LP मैनेजमेंट में परफॉर्मेंस फीस फ्लैट फीस से बेहतर क्यों है

ज्यादातर LP मैनेजर आपसे चार्ज करते हैं चाहे आप पैसा बनाएं या नहीं। डिपॉजिट फीस, विड्रॉल फीस, मैनेजमेंट फीस, हार्वेस्ट फीस। परफॉर्मेंस चाहे जो हो, मीटर चलता रहता है।

MaxFi कमाई का 15% चार्ज करता है। अगर आप कुछ नहीं कमाते, तो कुछ नहीं चुकाते। यह अंतर समय के साथ हजारों डॉलर की बचत में कंपाउंड होता है।

तीन फी मॉडल

फ्लैट/ट्रांजैक्शन फीस (Beefy मॉडल)

Beefy चार्ज करता है:

• डिपॉजिट पर 0.5%
• विड्रॉल पर 0.1%
• हार्वेस्ट कॉल फीस (वेरिएबल, वॉल्ट कमाई से चुकती है)
• हार्वेस्ट पर परफॉर्मेंस फी (आमतौर पर 4.5%)

$10,000 डिपॉजिट पर, आप तुरंत $50 चुकाते हैं। एक भी डॉलर कमाने से पहले। फिर विड्रॉल पर 0.1%, प्लस ऑनगोइंग हार्वेस्ट कॉस्ट।

सिर्फ-परफॉर्मेंस फीस (MaxFi मॉडल)

MaxFi चार्ज करता है:

• डिपॉजिट पर 0%
• विड्रॉल पर 0%
• 0% मैनेजमेंट फी
• सिर्फ कमाई का 15%

$10,000 डिपॉजिट पर, प्रॉफिट होने तक आप $0 चुकाते हैं। अगर पूल $5,000 कमाता है, आप $4,250 रखते हैं और MaxFi $750 लेता है।

हाइब्रिड/कस्टम फीस (Arrakis मॉडल)

Arrakis प्रति वॉल्ट डिप्लॉयमेंट कस्टम फी स्ट्रक्चर उपयोग करता है। टर्म्स बदलते हैं। डायरेक्ट तुलना मुश्किल है क्योंकि हर डिप्लॉयमेंट निगोशिएटेड है।

मैथ: पहला साल

$10,000 डिपॉजिट एक साल में 50% APR कमाने वाले ब्लू-चिप पूल में।

Beefy:

• डिपॉजिट फी: -$50
• ग्रॉस कमाई: $5,000
• हार्वेस्ट/परफॉर्मेंस फीस (~9.5% इफेक्टिव): -$475
• विड्रॉल फी: -$15
• नेट: $4,460

MaxFi:

• डिपॉजिट फी: $0
• ग्रॉस कमाई: $5,000
• परफॉर्मेंस फी (15%): -$750
• विड्रॉल फी: $0
• नेट: $4,250

इस सिनेरियो में, Beefy का कम परफॉर्मेंस कट थोड़ा ज्यादा नेट रिटर्न देता है। लेकिन यह दो आम स्थितियों में बदलता है।

कब परफॉर्मेंस फीस जीतती है

सिनेरियो 1: पूल अंडरपरफॉर्म करता है

आपका पूल 50% की बजाय 10% कमाता है। $10,000 पर:

Beefy:

• डिपॉजिट फी: -$50
• ग्रॉस कमाई: $1,000
• हार्वेस्ट/परफॉर्मेंस फीस (~9.5%): -$95
• विड्रॉल फी: -$15
• नेट: $840
• इफेक्टिव फी रेट: 16%

MaxFi:

• डिपॉजिट फी: $0
• ग्रॉस कमाई: $1,000
• परफॉर्मेंस फी (15%): -$150
• विड्रॉल फी: $0
• नेट: $850
• इफेक्टिव फी रेट: 15%

कमाई कम होने पर, फ्लैट फीस आपके रिटर्न का ज्यादा बड़ा प्रतिशत बन जाती है। MaxFi की इफेक्टिव रेट हमेशा 15% रहती है।

सिनेरियो 2: आप जल्दी एग्जिट करते हैं

आप $10,000 डिपॉजिट करते हैं लेकिन 2 महीने बाद विड्रॉ करते हैं। पूल ने उस अवधि में 3% कमाया।

Beefy:

• डिपॉजिट फी: -$50
• ग्रॉस कमाई: $300
• हार्वेस्ट/परफॉर्मेंस फीस: -$28
• विड्रॉल फी: -$10
• नेट: $212
• इफेक्टिव फी रेट: 29.3%

MaxFi:

• डिपॉजिट फी: $0
• ग्रॉस कमाई: $300
• परफॉर्मेंस फी (15%): -$45
• विड्रॉल फी: $0
• नेट: $255
• इफेक्टिव फी रेट: 15%

शॉर्ट होल्ड फ्लैट फीस के प्रभाव को एम्प्लीफाई करते हैं। Beefy की $50 डिपॉजिट फी अकेले 2 महीने की पोजीशन पर कमाई का 16.7% है। MaxFi 15% रहता है चाहे आप 2 महीने होल्ड करें या 2 साल।

सिनेरियो 3: पूल पैसा खोता है

मार्केट क्रैश। एग्जिट पर आपकी पोजीशन $7,000 की है।

Beefy:

• डिपॉजिट फी: -$50 (पहले से चुकाई)
• लॉस: -$3,000
• विड्रॉल फी: -$7
• कुल कॉस्ट: $3,057 (लॉस के बावजूद फीस चार्ज)

MaxFi:

• डिपॉजिट फी: $0
• लॉस: -$3,000
• परफॉर्मेंस फी: $0 (कोई कमाई नहीं)
• विड्रॉल फी: $0
• कुल कॉस्ट: $3,000 (लॉस में कोई फीस नहीं जोड़ी)

आपने पैसा खोया और Beefy ने फिर भी $57 फीस कलेक्ट की। MaxFi ने कुछ नहीं कलेक्ट किया।

इंसेंटिव अलाइनमेंट

परफॉर्मेंस फीस एक सिंपल इंसेंटिव बनाती है: मैनेजर तभी पैसा बनाता है जब आप पैसा बनाते हैं।

इसका मतलब MaxFi मोटिवेटेड है:

• फी कैप्चर मैक्सिमाइज करने के लिए रीबैलेंसिंग ऑप्टिमाइज करने में
• APR और IL बैलेंस करने वाली रेंज विड्थ चुनने में
• कॉस्ट मिनिमाइज करने में (इसीलिए जीरो-स्वैप रीबैलेंसिंग मौजूद है)

फ्लैट-फी मैनेजर डिपॉजिट और ट्रांजैक्शन से रेवेन्यू कमाते हैं, परफॉर्मेंस से बेपरवाह। उनका इंसेंटिव डिपॉजिट आकर्षित करना और कंपाउंडिंग बढ़ाना (ज्यादा हार्वेस्ट कॉल = ज्यादा हार्वेस्ट फीस) है, जरूरी नहीं कि आपका नेट रिटर्न मैक्सिमाइज करना।

कंपाउंडिंग इफेक्ट

हार्वेस्ट फीस पर विशेष ध्यान दें। ऑटो-कंपाउंडिंग वॉल्ट (Beefy जैसे) कमाई रीइंवेस्ट करने के लिए बार-बार हार्वेस्ट करते हैं। हर हार्वेस्ट फी ट्रिगर करता है। एक साल में डेली हार्वेस्ट वाले पूल पर, 365 फी इवेंट होते हैं।

छोटी प्रति-हार्वेस्ट फीस भी कंपाउंड होती हैं। अगर हर हार्वेस्ट में वॉल्ट का 0.03% लगता है, तो सालाना ~11% है। हार्वेस्ट पर 4.5% परफॉर्मेंस फी जोड़ें, और इफेक्टिव सालाना फी रेट MaxFi के 15% से ज्यादा हो जाती है।

MaxFi बिना अतिरिक्त फीस के ऑटो-हार्वेस्ट करता है। 15% परफॉर्मेंस फी सबकुछ कवर करती है।

Degen पूल इम्पैक्ट

हाई रीबैलेंस फ्रीक्वेंसी वाले degen पूल पर फी मॉडल सबसे ज्यादा मायने रखता है।

2,000% APR और डेली रीबैलेंसिंग वाला degen पूल:

फ्लैट फीस वाला स्वैप-बेस्ड मैनेजर:

• डेली रीबैलेंस स्वैप स्लिपेज: 0.5-2%
• डेली स्वैप फीस: 0.3-1%
• सालाना स्लिपेज + स्वैप फी कॉस्ट: पोजीशन वैल्यू का 100-400%
• प्लस डिपॉजिट/विड्रॉल/हार्वेस्ट फीस

जीरो-स्वैप रीबैलेंसिंग वाला MaxFi:

• डेली रीबैलेंस स्लिपेज: 0%
• डेली स्वैप फीस: 0%
• सालाना कॉस्ट: नेट कमाई का 15%

$10,000 degen पोजीशन पर $200,000 फीस कमाने पर, MaxFi का 15% = $30,000। 200% सालाना रीबैलेंसिंग कॉस्ट वाला स्वैप-बेस्ड मैनेजर परफॉर्मेंस फीस किक इन करने से पहले ही स्लिपेज में $20,000 खा जाएगा।

इसीलिए MaxFi का फी मॉडल और जीरो-स्वैप रीबैलेंसिंग साथ काम करते हैं। फी मॉडल इंसेंटिव अलाइन करता है। रीबैलेंसिंग मेथड सबसे बड़ा कॉस्ट सेंटर खत्म करता है।

सारांश

परफॉर्मेंस फीस का एक स्पष्ट फायदा है: प्रेडिक्टेबिलिटी। आपकी कॉस्ट हमेशा आपकी कमाई का 15% है। कोई सरप्राइज नहीं, कोई हिडन कॉस्ट नहीं, लॉस पर कोई फीस नहीं।

अस्वीकरण

फी तुलना मार्च 2026 तक सार्वजनिक रूप से डॉक्यूमेंटेड फी स्ट्रक्चर पर आधारित है। असली फीस वॉल्ट, चेन और मार्केट कंडीशन के अनुसार बदल सकती हैं। पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता। सभी DeFi प्रोटोकॉल में स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट रिस्क है। यह फाइनेंशियल एडवाइस नहीं है।