LP Farming de Meme Coins na Robinhood Chain: $79 Viraram $676 em 17 Dias (AMA com o DAO King)

$79 Viraram $676, e o Token Nunca Foi Vendido

Dezessete dias rodando a MaxFi na Robinhood Chain, e uma posição parece erro de digitação.

$79 entraram na pool HMM, o token que todo mundo chama de Thinking Cat. Ela farmou $676 em fees. Dez rebalances. Alex nunca vendeu o token para produzir nada disso.

Essa última parte é o artigo inteiro. As fees vieram de outras pessoas negociando através da posição, e elas acumularam com o preço subindo, caindo ou andando de lado. O token fez as três coisas nesses 17 dias.

A leitura do DAO King sobre por que isso importa:

"Estou vendo isso de novo e de novo no X. Estou vendo no nosso Discord e as pessoas da comunidade estão postando os resultados delas. No começo, achei que era tipo um caso isolado. Não é."

E não fica restrito às Meme Coins. Esses mesmos 17 dias produziram $953,000 em distribuições acumuladas para a comunidade MaxFi, vindo de $756,000 três dias antes, o que dá aproximadamente $53,000 por dia voltando para os provedores de liquidez em fees de DEX. A TVL combinada passou de $6 milhões entre Base, Arbitrum e Robinhood Chain.

Mas os resultados das Meme Coins são os que valem explicar, porque são o caso mais difícil, e é nos casos difíceis que um mecanismo ou funciona ou não funciona.

A Posição Que Quase Foi Fechada

A posição em Thinking Cat não subiu em linha reta. Ela caiu para $20 ou $30 de valor, num depósito de $79.

"Quase dei ela como perdida, tipo, essa posição morreu. E quase fechei. Mas aí pensei, quer saber? São só 20 ou 30 pratas. Vou deixar rolar."

Nas duas semanas seguintes ela voltou, rebalanceou algumas vezes, se acumulou para além do depósito inicial, e então o preço começou a correr. Essa recuperação não é sorte. É consequência de duas configurações, e elas são a razão de todo o resto funcionar.

Por Que Fazer Farming Manual de Meme Coin Dá Prejuízo

Comece pelo que normalmente acontece quando uma posição de LP numa pool de Meme Coin precisa reposicionar.

A abordagem padrão é fazer swap de volta para uma proporção equilibrada e mintar um range novo em torno do preço atual. Numa pool de Meme Coin isso significa pagar cinco custos separados de uma vez:

A swap fee. Essas pools cobram 1%. Um rebalanceador com swap paga isso sobre o valor inteiro da posição, toda santa vez que reposiciona.

Slippage. Um book com dezenas de milhares de dólares não absorve um swap de vários milhares sem o preço se mover contra você no meio do trade.

Price impact. O mesmo problema na direção oposta. Seu próprio trade move o mercado em que você está entrando.

Extração de MEV. Uma transação de rebalance pública e previsível num par ilíquido é dinheiro fácil para um searcher.

O dobro da impermanent loss realizada. Esse é o grande, e é o que ninguém conta. Os quatro custos acima aparecem na transação. Esse é estrutural: fazer swap para rebalancear vende o token que caiu e compra o token que subiu, exatamente no momento em que os dois mais divergiram. Isso cristaliza a divergência. Um reposicionamento com swap realiza aproximadamente o dobro da impermanent loss que um reposicionamento sem swap realiza e, diferente das fees, isso acontece em cada rebalance, com o mercado raso ou profundo.

Alex coloca só os custos visíveis em vários por cento por rebalance nessas pools, antes da impermanent loss por cima. Faça isso um punhado de vezes e o principal fica materialmente menor, por melhor que a taxa de fees parecesse.

"Em outros sistemas de rebalanceamento, eles não estão nem aí. Eles literalmente obliteram o seu principal em alguns rebalances."

É por isso que a maioria de quem tenta fazer farming de liquidez em Meme Coin na mão desiste. A taxa de fees é espetacular e a posição encolhe assim mesmo.

O Que a MaxFi Faz No Lugar

A MaxFi não faz swap quando reposiciona.

Quando uma posição sai do range, ela já está inteiramente em um dos dois tokens. Em vez de vender isso de volta para uma proporção equilibrada, a MaxFi redeposita os mesmos tokens num range novo, colocado de um lado do preço atual, imediatamente colado nele, e espera o mercado voltar através dele.

"Em vez de ir daqui até ali com tudo, você sai daqui e simplesmente faz snuggle no preço e deixa o preço voltar para dentro."

Nada é vendido, então não há swap fee, nem slippage, nem price impact, e nada para o MEV levar. Também realiza cerca de metade da impermanent loss que um reposicionamento com swap realiza, porque a posição nunca é convertida no fundo de um movimento.

Num par blue chip isso é um ganho útil de eficiência. Numa pool de Meme Coin é a diferença entre uma posição que funciona e uma que vai sendo moída.

O Delay de Rebalance É a Configuração Que Importa

Aqui está a parte que a maioria não percebe, e é o motivo de a posição de $20 ter se recuperado.

A impermanent loss só é travada quando um rebalance de fato dispara. O preço sair do seu range não te custa nada por si só. Ele te impede de ganhar até o preço voltar, e é só isso que ele faz.

É esse fato que o delay de rebalance existe para explorar. Configure um delay e um token que dispara 40% e volta no mesmo dia dispara zero rebalances, não realiza nada, e simplesmente volta a ganhar quando o preço reentra no range.

"Nesses pumps de um ou dois dias que voltam, eu travo zero impermanent loss."

Um sistema sem delay faz o contrário. Ele reposiciona no topo do pico e de novo na descida, realizando perda duas vezes num movimento que não foi a lugar nenhum.

É também por isso que largura e delay trabalham juntos. Alex roda 300% de largura numa posição de Meme Coin, 122% em outra e 50% numa terceira, de propósito. Um range largo combinado com um delay longo significa que a maioria dos movimentos se resolve sozinha antes de o sistema precisar fazer qualquer coisa. O trade-off é honesto: se um token segue numa direção por um período sustentado, você vai querer segui-lo em algum momento, e o delay significa que você segue atrasado.

Realizar Lucro É o Ponto

A estratégia que transforma renda de fees em dinheiro realizado é mecânica, e é a vantagem real sobre simplesmente segurar o mesmo token.

Quando o preço sai do range para cima, a posição está totalmente convertida no ativo de cotação e as fees da Meme Coin coletadas pelo caminho estão a preços inflados. Esse é o momento de colher.

"É aí que eu clico em coletar fees e vendo a Liluni e vou colocar em blue chips tipo SPY, tipo wrapped ETH, Bitcoin, essas coisas."

A posição em Liluni é o exemplo limpo. $390 entraram. $427 saíram em duas colheitas, de $238 e $189, ambas roladas para posições de LP em blue chips de prazo mais longo. A base de custo está recuperada e a posição ainda ganha cerca de $30 por dia num range de 300% de largura.

O enquadramento do DAO King sobre por que isso vence segurar:

"Você basicamente está realizando lucro num ativo. Você transforma um ativo que não rende num ativo que rende. E está tirando lucro dele. Então isso te força a realizar lucro."

É esse o mecanismo. Segurar uma Meme Coin exige que você adivinhe o topo, e a maioria erra nas duas direções, vendendo cedo demais ou descendo junto de volta. Uma posição de liquidez realiza lucro no seu lugar toda vez que o preço corre, tendo você disciplina para fazer isso ou não.

As Outras Posições

O padrão se repete pelo book todo, em depósitos pequenos:

• Wishbone. $100 entraram, vale $125 agora, com $90 ganhos. Range de 122%, delay de 12 horas, três rebalances, nenhuma swap fee paga em nenhum deles.
• Index. $83.62 entraram 16 dias atrás, vale $81 agora, com $92 ganhos. Range de 50%, delay de 8 horas, três rebalances. O token andou para todo lado e a posição não se importa.
• Cash Cat. Cerca de $70 num range de 20% com delay de quatro horas, que foi um teste deliberado de configurações que não deveriam sobreviver a uma Meme Coin volátil.
• Wire. Caiu para $20 logo depois de aberta e se recuperou.

Nenhuma delas é grande. Esse é o ponto. Elas são financiadas com o tipo de dinheiro que você perderia tranquilo, e várias já devolveram mais do que entrou.

O Que a Comunidade Está Fazendo

Os resultados fora do book do próprio Alex são o dado mais interessante, porque cobrem configurações que não foram escolhidas por ele.

TIG rodou um teste deliberado: $5,000 espalhados por aproximadamente dez pools diferentes de Meme Coin com uma mistura ampla de configurações, algumas bem apertadas, algumas bem largas. Doze dias depois, ele tinha recuperado a base de custo com cerca de $550 de lucro por cima, e estava com média de mais ou menos 20 rebalances por dia.

Vinte rebalances por dia é o número que vale sentar e digerir. Não é alcançável na mão, e num sistema com swap seria financeiramente ruinoso. Só é possível porque cada reposicionamento não custa nada além do gás.

Cryptalo transformou algumas centenas de dólares em mais ou menos $2,000 e vem sacando conforme acumula, rodando por volta de $126 por dia no momento em que isso foi gravado.

Outro membro da comunidade tinha $7,400 alocados em 17 posições e estava no caminho de cerca de $1,000 numa semana.

Esses números são autorrelatados a partir de prints do Discord, não medições tiradas dos nossos próprios dados, e vêm da mesma janela excepcionalmente favorável de todo o resto aqui. O que eles demonstram não é um rendimento a esperar. É que o mecanismo não é específico das configurações de uma pessoa.

O Lado das Ações, Que É a Parte Durável

As Meme Coins são a história barulhenta. As ações tokenizadas são a que ainda importa daqui a um ano.

Duas coisas saíram desta AMA que se aplicam diretamente.

O Volume Migra Para as Fee Tiers Mais Baixas

Conforme um mercado amadurece, a negociação sai das fee tiers mais altas para as mais baixas. Isso não é um fenômeno da MaxFi, é como todo mercado de liquidez se desenvolve, e estava acontecendo com o SPY na Robinhood Chain em tempo real.

O membro da comunidade Kenya-Markus percebeu primeiro e sinalizou que o volume de SPY estava migrando para a tier de 0.05%. Na verificação, aquela pool estava performando melhor que qualquer outro local de SPY na chain. Ela foi adicionada e, com liquidez concentrada por cima, a taxa de fees estava rodando a 243% de APR fora do pregão, contra cerca de 50% na pool de 0.30%.

O instinto é mover tudo para a pool melhor. A jogada melhor é ficar nas duas:

"Conforme as pessoas saem da pool de fee tier de 0.3% e entram nesta pool, a concorrência nesta pool vai cair, o que significa que o APR e minha taxa de ganho vão subir."

A concorrência sai de uma pool mais rápido do que o volume. Então a taxa por dólar da pool antiga melhora conforme os provedores a abandonam, enquanto a pool nova captura a fatia crescente do fluxo. Estar nas duas significa ganhar dos dois lados da transição em vez de escolher um lado dela.

Ações Tokenizadas Precisam de Delays Mais Longos

A segunda descoberta é específica de ativos cujo subjacente para de negociar.

Alex observou uma exchange centralizada, a OKX, comprando milhões de dólares de ações tokenizadas fora do horário de pregão, contra uma oferta on-chain limitada. Esse tipo de demanda pode mover o preço on-chain de 10 a 20% para longe do preço real da ação, puramente porque não há oferta suficiente para absorver, e então a liquidação puxa de volta quando o mercado reabre.

Um delay de rebalance curto correria atrás desse movimento e reposicionaria num preço que está prestes a reverter. Um delay de 72 horas fica de fora da ida e volta inteira, não realiza nada, e recolhe as fees geradas por todo aquele volume passando.

"Eu desvio disso completamente e quando a liquidação acontece estou de volta exatamente onde estava. Zero rebalances, zero impermanent loss, e provavelmente ganhei fees absurdas com aquele volume passando."

É por isso que as pools de ações na MaxFi rodam delays conservadores mais longos que as pools de cripto. É uma diferença estrutural entre um ativo que negocia continuamente e um que não negocia.

O Que É Listado, e o Que Não É

Existem centenas de milhares de Meme Coins na Robinhood Chain. Algumas dezenas estão na MaxFi. O filtro é manual e é aplicado antes de qualquer coisa aparecer no site.

Todo token é lido:

• O código-fonte do contrato precisa estar verificado e legível. Um contrato não verificado não pode ser avaliado, então não é listado.
• Sem função de mint. O supply não pode ser inflado depois do fato.
• Sem pause, sem blacklist, sem fee switch. Sua capacidade de sair não pode ser revogada, e a taxa não pode ser ligada depois que você já está dentro.
• Distribuição de tokens checada. Um deployer ou time sentado em metade do supply é motivo de desqualificação.
• Histórico de negociação checado contra wash trading, e volume e market cap precisam estar estabelecidos, não hipotéticos.

O que esse processo não faz é prever o preço, e Alex é preciso sobre esse limite:

"Eu não sei o que o preço vai fazer. Não posso garantir que o preço vai subir, andar de lado ou cair. Mas posso te dizer que este token não consegue dar rug pull em você. Posso te dizer que esta pool de liquidez está saudável e ativa. E posso te dizer que os tokens estão distribuídos de um jeito mais favorável do que algo montado para burlar o sistema."

Esse é o limite honesto do due diligence numa Meme Coin, e vale mais do que parece. A forma mais comum de as pessoas perderem dinheiro nessas coisas não é uma queda de preço, é um contrato que sempre pôde levar o dinheiro.

Boa parte das listagens veio da comunidade trazendo candidatos, que são então avaliados antes de subir.

Dimensionamento de Posição, Sem Rodeios

Tudo acima descreve uma parte pequena de um portfólio.

A estrutura do próprio Alex: aproximadamente $70,000 em pares blue chip correlacionados de acumulação na Base, que é onde o trabalho de verdade está sendo feito, e cerca de 5% do portfólio em jogadas especulativas de alto rendimento. Por volta de 90 posições entre MaxFi e Snuggle no total, rodando sem colocar a mão.

O conselho dado na câmera é um teto de 10% em Meme Coins, 20% se você tem experiência real com elas:

"Se você tem um portfólio, digamos de $10,000, você não vai querer colocar mais de 10% em meme coins. Você precisa ter algum autocontrole."

Várias dessas posições já devolveram mais do que entrou. Isso significa que a base de custo está recuperada, não que o risco acabou. A posição restante continua totalmente exposta e o token ainda pode ir a zero. As taxas ao longo deste artigo vêm de pools com duas a três semanas de vida, carregando volume enorme contra pouquíssima liquidez, que é exatamente o motivo de os números serem grandes e de eles comprimirem conforme a liquidez chega.

Dimensione de acordo, e o resto disso é upside.

Democratizando a Formação de Mercado

Aproximadamente 20,000 a 30,000 carteiras no mundo fornecem liquidez por meio de sistemas sofisticados. Essa é a população inteira de gente fazendo isso direito, dentro de todo mundo em cripto. Em ações tokenizadas especificamente o número é menor ainda, porque os ativos têm semanas de vida e quase ninguém sacou o que eles são.

Essa é a oportunidade, e ela não é sutil. Um participante de varejo com alguns milhares de dólares agora pode ocupar um papel que antes exigia um balanço patrimonial:

"Agora eles podem virar formadores de mercado dessas ações sem precisar ter bilhões de dólares como uma Jane Street, como uma Citadel. Trazendo alguns milhares de pratas e pronto, viraram formadores de mercado das ações favoritas deles."

A comunidade da MaxFi hoje fornece entre 20 e 30 por cento da liquidez na maioria desses pares. Quando alguém negocia SPY, ou ouro, ou uma Meme Coin na Robinhood Chain, uma fatia significativa da fee que essa pessoa paga cai na carteira de quem está lendo isto. Essa fee é o spread que formadores de mercado sempre recolheram. O que mudou foi quem pode recolhê-lo.

$53,000 por dia estão voltando para a comunidade agora. Alex está rodando 90 posições sem colocar a mão e rolando os lucros de Meme Coin para blue chips que pretende segurar até o bull market. O TIG recuperou uma base de custo de $5,000 em doze dias. Nenhuma dessas pessoas está fazendo algo que você não possa fazer esta tarde.

A janela é a parte que vale agir. As ações tokenizadas têm semanas de vida, as pools são rasas, as taxas de fees refletem isso, e existem só alguns milhares de pessoas na terra que entendem o que fazer a respeito. Isso não vai ser verdade daqui a um ano.

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Comece pequeno e comece agora. De três a cinco tokens em vez de um só, algumas centenas de dólares, um range largo e um delay longo. Colete as fees quando o preço passar do seu range e mova os lucros para algo que você queira ter por anos.

Abra uma posição na MaxFi · Acompanhe suas posições

Venha postar suas posições no Discord da MaxFi. Boa parte do que está listado veio de gente de lá encontrando primeiro, e a próxima pool em que todo mundo vai se amontoar provavelmente está na mensagem de alguém agora mesmo.

Isto não é conselho financeiro. Meme Coins frequentemente vão a zero. Os resultados da comunidade referenciados aqui são autorrelatados. A impermanent loss é reduzida pelo rebalanceamento sem swap, não eliminada. Ações tokenizadas dependem da liquidação off-chain da Robinhood e de a arbitragem manter o token colado ao subjacente, que não negocia quando os mercados estão fechados. DeFi carrega risco de contrato inteligente, de mercado e de liquidez. Nunca invista mais do que você pode perder.