Anza na backtest simulator kuiga dimbwi/range kabla ya kuweka
• Tazama nafasi zako kwenye ukurasa wa Positions

Mipangilio iliyopendekezwa ya kuanza kulingana na kile kinachofanya kazi kwangu:

• Jozi za blue chip (WETH/USDC, USDC/BTC): range 5–10%, ucheleweshaji wa saa 4–8
• Jozi za degen (SPX/WETH, AERO/WETH, n.k.): range 10–20%, ucheleweshaji wa saa 4–8
• Jozi za stable (EUR/USDC, USDC/USDT): range 1%, ucheleweshaji wa saa 24 (muhimu kwa jozi za stable)

Hii inafanya kazi katika masoko ya choppy. Itafanya kazi bora zaidi katika masoko ya bull. Mazingira pekee magumu ni hali maalum sana ya tokeni moja katika jozi kushuka 80%+ wakati nyingine inashikilia — na hata hapo, mapato ya ada yanafidia IL nyingi.

Data halisi, APRs halisi, nambari halisi. Hadi hatua inayofuata muhimu — nitarudi nikivuka $10K.

⚠️ Si ushauri wa kifedha. Utendaji wa backtest si dhamana ya mapato ya baadaye. DeFi inahusisha impermanent loss, hatari ya smart contract, na hatari ya soko. Soma tahadhari kamili ya hatari kwenye maxfi.tech/risks kabla ya kuweka.